1月5日消息，杭州晟视科技有限公司（简称“晟视科技”）已完成近亿元Pre-A轮融资，由元生创投领投，邦明资本、浙大创新院（浙江大学科技成果投资转化主平台）跟投。华宇测速本次融资款项将主要用于公司心血管领域诊疗软件的注册以及机械循环辅助装置的研发与临床注册。长海资本担任本轮融资的独家财务顾问。

晟视科技成立于2017年，专注于通过全球领先的血流动力学检测、计算仿真、体外模拟实验平台与技术，为医生及患者提供无创、精准的心血管领域辅助诊疗产品和急重症机械循环辅助系统。晟视科技CTO魏润杰是北京航天航空大学博士，从事流体力学研究20年。核心团队成员中的吴鹏是清华大学硕士， 华宇登录比利时鲁汶大学博士，现任职于苏州大学人工器官研究所。COO黄似泰毕业于日本常叶学院滨松大学，主修国际经济。

晟视科技目前主要涉足的是心血管领域，目前有多个在研产品和储备产品，包括冠脉狭窄情况判断软件以及机械循环辅助产品等，并在在冠脉、大血管和结构性心脏等临床应用领域储备了系列无创精准诊疗产品。

此外，在新冠疫情的冲击下，ECMO装置需求进一步得到临床的重视。2020年9月，国家卫健委发文，要求全国三甲医院重症医学科均须配备ECMO，我国对于ECMO的需求年增长迅速。但ECMO核心关键技术长期被国外垄断，设备及耗材价格昂贵。这也意味着我国在机械循环辅助高端医疗器械的使用方面面临的困局。

为此，晟视科技依托公司血流动力学数值仿真和实验模拟测试技术，独立设计研发出数款中、短期机械循环辅助产品，能有效解决该类产品常见的溶血、凝血、长期稳定性差等核心难点技术问题。据介绍，其产品核心部件均为全球首创，拥有完全自主知识产权。

这个冬天，互联网大厂频频被传出裁员。即便如此，很多年轻人依然对大厂充满了向往。某电商平台甚至还一度出现专门仿制大厂工牌的网店。

互联网大厂往往成为优越薪资、福利、社会地位的代名词。对于很多大学毕业生来说，都有安逸、光鲜、高收入的大厂梦，只是并非人人都能实现。

至少在学历这道坎上，大部分人都被拒之门外。网络上常常会看到“互联网大厂员工人均985\211”等言论，内卷之下，互联网依旧是大学学历与个人能力比拼的延续。

站在求职者的角度，一份平台更高、前景可观、薪资满意、保障健全的工作无疑更具吸引力，这些因素驱使年轻人争相走进大厂。

近几年，一种通过曲线救国的方式进入大厂的现象变得越来越普遍， 华宇登录很多普通院校的学生纷纷借此圆梦大厂，即通过“外包岗位”的方式入厂。

一位行业分析人士告诉光子星球，从2017年以来，国内互联网大厂部分岗位外包开始变得普遍。学历上不占优势的求职者将此视为“进入“大厂的跳板，那这真的能为他们撬动大厂的门吗？

不是每一个字节工牌背后都是实打实的字节人。同样在大厂的外包模式下，不是每个在大厂上班的人都是大厂人。

工牌背后那一颗颗跳动的心，如人饮水冷暖自知。

外包难圆大厂梦

姜莹在阿里做运营已经一年多。

2020年夏天，她从一家小的科技公司裸辞，因为加班频繁、工资低、一个人顶几项工作……从2019年毕业便入职这家公司，一年时间过去，她受够了这种状态。她把这些不好的体验都归结于公司太小。

从很多人那里耳闻，大公司都是各司其职，所有工作都会很有条理，并且待遇好。“我不过是普通二本毕业，工作经验也很缺乏，想进大公司挺难。”姜妍当时的顾虑，也是大多数普通学生的心理写照。

辞掉上一份工作后，姜莹加入了找工作的大潮，招聘软件上铺天盖地的工作信息，基本上与她第一份工作的情况差不多。直到几个字的出现，方才吸引住了她的眼球：阿里、大专及以上。

点开职位详情，确实是阿里的内容运营岗。一开始觉得不可信，因为这不是她开始以为的大厂的要求和待遇，不过跟HR聊过之后，她被说服了。

与她在招聘软件上沟通的公司叫中软国际有限公司，华宇测速原来这是一家外包公司，并非阿里本尊。

HR给她的解释是所有的工作内容都是跟着阿里走，包括上班地点、工作内容、后期晋升、同事、领导等均与内部员工无异，但是由于阿里内部对于正编的名额没有那么多，所以中软只是帮阿里承担一部分人力。员工除了劳动合同不是跟阿里直接签，其他并没有什么不一样，而且后期表现好还可以转为内部员工。

一番劝说之下，姜莹心动了。投简历、面试、随后便与这个所谓的外包公司签下一纸合同，顺利入职“大厂”，她当时把这个机会视为进入大厂的跳板。

在与光子星球交流时，姜莹已经以外包的身份在阿里工作了一年，她的态度已和一年前完全不同。

她告诫说“如果内心敏感或者没有强大心理承受能力的人，最好不要去外包”，理由是：因为在你工作的过程中，各种大大小小的细节都好像在提醒你，你跟大家不一样。

“内部员工上下班不用打卡，我们每天都得打”“别人有下午茶、水果和零食，外包没有”“别人团建不会带你”“内部员工开会也不让外包参与”“别人加班有加班费，外包是无偿加班，而且外包员工的五险一金均是以最低标准购买”。

每天与内部员工在同一个地方工作，最终的待遇却天差地别。为了接受这些不同，这个年轻女子努力让自己不那么敏感。

“我花了一年的时间也没能找到归属感。”姜莹说，她所在的部门并没有转正名额，这或许是压垮骆驼的最后一根稻草。部分有转正名额的岗位，主要集中在技术部门，前提是你技术过硬，具有不可替代性。

她用亲身经历证实了当初外包公司面试官的承诺与实际情况之间的差距。如果要说小公司与外包有什么不一样，小公司可能是工作多身体累，而外包则更多的是心累，他已经萌生了离职的想法。

光子星球向多位有过大厂外包工作经历的人了解到，他们来自不同的“大厂”，包括人们熟知的腾讯、阿里、百度、字节、美团、滴滴等，工作经历都大同小异，离开是他们普遍的归宿。有坚持不下去自愿离职的，也有大厂项目结束或合作破裂被迫离职的，还有正在考虑离职的。

而真正借此获得大厂身份的寥寥无几。

若要对去外包工作做一个客观的评价，很多人表示“作为过渡可以，但并不适合作为长期的职业规划”。

成本与风险的缩减密码

外包一般分为人力外包和项目外包，对于头部互联网企业来说，人力外包占据大头。

现在国内几个头部的外包公司，像中软国际、软通动力、文思海辉、人瑞人才等，他们中的很多公司甚至成立时间比很多互联网大厂成立的时间还早，部分企业还上市了。

企业从高速成长过渡到成熟阶段，横向扩张会进一步分化出核心与非核心业务。核心业务需要“正规军”亲自把关，非核心业务大可以通过外包实现，这种经营思路逐渐被许多企业采纳。

一位互联网行业从业人员向光子星球表示，外包首先就是节约用人成本。众多大型互联网公司扩张太快，摊子铺的太大，若全部员工均为正职，就员工薪资这一块将是一笔很大的开支，一旦回款出现问题，容易陷入现金流危机。

以快递行业为例，京东的快递小哥被认为是快递行业待遇最好，而且大多为正式编制。京东物流员工约26万，其中一线员工达24万，2020年京东物流的成本支出中，占比最高的便是员工福利开支占比达39%，规模为261亿元。

照此对比，也能说明为什么美团的1000万外卖小哥均采用外包，每人只是购买3元的商业险，而没有五险一金。对于这些员工数量巨大的互联网企业来说，人工成本已经是不可忽视的一项成本开支。

互联网大厂外包业务主要集中在通用、非关键、稳定性欠缺、劳动密集型岗位。例如字节跳动的内容审核岗、美团的外卖小哥、拼多多的客服、腾讯游戏部分岗位、阿里菜鸟网络的部分岗位等，这些都是各大厂必不可少的一部分，又并不要求过高技术能力的员工。

一位字节跳动HR告诉光子星球，不止是字节跳动，包括腾讯、阿里、华为、美团、滴滴等这些头部互联网大厂都会有明确规定，即要求部分一线岗位采用人力外包的形式为公司分担一部分人力成本。

一位曾在字节跳动做审核的外包员工告诉光子星球，审核岗位非常枯燥，轮班制导致每天工作状态跟流水线工人没什么差别，“这个工作基本没有什么成长性可言”。

上述人士表示，当时考虑做一个过渡，干了将近三个月的抖音内容审核便匆匆离职。据她观察，这个岗位流动性非常大，经常有新人来，经常也有人离开，就这样一批又一批的循环。

“大厂们”对于这类流动性大，而且人员需求多的岗位，一般都会选择外包，无非就是为了压缩成本，规避风险。

不对等合作

有过大厂外包经历的求职者，对大厂外包的评价基本都是一边倒，很多人甚至觉得就算去一个业务独立的小公司也不要去外包。

大厂的人力外包之所以产生如此大的争议，主要原因在于外包公司根本没有独立的核心业务，也没有针对员工的晋升培养梯度，受聘员工在大厂的处境更像一个替补队员。

哪个公司需要某个岗位的人，就帮他们寻找这方面的员工，所谓“我命由厂不由我”，外包公司与员工均是如此。某一天大厂不需要你了，除了离开与接受转岗再无其他选择。

外包公司在大厂面前话语权不高，是造成外包人员毫无安全感的因素之一。合作关系不对等最终被转嫁到员工身上。

光子星球以求职者的身份参加了某头部互联网大厂的一个外包岗位招聘，流程大体上主要包括以下几步：首先在招聘软件上与外包公司HR取得联系，投递简历。投递成功后HR会让你把简历递给相关业务线的人（大厂内部业务负责人）进行评估，如果通过则方才有资格进入第一轮面试。

第一轮面试通常是业务负责人面试，面试主要考察业务能力。通过第一轮后，进入第二轮，就是外包公司的人事来给你谈薪资定级、劳动合同签署等相关的问题。所以在这个过程中，如果大厂内部业务线负责人面试通过，也就意味着你整个面试基本就成功了。

在整个招聘的过程中，外包公司扮演的角色并不重要。从第一步筛选简历，到第一轮最主要的业务面试，决定权都掌握在大厂手里。即甲方觉得这位求职者满足要求，外包公司就可以签。

项目外包时乙方公司还可以以技术、产品等作为议价的筹码，人力外包这种轻资产运营进一步压缩了外包公司的重要性。

所以，在以互联网大厂的需求为导向的整个外包形式上，互联网大厂、外包公司、外包员工构成了一个三角关系，三方参与者实则存在社会话语权逐渐递减的趋势。

合作关系不对等还导致分利不均，由于外包公司通常缺乏议价能力，靠差价盈利，注定只能压缩员工的薪资及福利待遇。

终

大厂把部分业务外包并没有什么不妥，但很多外包公司的招聘乱象却有待商榷。外包员工之所以产生落差感，与HR当初的美好许诺密切相关。

大部分外包商都会打着如下旗号：“后期可转正、可晋升”“待遇与内部员工一样”“甚至还有人打着招内部员工的名号来招外部员工”……诸多极具煽动性和诱惑性的不实许诺，诱导越来越多的求职者走上外包之路，其中刚毕业不久、社会阅历缺乏的普通学生占据了主导。

此次光子星球面试该大厂外包岗位时，同样遇到这样的情况。开始HR说优秀者可直接入正编或后期晋升为正编，随后当被问及该大厂这块业务只是某些地区外包还是全国都外包时，HR却表示目前该岗位在全国都是外包，从他的表述中目前似乎并没有外包转正的先例。

显然，HR的言辞前后矛盾。所谓转正不过是为求职者画饼，而“转正”往往也是决定很多年轻人委身外包的关键因素。

诸多有外包工作经历的人也表示，其实他们也知道自己与内部员工在学历以及综合能力上的差距，因此薪资待遇上比不了内部员工这很正常。他们最不满意的一点是，外包企业带着某种欺骗的方式诱导他们入职。

