「德云皇后」于谦一直对用户说，高德地图「哪儿哪儿都熟」。

不过，最近的高德看上去似乎有些迷路了。

近日，上海《新民晚报》曝出了一则有关网约车安全方面的新闻，该文章表示，市民龚先生通过高德平台打车，结果来的却是一辆疑似「冒牌」的出租车。

尽管该市民下车后已向高德反映自己所乘坐的出租车存在「车辆装着顶灯和计价器，却没有服务卡」、「司机全程都没有打开计价器」等一系列问题，但高德作为平台方面， 华宇登录却没能给出反馈说明。

「做不好本地生活的打车平台，不是好地图。」这可能是高德近两年发展的最真实写照。然而，从地图导航平台到本地生活服务平台，高德似乎承载了阿里过多的期望。而现在来看，高德似乎距离来自「阿里爸爸」的期望，还有着不小的距离。

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打车业务起色不大

作为地图导航平台，高德无疑是成功的。

根据QuestMobile发布的《中国移动互联网2020半年大报告》，截至2020年6月，高德地图MAU超过5.3亿。而在2020年12月百度财报中才披露，百度地图MAU达到3.16亿。

在地图领域，百度已经难以撼动高德的地位了。但作为一家有“野心”的企业，高德始终在寻求更多的可能性。

2021年7月2日，国家互联网信息办公室发布公告，宣布对滴滴实施网络安全审查。7月4日，网信办通知，滴滴出行App被下架。

当旧王被击倒，一众诸侯仿佛闻到了血腥味的鲨鱼，开启了对滴滴的「围猎」。趁你病要你命，为了抢夺滴滴的用户，补贴大战重出江湖。

曾经被滴滴打的灰头土脸的美团打车再次重生，打开APP就送4.5折的新人红包；华宇测速曹操出行、T3出行、阳光出行、首约汽车平台也各种优惠拉新。

作为出行导航领域的头部公司，高德自然不能错过这样的机会。7月中旬，高德打车在司机端推出免佣金措施。有高德打车内部人士彼时在接受媒体采访时表示，「三天内，高德免佣大概补贴了数百万元。」而在乘客端，高德打车面向用户推出了限时领取100元打车券活动。

出行领域，再次迎来了行业内卷。挖司机、抢客户、拓城市，各自忙得不亦乐乎。

然而，问题也随之而来。某出行公司高管在接受《证券日报》采访时表示，「一些网约车平台为了抢占市场，不惜大打价格战，为了补充运力，甚至默许无证司机注册。」

当然，乌鸦站在煤堆上，谁也别嫌谁黑。

但在通过聚合模式切入网约车业务后，高德却面临着越来越多的争议，其在网约车领域管理运营能力不足的问题也暴露无疑。在新浪的黑猫投诉平台上，高德地图的投诉量有7733起，百度地图只有1687起。

根据《新民晚报》的报道，龚先生在高德打车后，来的是一辆出租车，不过，这辆「出租车」的车内既没有服务卡，计价器也没打开过。有媒体分析认为，司机之间的「串单」行为和平台审核不严的问题是最大的两种可能性。

此外，据IT之家报道，2021年6月，家住杭州的高女士通过高德地图APP打到首汽约车平台的网约车，行驶过程中，因司机两次未按照导航路线行驶，高女士跳车受伤。事故发生后，首汽约车站出来承担责任，但高德作为聚合平台却三缄其口。

「我给你机会，你不中用啊！」

这一点用在以高德为代表的新晋网约车平台身上，最恰当不过。根据全国网约车监管信息交互平台发布的统计数据显示，截至11月30日，全国网约车订单约6.23亿单，环比下降9.9%。另外，有业内消息称，目前滴滴的市场占有率仍能够保持在九成左右。

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狗熊掰棒子？

一直以来，高德似乎并不满足做基础设施，而是一直尝试破圈，但始终难言成功。

这就像我国北方的一则谚语 ——「狗熊掰棒子」，当一只狗熊走进玉米地里，掰了一个玉米棒子夹到腋下，走了几步又掰了个棒子夹到腋下，但原先的棒子却掉了。狗熊在玉米地里忙活了半天，最终受伤还是只有那一两个棒子，其他所有的努力和尝试，都是无用功。

而高德，就好像这只走进玉米地里的狗熊，又看到了下一个「好棒子」。

由于地图业务能够适应打车、本地生活等多个场景，加之高德的巨大流量优势，所以被阿里寄予厚望。

在口碑和饿了么在对美团的竞争中先后败下阵来后，高德接过了前辈们的枪。

今年7月，阿里组织架构调整。其中一项重要的调整，就是将基于地理位置服务的三大业务高德、本地生活和飞猪，组成生活服务板块。此次组织升级后，该版块将由淡出人们视线许久的俞永福分管，向张勇汇报。

高德地图，成为了阿里新组建的生活服务板块其中一环，且顺序还是最靠前的一环。

为了适应阿里新的本地生活战略，高德的发展战略也随之调整。今年7月15日，俞永福宣布高德平台向「出门好生活开放服务平台」转型升级。

7月27日，张勇在阿里巴巴2020-2021财年报告《致股东的信》中表示，高德进入阿里巴巴生态八年，日均活跃用户数如今稳定在1亿左右，并逐步由一个导航工具，走向途中指引方向的跨场景、多功能的生活服务平台。

截至今年7月，已经有超过100家网约车平台与高德地图合作，酒店、门票、加油、充电等服务也陆续被聚合进来。

现在，打开高德地图APP，地图导航功能外还聚合了吃喝玩乐、甚至是搜房等多种基于位置的周边服务。

这种看上去开放的聚合平台，实际上成了一锅大杂烩。如何才能将这些众多的合作方整合起来，成为了高德下一步的关键。

然而，对于大多数用户而言，打开高德就是为了导航，如果强化了本地生活属性，而削弱了工具属性，那对于高德而言，丢掉的就不仅仅是一个可有可无的「棒子」，而可能会是高德的安身立命之本。对于这一点，高德想好了么？

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行业监管大事记

1.2021年1月8日，中国证监会重磅发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》

1月8日晚，中国证监会发布了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》正式稿（以下简称《规定》），重申了过往私募基金监管要点，并在总结近年市场典型问题和监管经验的基础上，进一步细化私募基金监管的底线要求。随后，作为《规定》的配套政策延续，国家市场监管总局登记注册局和中基协分别发布《关于做好私募基金管理人经营范围登记工作的通知》和《关于适用中国证监会<关于加强私募投资基金监管的若干规定>有关事项的通知》，两家监管部门先后对私募基金管理人经营范围登记工作做出要求，对私募基金管理人名称经营范围等整改细则进行明确。

2.2021年3月5日，李克强总理发布政府工作报告，华宇测速提出需完善创业投资监管体制和发展政策

3月5日，十三届全国人大四次会议开幕会在人民大会堂举行，总理李克强作政府工作报告。关于创投提出，运用市场化机制激励企业创新。强化企业创新主体地位，鼓励领军企业组建创新联合体，拓展产学研用融合通道，健全科技成果产权激励机制，完善创业投资监管体制和发展政策，纵深推进大众创业万众创新。延续执行企业研发费用加计扣除75%政策，将制造业企业加计扣除比例提高到100%，用税收优惠机制激励企业加大研发投入，着力推动企业以创新引领发展。

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募资及投资市场大事记

3.2021年1月31日，鼓励保险和理财子参与股权投资

1月31日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《建设高标准市场体系行动方案》在促进资本市场健康发展方面，指出要培育资本市场机构投资者。即稳步推进银行理财子公司和保险资产管理公司设立，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作，研究完善保险机构投资私募理财产品、私募股权基金、创业投资基金、政府出资产业投资基金和债转股的相关政策。提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核。

4.2021年2月2日，两部门联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》

2月2日，财政部、工业和信息化部联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》（财建〔2021〕2号，以下简称《通知》），《通知》提到，将通过中央财政资金引导，促进上下联动，将培优中小企业与做强产业相结合，加快培育一批专注于细分市场、聚焦主业、创新能力强、成长性好的专精特新“小巨人”企业，推动提升专精特新“小巨人”企业数量和质量，助力实体经济特别是制造业做实做强做优，提升产业链供应链稳定性和竞争力。

5.2021年7月24日，国务院出台义务教育阶段“双减”政策

中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（以下简称《意见》），《意见》将“双减”工作的总体目标分为两个方面。

《意见》规定：学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。已违规的，要进行清理整治。切断了义务教育学科类培训上市的道路，并明确“已违规的，要进行清理整治”。

6.2021年8月10日，中国国有企业结构调整基金二期正式成立

中国国有企业结构调整基金二期（简称国调基金二期）拟采用多支平行基金模式运作，国调基金二期首支平行基金围绕“长三角一体化”和“长江经济带发展”的国家战略，于2021年8月10日正式注册，注册资本737.5亿元，由无锡市和中国诚通等作为基石投资人共同发起设立。基金重点投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和重大专项任务，特别是长三角地区具有产业优势的生物医药、集成电路及智能化、先进制造、人工智能、数字经济等领域。

7.2021年9月29日，国能绿色低碳发展投资基金设立

国能绿色低碳发展投资基金是国家能源集团资本控股公司，联合国家能源集团三家核心上市公司中国神华、国电电力、龙源电力共同发起设立，旨在为国家能源集团新能源投资及绿色低碳发展提供多元化的金融支持。基金由资本控股公司所属国能私募基金公司负责管理、运作，采用“母子基金”架构运营模式，母子基金整体规模达150亿元，其中母基金规模为60亿元。基金投资运作后，预计可撬动约600亿元资金，投向绿色低碳产业。

8.2021年10月24日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案的通知》

为落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重大战略决策，扎实推进碳达峰行动，国务院发布《2030年前碳达峰行动方案的通知》（国发〔2021〕23号），提出将碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面，重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动、循环经济助力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、各地区梯次有序碳达峰行动等“碳达峰十大行动”。

9.2021年11月2日，粤港澳大湾区正式成立千亿科创产业投资基金

11月2日，粤港澳大湾区科技创新产业投资基金正式成立，该基金是目前经批准设立的唯一一只专注粤港澳大湾区科技创新关键领域的战略投资基金，由国家发展改革委主管的中国经济改革研究基金会联合中央企业、科技龙头企业、地方政府共同发起，首期规模200亿元，总规模1000亿元，将采取“直投+母基金”的投资策略，重点投向国内外新一代信息技术、集成电路等领域，采用人民币和外币双币设置，为粤港澳大湾区科创企业创新赋能。

10.2021年11月23日，国务院发布10大方向31条举措助力“专精特新”

国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室11月23日印发《为“专精特新”中小企业办实事清单》，从加大财税支持力度、完善信贷支持政策、畅通市场化融资渠道、推动产业链协同创新、提升企业创新能力、推动数字化转型、加强人才智力支持、助力企业开拓市场、提供精准对接服务、开展万人助万企活动等10个方面提出31项具体举措。

11.2021年12月，继续放开保险资金投资创业投资基金

12月5日，中国银保监会官网发布《银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，其中提到在依法合规、风险可控、商业自愿前提下，支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等，为科技企业发展提供股权融资。随后，12月17日，银保监会发布《中国银保监会关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》，其中，重点删去《中国保监会关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》（保监发〔2014〕101号）第三条关于“单只基金募集规模不超过5亿元”的规定，以进一步深化“放管服”改革，增强市场活力，提升保险资金服务实体经济质效。