就这样，一批一批的外包员工从大厂逃离，新的外包员工再一批一批的进来，循环往复。外包承载不了员工的理想，外包岗也不需要有理想的员工。

这个冬天是刘雅严格意义上的第一个雪季，她已经置办了一套滑雪服，买好了护具，“最重要的雪板、雪鞋、固定器、头盔还没买，正在挑选。”刘雅为自己留了一万块钱的预算，“雪板和雪鞋比较贵，基本都要四五千块钱。”

一万块钱，仅仅是置办了一身初级行头。外界一直调侃滑雪运动是中产的游戏，因为玩滑雪的你首先要有一套过得去的装备，再是买三四百块钱一天的门票、花钱请教练，还有路费、吃饭、住宿等等一系列开销，它确实不算是一个经济实惠的游乐项目。

不过，便宜也有便宜的玩法，租装备、去就近的雪场体验冰雪乐趣，也不失为一些年轻人的选择。

一边是花钱养爱好的爱好者，另一边还有闻风而动的滑雪生意，雪场越开越多，一些新兴的国产滑雪运动品牌也卯足了劲抢占这片市场。

在第24届冬奥会即将开幕之际，消费热、游玩热、投资热、赚钱热，“三亿人上冰雪”的时代，真的来了。

01 装备、门票、租房，

一个雪季要花多少钱？

95后丁爽去年雪季入坑，她给深燃盘点了她在滑雪上的支出。

装备部分是花钱主力。从头到脚，她置办了3顶头盔、3副眼镜、2双雪鞋、4套速干衣、2套护具、2块雪板，雪服也买了好几套，连背带裤、马甲都买齐了。丁爽笑言，“我还记账了，这一部分的投入花了我三四万块钱。”

从市面普遍价格来看，滑雪运动需要的头盔、护腕、护膝、手套、护脸等小零件相对便宜，从几百块到上千元不等。但从护目镜开始，包括雪服、雪板、固定器、雪鞋这些核心装备，华宇测速基本就看不到三位数的价格了，两三千的雪服雪鞋、四五千的雪板都是正常价。

玩的环节也不便宜。丁爽花3000多块钱办了张滑雪季卡，为了更好地打磨技术，她干脆在崇礼租了个房。“我租了整个雪季，从11月1日到4月1日，每周能有五六天都在雪上。”

丁爽介绍，崇礼很多小区都有专供雪季整租的房子，流程和正常租房没区别，都是找中介。“我一个人住，租的是普通的单人开间，整个雪季的价格是13000元，折合每个月2000多元。开间比较小，基本都是我这个价格，属于便宜的。”

不过，现在的情况比较特殊，“崇礼的滑雪场从1月4号开始暂停营业，季卡还能有延期政策，但这个房子租得还是有点亏。”

房租亏掉，丁爽已经接受了这个事实，她打算去河北另一个新开的雪场玩，“那边离北京更近，开车两个多小时就到了，我准备在那边再租个房子。”丁爽决定这个雪季和雪场死磕到底。算下来，丁爽这个雪季已经为滑雪花了快7万块钱。

另一项丁爽没有覆盖到的高消费是请教练。20-21雪季，刘雅请过教练，“我请的算是便宜的，一个小时一百多块钱，一天是1000多元。”

来自北京的薇薇也请过教练，“当时是3个小时1800块钱，折算下来一个小时就要600块钱。而且这个价格在圈内也是合理的。”

以上是玩滑雪的基础开销，但也只是最表面的，此外还有一些隐秘的开销。

私家车，是一笔经常被忽略的沉没成本，也可以算是玩滑雪的门槛。由于雪场大多在城郊，或者要跨城，携带重重的雪具，开车前往是最方便的。

刘雅就经常从抚顺开车去沈阳的雪场。她说，当天往返开销不大，但如果要住宿就会贵一些。以崇礼区为例，几个滑雪场附近的酒店都超千元了。

另外，滑雪圈还很讲究装备。如果是限量版装备的爱好者，花费就更高了。国际知名滑雪品牌Burton的滑雪服AK457就是滑雪爱好者口中被炒得很厉害的雪圈“理财产品”。

丁爽还真研究过这款雪服，“发售价应该是5000多块钱，现在闲鱼上的二手AK457都要七八千了。主要还是产量少、溢价高，越贵越抢手。”

一款热门的二手滑雪服，可以在原价的基础上加2000块钱卖出，滑雪装备甚至比奢侈品还要保值。丁爽说，如果是只穿过几次，保存得还很好的普通滑雪服，入手价卖出都是有可能的。薇薇也经常出掉自己的滑雪装备，她说，就连滑雪板都不会压很多价卖出，至少能卖到入手价的5折或以上。

02 玩滑雪，也分级

在滑雪这件事上，不同的人有不同的玩法，省钱和烧钱的都有。

装备链：从租到买、买一套到买N套、买衣服到买相机、滑雪品牌到奢侈品牌

租，是更普遍，也最省钱的玩法。一是租装备，雪场套票里都会包含，即使是去雪场里的雪具店另租更好看的，一套也只要100多块钱。有家长表示，小孩身高一年一变，买装备尤其不划算，选择年租是很省钱的玩法。二是租运动相机，来自天津的袁渊就在淘宝上租过insta360 onex2，30块钱一天，一个雪季滑10多天，总共也就300多块钱，是这台相机价格的十分之一。

买，也可以买便宜的。几位爱好者都告诉深燃，保命的装备买贵一点、好一点，衣服可以买相对便宜的。刘雅和丁爽都尝试过国产滑雪潮牌，相比国外的专业滑雪品牌，价格要便宜一半，刘雅曾花了不到2000块钱买下一整套雪服。

增加玩法，就对应着更高的花费。袁渊解释，雪友买好几块滑雪板也是为了针对不同的玩法，“玩野雪，和滑一般的雪道用到的板会有区别。”

就连一个小小的把雪鞋和雪板固定在一起的固定器都有门道。刘雅在纠结是买Step on还是绑带款，因为这也涉及后续的消费走向。她介绍：“最传统的是绑带款，像个靴子一样，脚背上有鞋带给你固定住。Step on是这几年新出的，脚背上什么固定装备都没有，穿鞋踩上去就行了。”这两种固定器分别要适配不同的雪鞋，初期选择了哪款，“后续想换的话就要重新买，另花钱了。”

买完了装备，比较专业的爱好者还要买相机记录滑雪过程。爱好者们常用的设备是大疆、Gopro、insta360这种运动相机，价格在1000元到3000元之间。

装备里最贵的是像AK457一样溢价的滑雪服，还有奢侈品品牌推出的滑雪装备，LV的一块滑雪板就4万块钱，是普通专业滑雪品牌的10倍。

场地链：家门口小场子打个底，再是东北、北京和崇礼，追网红就去可可托海，最贵是国外

场地上的区别，在于气候、规模和服务。同时拥有这三点优势的滑雪场自然是爱好者们的终极战场，也就是滑雪运动的发源地北欧国家。其次是同样具有气候优势的中国北方，包括东三省、以崇礼为代表的华北地区和网红滑雪场新疆可可托海。如果不考虑游玩体验，最基础的城郊滑雪场也可以满足需求。

刘雅目前只在沈阳和抚顺的雪场玩过，门票只要一两百块钱，“但是场地很受限，雪道太短，短到我都不需要买护目镜。”东三省比较出名的雪场是吉林的北大湖和松花湖，门票在两三百元左右，“这两个都是4A级景区，场地比较大，雪道分得也清楚，再加上是在东北，天气冷，体验感也更好。”常去北大湖的薇薇告诉深燃。

崇礼几大滑雪场的门票更贵，要五六百元，冬奥在即，这个冬天更多滑雪爱好者慕名前来。新疆阿勒泰地区的可可托海滑雪场也有很多博主前去打卡，“浪漫”“开阔”“自由”成了形容可可托海的关键词。几位爱好者也向深燃肯定了新疆滑雪的地位，“因为阿勒泰很多地方可以滑野雪，一般都是技术过关的滑手想尝试的。”薇薇解释。

欧美去挪威、瑞士、美国、加拿大，亚洲去日本，这似乎是滑雪爱好者的共识。去趟国外，起码要几万块钱。疫情前薇薇去过日本白马滑雪场，她总结，服务、规模上和崇礼几大滑雪场差不多，“最好的就是天气，我去白马的那几天，每天都在下雪。”

玩法链：不玩光拍是博主，请个教练学技术，双板简单单板酷，考证才是最后一步

去年开始，小红书上涌现出一大批穿着比基尼在雪场拍照的博主，不少滑雪爱好者表示很难接受这种博眼球的行为。

薇薇经常在雪场见到不滑雪、只是穿个比基尼拍拍照的女性游客，还有脱掉上衣秀出一身肌肉的男性游客。“我看到了会觉得很有趣，但是严肃点说，这样可能会对还没玩过滑雪的人造成误导，以为随便穿个衣服也不戴护具就能滑。滑雪毕竟是一个极限运动，还是应该让大家建立起安全意识。”

别说是穿比基尼了，有五年雪龄的袁渊告诉深燃，以前滑雪圈是个纯讲技术，不太包容的环境。“最开始大家都很朴素，背个大包，中午不吃饭，早上八九点就去滑，一直滑到下午四五点，饿了就吃包里的士力架，喝王老吉。”袁渊习惯滑雪的时候化妆，有雪友就会对这件事指指点点，摆拍更会被大家侧目。

外界常打趣说，请教练的看不上不请教练的，玩单板的看不上玩双板的。几位爱好者解释，请教练的初衷是为了保证安全和打磨技术，而且单板相对而言更难一些，请教练更有必要，玩起来似乎也更酷。“不过实际上，单板和双板是互相嫌弃的。”薇薇笑言。

对于爱好者来说，最高阶的是考教练证。国内很多滑雪爱好者，包括薇薇，考的都是加拿大滑雪体系内的CASI教练证。“1级是最初级的教练级别，拿下1级证就可以教初级水平的滑雪者。”薇薇说，考证最重要的一点是培训，CASI教练证包括4个级别，就像驾考一样，要先系统地学习再考试。

CSIA教练证培训机构枫滑雪业的官方公众号显示，1级教练认证费用是5天7200元，培训地点在崇礼的万龙和富龙滑雪场，再算上交通、门票和食宿，考这一个证，没个1万块钱下不来。

这样看来，滑雪最高阶的玩法是什么？结合以上信息，大概就是：从头到脚置办齐，一套不够两套起，LV滑雪板AK457，手里准备三台相机。单板双板全都会，国内国外全方位，教练证书拿到手，还能教教小朋友。

不过，滑雪和其他运动一样，业余和专业玩家，玩法不同，丰俭由人，消费观也不同，玩法只是个人选择，并没有高低之分。

03 你氪金，谁挣钱？

滑雪消费热，带动了滑雪领域的投资热、创业热。

业内人士感觉到，滑雪行业的红利期，是从疫情后的20-21雪季才开始的。疫情后人们对户外运动的需求、消费观的改变、冬奥会一系列冰雪基建的完成等原因，都将滑雪这个原本的小众运动推向大众视野。

雪场多、俱乐部多，教练也越来越多。薇薇介绍，滑雪教练大致分为私人教练、俱乐部教练、雪场教练三种。雪场教练的价格比其他两种高一些，但只适合新手入门，学进阶技术最好找私教和俱乐部教练。

租赁市场也很火爆。各大雪场除自己出租装备之外，里面还会有雪具店出租整套滑雪装备，甚至有年租服务。

自由地带雪具连锁、灵动计划雪具租赁CEO龙飞宇告诉深燃，他们目前的业务重心是雪具租赁。“租赁也能降低滑雪的门槛。因为滑雪的物质投入确实很高，很多人会因为资金问题，不想尝试滑雪，几百块钱租一年，会打消一些游客的顾虑。”

对从业者来说，装备出租，能覆盖到更多消费者，产生更多收益，也是打开消费群的一个切口，用低价可持续的出租形式招徕更多顾客。对于消费者来说，更实惠、也更灵活。

滑雪市场崛起，国货品牌的进攻是一个明显的标志。作为雪具经销商，龙飞宇向深燃透露，2021年找到他，想在他店里卖货的国货滑雪品牌少说也有10多家，而且都是这一年才成立的新面孔。

室外热，室内也热。

《2020年中国滑雪产业白皮书》显示，2020年全年室内滑雪场滑雪人数合计为269万，占2020年全年1288万滑雪人次的20.89%，同比增长14.47%。截至2020年底，国内开业的室内滑雪场为36家，数量全球第一。

室内滑雪是室外滑雪的补充。薇薇说，资深的滑雪爱好者也会选择在室内滑雪，一个是在非雪季的时候有地方玩，另一个是能有场地打磨技术。“旱雪也很流行，它甚至都没有室内滑雪场那种人造雪，而是一种金属加塑料组合的特殊地面，反倒是资深爱好者会接受这种场地。”

线下热，线上也热。

滑雪相关APP近几年也迎来了融资热潮。社交APP滑呗于2021年获得来自高瓴的4000万元A轮投资，旗下拥有“零夏”和“NOBADAY”两个滑雪装备品牌的奥雪文化在2021年10月完成了A轮融资， 华宇登录金额数千万元；SNOW 51也在同年分别完成了A轮和A+轮融资，金额超亿元。

另一波吃到线上红利的是滑手博主们。小红书上与滑雪有关的笔记共有37万篇，滑雪穿搭、滑雪装备词条下也各有2万篇笔记。深燃发现，很多滑手博主的简介写的是：某某品牌赞助滑手。

袁渊解释，“就像美妆穿搭类的一样，会有品牌找他们，提供雪板雪服，如果是关系比较好，合作多了，就说是赞助滑手。”除了接推广和寄拍，很多雪场也会送滑雪博主卡，“让他们天天去滑，博主带个定位发几条笔记，就是帮他们宣传了。”

当然，国内滑雪行业的发展还处于初期，未来还有很长的路要走。

龙飞宇向深燃解释，冬奥会申办成功之后，国内的滑雪相关基建做起来了，滑雪的基础体验者也逐渐增多，这让滑雪行业有了一个基本盘。

“大多数人在基础体验后，才进入到滑雪小白，这一部分人群才是接受滑雪消费的核心人群。不过，从目前的情况来看，人还不够多。”龙飞宇表示，现在还处在市场教育的阶段，行业有发展的势头，但也不能偏安一隅。

比如，滑雪这门生意有着明显的季节性。每年雪季只有四五个月，其他时间，滑雪从业者通常会开辟潜水、冲浪等项目，缓解淡季带来的收入压力。龙飞宇说，前几年他们有个线上APP，现在也暂停了，“因为在APP上感受到的淡旺季差别更大。”

薇薇在刚刚过去的2021年结婚了，她和爱人回到当年相识的吉林北大湖雪场，换上婚纱和西服，踩着单板从山顶滑下，历时5分钟。这个婚纱滑雪视频在小红书上收获了6000多个点赞，各个雪友群也在疯传，还有人告诉薇薇，因为看到了她的视频，想入坑滑雪了。

薇薇很开心看到滑雪运动逐渐走出了小众圈层。目光放长，这项运动带给爱好者、从业者的意义，还远不止已经表现出来的这些。

*题图及文中配图均来源于pexels。应受访者要求，刘雅、丁爽、薇薇、袁渊为化名。

杭州连锁餐饮品牌“炉鱼”，在北上广都有分店，但很少有人知道它属于外婆家餐饮集团；开遍国内各大城市的港式奶茶品牌米芝莲，其实是上海小南国集团旗下品牌。

类似的，你在各大商场中看到火热排队或者新开的餐厅，有可能是某个大型餐饮企业所做的新尝试，这也就是餐饮企业的“副牌”。

餐企推“副牌”非常常见。这主要是因为很多餐企的收入就来自于他们的餐饮品牌，而单个品牌又易于老化，餐企押注单一品牌有风险。因此当一个餐饮品牌成熟后，餐企会继续在餐饮行业深耕、打造另一个品牌，尝试用多年来积累的经验和能力来打造第二增长曲线。

但副牌做成功，不是一件容易事。

据界面新闻报道，海底捞所做的八个副牌中，四个已经收缩、歇业。行业里不成功的案例比比皆是，海底捞只是其中一个。

可即便副牌难做，很多餐企还是一次又一次地尝试新的副牌。反反复复寻找第二增长曲线，反映出餐饮企业深重的增长焦虑。

01 餐饮行业怎么做副牌？

餐企做副牌，最常见的是进行“内部孵化”。

海底捞旗下包括苗师兄鲜炒鸡在内的快餐副牌，都是内部员工尝试的创业项目。海底捞方面曾称，“公司鼓励员工尝试新模式，希望能够给顾客提供更多元、丰富、性价比高的选择。”

此外，外婆家旗下的副牌曾多达十四个，华宇测速全部是外婆家一手打造；全国连锁烤鱼品牌太二酸菜鱼，背后是九毛九餐饮；凑凑火锅是呷哺呷哺创立的高端台式火锅品牌；上海小南国的母公司国际天食旗下，还有慧公馆、南小馆等多个餐饮品牌。

很多餐企副牌与主牌在名称上关联度并不高，消费者很难将它们联系到一起；但亦有部分副牌有主牌的背书，比如预制菜品牌贾国龙功夫菜辨识度很高，因为贾国龙就是西贝莜面村的创始人，餐馆的装饰与西贝十分相似；外婆家旗下的金牌外婆家、穿越外婆家，都有消费者耳熟能详的“外婆家”背书。

一些财大气粗的餐企，也会选择投资并购的方式来获得新的“副牌”。

2020年，海底捞一口气收购了两家餐馆，分别是“汉舍中国菜”，以及美国餐厅HaoNoodle；2019年海底捞还以2.04亿元收购了优鼎冒菜。

1987年成立、2012年港股上市的餐饮企业国际天食，除了拥有上海小南国这一主品牌以外，还引进了Wolfgang Puck、Oreno和DOUTOR等国外餐饮品牌。

相对于内部孵化副牌，通过投资并购的方式发展副牌并没有那么常见。这是因为，投资并购尽管能够获得更为成熟的品牌，但所需要的资金量更多、试错成本也更高。即便是海底捞、上海小南国这种大型餐饮连锁企业，也不会把收购当做惟一的拓展品牌方式，而是与“内部孵化”并行。

餐饮品牌所打造的副牌五花八门。总体来看，“副牌”之于主牌，主要依循的思路是拓展客群、拓展品类。

相对较老的餐饮品牌，倾向于靠打造“副牌”来吸引年轻人。

最典型的案例是九毛九餐饮打造的“太二酸菜鱼”、“怂重庆火锅厂”。九毛九餐饮起家于1995年成立的“山西面馆”，2015年在发展遇到瓶颈后，创始人决定打造“太二酸菜鱼”，以“酸菜比鱼好吃”的特点、以及“太二文化”，吸引年轻人；2020年，九毛九餐饮又在广州、深圳等地打造了“怂重庆火锅厂”，定位“开心制造厂”，其工厂风的装修风格也吸引了年轻人前去吃饭、打卡。

外婆家也打造过多个面向年轻人的品牌，例如“炉鱼”主打年轻人喜欢的烤鱼品类，店内装修个性时尚，设置了吧台、卡座供年轻人三五聚餐；“蒸年青”抓住年轻人想要健康的心理，主打“蒸菜”。

当餐饮品牌原本主要聚焦于高端市场或者大众消费市场时，也会通过打造副牌，进入另外一个市场。例如呷哺呷哺品牌客单价不超过60元，但其最近几年所打造的“凑凑火锅”聚焦中高端，客单价在100元左右。上海小南国则刚好相反，其原本聚焦于客单价数百元的中高端餐饮，此后又推出了主营上海小吃的“南小馆”，客单价80元左右。

餐企也会在打造副牌时着力拓展品类，以覆盖更广的餐饮市场。

最典型的是海底捞，其所尝试的副牌涉及的品类包括土豆粉、面馆、平价日料、中式快餐、陕西小吃、豫菜、早餐。可以看出，海底捞所拓展的餐饮品类都具有大众化、标准化易于复制的特点。

这些特点也能够解释其他餐饮企业的拓品类思路。西贝莜面村曾经打造过的副牌涉及肉夹馍、中式快餐、酸奶等；外婆家、九毛九餐饮在打造副牌时都看中了“烤鱼”这一品类，这些其实都是口味大众化、且易于复制的品类。

02 副牌难成功

各家餐企打造副牌的结果差异很大，有的副牌非常成功，风头甚至盖过了主牌；有的副牌却很快失败，要么直接倒闭、要么被转让。

成功的案例包括太二酸菜鱼、凑凑火锅等，这些副牌在母公司营收中占据较大比重，连锁化程度较高。最新季度财报显示，作为副牌的太二酸菜鱼已经占九毛九总营收的79.3%；凑凑火锅在最新季度收入增长90%，目前占呷哺呷哺总营收的37%。

此外，外婆家持续打造着多个副牌，目前其官网上显示至少8个副牌正在经营。其中，成立于2012年的“炉鱼”，是外婆家餐饮集团旗下除了“外婆家”品牌以外，连锁程度较高的品牌。

梳理几个较为成功的副牌，制作标准化、口味大众化是它们共同的特征。餐饮企业可以通过设置“中央厨房”来进行统一加工，然后运送至各个门店，这种方式能大大降低成本、提高经营效率。同时，这些品类都符合全国各地消费者的口味。

此外，凑凑火锅的获客方式非常特别，其打造的火锅+茶饮模式，通过低价茶饮来获客，然后以高客单价的堂食来创收。从数据来看，凑凑火锅的茶饮受到欢迎，据2021年1月静默期路演会议纪要，凑凑营收构成中茶饮收入占凑凑火锅总营业收入的20%。

太二酸菜鱼面向年轻人打造“太二文化”，这让其成为网红餐厅；同时规定“只接待4人以内的客人”，其翻台率也一度得到提高。

尽管一些副牌很成功，但这背后失败的案例其实也很多。

比如一直尝试打造副牌而不得的海底捞。2021年中报显示，其营收的96.6%来自“海底捞餐厅经营”，其他应收还包括“其他餐厅经营”、“外卖业务”、“调味品及食材销售”等。

西贝莜面村尝试的副牌西贝燕麦面、麦香村、西贝酸奶屋等都不成功，西贝超级肉夹馍仅有三家店还在开业；其投资20亿元、专卖预制菜的“贾国龙功夫菜”于2020年10月推出后，口碑曾一度翻车。贾国龙功夫菜近期将门店“快餐化”，12月初时，其新店推出“堂食”模式，主要面向一人食、两人食。

即便是已经推出较为成功的“副牌”的餐企，在打造副牌的时候也并非一帆风顺，一个成功复牌的背后，往往会有更多失败案例。

例如外婆家旗下副牌最多的时候可能有十几个，但现在只有不到十个；小南国旗下曾有多个餐饮品牌，但如今一些品牌也已经倒下；九毛九曾经开设的不怕虎牛腩煲餐厅，如今有的关闭、有的转让了股份权益；呷哺呷哺打造的另一个副牌"in xiabuxiabu"，也已经全面退出市场。

在打造副牌这件事上，并没有绝对的赢家，各个餐企其实都在不断试错，只是其中有部分副牌正好踩在市场风口。外婆家创始人吴国平就曾表示，“不可能每个品牌都成功的，有一两个比较成功的就不错了。”

资金相对充裕、也有相对完善的供应链，为什么餐饮企业打造副牌会遇到困难？这和餐饮行业本身的性质有关系。

餐饮行业细分品类非常多，不同细分品类都会有几家市场份额占比较大的企业，特别是一些如火锅、烤鱼、中式快餐等热门赛道，竞争更是激烈。同时，不同的细分品类都有自身独特性，因此当餐饮企业进入另一个细分领域时，需要学习新事物，而无法完全复制原有的经验。

但对于一家餐饮企业而言，迅速改变思路进入另一个赛道，并不容易。西贝创始人贾国龙曾坦言，西贝打造副牌受阻的很大原因在于，“正餐思维像一堵墙，挡着西贝人，也挡着自己。”

03 餐企的增长焦虑

餐饮企业推出副牌的动作是持续的：副牌失败、 华宇登录再推新副牌，这显示出餐企一直以来的增长焦虑。

例如，部分餐企一直面临着因经营不善而导致的业绩下滑问题。最新财报数据显示，呷哺呷哺的营业利润依然没有扭亏为盈；上海小南国的母公司国际天食营收在2020年及之前已经下滑多年，尽管今年上半年营收增加，但净利润依旧为负。

而2020年开始的新冠疫情，则让几乎所有餐饮上市公司的业绩都出现下滑，直至今日依旧出现的零星疫情，也为餐饮企业的发展增添了更多不确定性。

在经营方面，一些餐饮企业面临着翻台率低的问题。

例如，在2021年上半年疫情缓解的情况下，太二酸菜鱼和海底捞的翻台率，不仅都低于2019年、甚至低于受到疫情影响的2020年。这很大程度上是因为，两家在近两年都曾大规模开新店，但密集的新店开业将会影响原先店铺的客流，从而导致翻台率下降。