12.2021年，国家及相关部门颁布多个数据安全监管政策

2021年6月，《中华人民共和国数据安全法》正式通过，9月1日起正式施行，数据安全步入法治化轨道。7月10日，国家网信办发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》；7月23日，工业和信息化部启动为期半年的互联网行业专项整治行动，整治范围包括威胁数据安全等重点问题。11月，《网络安全审查办法》正式通过，其中明确要求掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。该办法于2022年2月15日起施行，进一步保障网络安全和数据安全。

13.2021年12月31日，资管新规过渡期结束

2018年4月，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)，正式拉开了资产管理业务乱象整治的帷幕。根据相关规定，资管新规过渡期原本将于2020年年底结束，后因疫情影响，延长至2021年年底，于2021年12月31日正式结束了三年的过渡期。

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IPO及退出市场大事记

14.2021年2月5日，证监会发文要求IPO前12个月入股股东均需锁定三年

证监会发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》(下称《指引》)，对违规代持、影子股东、突击入股、多层嵌套等IPO乱象加强监管。《指引》主要包括五方面内容：要求发行人清理股份代持，不存在违规持股情况；提交申请前12个月内入股的新增股东都要锁定36个月；加强对入股价格异常、多层嵌套股东的监管，要求穿透核查；压实中介机构责任；形成监管合力。

15.2021年2月5日，快手实现港交所主板上市

2021年2月5日，作为2021年第一家上市的重量级互联网公司，快手正式在港交所主板上市，发行价115港元，上市首日市值破万亿港元，成功斩获“中国短视频第一股”的桂冠。

16.2021年，美国证监会（SEC）多次加强对中概股的监管

2021年3月25日，《外国公司问责法案》最终修订案通过，规定外国发行人连续三年不能满足PCAOB检查要求的，其证券将被摘牌。5月13日，针对“不能有效实施会计监管”的认定细则征求见，意味着法案即将进入实质性执行阶段。9月18日，SEC主席再次强调《外国公司问责法案》审计规则，并表示不符合要求的中概股最早将于2024年退市。2021年12月2日美国证监会（SEC）发布《外国公司问责法》的实施细则，法案要求在美上市的外国公司向SEC提交文件，证明该公司不受外国政府拥有或控制，并要去这些企业遵守美国上市公司会计师监督委员会的审计标准。

17.2021年3月31日，证监会正式批准深市主板与中小板合并

3月31日，深交所公告称，日前经中国证监会同意，深交所发布两板合并业务通知及相关规则，明确合并实施后的相关安排，于4月6日正式实施两板合并。在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

18.2021年6月26日，北京发布国内首个s基金交易试点指导意见

6月26日，北京金融监管局、北京证监局、北京市国资委等七部门联合发布了《关于推进股权投资和创业投资份额转让试点工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），出台了国内首个基金份额转让交易指导意见，支持基金份额进场交易。《指导意见》明确了推动份额转让试点在全国发挥示范引领作用的工作目标和“规范转让流程、促进份额转让、吸引耐心资本、打造北京样板”的工作原则。力求通过政策创新持续推动份额转让试点不断完善机制和服务，拓宽股权投资和创业投资退出渠道，形成行业“募投管退”良性循环， 华宇登录促进金融与产业资本循环畅通，助力全国科创中心建设。

19.2021年11月15日，北京证券交易所开市，将坚持错位发展

9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞。习近平说，我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。11月15日，北交所敲锣开市，这是我国资本市场改革发展的又一重要标志性事件。与上交所、深交所形成行业与企业发展阶段上的差异互补，以及良性竞争。

20.2021年11月29日，上海获准试点私募股权基金份额转让

11月29日，中国证监会批复同意在上海区域性股权市场开展私募股权和创业投资份额转让试点，由此上海股交中心也正式成为第二家私募股权和创业投资份额转让平台。这是继2020年12月底北京份额转让试点依托北京股权交易中心落地后，国家为推动私募股权和创业投资股权份额二级交易市场发展，批准的又一个试点市场。

21.2021年，港交所大力推动SPAC上市制度入港

2021年9月17日，联交所刊发咨询文件，就中国香港推行SPAC（特殊目的收购公司）上市机制征询市场意见；随后，12月17日，香港交易所联交所正式公布引入新规则，在香港设立全新SPAC上市机制，并于2022年1月1日起生效。这也是继美国、新加波等资本市场后，又一个引入SPAC上市机制的资本市场。

22.2021年12月30日，硬科技独角兽商汤科技正式在港交所IPO

12月30日，全球最大硬科技独角兽商汤科技正式登陆港交所上市。作为亚洲AI巨头公司，商汤科技占据了国内计算机视觉市场较大的市场份额，上市首日发行价为3.85港元/股，市值破千亿港元。而商汤科技冲刺IPO背后离不开众多股权投资者的坚定支持。

婚恋网站，相亲软件、交友平台等清新脱俗的陌生人交友平台，最终通向何处大家不明而喻。

这类平台类似于传统婚姻中介所与线下交友中心，充当对接信息撮合交易的角色，其企业“愿景”是推动“性资源”的合理分配和优化配置。

纵观整个中国互联网发展史，交友需求可以说是互联网江湖最古老的刚需之一。当然，约会还是得打着“交友”的社交幌子，而祭出“同城交友”则有隔空实锤“约P”之嫌。

陌生人社交本身是一个有些暧昧的行业，因此也被戏称为“陌生人色交”。尽管有监管出手政策出台，一定程度上可以监控人的行为，却不能监控人的欲望。

而一切做“人性欲望”的生意，总免不了在道德上打擦边球，假借微商、酒托、陪聊之名行色情交易、诈骗PUA、劫财劫色、仙人跳等违法犯罪活动。

你想玩别人，别人也想玩你，可以说为了让你成功交友，互联网大厂真是操碎了心。

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论坛交友，婚恋网站的黄金岁月

陌生人社交以美国为起点，逐步在全球逐渐蔓延开来。

1995年4月，美国约会交友网站Match.com上线。陌生人可以通过互联网结交认知，甚至可以成为朋友、知己、恋人、夫妻。

这开创了陌生人交友的先河，改变了美国人寻找伴侣的方式。而当这样的陌生人交友传导中国时，囿于当时传统文化与社会风气的束缚，其一开始只是普通的“论坛交友”与专业的“婚恋相亲”。

普通的“论坛交友”基于共同兴趣爱好形成“社区”圈子，陌生人在上面寻找志同道合的网友，聊天、陪伴、约会，并不一定与婚姻有关。

在早期高校BBS论坛上，一般都有专门的“交友聊天室”。伴随着个人网站的普及以及PC端的崛起，中国的论坛交友才有了后来的发展。

1996年，第一个公众BBS“一网情深”上线；

1997年，猫扑上线；

1998年，西祀胡同上线；

1999年，天涯上线；

2003年，百度贴吧上线；

2005年，校内网、豆瓣上线；

2008年，开心网上线；

如果算上早期三大门户网站单独开辟出来的交友板块，早期QQ、51.com、博客也是在这个时期诞生的。

很多人比较怀念互联网早期的那种纯情氛围，网友们纯真纯情，交友目的也与肉体无关。用北岛的诗说：“那时我们有梦，关于文学，关于爱情，关于穿越世界的旅行。如今我们深夜饮酒，杯子碰到一起，都是梦破碎的声音。”

专业的“婚恋相亲”交友平台，聚焦于促成现实婚姻，走的是婚姻介绍所的路线。

1998年5月，中国首家婚恋交友网站——“中国交友中心”在深圳成立，2004年5月，投行出身的李松和熊志强收购了中国交友中心，将其改版并起名为珍爱网；

2003年10月，复旦大学新闻学院读研二的“小龙女”龚海燕，为解决脱单问题，在宿舍创办了世纪佳缘；

2005年5月，据说被数百位父母替儿女相亲场面所震撼，清华三博士田范江、钱江、慕岩共同创建了百合网，下海当“媒婆”。

自此，中国在线婚恋的三个主要玩家集结完毕，一时如嫁我网、爱情公寓、绝对100、中国红娘网等玩家如雨后春笋般冒出来，可惜都没能挤到第一阶队。

与创业者的热情相呼应，资本的入局彻底点燃了婚恋市场。仅2004-2007年，珍爱网、百合网、嫁我网、世纪佳缘等，就获得了超过5000万美元投资。

婚恋网站由此进入了发展的黄金岁月期，密集的广告投放和节目代言，甚至还掀起了一股全民看电视相亲节目的热潮。

珍爱网、百合网、世纪佳缘先后成为了东方卫视《百里挑一》、浙江卫视《爱情连连看》、江苏卫视《非诚勿扰》、湖南卫视《我们约会吧！》等火爆一时的相亲节目的独家冠名。

面对如潮水般涌入的海量用户，为了解决陌生人“匹配”的难题，三大婚恋网站不约而同推出了线下“红娘”模式。

然而高昂的营销费用与“重资产”模式的线下运营、平台巨额的会员费、备受争议的“红娘”两头吃差价等问题，慢慢压垮了三大婚恋网站，传奇悄然落幕。

2015年12月，世纪佳缘从美国退市，与百合网打包合并上市国内新三板；

2017年11月，珍爱网在借壳上市失败后，把自己贱卖给了太盟投资集团；

2018年8月，有缘网在排队两年之后，撤回了IPO申请。

经过多年的市场教育，网络交友被越来越多人认可，一种“去红娘化”、专注的、定制化的陌生人交友产品，在用户的巨大需求之下呼之欲出。

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“附近的人”出现，陌生人社交井喷

从论坛交友到婚恋网站约会，陌生人社交最大的天然障碍就是“匹配”的效率问题，而“附近的人”横空出世，恰好解决了这一问题，甚至让同城约会成为了现实。

“附近的人”是基于LBS（基于位置的服务）的典型应用场景之一。

2009年，鼓励手机用户同他人分享自己所在位置等信息的手机社交服务网站Foursquare在美国上线。两年后，这个网站注册用户就达到了750万，并先后获得超过7000万美元的风投融资。

Foursquare很快成为移动互联网业界、媒体、投资者关注的焦点，并掀起了一股全球模仿热潮。

在中国，吃到“附近的人”第一波红利不是基于定位服务的打车软件与外卖平台，而是微信。

2011年8月3日，张小龙发布了微信2.5版本，这个版本上线了两个异常强大的功能：一个是视频聊天功能，另一个就是“附近的人”。

这一功能的出现，使得微信用户以每天10万级别的数量猛增。两个月后，微信还推出了“漂流瓶”和“摇一摇”。

至此，微信在陌生人社交上“三板斧”集齐——社交中的即时满足（附近的人）、因缘际会（漂流瓶）和随机寻乐（摇一摇）。

加上语音、视频两大通信手段，米聊和微信的战争提前宣告结束了。自此之后，雷军掉头创建了小米，张小龙一战封神。

就在微信上线“附近的人”功能的第2天，另 一款基于地理位置满足陌生人社交需求的APP上线，它就是陌陌。

走心还是走肾，这是陌生人社交产品与生俱来的争议点。可能创始人唐岩会选择“走心”，但早期的陌陌无疑选择了“走肾”。

早期段子手、草根大号在微博推广陌陌，其中一个最火爆的文案大体如下：

男孩和女孩异地恋，陌陌显示两人的距离永远是1648km，女孩受不了提出分手。当晚，她发现两人的距离变成了1.1km，再刷，变成了0.9km，最后变成了1m……她恍然大悟，流着热泪打开了大门……