翻台率降低，会影响餐企的整体利润，例如海底捞上半年的利润仅为2019年同期的十分之一。为了改变当下的经营现状，海底捞在今年11月宣布，2021年底之前关停300家门店，这相当于门店总数的约20%。

而且，即便推出了成功的副牌，也不意味着增长困境的减少。

九毛九餐饮尽管推出了“太二酸菜鱼”这一副牌，但它目前的营收占比、翻台率都高于主品牌九毛九，俨然已经成为九毛九新的“主品牌”。但随之而来的问题是，如今九毛九餐饮将全部力气放在打造太二酸菜鱼上，其他品牌、特别是主品牌九毛九对总营收的贡献度越来越小，九毛九餐饮似乎进入了新的“单一品牌困局”。

同时，新推出的副牌也会在未来面临着“品牌老化”的难题。因此，持续对品牌进行更新迭代，是几乎所有企业都会面临的挑战。

除了开拓副牌，餐饮企业还能将什么作为第二增长曲线？绝味食品是一个特殊的案例，它通过在食品行业进行产业投资来获取投资收益，今年三季度绝味食品通过转让和府捞面的股权、千味央厨上市确认投资收益分别为1.1亿元和1亿元。

但做产业投资并不是任何餐企都能复制的路径。绝味食品2020年财报显示当期投资收益为-1.01亿元。产业投资的门槛也很高，企业不仅需要实力背书，也需要充足的资金、专业的投资团队。

餐饮业不容易做。对于大多数餐饮企业而言，即使实业不好做、即便面临短期下滑，但脚踏实地打造品牌，尝试推出副牌、或者更多餐饮相关业务，仍是餐饮企业增长最合适的路径。

美国东部时间1月3日，苹果公司成为了人类历史上第一家市值破3万亿美元的公司。

按市值计算，一个苹果相当于差不多5个腾讯、8个阿里。如果将其市值当作GDP计算，按2020年数据，其规模仅次于美国、中国、日本、德国，位列全球第五。

苹果的成功可以给我们哪些启示？技术领先、创新至上，都是基本前提，但显然不足够。我个人以为，苹果的成功，还与以下两个原因分不开，也是常被我们忽略，但却最值得学习的。

苹果有很多颠覆性的创新，而且创新出了很多划时代的产品，这常常让人认为，它是最敢第一个吃螃蟹，最敢为天下先的企业，但事实完全不是这样。

库克曾经强调，“对于苹果来说，我们并不关心是否是第一个推出新产品。我们或许可以是第二、第三，甚至于第四、第五。但我们不会因此而沮丧，因为我们花费更多时间做到更好（get it right）。”

简单说就是，苹果并不关心自己是不是第一个进入某个领域或者做出某个产品，它关心的只是，自己是不是真正在一个有前景的领域，用最有竞争力的产品或者服务打仗。

具体到业务实际，苹果非但不着急第一个吃螃蟹，去争所谓名义上的第一，而且还常常主动滞后，先暗中观察，然后集中一切力量，扬长避短，一击而中，后来居上。

这让它更像是一个截胡者，而非开路人。

这种例子贯穿在苹果的发展中。比如，它不是最早做触控技术的，也不是最早做手机拍照、音乐的。所有手机大厂中，它也是最晚推出大尺寸手机的，但一经推出，它就“打劫”了整个行业多年培育起来的市场。

这些年，它更是在这方面表现得越发明显。华为、三星都折叠好多轮了，但苹果至今都没有发布自己的折叠屏手机。人们对其更大的一个滞后和想象力则是：

它早就在憋汽车的招了，但至今隐忍不发。

步步高创始人，也被认为是vivo、OPPO幕后人的段永平，是苹果这一经营哲学的同道中人。他甚至有一个“敢为人后”的理念：

“我先看这个产品是不是真的很有市场；再看这个行业的对手有哪些人？再看凭我的实力进入，能不能站得住脚？怎么才能建立竞争力……”

厨电企业方太也是一个这方面的成功典型。其洗碗机、净水器、集成产品，都是一研发就是几年，甚至十几年，直到解决前面所有的问题，再创造出前人未有却重要的新价值，才推向市场，但一上市，就成为爆品。

提到苹果，大家都会认同这样一个基本事实，那就是它的产品极为单一。用业内人士的话说，就是它在产品线上始终保持着超级克制。

即便到今天，大多数人对苹果的印象也只是手机+电脑等硬件，最多再加上Apple Music、iTunes等软件。即便在手机+电脑领域，苹果的产品也是非常克制、单一。

聚焦于少，简洁至上，少即是多。

从产品设计、包装，一直到整个公司的运营，苹果都始终坚持着这样的策略，并持续获得以少胜多的成果：做很少的产品，但集中最大力量去做好每一个产品，然后让这个产品得到最强的势能， 华宇登录进而占领全球最大的市场，获得最大的利润。

这也是苹果与绝大多数中国企业最大的区别。

包括以算是很成功的手机市场为例，中国手机厂商也依然有着新品数量上的忧虑，其新产品发布速度，甚至被一些行业媒体人笑称，跑发布会都快跑不过来了。

我曾经到过一个如今已破产的知名消费品牌企业参观。不夸张地说，当我站在公司的产品展厅大堂之时，我就已经断定这个当时已显颓势的公司必败无疑。

这家公司曾经因为一款果汁饮料快速爆发，华宇测速但获得一点成绩之后，老板就开始飘，不但在主业之外疯狂多元化，进入养老、地产、金融等领域，而且还在主业内疯狂扩张产品线，不但做各式各样的饮料，还做矿泉水，甚至做东北蘑菇，光是食品饮料就有上百个品种。

做一个产品，无论研发、设计、行销，都是需要投入的。在公司力量既定的情况下，自然是做越少的产品，这个产品就越能得到更多的投入，进而越有产品力，越能赢得市场。

当人家用10个亿去做一个产品，你就算有100亿，但却撒胡椒面式做了上百个产品，具体到每个产品上的研发、设计、行销，可能也就只有人家的十分之一了。

这个帐应该是不难算，道理也不难懂。

难的是，很多企业，尤其靠撞机会和运气做起来的企业，算的不是产品力这个帐。他们算的是，一个产品就一个机会和运气，那我有100个，东方不亮西方亮，总有一个跑出来。

在运气和机会管用，或者说消费者处于弱势的时代，这样的算法或许管用，但在完全竞争的市场，在消费者越发强势的时代，这种运气和机会，不说没有，至少也是罕见了。

前几年曾经有个说法，大意是，缺乏审美力是一种绝症。这在现代商业，尤其消费者市场的竞争力，已经是越来越明显的趋势。美不是万能，但没有美，已经是越来越不能了。

苹果在这方面，堪称是标杆，可以说带动了整个电子产品甚至消费产品的审美提升。

美是有商业价值的，它不是虚的，也是功能的重要组成部分，不光产品，包括人，你也都必须承认，美人有美人的价值。审美力，也是中国企业长期的短板。但这些年， 华宇登录我们已经在迎头赶上，甚至起来很快，这里就不展开赘述。

相对而言，我以为，中国企业现在最需要学习，也还没有真正领悟到，或者领悟到了但没贯彻好的苹果真经，应该还是前两点。

即以下两件事：不求最早，但求最好，不要为了形式上的更新而去创新，而要为了实质上的更好而去创新；聚焦于少，以少胜多，不要做很多产品，而要做有限的产品，但集中力量做出最好的产品，赢得最大的市场和利润。

而要练成苹果真经的根本，恐怕还是在于思想上的革命：要追求企业个体在市场和人性准则之下的确定性成功要素，而不是在个体之外去赌市场整体的机会和运气。

如果你问我，万亿之后的苹果与其它众多巨头公司最大的区别是什么？

我的回答就是，它创新但不折腾，雄心勃勃但不贪得无厌⋯⋯它极致地聪明智慧，但又相当地老实本分⋯⋯

它的能量和掌控力惊人，但更惊人的是它的自律，以及它对市场的敬畏。几十年了，打遍天下无敌手，它依然小心谨慎，不敢生死看淡，更不敢蒙眼狂奔⋯⋯它被世人加冕着创新、颠覆等等标签，但却本质上保守：

只以最大确定性，去追求最大可能性！

世界越是动荡，个体越需要有定见、定力，越需要在动荡中坚守千古不变的确定性。

2018年8月市值破万亿美元；2020年8月，市值破2万亿美元；2022年1月，市值破3万亿美元。从零到1万亿，用了32年；然后，几乎每两年，赚回一个过去的32年。

这就是以最大确定性追求最大可能性的力量。

如今的动力电池市场，正面临更多选择。

2021年12月23日，日经中文网报道指出，纯电动汽车（EV）蓄电池使用的电池金属价格高涨。除了锂的价格创出历史新高之外，钴也处于3年来的高位。在脱碳潮流下，面向纯电动汽车的需求猛增，但供应却一直跟不上。有观点预测，供应要等到2022年秋季以后才会增加，预计高价状态仍会持续一段时间。

钴是三元锂电池的主要原材料之一，占据三元锂电池原材料成本近90%。作为稀有矿物，钴的开采条件极不稳定且价格昂贵，导致供应链十分脆弱，极易影响下游产业。这在很大程度上造成三元锂电池原材料成本居高不下，也给三元锂电池厂商带来了很大的成本压力。

钴元素价格昂贵直接导致三元锂电池的装机量和市场份额下降。相关统计数据显示，2020年，国内动力电池累计销量达65.9GWh，其中，三元锂电池共装车38.9GWh，占比61.1%，累计下降4.1%；磷酸铁锂电池装车24.4GWh，占比38.3%，累计增长20.6%，也是唯一实现销量同比增长的动力电池类型。

值得注意的是，近一年来，三元锂电池的装机量和市场份额不理想状态还在继续，且差距进一步拉开的迹象愈发明显。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2021年前11个月，磷酸铁锂电池的产量与装机量均反超三元锂电池。2021年1-11月，国内三元锂电池装车量累计63.3GWh，占总装车量49.3%，华宇测速磷酸铁锂电池装车量累计64.8GWh，占总装车量50.5%。

长期以来，在动力电池市场上，三元锂电池和磷酸铁锂电池“此起彼伏”的角逐从未停止过。发展至今，唯一可以确定的是：目前的动力电池市场，三元锂电池和磷酸铁锂电池还缺一不可，但最终谁会落跑，是可以判断的趋势。

当三元锂电池中的钴元素价格不断攀升，其生产成本在长时间内居高不下，三元锂电池装机量逐步下降的情况将难以避免。我们可以认为，在动力电池市场，三元锂电池正在面临被逐步替代的危机。

1 为何需要三元锂电池？

随着新能源汽车在我国资本市场发展起步，自2009年至2015年，磷酸铁锂电池凭借成本低、循环寿命高和安全性高等品质吸引了众多汽车厂商和动力电池厂商“押宝”。相关数据显示，高峰时期，磷酸铁锂电池最高市场份额占比达到70%（受限于能量密度，当时的纯电动乘用车主要以小型和微型为主）。

磷酸铁锂电池“好日子”的首次“暂停”发生在2017年，彼时，政策补贴开始朝着鼓励追求高能量密度转变，三元锂电池凭借高能量密度特质反客为主，短时间内将市场份额提升到67%，改写了磷酸铁锂电池的“神话”。

2016年底，财政部、科技部、工信部和发改委联合发布了新能源汽车补贴新政：自2017年起，新能源汽车按照能量密度进行差异化补贴，能量密度高于120Wh/kg的按照1.1倍补贴。

2017年3月，中央四部委印发了《促进汽车动力电池产业发展行动方案》（以下简称《方案》）通知，明确指出了“将提高电池比能量作为今后的重点发展目标之一”。

《方案》提到的关键指标和时间节点包括：到2020年，锂离子动力电池单体比能量＞300Wh/kg；系统比能量争取达到260Wh/kg；成本＜1元/瓦时；使用环境达-30℃到55℃；具备3C充电能力；到2025年，单体比能量达500Wh/kg；力争实现单体电池350Wh/kg、系统260Wh/kg的锂离子电池产品产业化和整车应用。

彼时，鲜有磷酸铁锂电池的能量密度能到达120Wh/kg，但三元锂电池轻而易举就能拥有该性能。对于广大需要动力电池的车企而言，如果将三元锂电池装载在续航250公里以上的车型里，可以多获得4400元的补贴。

值得注意的是，三元锂电池的利好政策还在继续。

2021年11月，《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿）和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021年本）》要求，能量型动力电池项目单体能量密度应≥180Wh/kg，电池组能量密度应≥120Wh/kg。不过，目前主流的磷酸铁锂电池单体能量密度处于160Wh/kg附近，对于规范中对单体能量密度的要求，大部分磷酸铁锂电池尚无法满足。

毋庸置疑，高能量密度和政策补贴的加持，是三元锂电池显而易见的优势。对比来看，磷酸铁锂电池在单体能量密度上可以突破的空间不大，而三元锂电池的潜力还未充分挖掘出来。实际上，也正是锂离子电池的高能量密度的发展导向为三元锂电池带来了真正的“春天”。

然而，政策补贴和利好趋势也不能代替市场真正的需求，正如众多企业家挂在嘴边的话一样：消费者会用脚投票，选出真正适合发展的产品。

2 补贴给不了永久“话语权”

2019年，天际汽车CEO张海亮曾预言：未来3-5年，三元锂电池将会遭遇技术瓶颈。

如今2022年已来，三元锂电池的技术难关何时能真正突破尚未可知，但三元锂电池正在慢慢退出政策照顾的行列已然成为事实。

实际上，三元锂电池的政策补贴正在“退坡”。

2019年3月，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委四部委联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称为《通知》）。

《通知》表示，国补力度大幅退坡，补贴基数综合下降程度超50%，且2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期，期间按2018年补贴的0.1倍和0.6倍进行补贴。此外，过渡期后地补（地方补贴）取消，转为支持充电等配套设施。

换言之，自2019年6月26日起，新能源汽车国家补贴标准降低约50%，地方补贴则直接退出，2019年综合补贴退坡幅度超70%。

2020 年 4 月，财政部、工信部、科技部、发改委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》提出，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至 2022 年底，平缓补贴退坡力度和节奏，原则上 2020-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡 10%、20%、30%。

补贴退坡的力度远超预期，车企继续采用三元锂电池，在不涨价的情况下，已经很难覆盖成本，降低成本成为车企的主要目标。而降低成本最快的方式就是切换电池种类。

彼时，在技术层面的双重进步推动下，磷酸铁锂电池的能量密度已经大幅提升。以国轩高科为代表的动力电池厂商已经将磷酸铁锂电池的能量密度提高达到210Wh/kg。

长期以来，降低成本一直是新能源车企关注的话题，动力电池的价格牵动着新能源车企的心。当三元锂电池的政策补贴热潮退去，不含钴元素的磷酸铁锂电池就成为了新能源车企的新选择。

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，新能源汽车补贴退坡，使各新能源车企逐渐转变经营方向，在部分车型上放弃追求更高能量密度的电池，改用相对更廉价的磷酸铁锂电池以降低成本。

此外，除了能量密度提升外，2019年以来，前期搭载三元锂电池的车辆频繁起火，三元锂电池的安全性再次引发广泛关注。

尽管探寻电动汽车起火原因是一个非常复杂的过程，将三元锂电池归为“罪魁祸首”也不完全妥当。但不得不承认的是，接连不断的新能源汽车自燃事件已经让消费市场的神经高度紧绷，这也无疑会成为动力电池市场选择的一大顾虑。

2020年，比亚迪总裁王传福曾表示，在国内的新能源乘用车领域，多个企业间存在续航攀比的现象，而提升续航的主要方法就是提升动力电池的能量密度，这导致电池行业的发展跑偏。当车企普遍选择能量密度更高的三元锂电池，并且还在持续增加电池的能量密度，这必然导致电动汽车自燃事件频频发生。

一般而言，三元锂电池和磷酸铁锂电池的材料在到达一定温度时都会发生分解，但三元锂电池的材料在200度左右的环境下就会发生分解，而磷酸铁锂电池的材料分解则发生在800度左右的环境下。并且三元锂电池材料的化学反应更加剧烈，会释放氧分子，在高温作用下电解液迅速燃烧，发生连锁反应。

为此，2020年5月，工信部颁布了一系列电动汽车强制标准，其中就包括一条“要求电池单体发生热失控后，电池系统在5分钟内不起火不爆炸，为乘员预留安全逃生时间”。这条强制标准也被业内认为是针对三元锂电池，从之前发生的自燃事件来看，多款搭载了三元锂电池的电动汽车从自燃到着火的时间在几十秒内。

3 市场选择，巨头转身

根据亿欧数据，从国内整个动力电池赛道来看，中国前十动力电池厂商总市值/估值约为2.55万亿元，其中一半厂商分布在生产制造行业，共计市值/估值为5788.27亿元，约占中国前十动力电池厂商总市值/估值的22.70%。

从一定程度上来说，起初宁德时代能够迅速占领市场是因为恰到好处地乘上了政策补贴的“东风”。2012年，宁德时代率先获得了来自宝马汽车真正意义上的大订单；2014年，宁德时代再次拿到了来自宝马另一款纯电动汽车530Le的供应商订单。这两笔让动力电池厂商垂涎已久的大订单，使得宁德时代在动力电池市场内迅速变得火热起来。

值得注意的是，彼时的宁德时代兼顾了三元锂电池和磷酸铁锂电池两种技术路线。在对续驶里程敏感的乘用车领域，宁德时代主要选择了能量密度更高的三元锂电池；在商用车领域，则主要选择了磷酸铁锂电池。

2016年，补贴政策引入能量密度要求后，以宁德时代为代表的三元锂电池厂商市场份额不断扩张。2017年，宁德时代动力电池的配套车型和供货车企数量分别达到390款和64家。于是，借着补贴政策的东风，宁德时代登上全球出货量冠军的宝座，一举奠定了其在动力电池市场的地位。

如今，动力电池市场格局再次发生变动，当三元锂电池的发展势头较磷酸铁锂电池逊色，补贴政策的“东风”也动力不足，很多观望者在思考宁德时代将会如何面对此次“动荡”。

实际上，宁德时代一直在居安思危，已经开始在技术路线发展战略上进行转移，加大对磷酸铁锂电池的投入。

2021年11月，据《科创板日报》报道，针对“宁德时代已在韩国设立分部，为向现代汽车供货提供支持”的传闻，有接近宁德时代的知情人士透露：“情况属实，三元、磷酸铁锂电池都有在供给。”

相关数据显示，2021年宁德时代磷酸铁锂电池装机量为30.2GWh，三元铁锂电池装机量为35.7GWh，仅为磷酸铁锂电池装机量的1.2倍。行业预计，2022年宁德时代的磷酸铁锂电池装机量会大幅超过该企业的三元锂电池装机量，整个发展重心会发生变化。

2020年5月，工信部发布了第333批《道路机动车辆生产企业及产品》，其中申报信息显示，特斯拉Model 3的电池换成了磷酸铁锂电池。

此外，彼时有媒体报道，特斯拉的磷酸铁锂电池将会由宁德时代提供。报道称宁德时代的磷酸铁锂电池模组度电成本已经降到了500元以内，电池组的成本将会在600元以下。对比此前特斯拉所用的高镍三元锂电池度电成本在1000元左右。

2021年7月，特斯拉推出配备磷酸铁锂电池的Model Y标准续航版；2021年10月，特斯拉CEO马斯克透露，未来全球范围内的标准续航版Model 3和Model Y，将全部改用磷酸铁锂电池。

实际上，在动力电池市场内，选择磷酸铁锂电池的头部企业并不在少数。

2020年3月，比亚迪发布刀片电池，刀片电池通过结构创新，在成组时可以跳过“模组”，大幅提高了体积利用率，最终达成在同样的空间内装入更多电芯的设计目标。

相较传统的有模组电池包，“刀片电池”的体积利用率提升了50%以上，续航里程已经达到了高能量三元锂电池的同等水平。刀片电池让磷酸铁锂电池有了低成本、安全性高、使用寿命长和体积能量密度大等优势，这让磷酸铁锂电池重回一线又有了更多的加持。

王传福表示，刀片电池将改变行业对三元锂电池的依赖，让动力电池的技术路线回归正道，并重新定义新能源汽车的安全标准。2021年4月，比亚迪宣布旗下全系纯电乘用车型将搭载磷酸铁锂刀片电池。

此外，亿纬锂能、国轩高科等国内厂商也在加码磷酸铁锂电池，专注于三元锂电池的LG化学、SKI等韩国电池厂商，也在投身磷酸铁锂路线。

在国轩高科工研总院副院长张宏立看来，磷酸铁锂电池占比逐渐提升并不意外，这是市场选择的结果。

4 动力电池技术革命进行时

动力电池技术正在发生一场深远的变革。

独立汽车分析师张翔表示，在三年内，从三元锂电池切换到磷酸铁锂电池是一个趋势，2022年三元锂电池的份额大概率会进一步降低。

但这并不是动力电池市场的最终结果，专注于研发动力电池多条技术路线的厂商们希望可以给市场提供更多选择。

在动力电池赛道中，除了三元锂电池、磷酸铁锂电池和氢燃料电池外，还有四元锂电池。

2020年3月，通用与LG化学推出一款电池产品Ultium，且该电池电芯使用LG化学最新研发的NCMA四元锂电池。在NCMA四元正极材料中，钴元素含量从NCA/NCM 622中的20%下降至5%，成本进一步降低。

彼时，LG与通用表示，此前LG化学NCM 622的量产成本约为148美元（约合人民币1027元），但NCMA四元锂电池的量产成本为100美元（约合人民币694元），成本下降32.4%。

更重要的是，NCMA四元锂电池正极材料的热稳定性更高。

四元锂电池的技术原理是通过向NCM三元锂正极材料， 华宇登录混入少量的铝元素，使原本性质活跃的高镍三元正极材料在保持高能量密度的同时，也能维持稳定状态。研究表明，NCMA四元锂电池的正极材料放热峰值反应温度为205摄氏度，高于NCA正极材料的202摄氏度与NCM正极材料的200摄氏度。

四元锂电池能够在高能量密度的基础上，兼顾实现高安全性和低成本，这无疑像动力电池厂商们所期待看到的那样，兼顾了磷酸铁锂电池和三元锂电池的优质特性。

降低钴元素的含量，是降低生产成本的关键因素之一。为此，动力电池厂商们不断在钴元素上做“减法”，甚至干脆剔除钴元素，推出无钴电池。

2020年5月，长城汽车的动力电池公司蜂巢能源发布彻底去除钴元素的L6薄片无钴长电芯。该款电池能量密度提高，成本降低，使用寿命更长，电芯寿命也比多晶高镍三元高出70%。

还有一部分电池企业在研究固态电池。

本质上，固态电池是三元锂电池的升级。两者的区别在于固态锂电池采用了不可燃、无腐蚀、不挥发、不漏液、高温下表现良好的固态电解液，安全性更高。同时，在能量密度和充放电性能上，固态锂电池可以达到500-600Wh/kg，充放电速率可达5C以上，核心参数比目前的三元锂电池高出一倍多。

2021年，宁德时代获得两项固态电池相关专利，并表示已经可以做出固态电池的样品，2020年预计实现大规模量产；同年9月，国轩高科表示将在2025年后量产固态电池；蜂巢能源与中国科学院宁波材料技术工程研究所共同成立了固态电池技术研究中心，计划在2025年量产装车。

此外，2021年9月，国内铁锂正极材料行业头部企业德方纳米和当升科技相继公布其磷酸铁锂技术升级产品—磷酸锰铁锂（LMFP）的产业化进展。

德方纳米表示，已成立“年产10万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”。该项目的落地被业内认为LMFP的产业化进程正在加速，预计在未来两年之内会量产装车。

随着四元锂电池、无钴电池、固态电池和磷酸锰铁锂电池的先后入局，如今的动力电池赛道上已经林立各路选手。在下一波技术路线之战中，或许攻守之势的转换不只是发生在三元锂电池和磷酸铁锂电池之间，更多的玩家、更多的力量和更多的选择会让动力电池市场拥有更多的出口。

不知道从什么时候开始，身边的人都像住进了健身房，朋友圈更新几乎都是一身运动装对镜自拍，一聊天，不是在健身房，就是在去健身房的路上。

今时不同往日，人们对身材的追求，已经摸不到天花板了。打开小红书，搜索框输入一个“瘦”字，瘦手臂、瘦腰瘦背瘦肚子，这些靠前的搜索结果自然不显得稀奇，反倒是搜索末端的瘦锁骨、瘦子增肌，不禁让人眼前一亮。