产品激进+微博红利+独特的定位，让陌陌一路飙升：上线5个月，用户突破100万；1年迈入1000万大关；1年零4个月，陌陌用户突破2000万。

2012年4月，一个叫Mike隋（隋凯）的外国人一人分饰12个角色的搞笑视频在微博上疯狂传播。在视频中，陌陌被Mike隋推荐给想要“深入”认识中国女生的外国友人。

随着这个视频被转发40多万次，陌陌一夜之间有了能和微信分庭抗礼的知名度。据说，这个视频为陌陌带来200-500万新用户，用户群甚至扩散到五六线城市。

Mike隋的搞笑视频让陌陌背上了“约P神器”的标签，也成功点燃了陌生人赛道的“干柴烈火”。一时出现的陌生人社交APP五花八门，出现了各种各样的陌生人社交+（交友、约会、兴趣、同城、匿名……）

总结下来，主要分为三类：

一类是靠直接靠刷脸社交的，通过左右划动来选择和匹配喜欢对象；

另一类是基于地理位置，匹配附近的人的；

最后一类是努力与看脸划清界限，通过性格、爱好等标签匹配不同人群。

公开资料显示，从2009-2015年，陌生人社交类APP产品共上线153款，平均每年上线19款；2018年共诞生159款；2019年超过了200款。

也就是说这10年，超过500款陌生人社交APP诞生。只是，普通人叫得出名字的很难超过5款，99%的产品都成为了炮灰。

原因无他，“约P神器”的标签基本上等同于陌生人社交的代名词。不管哪个新的App杀进来，都在给陌陌带量，陌陌神奇般地“负负得正”，吃掉了整个陌生人社交赛道的一大半红利。

2018年2月23日，陌陌收购另一个陌生人社交APP探探。该起交易被称为2018年互联网第一大并购案，也被人认为是陌生人社交赛道的终局之战。

但就在这时，主打“灵魂社交”的Soul和Uki异军突起。二者不仅抛弃了陌陌们“颜值即巅峰”的肉体世俗，还引入了语音连麦、视频连线等新玩法。

陌生人社交本质上是荷尔蒙驱动。即便是Soul这样的不看对方照片，仅是通过声音完成一次“心灵上的交流”，背后也是荷尔蒙推动。

截至2019年底，Uki 注册用户约2500万。2021年3月，Soul月活达到3320万，并准备6月在美国上市。

只是临门一脚之际，Soul踩下了IPO急刹车，后又被“友商”Uki告上了法庭。

原来，Uki因涉黄被下架长达三个月，后来Uki发现在自家平台上“搞黄色”的用户，居然是Soul的合伙人兼运营官。

于是Uki发布声明称已经掌握关键证据，准备上诉。随后Uki和Soul互喷互撕，都说对方收保护费、黑吃黑、潜规则、设局做局搞“局中局”，把一条条寄生在灰产甚至“黑产”“黄产”之下的产业链拎了出来。

一时陌生人社交陷入全民声讨集体谴责的被动局面，这场突如其来的变故，意外延续了陌生人社交的战火。玩家们狭路相逢短兵相接，每条血管里都流淌着机会主义的血液。

纵观陌生人社交二十余年的发展史，不同玩家轮番登场亮相，群雄割据，资本热捧，它似乎一直处在旋涡之中，却又一直飞在风口之上。

03

社交难逃“色交”，荷尔蒙的生意经

陌生人社交本来就属于一种较为敏感与私人化的情感需求。在经历了极速的膨胀和野蛮增长后，整个行业不免会被挂上“约P”的标签。

监管一直是悬挂在陌生人社交头上的达摩克利斯之剑，一旦出现色情、诈骗等问题，将对平台造成毁灭性打击。

2014年10月，因策划并参与推动95后女孩“用身体去旅行”这样的热门事件，陌生人社交APP“友加”被勒令下架。大半年后回归，早已元气大伤。

同年11月，YY前高管焦一创办的微聚，在广州推出“约跑不约炮”大型活动，大张旗鼓地宣布自己转型兴趣社交，直接被下架处理。

而幸存下来的如陌陌、探探、Uki、Soul、觅欢、他趣等产品，都在不同时间因不同事故被监管部门“严厉警告”“责令整改”“下架处理”过。

内容安全是一个意味深长的词，而匿名的谣言、黑五类广告、涉黄内容和政治敏感信息几乎是陌生人社交的原罪。

据相关媒体报道，一位用户在某陌生人交友平台上经历了暗黑的24小时：购买会员后，平台共为他匹配了246个人，直接要求添加微信的超过一半，直播托15个、游戏托10个、影视骗局8个、剩下的几乎是博彩引流、微商托、酒托等各种各样的“托”，有真正交友需求的仅为5人。

而这5个人，其中还有人可能是通过Al换脸成“范冰冰”的抠脚大汉。

陌生人社交难逃“色交”，而说到荷尔蒙的生意经，不得不让人产生误会——陌生人社交可能是一个伪命题。

陌生人社交主流的商业模式（盈利变现方式）主要有三种：

第一种是利用APP的流量吸引广告主在页面上投放广告；

第二种是吸引用户充值，提升身份特权和功能特权。华宇测速本质上跟很多酒吧和夜店的“女士免单”是一样的道理，女士免费，美女多了，男性客户才会来。

这一点传统婚恋网站的盈利模式清晰许多，线上主要通过广告以及VIP会员收费，线下则通过红娘服务来收费，网站赚的还是传统红娘的“茶水费”，胜在稳定。

第三种是直接促使用户购买虚拟礼物、打赏给对方，平台从中抽成。

正常人注册这一类软件的动机也不在乎三种：

第一种是来找正经男女朋友的，奔着“不以结婚为目的谈恋爱都是耍流氓”而来；

第二种是海王和海后来开辟鱼塘的，找新鱼苗的，是最主要的钓鱼鱼塘之一，他们奔着“耍流氓”而来；

第三种是进来白嫖打酱油的，满足围观心理，随便打发时间，也包括媒体与营运等特殊行业的“研究员”。

把平台盈利方式与用户使用情况交叉对比你就会发现一个惊人的结果——传统婚恋软件赚的是用户配对成功的钱，陌生人社交软件赚的是配对不成功的钱。

换句话说，你进来正儿八经找男女朋友、打酱油，平台都是不太欢迎的。只有用户粘性强，活跃时间长，还常常1V多交流的海王（后）才是平台的“高价值用户”，他们购买增值服务的欲望最强。

经济学里说，交易有两大天堑，分别是信息不对称、信用不传递，而平台的价值就在于跨越天堑，降低成本。

从古老的论坛时代文字交友算起，到婚恋网站时期的图片文字组合，再到移动互联网崛起后的文字、图片、短视频、直播全方位服务，陌生人交友赛道完整覆盖了中国互联网的发展史。

在中国互联网商业史上，几乎每一个行业都能够出现一个巨头，但截至目前，唯有陌生人社交这条赛道，尚未出现一家巨头型公司。

陌生人社交产品都在极力促成同一件事：缩短社交链路，提升匹配效率。可等到跨过政策与法律的大山后，平台却不知道拿“道德”怎么办了。

道理说男性玩陌生人社交是想试着约会，女性则只是想验证自己的魅力，各获所需。可海王（后）每天都在APP上换男女友，毕竟有碍公序良俗，有违人伦道德。

互联网世界有一种自我工具化的倾向，也就是说努力成为一种现实工具。可放在道德的聚光灯之下，没有任何一款陌生人社交产品敢直言自己就是一款“高频、刚需、 华宇登录工具化”的纯“约P”软件。

就连一直污名化的陌陌，都在做着让人哭笑不得、费力不讨好却又不得不做的事情——花大力气把自己正面化。

互联网商业模式问题，就这样变成了社会问题，有别于西方的“约会文化和付费习惯”，中国的陌生人社交的问题，最终变成了文化与道德的问题。

摆在所有人面前的共同疑问就是——陌生人除了荷尔蒙生意外，还能不能有社交？还需不需要深入灵魂的交流？这个问题值得反复论证。

最后你会发现，陌生人社交兜兜转转一圈，又回到了这个无解的问题的答案上：

到底“不以结婚为目的的谈恋爱，是不是耍流氓”？

04

结语

交流是人性本能，社交类产品都在试图解决用户的孤独感，满足用户渴望获得认可的需求，这个原始人性动力带动一个产业的爆发，也因此加速一款款产品的陨落。

熟人世界里无处排遣的孤独感，无处安放的荷尔蒙，难以消解的压抑和好奇，滋生了陌生人社交这个千亿级别的市场。

可用户留存的难题以及商业模式的天然短板，为陌生人社交打了死结。陌生人社交软件上无数故事（事故）都有着类似的剧本：

通过陌陌、Soul等交友、恋爱、乃至求偶的人，他们从这里认识并“火热火燎”地聊一个个通宵，互生好感。但最后收尾的场景，确是其中一个人提出：

我们加个微信吧？

最终，微信成了陌生人社交平台的终点站和收割机，腾讯才是社交类软件始终翻不过去的大山。

近几年，随着直播带货的兴起，不少明星艺人也加入到带货的大潮中。

他们之中，有人客串在各种直播间内以嘉宾的身份出现，有人则签约头部直播机构把直播当成了新事业。

他们有人是当红的艺人明星，还有不少是曾经火过的大牌。

但直播带货终究不是一部电影或影视剧，身披五彩光环的明星们不是谁都能玩的如鱼得水。

比起李佳琦这样的头部主播不断刷新带货数据，我们更容易注意到的是明星们屡屡翻车的窘境。

尤其是这两年，一大批港台老演员艺人也纷纷试水直播带货。李国麟、欧阳震华、张晨光、吕颂贤等一张张曾经熟悉的面孔出现在镜头前，卖力地介绍产品。

年过半百的港台老演员追赶潮流？一切看似热热闹闹，华宇测速其实背后正是老演员艺人们寻求新出路的众生相。

01 直播8小时无人下单？“鸠摩智”李国麟被网友称为“最惨带货明星”

提起鸠摩智，大家基本都把他和香港TVB明星李国麟划上了等号。

1974年，20岁的李国麟报读第四期无线电视艺员训练班，被取录，同期者有杜琪峰、刘仕裕和黄杏秀等。

1975年，李国麟参演首部电视剧。演艺生涯主要是担任配角，早期一直不温不火。直到1997年，在黄日华版《天龙八部》里饰演鸠摩智才火起来。

之后在《倚天屠龙记》、《封神榜》、《上海滩》等多部热播剧中出演，有无线“绿叶王”之称。

不过随着TVB黄金时代过去，李国麟已经少有能够让人眼前一亮的作品。虽然现年67岁的李国麟一直还在拍戏，但在演艺圈小鲜肉当道的时代，老演员的压力越发大了起来。

去年9月份，李国麟在抖音发布了第一条短视频，内容就是为一家四川成都的火锅店做宣传。之后的视频大多都是在大陆各个城市打卡。

事实上，在去年7月份，李国麟开始进行直播带货。在宣传海报上，李国麟一身鸠摩智的打扮，以“武林大会”为噱头。

但是直播的成绩并不是很理想。有媒体报道称，李国麟的直播带货8小时内无人下单，被网友称为“最惨带货明星”。

新抖平台显示，李国麟带货商品类别主要为食品饮料、家居生活、美妆护肤。

不过，李国麟否认了上述的说法。据港媒报道，他澄清说：“其实我总共做了4场直播，第1场7月底在杭州，营业额8万多，浏览量59万7千人次；第2场营业额38万多，浏览量120万人次，每次不足2小时。”