做帕梅拉燃脂舞，还是有氧操？选择周六野韩小四，还是欧阳春晓？越来越繁杂的健身大法，还没入门的健身小白一不小心就看晕了头。

庞杂的健身信息，催生出一众健身APP。总是元气满满的健身爱好者吴敏一脸笃定地告诉我，99%想要减肥人，都用过这款软件。

成立于2015年，Keep已经走过快6个年头了， 华宇登录近年来时不时传出上市信息。在整个健身产业链条中，健身类APP和线下健身中心多年来一直处于中游地带。

Keep凭借互联网健身概念火出圈，随之而来的一众新型健身房如雨后春笋般冒出。后来者居上，同类互联网+健身房模式下，乐刻和超级猩猩，在这两年似乎有着更胜一筹市场心智。

新型健身房的兴起已经好几年了，健身变得更加火热，曾经引来风暴的Keep，如今怎么样了？

Keep都“忽悠”不到健身小白了？

撸铁不痛苦，流汗是快乐。6点下班直奔健身房，减脂塑形才是今天月薪两万打工仔的终极快乐？

最近，张颜开始在朋友圈晒出自己撸铁后的魔鬼身材，配图文字“来履行锻炼的意义”。要知道，在我的印象中，张颜一直都是体重不过百的美女瘦子。

天使面孔配上魔鬼身材，也许这就是“氧气女神”的顶配，看着照片中张颜完美的身材，她身后健身器械好像看起来也不那么冰冷了。下意识间，我伸手摸了摸我逐渐突起的小肚腩，从未有过健身观念，突然有了也要练个马甲线的冲动。

“瘦和身材好是两码事”，这句话用来解释当下的健身热一点也不为过，追求健康的曲线美，才是迫使大部分人走进健身房的理由。而对于健身小白来说，甚至连跑步是有氧无氧还未搞清楚，就开始在各种线上APP课程开始了“帕梅拉”。

不知道什么时候兴起的健身热潮，或许就是从健身博主那里开始的。大学女生寝室里，组队操场跑完步回来，大家还要在B站上跟着“美丽芭蕾”里练上一组15分钟的天鹅颈动作，大概一周过去，室友说有成效了，这组视频便开始躺在收藏夹里吃灰了。

“相信我，用Keep的人，基本都是减肥的人。”和大多数健身小白一样，跟着课程学动作，吴敏的减肥之路也是从Keep上开启的。

几年来，吴敏观察着平台上健身博主们的更新和活跃动态。B站、微博、小红书、抖音全平台同步，这是当下一众博主的常规操作，健身博主也不例外，但他们总有发力的主平台，定位健身，Keep有些被遗忘了。

“刚开始很多健身博主都是在B站微博小红书做起的，也不知道什么时候开始，Keep上就有同步的课程，但是直到现在为止，很多博主的课在Keep上是不全的，相当于只是有了个账号和频道。”

在吴敏看来，Keep的交互性其实并没有那么强，B站微博仍具有不可替代的完整课程体系更新。在Keep上摸索了很长时间，这款软件一直为人称道的跑步数据记录功能，都被运动手环替代了，如今，Keep对吴敏仅存的意义，只剩下在跑步完之后观看“拉伸”视频。

由于Keep上的课程少，重复率高，加上健身本来就是一项枯燥的过程，华宇测速继续使用Keep，只能强化减肥“枯燥痛苦”的感受，去年底，吴敏还是找了健身房里的专业教练。

“Keep对于健身初学者来说是一个很不错的APP，各种的初级课程，包括一些居家的运动，可以针对自己的需求来选择适合自己的课程，里面的教学示范也是相当规范。”

武汉一家线下健身房的教练徐东承认Keep上的课程具有健身的指导意义。但在他看来，课程规范是一码事，对经验欠费的小白来说，掌握正确的运动模式更是关键。

“对于健身小白来讲，教练首先会教给他正确的健身理念，以及运动模式，让肌肉形成正确的肌肉记忆，后期学员可以自主锻炼。”徐东说。

热爱健身的周超也发现这一点，居家环境是轻松，健身是自律克制。用了几个月Keep，入门的时候看看动作，接着线上线下花费了1000多元，但没有带动效果和持续健身的动力，周超仍然没有练出正确的动作，现在他已经完全不用Keep了。

“正确的入门很重要，自学入门是不太合理的。” 如果重新开始健身，Keep不再会是他健身入门的首选。

自律这门生意，不好做

健身本是抵抗人性懒惰的事情，而Keep做的更是在轻松居家氛围中挑战人性的生意。

去年6月22日，Keep在NDR路演中公布，Keep收入来源为三大类：广告及其他，会员及付费内容，健身产品。

和外界感知的不同是，会员及付费内容并不是Keep主要的营收来源，涉及电商的健身产品才是营收的主要来源。

2019年，Keep总营收超6亿元，其中健身产品收入超3亿元，会员及付费内容收入超1.5亿，广告收入过1亿。2020年，Keep总营收11+亿元，其中健身产品收入超6亿，增速高达60%；会员及付费内容收入3+亿元，增速约为123%；广告收入超1亿，增速约达14%。

但要从2019年和2020年两年三个板块的营收占比变动来看，会员及付费内容也确是Keep三大营收板块中唯一正向增长的一块。

2019年，Keep的会员及付费内容收入占比为22.8%，2020年扩大至30.5%；而2019年，健身产品收入占总营收的59.7%，到2020年，比例缩减至57.5%；广告收入则从2019年的17.5%缩减到了12%。

数据显示，在毛利润方面，会员收入毛利率最高，其次是广告，最后是健身产品。但健身产品毛利润收入最多。2019年-2020年，Keep毛利从2019年2.73亿元增长至2020年4.98亿元。毛利率从2019年41.2%增长至45%。

不管是会员，还是广告、产品，都是Keep目前探索出的商业模式，但对于Keep来说，流量是这些模式的基础，也是Keep一直感到骄傲的故事。

上线之初，Keep在一众健身APP中崭露头角，三个月时间，Keep就收获了上百万流量，接下来的2018、2019年，Keep以“亿”为单位的增量完成用户量递增。尤其是在疫情期间，Keep迎来用户增长高峰，一度达到478%的日下载量增长幅度。

根据最新数据显示，截至2021年3月Keep共累计3亿用户，DAU达600万，MAU达4000万。在600万日活用户之一的个体中，周超在Keep上的消费体验并不是特别好。

使用之初，Keep上的教程和健身周边产品比较受欢迎，所以除了线下课程，周超当时还接连买了滚轴、瑜伽垫、弹力绳、健身手套，但现在他都不再复购了，因为性价比不高。

健身教练徐东有同样的感受，产品性价比不高，对比专门的电商平台，徐东表示，“Keep的产品不只是在Keep上面卖，很多产品其实就是代工厂生产，在同样产品的情况下，拼多多和淘宝更便宜一些。”

徐东观察身边的朋友，健身初期，大家都有在Keep上购买产品的经历，但在对比了其他电商平台后，就再也没买过了，“购买的人群也是也是健身小白吧。”

会员、广告、产品三大支柱，和Keep副总裁在接受媒体采访时，向媒体描绘的“A、B、C”三象限相关。一款健身产品，使用时间长，可替代产品多、壁垒不高，这是Keep在产品性价比不高之外，Keep挑战的是行业根本性难题。

产品没有壁垒，Keep的社区氛围远不及流量更大的综合性平台。以周六野为例，这位博主在Keep上的粉丝数量大概为B站的一半，同一条关于“O型腿、盆骨前倾、小腿外翻”的动作矫形视频，B站的播放量几乎为Keep的7倍。

其实在看似简单清晰的商业模式背后，Keep正面临着挑战。

2019年以来，Keep开始断舍离做减法，其中AI、海外、户外、跑步等多条业务线解散，员工压缩至600人左右。Keep的场景延伸的线下门店，如今布局几乎都在北京这样的一线城市，在北京工作的周超告诉我们，Keep的线下店有一阵子有不少，但现在收缩了不少，而且在他看来，线下门店教练并不令人满意，去的人比较少。

在融资造血上，Keep也随着资本创投圈进入寒冬。懒熊体育报道称，Keep同年4月份寻求融资，5月份，近2年未获得融资的Keep官宣完成8000万美元的E轮融资。但好在今年年初，Keep迎来了3.6亿美元的F轮融资。

Keep的存在，是健身小白们的训练的起点，也是Keep能拥有巨大的健身群体流量的理由，但却不得不面临一个更基础现实的互联网问题——流量变现难题。

健身行业，向来对如何留存用户感到苦恼，Keep的线上课程，同样被用户吐槽得千疮百孔。仅仅凭借随时可进入退出的线上视频，用户的会员习惯恐怕一时间很难养成，付费内容的复购率一旦被证明存伪，Keep的持续盈利能力很难不被质疑。

线下交锋，Keepland尴尬出局？

几年前，互联网思维悄无声息地渗入健身行业，Keep带着互联网光环入局健身行业，互联网+健身房的组合模式，创造出一众新型健身房，比如乐刻运动、超级猩猩，但近来，Keep的线下之路显得颇为尴尬。

据东莞证券研究所研报数据，2020年终端门店数量排名前十的国内健身品牌分别为中田健身、乐刻、金吉鸟、快快智能健身、英派斯健身、动岚健身、威尔仕、超级猩猩、一兆韦德、银吉姆，门店总数达到2722家。

排名前十的榜单中，新型健身房中乐刻和超级猩猩门店数分别位列第二和第八位，唯独没有Keep的身影。

去年，乐刻和超级猩猩对外公布数据，乐刻和超级猩猩在全国分别开出600家、123家的门店规模，同时不断更新的门店布局计划，但相较之下，Keepland作为Keep的线下运动空间，线下之路就显得颇为坎坷。

去年四月，上海地区的Keepland仅存活了一年之后，就正式宣布撤出了上海市场，剩余的门店，全部位于北京，而北京地区的门店数量，目前也仅为同期创立的乐刻的十分之一。

李子园用一句话总结了Keepland的线下之路——“一手好牌打得稀烂”。作为Keep的长期用户，李子园目前KG10级，每天使用Keep的线上课程超过半小时，他承认Keep培养了他健身的习惯。

然而现在，即便是办理Keep线上年卡，都无法让他提起兴趣，因为Keep的免费课程已经足够丰富和实用了。

李子园需要改变的是运动场景，这两年，乐刻在广州开出线下门店，正契合他的运动心理。“费用实惠，还很适合我们这些经常出差的人，不管在哪个城市都能做线下体验。”

如今，每天穿着Keep上购买的T恤走进乐刻线下店，充年费请私教，提起Keepland，他难免有些惋惜，”如果Keepland不是拘泥在一线城市那么仅有的几家高逼格自营大店，而是像乐刻那样多布一些小而美的实用网点，作为Keep的粉丝，我是很乐意埋单的。”

三家品牌的线下店，在北京工作的周超，最不满意的也是Keepland。“Keepland线下门店少，并不是那么方便，教练还不咋滴，还是超级猩猩的教练最好，带动性强，技术动作很好。

作为新型健身房团队，乐刻、Keepland、超级猩猩三者常被放在一起作为比较。线上约课、无教练推销课程、全天营业、低价月卡、单次收费、主打团操课、便利店式的健身模式，以上几点几乎囊括了三个新型健身房的共通特点。

武汉上研究生，吴敏没有Keepland的线下体验，但在研究生时期，吴敏也去过学校附近的乐刻门店，但和李子园不同，乐刻这个品牌至今并没有给她留下什么好印象。

价格实惠是乐刻的一大优势，但这项优势同时也被过大的人流冲刷掉。

吴敏去的那家门店面积不大，但低价吸引来了不少周边的高校学生。室内的健身器械，在她等候的几十分钟内，几乎都没有空出来，更重要的是，她了解到，乐刻的健身教练流动于不同门店间，并不固定。

目前，我们了解到，一家位于武汉大学附近的乐刻门店，400平的面积，号称可容纳1000人，一个学员0.4平米的训练面积，似乎确实显得过于拥挤。

三家门店，都在线上拥有流量入口，但健身这个特殊的行业，也许真的需要线下交锋才能见真章。

最近接连传出上市消息的Keep，在用户看清线上健身是个伪命题的境况下，再加上尴尬的线下门店扩张速度，Keep的上市之路不知能否顺利坦荡。

写在最后

行业数据显示，2020年我国健身人口渗透率5.02%，对比同期美国和欧洲的15.2%和8.1%，显然是一个更低的比例。

不过随着社会经济的发展和时代的进步，国内健身人口比例的上升已成为不可阻挡的趋势。

前段时间，健身镜、瑜伽裤的火热，也证明了健身这种现代化的生活方式，已经开始在国内蔓延开来。

Mob研究院去年12月推出的《2021年中国运动健身人群洞察报告》显示，中国经常参加体育锻炼人数持续上升，2016年至2019年，从4.06 亿人上升至4.28 亿人，国家持续推进全民健身计划，预计2030年该人数将达到5.6亿人。

对于Keep这样一款健身APP，新手入门不久，就会发现它线上课程模式的鸡肋，既没有正确的示范与纠错模式，也没有足够强的带动性。甚至居家办公场景的限制，以及人们对居家办公环境的舒适诉求与健身之间的冲突，也让Keep的线上课程显得分外尴尬。

号称“自律给我自由”，在商业模式上，Keep想要探索更多，拓展线下空间是一条不得不走的业务线。从北京上海接连扑街的试水结果来看，对比乐刻和超级猩猩火热的拓店进程，Keep的线下之路显得有些尴尬。

最为依赖的变现方式健身产品，也因为不高的性价比，成为健身小白一次性消费的选择，复购率难题始终未解。

从自律这门生意起家，面向的用户人群却模糊不清，Keep始终摇摆的商业模式，让人迷茫。战略举棋不定之下，Keep产品的变换、公司的彷徨、组织的动荡，似乎也让它的3亿用户无所适从。

参考资料：

1.《健身房关店潮？全案解析浩沙、乐刻、Keep、超级猩猩…揭秘行业20年的潜规则》蛋·解创业

2.《扳倒传统健身房，Keep、乐刻、超级猩猩们正在来的路上》亿欧网

3.《Keep上市进程提速，3亿用户撑得起20亿美元估值吗？》Tech星球

4.《Keepland退出上海，更加克制的Keep未来答案在哪？》懒熊体育

抖音张同学火了。

2021年10月4日，张同学发布第一个视频《饺子配酒》，获得了23.7万点赞和2.7万条留言评论。截至2022年1月8日，张同学抖音账号共发布了54个短视频作品。

三个月的时间，张同学账号涨粉1840多万，视频点赞数量超过了7200万。张同学迅速成为了抖音平台的“现象级”网红。

2022年北京卫视跨年晚会，张同学也受邀登上舞台，和倪萍同台录制节目，可谓火到出圈。所以，张同学是谁？

张同学“人设造假”争论

张同学本名张凯，1986年生人。据报道，现年36岁的张凯文化程度不高，华宇测速初中就辍学了。曾经外出打过工，也做过生意，按他自己的话说，之前的工作都“没成大事”。

后来由于孩子的出生，张凯决定回到老家辽宁省营口市建一镇松树村。在以张同学的账号发布短视频之前，曾替他人写过段子，并运营过6个账号。

张同学视频特点分明，其拍摄的短视频都是围绕其家乡东北农村的日常生活。

然而，与很多同样聚焦农村生活的账号不同，张同学视频中的农村没有滤镜，没有特效。斑驳的墙面，褪色的海报，碎花窗帘，老旧掉漆的柜子。一切都是农村最质朴的元素。

其视频主题也都是围绕其家乡农村的日常生活。起床洗漱，干农活，出门买肉，流水账式的生活片段配合上魔性洗脑的音乐与高频率的镜头剪辑，吸引着观众的眼球。

张同学火爆全网后，农村生活仿佛成为了“流量密码”。一时间，抖音平台上出现了大量农村题材的短视频。

而在农村题材视频火爆背后，也乱象频出。

@牛爱芳的小春花，抖音短视频博主。其在抖音上的自我介绍是一个普通农民。在以农民身份拍摄美食视频一年多来，吸粉近2000万，视频点赞数超过2.7亿。

2021年10月30日，曾在视频中表示绝不带货消费粉丝的@牛爱芳的小春花进行了直播带货首秀，销售额2600余万元。

不少下单购买的忠实粉丝发现所买商品比其他平台价格贵上不少。之后更是被曝光其人设造假，被发现曾以不同身份在多个账号发布视频。

拍摄视频的农村院落也被曝光是租来的，日常生活中更是开豪车，住别墅，其真实身份也并非农民。

利用农民人设快速吸引粉丝，之后又快速的人设坍塌。消费农民群体，最终作茧自缚。最近张同学也陷入到了“真假人设”的争论。

然而，穿透事件的背后，我们不禁想问，农村题材缘何成为了“财富密码”，让真假农民都趋之若鹜，扎堆涌进三农赛道？

三农成为新“赛道”

细心的网友可能会发现，抖音平台上，张同学的短视频下方经常会出现几条话题标签：#我的乡村生活、#新农人计划2021、#乡村味道。

其中新农人计划话题正是抖音扶持三农内容的重要策略。而在支持三农内容策略的背后，是乡村振兴战略。

2017年，党的十九大提出农业农村农民问题关系国计民生，实施乡村振兴战略。2021年4月，第十三届全国人民代表大会常务委员会通过《中华人民共和国乡村振兴促进法》

乡村振兴成为国家发展的重要战略。

2020年8月，抖音推出“新农人计划”，总计投入12亿流量资源，扶持平台三农内容创作。“新农人计划”将从流量扶持、运营培训、变现指导等方面，全方位扶持三农内容创作。

2020年也是脱贫攻坚决战决胜之年。针对来自国家级贫困县的创作者，抖音平台将给予优先培训、流量加成等政策倾斜。

2021年4月，抖音再次推出“新农人计划2021”。2021年4月1日-11月30日期间，粉丝量大于1w创作者，带活动话题#新农人计划2021发布乡村生活、农业养殖、赶海等内容的原创视频（>15s），即为参赛，月前20，将获得价值1500-5000元不等的dou+奖励。

抖音平台不仅通过流量支持，还从运营推广、短视频制作、优质内容要素、直播带货等方面扶持乡村内容创作者。

该计划负责人表示，抖音希望与有意愿、有能力建设乡村的创作者一起，推动“三农”信息传播，助力脱贫攻坚和乡村振兴。

2021年6月，抖音发布三农数据报告显示，过去一年，抖音农村视频总获赞量129亿，农村视频创作者收入同比增长15倍。

显然，三农内容在抖音正处在一个高速发展的阶段。

用户见顶，下沉市场寻增量

一面是高速增长的三农内容，另一面则是抖音整体增长遇到瓶颈。

2021年6月17日，抖音母公司字节跳动披露了其2020年财务情况。2020年，字节跳动营收2366亿元，同比增长111%，毛利润增长93%至1330亿元。经营亏损则为147亿元。

亏损背后，是用户增长的乏力。

据36氪报道，2021年9月，抖音系DAU合计约6.4亿，其中抖音主占约5亿，极速版约为1.4亿。这意味着自2020年6月份抖音公布其DAU突破6亿以来，抖音DAU增长陷入停滞。

2021年下半年开始，作为字节跳动核心业务的广告收入也已停止增长。这也是自2012年字节跳动成立以来的首次增长受挫。

2021年11月2日，梁汝波正式接任字节CEO，上任后便迅速精简字节跳动组织架构，收缩为6大业务板块（抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok）。

与此同时在商业化、教育、游戏等多条分支业务线开启裁员。这一举动宣告了字节跳动从过去几年全面扩张的战略正式转向收缩。

抖音的增长停滞，也反映了全行业需求饱和的现实。

根据QuestMobile数据显示，短视频行业月活跃用户规模在达到9.1亿后，便开始进入波动阶段，说明用户数量已经见顶。当下的抖音急需找到下一个增长点。

而下沉到农村市场似乎是抖音寻求增长的最优解。

根据中国互联网络信息中心发布的第48次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2021年6月，我国网民规模达10.11亿，其中农村网民规模为2.97亿，城镇网民规模为7.14亿。

在14.1亿人口的中国，达到10.11亿规模之后，再想取得高速增长成为难事。

根据国家统计局第七次人口普查数据，2020年城镇人口达到9.02亿，同期乡村人口则为5.10亿。按网民规模计算，城镇网络渗透率为79.16%，而同期农村网络渗透率仅为58.24%。

随着移动互联网与智能手机的普及，农村的网络用户仍有较大幅度的提升空间。

在过去很长一段时间，由于农村互联网的普及率较低，农村内容在互联网平台是显著缺失的。随着移动互联网的普及给了“新农人”充分展示自己与家乡的机会，也向外界打开了一个观察新时代农村的窗口。

农村地区看起来大有可为。

下沉不易，变现更难

而抖音的下沉，也意味对快手用户的入侵。

2013年，快手从工具软件像短视频平台转型。从聚焦短视频开始，快手就与“土味”、 华宇登录“老铁”这些代表农村的词汇深深地绑定在了一起。农村人口是可以说是快手的基本盘。曾有人比喻快手的战略是“农村包围城市”。

截至2020年，根据艾瑞咨询的数据显示，快手用户中68.49%分布在二三线及以下城市。

进入新的市场，也意味着新的挑战。用户调性的不同，导致了三农题材内容在两个平台的受众也大相径庭。在抖音平台粉丝数超过1800万的张同学，在快手平台仅130多万粉丝，两者相差十余倍。

面对农村用户群体这个潜在市场，抖音能否发展增量用户仍面对较大不确定因素。张同学这类抖音三农博主是否争取到了农村用户，还是仅仅满足了城镇用户的猎奇心理，仍是未知。

另一方面，短视频的核心经营逻辑始终是商业变现。而三农类博主的变现困难，是短视频平台始终要面对的问题。

字节跳动相关人员曾表示，由于农民类博主对互联网运营缺乏经验，导致对三农类账户的运营培训成本更高，且对接流程周期也更长。

而在商业变现方面，由于品牌效应较弱，产业链较为单一，除了为家乡特产带货变现外，三农类博主的商业价值空间较为有限。

结语

安迪沃霍尔几十年前曾说过“每个人都可能在15分钟内出名。”在短视频时代，塑造一个网络名人也许仅需要15秒。

张同学坦言是因为看到了线上赚钱的机会，他并不排斥直播和带货。但张同学也在采访中对记者说到，目前他还没赚钱。

通过企查查可以看到，一家名为辽宁省张同学农业发展有限公司于12月10日成立。注册地址为辽宁省营口市大石桥市建一镇松树村，而松树村正是张凯的老家。

粉丝还在继续上涨，现象级的张同学能否让抖音打开下沉市场，仍有待观察。

当最后一批90后度过青春期，逐步成为投资圈的中坚力量，95后投资新人开始登上舞台。

华尔街流传着一句话：投资像山岳一样古老。在如今的投资圈，老一辈投资人们的话语权高、投资逻辑成熟且资源丰富。他们投出了BAT等互联网巨头，经历了2010年后的电商时代，充分享受到移动互联网大潮带来的红利。

不少90后投资人也踩到了移动互联网红利的尾巴，见证了2015年美团、饿了么等经典投资案例，感受过活跃的互联网融资与并购的环境。

而如今，伴随着近几年的投资寒冬，行业却越发内卷。95后投资人面临的投资环境，机会比以前少了，竞争却更加激烈。

一级市场要求投资人要在有限的信息和短时间内做出高质量的投资决策。二级市场中，券商分析师排位战凶猛、人才上升通道狭窄、内部倒挂现象严重。基金经理掌管着庞大的资金规模，工作压力与精神压力巨大。

连线Insight与四位95后投资人聊了聊。他们之中，有的是为了投出好项目，把工作生活融为一体的一级市场投资人，有的是专注行业埋头研究却错失晋升红利期的二级市场券商分析师。

不论他们对这一行业曾产生焦虑、挫败亦或是煎熬等负面情绪，所有人都依旧热爱且努力做好自己的工作。蓄力与忍耐，成为这代95后投资人的职场标签。

以下是这些投资人们的故事：

转行做VC，压力大到一个月去十几次医院

孙颖，27岁| 从业一年，VC投资人

转行做VC投资人并不是一件容易的事情，要学习的东西太多了，但是我很喜欢这一成长过程。

我是计算机专业出身，第一份工作在金融行业做Quant（主要采用计算机编程，设计并实现金融的数学模型）。当时选择Quant职位，是因为自己刚毕业的时候职业规划没有非常清晰，Quant恰好和我的专业有一些相关性，加之实习工作也主要负责量化方向，我也没有做过太多尝试，所以毕业后，华宇测速自己理所当然的依旧做量化类的工作。