对于带货不理想，他表示，由于厂商售后服务不理想，导致38万港元订单被退掉31万，自己将不会再与对方合作。

其实，李国麟在直播受挫之后还参加了2场直播带货，不过营业额跌到7万，流量只得17万多。做最后一场是在去年11月28日，李国麟表示想暂时停一停。

不过在12月9日，李国麟又开始了抖音带货直播。最近的一场直播是在1月12日。

“最惨带货明星”的称号反而让李国麟受到了更多的关注，李国麟在采访中表示，商家以为是宣传手法，反而有很多商家要求合作，经理人办公室囤积的货物由小型超市变成大型超市。

不过，李国麟的直播带货成绩依然不那么理想。第三方数据平台显示，李国麟最近的两场直播销售额仅为6.3万。主要销售品类还是食品、生鲜。

不过他表示继续登台、拍剧，因自己喜欢演戏多于带货，做直播带货只是想测试自己在陌生环境工作的能力。

李国麟称，想在能“行得走得”的时候尽量到更大的市场发展，赚更多收入，让家人过得更舒服。

02 欧阳震华与直播公司决裂，称短时间不再进行直播带货活动

欧阳震华主演过《法证先锋》、《醉打金枝》、《洗冤录》等热播剧，而且通常都是男一号。他虽然不是最帅的那种，但幽默风趣的性格让他拥有十分高的人气。

最近，时隔20年后，欧阳震华再次出演《新洗冤录》，这也是其在内地拍摄第一部网大。公开信息显示，该片2021年1月7日开机，1月23日就杀青，前后总共花了不足20天。

目前，欧阳震华微博都是该片的宣传博文。不过值得注意的是，在去年12月9号和10号，欧阳震华先是发文称与杭州某公司已无代理关系，抖音号也不再由这家公司运营；后又称自己不会于12月或者1月进行带货活动。

事实上，欧阳震华2020年12月5日在淘宝进行了带货直播首秀，而组织方正是上文那家解约的杭州公司。

目前，在淘宝直播依然能够搜到“欧阳震华”的直播账号，回放视频虽然无法播放，但是页面还能看到售卖的商品有食品、洗护产品等，共计31款。

而这次欧阳震华突然宣布和这家公司解约，外界有人解读为，双方应该是在合作的某些方面没能达成共识，最终不欢而散。

除了在淘宝直播，欧阳震华去年1月10也曾在抖音进行直播带货，当时他还发布了多条预热视频。

在这两个短视频下，不少网友对其直播带货发表了看法。

有网友说，不想买年货，就想看他演的电视剧；还有人表示，“你又不差这点钱，万一卖的不好不是晚节不保”、“神一样的人物也去带货了”……

那么，欧阳震华去直播带货，是因为缺钱吗？

事实上，2013年欧阳震华遇到了人生的巨大危机。当时他因为急性肺炎被送进医院，进ICU抢救了12小时，住院十多天才康复。

之后他淡出了影视圈，也鲜有作品面世。

但欧阳震华之前在TVB算是神一样的存在，参演的电视剧多达百部，收入应该不低。

去年拍摄《新洗冤录》杀青时，有网友拍摄了现场的视频。

据拍摄者透露，欧阳震华在内地一天出场费20万元，40集电视剧就能拿到800万元，而TVB的片酬才一天1万，足足是TVB的20倍。

而且欧阳震华的老婆傅洁娴还是澳门赌王之一傅老榕的孙女。

所以从欧阳震华果断拒绝直播带货以及其片酬水平来看，似乎他并不缺钱。在笔者看来，在沉寂了这些年之后，如何重回大众视线才是他最在乎的。

他或许正是看到了直播带货所带来的关注度，而背后的直播公司可能更在意利益，这可能是二者决裂的真正原因。

03 老戏骨张晨光直播卖货被质疑当场泪奔，但却可能是直播带货最成功的老演员

张晨光出生于台湾，年轻时曾经是风靡两岸的偶像小生，如今则是活跃在许多剧集中的“金牌老爸”。

他出演过《情义无价》、《京城四少》等经典台湾剧。

张晨光气质儒雅、眉目清秀，饰演的角色也多变，有贵公子也有“渣男”、“反派”。

他是《杨乃武与小白菜》中被冤屈的“杨乃武”，是《双面佳人》中负心薄幸最后醒悟回头的“渣男”，是《玫瑰豪情》中为了往上爬利用别人感情的“傅圣亚”……

随着年龄逐渐变大，大约在2000年左右，张晨光开始频繁出现在内地剧集中，成为活跃荧屏的“金牌老爸”。

比如《奋斗》、《欢乐颂2》、《那年花开月正圆》等等。还在《西虹市首富》客串了一把。

出道30多年，65岁的张晨光参演了150多部电视剧，是观众心中具有真实力的老戏骨。近些年他也在不断参演新的作品，在综艺节目中也表现出彩，曾连续上了7次《跨界喜剧王》，展现出强大的表演功力。

但是去年的一次直播带货，张晨光却在网友的质疑声中直接泪奔。

去年6月18日，张晨光开启了直播带货，从下午3点一直播到近晚上12点。本来他就对带货不熟悉，而且当时有网友不断留言，质疑其不好好拍戏却来卖货，更有人说他“晚节不保”。

张晨光最开始看到这些评论时，脸色变得沉重，低头躲避镜头，眼圈逐渐泛红。

但是类似言论不断出现，张晨光终于再也控制不住情绪，眼泪夺眶而出。

他后来跟网友鞠躬道歉，并解释称：“他们说我晚节不保，我有时候听到真的非常伤心，我一路走过来30几年，在自己的演艺事业上兢兢业业，每一个角色我都想扮演好。包括今天到这个直播间里来，我想也要把我另外一个才能表现出来。”

第二天在媒体采访时，他表示：“昨天看到有人留言说我晚节不保，我一下火就上来，我没说不拍戏，我每一次的作品都播得这么好，我是以演技标榜，这会影响戏的质量吗，我当下就气得讲这些话。我已经出道38年了，抗压性是多大啊，我只会为自己想做的事、做到了而有感触，不会因那些话而有心情起伏，在那两种种情绪交杂下，我是有感而发的。”

对于之所以涉足直播带货，张晨光这样说，“很多人带货，没多久就翻车，我做这个事，是因为曾经在短视频里看到一个视频，主角没有手，只用脚切菜炒菜，他用意志力还有讲的话让我觉得没有想不到的事，只有做不到的事，只要有心，他打动了我，觉得可以把很多人带向正面”。

据台媒去年3月报道，开通短视频账号后，张晨光第一季度接下的广告已经进账7000万新台币（约合人民币1625.4万元），还被调侃是“老来俏”。

此外，2021他就有5部电视剧、1部电影上映，今年他将还有2部电视剧和3部电影将上映。

抖音直播动态显示，他在2021年进行了75场直播，其中绝大多数都是带货直播。

某第三方数据平台显示，在最近的3个月里，张晨光直播37场，直播销售额约5400万。

商品品类上更是十分丰富，以食品饮料、美妆、个护家清为主，几乎涵盖常见的商品品类。合作的品牌包含诸多知名品牌。

所以目前看来，张晨光算是直播带货较为成功的老演员之一。这样的销售额已经算是大主播了。

04 吕颂贤、温兆伦、陈小春、曾志伟……港台老演员的直播带货众生相：有人翻车，有人满眼辛酸

在内地进行直播带货的港台老演员还有很多，但做好的真的不多，其中多少辛酸只有他们自己心中才知道。

最近你可能会刷到几个老演员组合直播带货，知道他们是谁吗？

陈小春在香港和内地人气都挺不错，但还是翻了车。

2020年双十一，某公司与某MCN签约进行直播带货，服务费51.5万，约定包括陈小春在内的多名主播进行带货。

但是陈小春在直播时，忘了上商品链接，播了几分钟后商品就被下架。陈小春让助理补播了一场，但效果惨淡，最终销售额只有5000元。

最后，该公司诉诸法律，根据判决陈小春需要退还41万元服务费。

此前，陈小春还卖过9.9包邮的金条，消费者收到发现金片其实就是塑料片。事后，陈小春和直播间公司均表示与自己无关。

另一位风评翻车的是曾志伟。2020年7月，曾志伟开启了直播带货首秀。直播数据还算不错，直播了5个小时，累计观看人数高达1000万，销售额超1400万元。

其中，酒类的销量最为亮眼，更令他一跃成为平台酒类带货第一人。

但是，随后不少收到货的网友称收到的东西和直播时介绍的不太一样，质疑曾志伟卖的是假货，纷纷要求退款。

不过面对网友质疑，曾志伟和品牌方并没有进行回应。

抖音直播动态显示，曾志伟在去年7月20日之后就没有再直播了。

与上述两位明星的翻车不同，有些明星的直播带货则让人略感辛酸了。

曾经的TVB一哥，与江华、万绮雯和伍咏薇并称为亚视双生双旦的吕颂贤也试水了直播带货。

当年，吕颂贤凭借《笑傲江湖》中的令狐冲一夜爆红，成为TVB的当红小生。

后来，吕颂贤也在内地接了一些剧，但反响平平，没有掀起多少水花。

2020年12月份，吕颂贤入驻了短视频平台直播带货，为某品牌开设专场，但效果可谓冷清。直播观看人数仅仅只有两百多人，峰值也不过5百多人。

虽然，吕颂贤卖力推销，还亲自上身试穿，甚至为了刺激购买，还承诺买睡衣就送签名，最后也卖出约200件。

昔日的人气小生温兆伦也搞起了直播带货。

57岁的温兆伦甚至在直播间卖起了卫生巾、安全裤、抗衰老、化妆品等女性用品，可线上观看直播的人数只有一千人左右。售卖女性用品，更让不少人感觉很奇怪。

除了女性用品，他还卖大米、零食，为了吸引流量，他还让工作人员把零食从他头上倒下来，弄得工作人员一脸懵逼。

在一次直播中温兆伦大吐苦水，自爆自己做明星比坐牢还惨。他不像别的明星，有人帮忙录视频，所以人气高，他的直播间也越做越低迷，刚开直播时有三万人，现在两千人都不到。

还有前亚姐张文慈在直播时被网友质问这是谁啊？因为被不断攻击，她承受不住在直播间直接落泪。

她曾抱怨过做直播不容易。除了要想选题，工作时间也特别长，衣服要不停换，找到的商品价格还要比别人低，要确保是真品，还要保佑物流公司不要丢件，责任很大……因为签了约，所以还不能随便退下来，只能告诉自己下辈子不要做主播了。

05 港台老演员钟情直播带货，门槛虽低，但做好太难

近些年，香港的演艺圈本来就没有了当年的辉煌，大量的演员面临无戏可演的困境。也有人或因为投资失利，或因为花钱大手大脚，缺乏理财观念等原因，生活陷入窘境。

不少艺人被迫转行，曾经在《碧血剑》《倚天屠龙记》等剧中跑龙套的游飚，转行做了去甲醛工人。

还有人摆起了地摊，比如曾出演过多部武侠影视剧的关海山次子关聪， 华宇登录香港文艺片女王蒋祖曼。

曾和梁朝伟齐名的“银河十星”之一李中宁，在邵氏电影公司门口当起了保安。

也有网友爆料，港版倚天屠龙记的青翼蝠王韦一笑的扮演者刘长生在地铁拉小提琴卖艺。

甚至还有人转做大巴司机、送外卖、做装修工和搬运工……

也有不少人把目光转向内地，而这几年大火的直播带货，因为门槛低成为一种热门的选择。

但直播对于港台老艺人明星算是好的出路吗？

答案可能是否定的。我们从上述诸多例子可以看到，单靠明星光环最多只能在最开始维持不错的人气，但时间一长就会出问题。

直播是一项复杂的运营工程，台前台后都需要专业的团队去操作，而一个靠谱的直播公司却没那么好找。

这些年不少明星吃过MCN的亏，最后闹得不欢而散。

其实，我们看到内地不少明星都是背靠大的MCN机构，比如薇娅、李佳琦、雪梨、罗永浩等头部主播背后都是有MCN支撑，他们有的拉明星当嘉宾，有的明星干脆成为打工人。

在一众港台老演员艺人中，张晨光算是摸透了直播带货门路的人，他通过短视频平台输出了高质量的视频作品，有人设有故事，拍摄专业画面讲究。

总之，直播带货并不适合所有明星，不要有太高的期望，生活不易，且行且珍惜。

1月14日消息，亚培烯科技（杭州）有限公司近日宣布已完成1.5亿元人民币A轮融资，龙盛集团和华峰集团等公司共同投资。亚培烯科技是一家专注于茂金属聚烯烃产品、全合成液体新材料工艺研发及产业化的高新技术企业。本轮融资，亚培烯将用于年产1万吨聚α-烯烃（mPAO）基础油原料工厂的建设，加速IPO布局。

中国智造“硬科技”实力不凡

亚培烯科技的核心技术是茂金属催化剂的开发及生产、溶液法工艺开发和聚烯烃产品技术开发及产业化，核心产品是全合成液体新材料聚α-烯烃（mPAO）。mPAO是新一代全合成润滑油的新材料，已被广泛应用于航空、风力发电、高铁、航母、核动力潜艇、重载车、重型装甲坦克以及采矿、 华宇登录远洋船舶、钢铁、水泥行业等重要工业、军事装备上，也是食品制造及制药领域的原料之一。目前，高端mPAO产品严重依赖进口，亚培烯能实现高性能mPAO技术及产品国产化具有重大的战略意义，彻底解决了关键原料被国外“卡脖子”现象，保障了基础油原料的及时供应，亚培烯当之无愧被评为国家级高新技术企业。

“让中国技术引领世界，不受制于海外进口”是亚培烯创始人魏东初博士的创业初衷。魏博士在美国学习和工作近三十年，获得美国新墨西哥州立大学有机化学的博士，拥有厚实的科研背景和创新、国际化的思维，他的核心团队皆拥有丰富的新产品从实验室开发到中试和商业化生产的经验，尤其是在茂金属聚烯烃产品的开发和应用方面的商业化经验。经过多年的不懈努力和创新，亚培烯已经获得中国和美国发明专利授权16项，中国和PCT发明专利实审14项，积累了大量的知识产权。

亚培烯早已成为中石化和中石油商用茂金属催化剂的专业供应商，并于2020年5月完成百吨级mPAO微通量催化聚合中试验证。亚培烯是世界上极少数能够在2cst—100000cst范围内生产出任一黏度等级mPAO产品的公司，还开发出了乙烯齐聚制备高级线性α-烯烃（简称LAO）技术等生产技术，弥补了中国在这一领域的技术短板，并研发出全球范围内紧缺的超高粘度mPAO，获得业界的关注。

如虎添翼，未来可期

硬科技及创新材料领域一直是资本关注的热点，华宇测速此次投资亚培烯的几家资本方是化工行业的优秀企业，其中浙江龙盛是世界染料化学品的龙头企业；中欣氟材是一家主要从事氟精细化学品的高新技术企业；华峰集团是一家旗下拥有3家上市公司的化工新材料中国500强企业。 此次强强联手投资亚培烯，齐力为这家具有潜力的高科技企业注入强劲新动力，也助推了“中国智造”的创新材料驰骋世界舞台。

魏博士表示：此轮融资更好地支持了亚培烯在技术研发及生产领域的持续投入，将会用于1万吨规模mPAO示范装置，工厂在上虞化工园区，目前已完成设计，项目正在审批过程中，并计划在2022年底完成mPAO基础油原料工厂的建设。 今年将集中力量在上虞做好万吨级示范装置的开车运行，同时推进乙烯为原料的LAO产业化项目，争取能在2023年度完成2万吨乙烯齐聚项目落地，并计划在2025年通过科创板IPO募集资金，建设10万吨/年的生产项目，预计到2027-2030年，完成20万吨/年的生产线落地生产，届时总销售额将达100亿左右，增长迅速！

亚培烯的产品的市场应用前景非常广阔，高品质合成油是现代制造业的重要“内核”。比如，mPAO 是航空润滑油领域的重要原料，几乎所有飞机的发动机都需要使用高档的全合成润滑油和润滑脂。中国航空运输业市场规模可达千亿级，对于mPAO来说就是一片开阔蓝天！mPAO也是汽车和军事装备领域不可或缺的关键原料，全球的刚性需求巨大。

据悉，国外mPAO（聚α-烯烃）的工业化生产及开发应用也只有十来年，属于紧缺产品，而中国市场的mPAO大部分依赖进口，亚培烯的产品开发贯穿了从研发到生产到交货的全过程，品类宽泛、品质优异，生产成本和售价极具竞争力。

mPAO作为高性能环保节能润滑油的关键新材料，相比原先的矿物油和PAO性能更卓越，可使用在高度严苛的应用环境，起到润滑保护作用的同时，更节能环保，符合中国2060年实现碳中和的环保政策，也满足了国际市场对于低排放、低污染、高品质工业化发展的要求。

亚培烯可以针对不同的国情、不同的环境和要求来研发、定制适用的合成基础油mPAO，满足不同市场的需要，许多海外的买家已经向亚培烯发起订单及合作需求。未来，亚培烯还将不断升级技术平台，创新研发出更多品类的高端全合成基础油，可完全替代进口，让全世界都能用上“中国油”。

1月14日消息，近日，专注提供新一代AI开发生产平台的白海科技宣布完成由真知资本领投的数千万人民币融资。本轮融资将主要用于AI智能开发平台IDP(Intelligent Development Platform)的加速开发、完善和推广。

据了解，白海科技由原明略科技副总裁卢亿雷创办，团队汇聚清华大学、百度、明略科技等领先人才，在技术、产品、运营、开源等领域拥有丰富经验。创始人卢亿雷是清华大学计算机系高性能计算方向博士研究生，拥有超15年的大数据和AI专业经验，曾在联想研究院负责联想网盘的分布式存储和高性能计算，在百度负责Hadoop分布式计算相关工作，在明略科技期间负责AI算法平台和数据分析平台，有丰富的产品技术架构及管理经验。

白海科技以“让AI更简单、更快速、更高效”为使命,专注服务数据科学家、 华宇登录算法工程师和欲转型为数据科学家的大数据工程师，为其提供易用、高性能的国产AI开发与生产工具，让其更加专注于模型开发和数据分析本身，提升工作效能，降低计算成本。

目前，Jupyter是全球数据科学家和算法工程师采用最广泛的Python机器学习IDE之一，华宇测速其最大的特点是可视化编程性能卓越，具备丰富的数据分析和可视化功能。但其对AI生产和管理的支持仍有待提升，如数据接入、SQL分析等主要依赖其他插件，便捷性和稳定性相对不足；对团队协作、项目管理、后台运行和分布式训练的支持等仍需完善。随着企业数据上云的加速推进，AI和云服务的深度结合也将成为必然趋势。在这一机遇窗口下，白海科技相信云原生的IDE工具也将凭借灵活、可扩展等优势，进一步帮助开发者和企业提升效率、华宇测速降低AI应用门槛。

因此，白海科技希望打造一款云原生的“Jupyter”，将Jupyter的优质体验与云原生的卓越性能相结合，为广大专业AI开发者提供一款易用、高性能的国产AI开发与生产工具。除此之外，白海科技还在产品设计中充分考虑中国数据科学家和算法工程师的核心痛点，主要包括一站式支持模型开发和模型生产，以及便捷高效的团队协作等，以功能模块的形式在IDE中提供相应功能，使其无需耗费时间和精力进行自主配置。

白海科技的第一轮独家机构投资人是真知资本，其由连续创业者任旭阳创办，旨在以独特的“创业制片人”模式，携手优秀创业者，捕捉技术驱动的颠覆性产品创新机会。真知资本合伙人周玉黍博士表示：“AI的加速应用和算法模型的‘大生产’时代已到来，易用、协作性强、云原生的创新型AI开发生产平台具有巨大的市场机会。卢亿雷具有丰富的企业级产品创业和研发经历，深刻了解行业需求和算法工程师痛点，他是我们心目中优秀的创业者。因此，一开始我们就与亿雷一起打磨产品方向和协助其组建团队，加速了想法落地成为创业公司。相信白海科技会给行业带来出色的开发平台产品。真知资本也将继续以联创角色帮助白海科技持续成长！

1.某种程度上，芒格不小心成为了中概股——甚至是中国互联网公司在资本市场中的救命稻草。在这个时候还在不断增持中概股的明星投资者，可能只剩下了这位98岁的老人。

2.对阿里巴巴的投资，是老派价值投资者展示出来的倔强：注重商业模式的优秀，注重低估值，注重未来持续性的盈利能力。芒格有一个很重要的身份是好市多Costco的董事，对零售行业的理解要比很多基金经理更加深厚，其对阿里巴巴商业模式的认可意义重大。

3.投资者判断互联网作为一个行业，正在“管道化”，或者“基础设施化”，因此给予其与基础设施板块类似的估值水平，阿里、腾讯的估值甚至已经真的比一些基础设施股都要低了。

4.如果腾讯、阿里未来能够保持每年20%-30%左右的盈利增长，目前的估值必然是非常低的，存在估值修复的需求。但问题是由于反垄断的存在，市场对于其未来的利润并不乐观。中国的互联网公司深陷估值危机，与欧美同行的境遇已完全不同，政府监管能力的强弱是其中差异的核心所在。关于监管对中国互联网公司的终极影响，芒格应该已经形成了一个明确的判断，但不可能对外说。

5.零售（消费）是一个无穷无尽的行业，人类社会存在一天， 华宇登录商品的交换就需要场所。阿里巴巴就是为这些交换行为提供基础设施的企业；通讯也是一个无穷无尽的行业，人类社会需要靠即时通讯手段保持相互的联系。除非有颠覆式的新交互方式和消费、通讯场景出现，否则阿里和腾讯的业务不可能消亡。

6.从盈利能力的角度去观察，2018年之后互联网公司已经进入到存量博弈的阶段，因此可以说大多数中小型互联网公司已经失去了成长的动力——也就是源源不断的新增网民。本次互联网公司的估值大崩溃有足够的“基本面基础”，至少是对于中小型互联网公司来说。

7.互联网公司获得收益的原动力就是用户，获得超额收益的原动力就是海量的、华宇测速没有形成使用习惯的新用户。这部分用户在中国已经不多了，东南亚、印度、非洲才是增量市场，国内的互联网公司对此心知肚明，2022年很有可能将成为中国互联网公司出海的大年。

8.国内互联网并非完全没有增量，但会集中在一老、一小两个极端，小指的是中学生甚至是小学生群体中存在创新的机会（教育类之外），老指的是接触了互联网并且产生一些新需求的方向。

9.美团是所有互联网公司中非常特殊的一家，其特殊之处就在于和实体经济更加紧密的联系，是实体经济嫁接消费互联网的桥梁，并且直接将消费互联网中的消费环节具像化了。也就是说，别人做生意要躲躲藏藏、引流、转化，美团不需要，美团来到这个世界上就是为了做生意，并且这个定位获得了消费者的高度认可。这是美团股价强弹性的原因之一。

10.虽然芒格成为了中国互联网公司在资本市场中的“救命稻草”，但对于投资者来说，大多数互联网公司都不是好的投资标的。这涉及到互联网大时代刚刚开始时被下达的定义：入口。互联网公司终究是互联网入口，而人们并不需要太多的入口。

近日，联影医疗申请科创板上市获得上交所受理，拟募资约125亿元。

作为专注高端医疗器械的本土龙头，联影医疗的IPO动态始终备受关注。外界一直赋予它“医疗影像独角兽”、“迟到的破局者”等标签。

高端医疗器械国产替代加速的大背景下，面对前有GPS（GE医疗、飞利浦、西门子）等外资猛虎与迈瑞医疗、东软医疗等本土枭雄的合围，联影医疗能否担负起“破局者”角色，值得深度解读。

01

超百亿募资

相比老牌上市械企，成立于2011年的联影医疗，总部坐落于上海张江高科技园。

虽然联影医疗只成立了短短十年，但却有着很高的“起点”。

在成立三年之后的2014年，联影便发布了首批包括MR\CT\DR\PEC-CT在内的11款产品。同时，“在公司将产品推向市场的首年，便获得了6亿多元的订单”。

2017年9月，联影成功完成A轮融资，融资金额33.33亿元，投后估值333.33亿。华宇测速此轮融资更是一举创造了中国医疗设备行业最大单笔私募融资。

2018年，联影不仅顺利完成了B轮融资，同时为了聚焦主业，还剥离了规模较小的第三方影像中心和医疗人工智能业务。

联影医疗之所以起点高，一部分原因是得益于来自德国西门子等外资巨头的核心团队，自成立之初就采取高举高打的竞争策略，将矛头直指GPS三巨头。

经过多年努力，联影医疗后发制人、出奇制胜的策略得到了市场验证。

通过构建包括高端医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局，并配套智能化、信息化解决方案，使得联影成为目前国内唯一一家产品线覆盖全线高端医疗影像设备，并同时拥有自主核心技术的企业。

截至目前，联影医疗已经累计向市场推出70余款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器（动物MR、动物PET/CT）。

此次联影医疗拟募资超百亿元冲刺科创板，之所以会引发市场热议，主要在于市场认为联影医疗“并不缺钱”。据招股书显示，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，公司期末现金余额分别为18.78亿元、14.76亿元、31.24亿元、11.18亿元。

数据揭示真相。根据同花顺i问财数据显示，39家科创板上市医疗器械企业中，2020年现金期末余额最高的圣湘生物为25.91亿元，2021年上半年现金期末余额超过11亿元的仅有9家。这意味着，联影医疗的期末现金流已经达到行业前列水平。

按照联影医疗招股书披露，在本次发行新股的实际募集资金扣除费用后，全部用于公司主营业务相关项目及主营业务发展所需的营运资金，分别用于下一代产品研发项目、高端医疗影像设备产业化基金项目、营销服务网络项目、信息化提升项目和补充流动资金，从而加快推进全球化和提高核心部件国产化水平。

02

医械国产替代高端玩家

只有读懂历史，才能意会未来。

过去的财务数据，虽然与企业的未来没有必然的相关性，但却能从蛛丝马迹中发现企业经营管理中的亮点和存在的问题。

从往年业绩看，联影医疗2018-2020年复合增长率为68.27%，增长速度较快。其中，2018年、2019年实现总营收分别为20.35亿元、29.79亿元，增长速度较快，但归母净利润却分别亏损1.26亿元、7352万元，扣非归母净利润更是分别亏损3亿元、2.55亿元。

新冠疫情的爆发，带动了市场对CT、XR等与新冠肺炎检测相关的影像诊断产品市场需求量和销量相应增长，使得联影医疗2020年业绩暴增：实现总营收57.61亿元，同比增长93.3%，净利润更是大幅增长至9.03亿元，一举扭亏为盈。

2021年上半年，联影在疫情的持续发酵下延续业绩增长态势，实现总营收30.85亿元，归母净利润6.47亿元，双双保持增长。

通过梳理板块业务数据不难发现，联影医疗的经营业务分为硬件和软件两大方面，具体包括销售高端医学影像诊断设备及放射治疗设备、提供维修收入和软件收入，其中设备类产品销售为主要收入来源，营收占比达到90%左右。

细分来看，MR、CT与XR产品作为传统主要收入来源，对主营业务收入及毛利贡献较大，合计营收占比达75%以上。同时，联影近年来也在高端MI分子影像成像系统领域持续发力，销售收入从2018年的1.38亿元增长至2021年上半年的3.82亿元，营收占比从6.93%增长至12.46%。

分子影像系统（PET/CT、PET/MR）是医学影像最前沿的技术，也是未来的重要发展趋势，已经涉及到肿瘤前期诊断、精准药物开发等领域。

联影医疗是国内少数取得PET/CT产品注册并实现整机量产的企业，已陆续推出多款行业领先产品，包括行业首款具有4D全身动态扫描功能的PET/CT产品uEXPLORER（Total body PET/CT）、国产首款一体化PET/MR产品uPMR 790、国产首款数字化TOF PET/CT 产品uMI 780 和国产首款PET/CT产品uMI 510，可为肿瘤、神经、心脏相关疾病的临床诊疗提供精准分析。

同时，按照新增销售台数计，联影自PET/CT产品上市以来，连续4年中国市场占有率排名第一。

从销售模式看，联影医疗采取经销和直销相结合的销售模式，终端用户主要包括医疗机构、科研院所及高校。其中，经销商主要负责产品推广和终端医疗机构客户的拓展，因而收入占比更高，近年来占总营收比重均超过65%以上。

2018年至2021年上半年，联影医疗研发投入分别为6.66亿元、6.9亿元、8.5亿元、4.99亿元，占营业收入的比例分别为32.73%、23.17%、14.76%和16.17%。

得益于对高端医学影像设备和放射治疗产品核心技术的执著，目前联影拥有十多款国产首款的器械产品，使得盈利能力不断增强。

据招股书显示，联影医疗2018年至2021年上半年主营业务毛利率分别为39.11%、42.06%、48.81%和 51.85%，呈现上升趋势，主要系对主营业务收入及毛利贡献较大的CT、MR与MI产品的毛利率上升所致。

不过，从市场区域看，目前联影医疗的销售收入仍以内销为主，收入占比超过90%。

2018年至2021年上半年，联影的境外销售收入占公司主营业务收入的比例分别为2.18%、3.37%、4.21%和5.89%，虽然整体呈现逐年增长的趋势，但占比仍然较低。这与其所处的医疗器械行业被外资巨头所垄断有着密切的联系。

03

优劣势并存

如前文所述，处于“黄金赛道”的联影医疗，在我国高端医疗器械行业加速实现国产替代的背景下，显然有着莫大的发展机遇，但其中也蕴含着风险。

毫无疑问，我国医学影像设备市场确实有着极好的成长前景和巨大的市场空间。根据灼识咨询研究报告显示，在市场需求及政策红利的双轮驱动下，2020年中国以23%的市场份额成为全球第二大医疗器械市场。

2015-2020年，中国医疗器械市场规模从3125.5亿元增长至7789.3亿元，年复合增长率约20%，高于全球增速。其中，2020年我国医学影像设备市场规模已达到537亿元，预计2030年市场规模将接近1100亿元，年均复合增长率预计将达到7.3%。

但与此同时，联影医疗当前需要面对的竞争对手，除了GPS（GE医疗、飞利浦、西门子）等猛虎强势合围以外，还得与迈瑞医疗、东软医疗、万东医疗等国内饿狼展开激烈竞争。

因此，能否突出重围的关键，取决于联影医疗的竞争优势有多大？如果成功上市，未来又能否成为搅动行业“活水”的“破局者”呢？

从竞争格局看，虽然我国在中低端产品市场已经逐步实现国产替代，但高端医学影像设备市场长期以来却一直被GPS等外资巨头垄断，在高端PET/CT、MR和CT等产品市场，进口品牌曾占据90%以上的市场份额。

例如，联影医疗的医学影像诊断和放射治疗产品的核心部件，就需要从飞利浦、万睿视、佳能等境外供应商或其境内子公司处采购。

所以，为了打破国外技术垄断、实现高端医疗设备国产替代，联影医疗与迈瑞医疗、东软医疗、万东医疗等国产械企一直在不断加大医学影像设备市场的开拓力度。

区别于其他国产械企，联影医疗一直主打高端医疗设备，且实现了诊疗一体化布局。

对比来看，万东医疗的产品线覆盖大型影像产品、移动影像产品、影像诊断服务（万里云）、超声诊断产品（万东百胜）等；东软医疗实现了中低端产品到高端产品的全覆盖；迈瑞医疗主要产品覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域，其中医学影像产品包括超声诊断系统、数字X射线成像系统和PACS。

从竞争优势看，联影医疗的研发费用率显著高于同行。

2018年至2021年上半年，联影的研发费用率分别为27.10%、19.42%、13.12%及14.75%，高于可比公司，主要系公司一贯注重技术创新和产品研发，研发投入相对更高，综合研发能力也更为强劲。

同时，联影也组建了具备资深行业管理与技术经验的专业团队，目前共有近2000名研发人员，占员工总数比例超过35%；超过1700人拥有硕士或博士学历，超过350人具备海外教育背景或工作经历。

此外，凭借全面的产品覆盖、先进的产品性能和立体的营销网络等竞争优势，联影医疗产品在国内新增设备市场份额领先。

根据灼识咨询数据显示，按新增台数占有率口径，2020年联影医疗MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR排名均处在行业前列。

其中MR、CT、PET/CT、PET/MR 及 DR产品排名均处在行业前列，其中MR产品在国内新增市场占有率排名第一，1.5T及3.0T MR分别排名第一和第四；CT产品在国内新增市场占有率排名第一， 华宇登录64排以下CT排名第一、64排及以上CT排名第四；PET/CT及PET/MR产品在国内新增市场占有率均排名第一；DR及移动DR产品在国内新增市场占有率分别排名第二和第一。

同时，根据全球市场研究机构Ipsos数据显示，2020年上半年联影医疗跃居中国临床实用型CT与磁共振销量第一，第二至第五名分别为GE、西门子、东软医疗、飞利浦。

另外，联影医疗产品自上市以来已入驻全国近900家三甲医院，并在全球范围内实现数千家客户的覆盖。据招股书显示，2020年全国排名前10的医疗机构均为公司用户，排名前50的医疗机构中，公司用户达49家。

不过，当前联影医疗在经营中也存在着隐忧，主要表现在资产负债率高、应收账款周转率和存货周转率低等方面。

据招股书显示，2018年至2021年上半年联影医疗应收账款周转率分别为2.08次/年、3.22次/年、6.76次/年及3.78次/期，同时存货周转率分别为1.02次/年、1.11次/年、1.66次/年及0.72次/期，均较迈瑞医疗、万东医疗平均水平偏低。

归其原因，在于联影的主要产品为医学影像诊断和放疗设备等大型医疗设备，生产工艺流程较长，因此回款速度、存货周转速度相对迈瑞医疗、万东医疗销售小型医疗设备较慢。

另外，随着公司业务发展的不断壮大，以及持续的资本支出需求，联影医疗近年来负债率一直保持较高水平。

2018年至2021年上半年，联影的资产负债率分别为64.39%、68.93%、62.63%、52.21%，主要原因系迈瑞医疗、万东医疗均实现了资本市场融资，偿债能力大幅增强，而公司经营所需资金主要通过债务融资和自有资金积累解决，融资渠道相对单一。

善弈者谋势，善谋者致远。总结来看，联影医疗实施高举高打的竞争策略，坚持主打高端医疗器械，从历年业绩、竞争优势和市场占有率情况看，确实达到了后发制人却“出奇制胜”的效果。

乐观预期，一旦联影医疗成功上市，凭借估值优势和研发实力，大概率将与迈瑞医疗一并构筑出A股医疗器械赛道“双子星”格局。错过了迈瑞，这次别再错过联影——至少它值得看看。

万达加速布局汽车行业后，又有重要动作。

市场消息显示，1月8日，在零度之下的北京，万达集团董事长王健林乘红旗汽车前往北京丰科万达广场，为在这里开业的首个万达红旗体验中心“站台”。

万达集团介绍，这是旗下首家新能源汽车服务生态的旗舰店，今年还会有60家万达红旗体验店将在全国各城市陆续开业。

去年7月份，王健林参观中国一汽集团后，从一汽董事长徐留平手中接过了红旗轿车钥匙，并宣称“我亲自带头，万达高管全部换乘红旗车。”随后，万达和一汽启动战略合作，并成立万达汽车科技服务有限公司（下称“万达汽车”）。

和众多地产商亲自下场“造车”不同，万达另辟蹊径“卖车”，会有何不同？有分析认为，对万达而言，目前是其轻资产商管业务冲刺上市的关键时刻，选择卖车而非造车，不仅符合万达轻资产概念，还能为其IPO造势铺路。

不过，鲜有汽车行业经验的万达，此时跨入新能源汽车领域，华宇测速究竟是能“吃到肉”还是赔本赚吆喝，恐怕也是外界想知道的答案。

01 红旗开店，王健林站台

据悉，1月8日王健林前往的北京丰科万达红旗旗舰店营业面积超过1000平方米，由地上展示中心与地下服务工区组成。展厅内不仅有畅销车型，还推出了尚未上市的新款，同时还有红旗的未来概念车。

在地下服务工区，除了满足新车交付、试乘试驾、美容贴膜、二手车寄售以及轻维修保养功能外，还可以体验自动泊车、自动洗车、自动充电等多项汽车科技。

开幕仪式上，王健林和一汽红旗汽车销售有限公司总经理陈旭共同把10辆红旗车钥匙送给10位店内购车者。万达集团透露，今年60家万达红旗体验店将在全国各城市陆续开业。

开业首日，有媒体探访，在店内公开的销售榜上，截至下午5时，已有34位车主购买成功，主要为红旗H5和H9系列。

据介绍，万达广场销售新能源汽车不是简单的汽车销售，而是围绕汽车销售、售后服务、新能源以及周边产业融合，号称“全国首创全新汽车服务生态链”，包括服务生态、能源生态、会员生态等。

从其构建的会员生态体系来看，新红旗车主可以享受到万达带来的停车、观影、酒店、赛事、旅游度假等服务的优惠政策。而且万达遍布全国主要城市的7000多家停车场，也将向红旗车主提供充电桩、智慧停车等产业链上下游延伸服务。

外界对此的解读是，万达局汽车的思路，是在万达广场销售红旗汽车之外，一系列汽车服务也将由万达提供。

公开信息显示，万达和红旗的合作始于去年。2021年7月14日，一汽红旗、万达集团、泰岳集团在北京进行第一次战略合作会谈，三方初步达成合作意向。

据了解，泰岳集团是一汽红旗品牌最大的经销商战略合作伙伴。其官网介绍，泰岳集团是拥有30多家4S店的汽车经销商集团，拥有梅赛德斯—奔驰、福特、北京现代、红旗四个品牌。

7月28日，万达集团、泰岳集团带领各自团队来到长春，实地参观一汽红旗。8月20日，万达集团和中国一汽在长春签署了战略合作协议。

一个月后的战略合作启动仪式上，王健林表示，自己亲自带头，万达副总裁以上高管全部换乘红旗汽车，这不单单表达对国产品牌的信任，更表明对民族品牌红旗汽车的信心。

牵手一汽一个多月后，大连万达集团、泰庆（北京）科技有限公司（下称“泰庆科技”）合资成立万达汽车，注册资本1亿元，万达集团和泰庆科技各持有65%和35%股份。泰庆科技大股东为山东泰岳集团董事长岳曰安，持股80%。

2021年12月8日，有消息称，现代汽车集团（中国）首席商务官李宏鹏将于2022年1月出任“万达汽车科技服务有限公司”总裁，李宏鹏本人也确认了此消息，并表示将全面负责万达汽车的多元化运营。

从上述万达汽车的股权安排来看，王健林卖车不仅仅提供场地，还找到了有汽车销售背景的专业玩家进行合作，增加了自身跨界成功的可能性。

02 曲线跨入新能源领域

和红旗合作，并非万达首次介入汽车行业。

2016年底，在格力电器全资收购银隆新能源股份有限公司（下称“银隆新能源”）告吹后一个月，董明珠拉上王健林、刘强东等大佬，共同增资30亿元，获得银隆新能源22.39%股权。其中，董明珠声称，其本人投资10亿元，占股17.46%，成为公司第二大股东。

2021年8月31日，格力电器发布公告，公司通过参与司法拍卖公开竞拍方式，竞得银隆新能源30.47%股权。公告披露的股东榜可见，截至公告日，王健林及刘强东各持有3.73%和2.24%的股权，且一直未有减持。

不过在银隆新能源成为格力电器的控股子公司后，王健林未进一步追加投资。但新能源产业发展如火如荼，不仅万达做地产的同行们纷纷跨入抢夺红利，各大购物中心也被新能源汽车品牌“攻陷”，一二线城市商场展厅铺位早已是许多新能源品牌的最佳之选。在全国拥有400多家万达广场的王健林，自然想分上一杯羹。

何况跨界对万达来说，并不陌生。从足球到影视、文化，再到电商等领域，万达集团都曾有过积极布局。

只是在过去，王健林的每次出手都阔绰且高调。2014年8月29日，深圳华侨城洲际酒店内，王健林、马化腾、李彦宏面对镜头展露笑容，三人相互交叉握手并宣布成立万达电子商务有限公司，注册资金50亿元，还计划5年要投资200亿元。

其中万达集团持有70%股权，百度、腾讯各持15%股权，三者的结合被外界称之为”腾百万“联盟。这个联盟一时风光无限，后续的结局却不美妙，据报道，2020年万达电商平台进入注销程序。

如今，再面对新能源这个风口，王健林的布局谨慎了很多，他既没有像恒大、宝能等房企斥巨资下场造车，也没有学习绿地、合生等玩家的财务投资方式，而是选择更加克制的第三种路线，把上游造车、研发等高投入的环节交给专业的一汽来做，万达来做汽车销售产业链这部分更“轻”的业务。

在业内人士看来，做汽车流通和服务领域的生意，重要的是选择什么样的品牌合作，如果品牌选择好，整个商务体系就比较容易做，但是如果选择的车企遭遇困难，就难免遭遇“唇亡齿寒”。

汽车行业分析师任万付表示，红旗汽车现在发展态势良好，正在逐步向自主品牌豪华车领军者转变，万达集团与中国一汽合作，使其起步走得会比较从容和稳定，降低了跨界的风险。

大方向上而言，新能源汽车使用时间还很短，部分消费者还没有完成一个体验周期，行业提供的售后服务和用户快速增长的需求处在磨合过程中，这对新进入者来说是难得的机遇。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，新能源汽车现阶段的服务水平的短板是售后服务不到位和网点缺乏的问题，从轻资产角度看，新能源汽车服务赛道的盈利空间还是比较高的。

当然，未来万达能交出什么样的成绩单，能否提供让消费者放心的服务，还有待时间的检验。

03 试水背后，或有更多考量

谨慎试水汽车背后，万达集团现有的业务并不乐观。

1月8日，财联社报道，万达地产集团近日再次调整组织架构，将原来的东区、西区、南区和北区四大区域，整合为南区和北区两大区域，伴随组织架构的调整，人员将有所优化。

有知情人士透露，万达地产计划在春节之前完成整体架构调整，将管理权进一步集中。其表示：“收缩战略布局，是万达地产应对市场变化进行的调整，也是有策略地进行收缩。”

地产“寒冬”之下，进一步压缩地产业务，以此缩减成本不难理解。而正在上市关头的珠海万达商业管理集团股份有限公司（下称“万达商管”），招股书中披露的对赌协议，却让业界担忧。

2021年10月21日晚间，万达商管向联交所递交了招股说明书。上市前，华宇登录珠海万达商管由大连万达商业、珠海万赢、银川万达分别持有69.99%、8.83%、0.01%的股权。剩余21.17%股权由腾讯、蚂蚁、中信资本、星匠、合众人寿、碧桂园服务、郑裕彤家族、PAG等22家投资者及六位高管共同持有。

招股书显示，万达方与投资者设有对赌协议，保证珠海万达商管2021年至2023年实际净利润将分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元。如未达成，则将零对价转让有关数量的股份或向投资者支付现金，以补偿投资者。

从实际业绩来看，2021年上半年，万达商管实现净利润仅6.56亿元，剔除投资亏损和出售附属公司亏损，半年20.65亿元核心溢利较51.9亿元承诺仍然相距甚远。

该对赌协议还有个前置条件，即2021年预估实际净利润，基于自2021年1月1日起实施运营模式改变假设计算。自2021年5月起，万达商管开始根据委托管理模式按照在管商业广场项目净收益的一定比例对运营管理服务进行收费，从而确认运营管理服务的收入。

招股书特别提及，上述调整收入模式可能导致财务报表出现较大波动，也即收入可能会大幅增加。即便如此，转型轻资产后，寻找商管之外更多元化的收入方式，也是万达的当务之急。

据媒体报道，除了介入卖车领域，万达商管在递交招股书后，万达电影还推出了自有茶饮品牌“萬茶”。

有观点指出，除了寻找新的增长点，当前的节点和红旗合作，也有为万达商管上市护航的意思。过去一年，地产股、物业股走势低迷，7月份上市的中骏商管屡创新低，目前市值68亿港元，资本市场上的变化给万达商管市值带了一丝不确定性。

因此，一些分析人士认为，目前着手打造的汽车服务圈，和仍在缓步推进IPO的万达商管，都是轻资产概念，不失为资本市场增添信心的一种选择。

“一口种植牙一套县城房”的时代要结束了！

近日，在北京召开的国常会会议再次强调，决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在国家和省级层面开展集采。

没错，一直被行业认为偏消费医疗、不太可能被集采的种植牙赫然列在名单内。

尽管此前各省份或市区已经有了一些种植牙的调研、收集数据的工作，但开展起来仍面临诸多困难。这次国家层面首次强调种植牙全国集采，无疑释放了明确的信号：要让更多国人能种上牙齿，让患者受益。

“去年我带65岁的父亲去医院检查牙齿，牙医告诉我们父亲现在的口腔状况已经不适合做烤瓷牙，最好是选择种植牙或者种植牙配活动假牙的方案。结果一算价格，四颗种植牙的治疗费用都在5万左右了， 华宇平台官网这还不算后续骨粉的费用。”家住重庆璧山的张显荣告诉动脉网，“只要集采成功，我们就立刻去种牙。”

但另一边，集采“砍下”的费用实际是种植牙从生产端到消费端中间的利润。因此一旦种植牙开展集采，相关参与方将受到不小的冲击，这势必影响口腔行业当前的演进路径。

如果按照此前全国高值耗材集采的经验，种植牙降价幅度或在50%到90%。也就是说，集采后患者或将以现在的5折，甚至1折价实现种牙目标。

毫无疑问，留给种植牙暴利的时间已经不多了。

01 种植牙究竟贵在哪？水分该从哪里挤？

近年来，有关降低种植牙治疗费用的呼声很高。于是当此次种植牙成为集采的目标时，一下成为了行业与消费者密切关注的事件，原因有二。

·一方面，一颗种植牙动辄上万的价格，导致患者负担重。根据我国财政部门的数据统计，我国月工资超过5000元的人口量不足全国总人口数十分之一，种植牙的门槛对于大多人来说偏高。

·另一方面，随着老龄化的加速，种植牙的市场需求正逐步变大，成为了切实的民生问题。据全国老龄办统计，我国65至74岁年龄的老人，因各种原因缺失牙齿10颗以上占50%；74岁以上人群，26％的人已缺失所有牙齿，且还在呈上涨趋势。

有需求，有市场，按理说竞争相对激烈，那为何种植牙还如此之贵呢？

这需要从种植牙的产业链情况分析。具体来说，种植牙分为以设备和耗材企业为主的上游，以器械经销商为主的中游，以及以口腔医疗机构为主的下游。

来看上游，作为种植牙中的核心耗材，种植体目前在消费者支付总费用中约占10%，且整体以进口品牌为主，国产化率很低。其中，韩系和欧美系品牌是主流。“国产和韩系的种植体价格在1000元到2000元左右，欧美系品牌的价格普遍在3000元及以上。”一位资深的口腔投资人吕桑告诉动脉网。

器械经销商所在的中游流通环节也占据了一定成本。根据动脉网此前的调研，下游口腔服务机构呈现“单小散”的格局，拥有数万家口腔民营诊所，再加上上游临床SKU繁多，中游的重要意义就在于“桥梁作用”，通过规模效应赚取利润，种植牙整体费用在这个过程中的成本占比约在10%左右。

最后是下游医疗服务价格。“一名牙医的学习和时间成本非常高，从医学生本科到读研读博，至少10年到13年。另外，种植医生还需要为患者投入大量的时间去完成诊断、建成设计方案以及实施后续治疗。”一位不愿具名的口腔连锁机构负责人表示，口腔机构日常器械购买、营销费用等都是成本。

也就是说，种植牙治疗整体的费用大部分聚焦在了下游口腔医疗服务机构，华宇登录用于支付医生服务费用、市场营销费用、相关设备费用、场地租赁费用等，其费用占比约为60%到80%。

理清了种植牙各个环节的价格后，那又该如何挤去水分，让患者在种植牙时实现普惠价呢？

首先，需要明确的是，集采针对的是上游医疗器械公司和中游经销环节，而不是医生和医疗服务机构。

根据上面的分析，种植体等耗材和中游流通环节二者的成本在整个种植牙医疗花销中占比20%左右，如果某患者种植一颗牙齿的费用为1.5万元的话，那有3000元花在了耗材和流通环节，集采挤出去的水分也是在这3000元里去扣除。

“不过要意识到，种植牙终端价在以前百花齐放，原因是没有监管。一旦集采落地，政府给予指导价，耗材价格变得公开透明后，其实也会压缩下游端的价格。”吕桑表示，基于市场占有率的考量，口腔服务机构甚至会掀起一波“价格战”，终端价格会持续下降到合理位置。

但这也引起了口腔服务从业者的担忧。“政策从长期看是能够规范行业发展的，不过我们也比较担心消费者未来只考虑最终价格，却忽视了医疗服务质量。因为每个牙医的时间是有限的，优质医生资源也稀缺。如果价格压得太低，会减弱好医生的积极性。”武汉某口腔医院的牙医告诉动脉网，“所以我希望后续的患者教育也能跟上。”

从以上维度看，种植牙集采确实有不错的挤利润空间，能够带来整体治疗费用的降低。但具体能降多少，最终还是要看以种植体为主的耗材集采价格出炉后市场的反应，特别是下游医疗服务机构未来的定价策略。

“从去年各地陆陆续续放出种植牙集采的消息以来，不少行业的人士开始担心对口腔行业带来巨大的冲击，这个影响肯定是有的，且可能对部分群体的利润压缩厉害。但也要意识到，这里面也有巨大的产业机会，比如国产替代，或者通过高端化出海竞争。”一位长期关注口腔行业的基金经理表示。

在这个过程中，我国种植牙市场会如何演变呢？

02 市场渗透率有望快速提升，我国种植牙行业将如何演变？

在种植牙领域，我国国产种植体的起步较晚，目前市场份额大约在7%，市占率偏低。

这是因为国产种植牙在技术、经验等方面积累不足，产业化相对滞后，与国外相比还处于技术跟随阶段。

以表面处理技术为例，根据高禾投资研究中心的资料，两大种植体龙头企业NobelBiocare和Straumann分别采用TiUnite和SLActive（活性亲水SLA）阳极氧化处理和亲水喷砂酸蚀处理的第四代技术，具备更好的生物相容性、耐腐蚀性和骨结核强度。而大多数国产口腔种植品牌还停留在简单涂层和喷砂酸蚀处理的二三代水平，相对落后。

具体来看，欧美、韩系的市场占比分别为35%、58%。欧美种植体性能最优，占据高端市场的主要份额，韩系的价格较低，市场份额在C端消费者中占比最高，国产种植体价位与韩系接近，但起步较晚受到韩系性价比压制。

“种植牙纳入集采之后，对于拥有价格优势的国产种植体的发展具有推动作用。”在吕桑看来，通过省级和国家的集采行动，国产种植牙和韩系品牌的市场占有率会逐步上来。原因在于种植体行业是通过量起规模的，量一旦起来，企业的盈利就能跟上。

国海证券的研报显示，2020年我国种植牙植入数约400万颗，每万人种植牙数量28颗，而韩国每万人种植牙为632颗，是我国的22倍，这意味着我国种植牙渗透率提升空间广阔。而集采导致种植牙价格下跌，同时也带动了整体销量上升，加速提高市场渗透率。

“这里有个还有个不太容易注意的趋势。据我了解，其实国产的种植体企业在公立医院，特别是在北上广公立医院开户成功的比较少，前几年国产品牌几乎没机会进入，大家都聚集在不需要开户的民营医院或诊所。但集采的到来或许能打开这个通道。企业在公立医院开户成功，自然渠道各方面都能更好走通。”吕桑表示。

但同时，这个过程中也有风险。“企业在研发上该投入还是要敢于投入，不要种植牙价格下来了，一上量，产能却扩不出来，品质也控制不了，这个问题就很大。”

另外，从路径来看，对于相对低端的产品，要积极进入集采以扩充市场份额，而对于中高端产品则要寻找特定高价值人群，从整体解决方案层面占领用户心智。

中游端的价值在短中期也还将存在。吕桑认为，耗材出厂价、种植牙的终端价这些可能都会降低，但是渗透率的提高使得种植牙总的市场蛋糕每年呈现快速的增长，口腔中游作为链接上下游的核心价值方，其收入主要是供应链服务。整体蛋糕大，自然收益影响也不大。

下游医疗服务端则会出现两种走势。一种是品牌较弱的企业可能出现“增收不增利”的情况，甚至在行业的价格战中造成该项业务利润下滑；另一种则是行业头部企业凭借优质医生和服务资源，虹吸区域内大部分的患者，通过口腔整体的解决方案（除了种植牙外，针对患者家庭配套口腔护理等其他服务）提高粘性，实现更高溢价。

除了上中下游企业各方的变化外，另一个重要的话题在于种植牙未来是否会纳入医保。

针对此，多位行业人士皆表示医保的定位是“保基本”，除了种植牙外，缺牙修复还有活动假牙、烤瓷牙等多种选择，加之各地医保基金的情况不尽相同，所以短期内种植牙很难纳入医保中。

综上，一旦集采落地，我国种植牙市场的国产替代进程会加速，率先放量的上游品牌将抢得发展先机，但要注意产能和质量的提升。对于中下游经销商和服务机构来说，市场蛋糕会变大，马太效应也会更明显。另外，种植牙纳入医保短期内概率不大。

03 万物皆可集采，消费医疗行业将走向何处？

众所周知，消费医疗一直是资本热衷押注的领域。

核心逻辑在于，消费医疗主要是TO C的商业模式，大多产品都是医保之外的品种，比如医美产品、OK镜、保健品等。这使得消费医疗的毛利处于医疗行业的前列，市场化程度更高。

但此次国家层面首次提出对种植牙开展集采，也预示着集采向消费医疗迈进一步。

要知道，集采对于医疗细分行业的发展具有重要影响。比如在股价层面，2019年10月进行的首次药品集采，2020年冠脉支架集采和2021年安徽IVD集采，都造成了医药行业指数高达20%到30%的下跌。

那是否意味着，一直被资本视作香饽饽的消费医疗赛道未来在投资上也遭遇估值错杀？

“我认为政策的逻辑不是针对消费医疗，而是民生问题。种植牙价格过高，需求量又大，在老龄化社会加速到来的现在，越来越受社会关注，集采是回应民生关切的一次举措。”一位行业资深人士表示，“前几年政策制定方有去研究过隐形正畸，后来发现其市场份额70%以上都在民营医院，消费也主要以20到30岁的年轻人为主，所以就没有继续深入了。未来如果有大量的人群需要牙齿矫正，且影响了生活品质，那集采大概率就会介入进来。”

从这点看，消费医疗仍将持续火热。多个行业人士认为，种植牙的市场普及越高，越能对市场有好的教育，也更能让消费者注重口腔预防与牙周维护的重要性。这其实反而能带动口腔行业的发展，比如口腔护理、儿童口腔等新兴消费医疗赛道。

“民生永远是国家关心的大问题，种植牙的价格下探会为未来数以亿计的国人带来幸福感的提升。以口腔为代表的消费医疗行业要抓住这样的趋势，去挖掘更多市场需求，从治疗到预防，全链路为用户创造价值。”上述投资人表示。

从这点看，尽管留给种植牙暴利的时间不多了，但这正契合了国家带量采购常态化的初衷，让患者真正受益。在这个过程中，勇于抓住时代机遇的企业，也势必迎来发展的黄金期。