在工作的两年中，我逐渐发现自己不喜欢也并不适合这份工作。由于第一家公司的行业认可度和待遇都不错，朋友们都觉得转行做投资人付出的成本太高，劝我一定要谨慎考虑。

但我自己想得很清楚，意念也非常坚定。转行的短期成本虽然比较高，但长期是比较值的，我本人不想在一个自己不喜欢的行业，继续温水煮青蛙。若是到了30多岁，自己的事业还没太大起色，这一代价比我现在短期转行的成本更高。

于是，2021年我辞掉了第一份工作。为了明确自己是否真正适合做投资人，我不仅请教多位投资人朋友，之后还以实习生的身份，在某投资机构实习4个月，才确信自己喜欢且适合做投资行业。

转行做VC投资人的确不顺利。正式入职如今这家创投公司后，我越发感觉自己欠缺的能力很多，开始越发焦虑。我属于投资圈新人，除了向领导、同事学习，还会花很多时间请教资历深的投资人。

在这样的努力下，行业内有些老师开始给我一些指导。但这种指导肯定不是高频率进行，更多时候需要我自己不断摸索、迭代。

入职新工作后前几个月，我的情绪波动非常大。身体最先表现出异常。最夸张的一次是，身体实在承受不住如此高强度的压力，我一个月去了十几次医院。

其实，我属于情绪比较偏正能量的女生，但那四个月内，自己完全陷入情绪泥潭，惊梦失眠。后来在家人的鼓励和自我调节下，我的情绪才慢慢好转。

如今我已入行一年，也掌握了基本业务技能，当然遇到的困难也很多。做VC投资人，人脉必须广。我作为新人，这方面的资源很少，所以自己经常会产生一种无力感。有时是因为联系不上项目创始人；有时是创始人对投资人的经验、所属平台等方面有要求，而自己不满足条件。若遇到后者情况，我便会反问自己“这类创始人为什么难接触？”

答案很简单，很有可能是因为创始人知道自己的项目很厉害。为何他意识到这一点，说明有非常多的投资人教育过他了。既然此前有如此多的投资人找他聊过，可我现在才认识他，只能说明我的认知和敏锐度落后其他人。

当然，我也遇到过容易接触的创始人。VC接触的很多项目都在“水下”，即该公司一轮融资都未进行过。那么，该公司创始人可能连投资人背景，或有哪些知名投资机构都不知道，这种时候他对投资机构的接受门槛较低，VC投资人去接触时，也比较容易。

当我遇到较难接触的创始人时，我会尽量想办法解决问题。我印象最深刻的一次投资经历是，我想见一位创业者，但他根本不见我，因为他孵化的项目太火了，至少有几十家机构争抢。为了见到他，我去他的公司楼下等了三四次，最后是偶然在楼下咖啡厅遇到这位创始人，两人只聊了几分钟，他最后也没有接受我的投资。

像上述案例发生后，我会再跟经验人士或者擅长人际关系的行业前辈们请教，吸取教训，让自己每次都会有新认识和进步。

不过，我也逐步意识到，被创始人拒绝，可能不仅仅是我个人问题，可能也是这创始人的个人偏好所致。一个创始人曾直接向我挑明，他们选择某家投资机构，是因为对方能给公司直接带来客户，保证一定数额的订单量。

我意识到，创始人看中的可能不仅仅是一笔资金，更在意的是公司资源的协同和投资机构的可持续性合作。

目前，我在努力积累行业资源、人脉，以及加深行业认知。投资人的工作时间都比较灵活，没有明确的工作日和周末概念，因此我出差时也会尽力寻找新项目，或者周末约企业创始人吃饭、见面等。在空闲时间即便不接触创始人，我也会经常约同行吃饭，保持自己的进步节奏。

虽然现在不再像之前那般焦虑，但我的压力依然很大，因为自我成长速度赶不上预期。因为投资行业要求投资人成长速度很快，需快速迭代认知迭代能力。如果想保持自我成长快速发展，需要时刻的保持行业的敏锐度。比如我想接触一个项目，但同行早前便和创始人聊过，这意味着，我对行业的敏感度和人脉圈，与其他同行有明显差异，没有跟上大家的节奏。

我的未来职业规划很简单但并不容易。我希望自己能把投资这件事情做好，投出高估值项目，真正为创业者带来价值。除了这一长期目标，我还会学习其他行业知识，融入到投资工作中，产生1+1>2的效果。

为了进行业务研究，

可以一晚上参加4场饭局

沈斌，27岁| 从业一年，PE投资人

我曾在投资银行工作，去年才转到了一级市场做投资人。为了拓展人脉圈、加深产业了解，我曾一晚上参加五场饭局，在北京四个城区辗转。

与其他金融人员的职业规划差不多，我毕业后进入投行工作。这是一份中介性质的工作，KPI主要看我做了多少单生意，不是像风投那般靠判断挣钱，所以当时我不需要对企业具体业务进行深入研究，只需要把客户服务好，让他对我的服务满意即可。

投行这份工作更锻炼基本功，算是一个好的起步平台，但大家工作一两年，转行去做风投或者进入企业做战略投资，是非常常见的现象。因为在投行做到级别很高的banker，需要很强的能力，也需要好机遇。这也成为我对投行这份工作兴趣度不高、工作时间不长的原因。

转到一级投资市场后，自己最初并不适应，但也比较正常。

在投行工作时，需要辅助企业IPO，中间需要讲企业的股票故事、企业长期发展前景等，我们一定要研究公司业务，但不会分析特别深度。而在一级市场跟founder（创始人）交流时，我需要聊得很深入，关注的侧重点也发生变化，怎么把问题问好非常关键。

我们公司是PE机构，和VC机构不一样。VC的投资阶段相对较早，投资人要看很多项目，每一单投的金额少，要投很多家公司；PE的投资阶段相对于VC而言靠后，每一单投的金额大，不需要投很多公司，而且从VC到我们这儿，大量公司已经倒闭，存活下来的企业占少部分。

对于才入行的年轻人来说，PE机构对于人脉圈的考核压力没有VC那么大。因为VC投资人要在公司起步阶段，便要发现种子选手，所以投资人需要见的founder非常多，而且也需要有人提供项目来源。

不过我们发现并成功投到一家好公司不是易事，很担心投错标的，并且后续的交易机会很少，因此我们需要不断研究新行业和公司，研究的连续性相对较差。相比而言，二级市场投资可以对一家好公司长期跟踪、多次反复投资，研究的复利性比较高。

加之现在企业IPO时间长、门槛高且难度大，我们对行业和公司的认知和研究深度，对投资是否成功与否的作用更大。

2020年到2021年，好几个风口兴起，我需要同时跟进研究。有一次下班后，我晚上约了4场饭局，在北京海淀区、朝阳区、西城区、东城区来回奔波，凌晨4点多才回到家。这种情况在投资圈很常见，我们的主要工作就是要在调研、判断方面有足够快的进步。

领导没有给我设定明确的KPI，更多是主观方面的考核。比如调研的效率如何，调研结果有没有深度，对于投资决策或判断有没有明显帮助，自我认知有没有最新突破，最终走向结果导向。即我们投的公司有没有盈利，盈利金额有多少。

要做投资人这一职业，对这个事情本身有强烈的兴趣是重要前提。因为你自己自发喜欢研究类型的工作，才有认知突破和明晰的发展方向。如果没有兴趣和好奇心，很难做好投资这一工作。比如下午6点下班之后，自己不想做与工作相关的任何事情，那认知迭代速度必然很慢。

虽然理解一个公司很复杂，我却觉得很有意思。我会反复琢磨、随时随地思考。走在路上也想想，跟别人聊到其他东西的时候，也要考虑是不是跟自己负责的业务有关。

现在值得PE投资的好标的不多，一级投资市场也变得很内卷。有些好项目，已经火热到投资人挤破头也投不进去的程度，变成了卖方市场。

我身边好多投资人为了让关注自家机构，先给公司创始人写篇小作文，阐述公司选自家投资机构的理由等等。比如三顿半之前选择投资人时，会要求投资人写对公司的理解。

我进入投资圈的时间不算长，需要提升的地方还有很多，希望未来自己也有能力投出明星企业。

重回投资圈，

内卷程度比互联网公司严重多了

周琳，27岁| 从业两年，二级市场券商研究员

在互联网公司工作两年后，我重新回到投资圈，结果发现这一行业比之前内卷多了，程度甚至比互联网公司还要严重。

但是投资行业比产业公司更能锻炼综合能力，我计划在投资行业深耕几年，未来再考虑是继续做投资人还是回归产业。

毕业前，我在某头部投资机构实习了2-3年，秋招同时拿到了实习单位和互联网公司的offer。不过我最终选择进入互联网行业，当时想法很简单，希望能把投资研究做扎实，到产业内真正去体验我所研究的对象。

实习工作给我应聘工作带来的好处是，我们要对负责跟进的企业进行方方面面的了解，比如研究互联网领域，要写很多这一领域的研究报告。时间长了，必然对各个互联网公司认知度较高。因此我应聘互联网公司时，笔试、面试都比较顺利，入职后我的工作开展也比较顺畅。

如今回过头来想想，互联网公司的内部学习氛围虽然很好，但有时候我也会思考自己毕业没有直接留任实习所在的头部投资机构，而是进入产业，现在又重新回归投资圈，是否走了弯路。

但我也不后悔曾去互联网领域工作。因为那段时间我成长很快，重回二级投资市场后，我发现自己写的报告跟一般研究员不一样。可能是因为我有实战业务经验，考虑得更加细致。

其实从产业转到二级市场投资圈的情况，以前行业内很少出现，从金融行业转到产业工作的偏多。因为在产业工作，相对比较舒服，压力没有这么大，工资也比较可观。而且我们属于甲方，工作比较顺手、简单且自由。

但现在不一样了。第一个原因是经济形势不太乐观，第二是互联网公司非常卷。大部分人工作就是为了挣钱、晋升，之前一年能晋升一次，现在可能需要两、三年才能晋升一次。个人成长进步出现明显滞缓，职业发展前景不如之前明朗，所以越来越多产业领域的员工，重新回到投资圈。

当我重新回到二级市场这一体系，发现这一行业比互联网公司还内卷。我现在的工作强度比第一份工作只增不减。

主要有两个原因。一个是金融行业的工作强度原本就很高，尤其是投资行业研究和投行这两个工作岗位强度最大。当初我实习时，经常在公司工作到凌晨三、四点，周末也很少休息。

即便是我现在任职的这家公司，工作氛围略微佛系一些，但我的工作强度也不小。有一次我为了完成一份深度报告，连续加班一个半月，每天加班到凌晨两三点，有时候也会刷夜，周末也很少休息。那段时间，自己心情很差，好几次产生回家考公务员的冲动。

但在互联网公司工作时，并不会连轴转。因为工作一般由多个人配合完成的，工作进度比较合理，很少出现实际工作量远超自己的计划，导致自己不得不加班。即便加班，最晚也不超过凌晨1:00，平常晚上八点到十点，便可以下班了。

在投资行业，则没有加班这一概念，老板会24小时随时找你，所以我觉得投资圈才是最没有加班意识的领域。

第二点原因是，投资行业比前几年内卷。除了工作强度太大，工作质量要求也在潜移默化地提高。以撰写研究报告举例，这个行业的大部分人都是名校毕业，智商也差不多。除了某些人脉资源非常丰富的小部分群体，大部分从业人员拥有的资源基本同等。

在这种情况下，我要写出更好的研究报告，很有挑战性。因为很容易写出同质化的东西，所以我若是想要产出优质内容，只能进行差异化竞争且把工作做得更好。

虽然工作辛苦，不过我很享受在这一行业工作。优质研究员永远是稀缺的，人们常提颠覆式创新，我觉得对抗内卷的最好方式或许是颠覆式成长。这份工作，让我看到了成长的希望，不仅能够满足年轻人的物质要求，更能让自己不断进步。

至于近期的职业规划，我会在这家单位好好修炼内功。我比较喜欢在一个单位工作很久，现在很多实习生三个月就跳槽，不断刷新简历，他们可能觉得经历丰富更有用，但我不这样认为。在保证自己心理健康的前提下，我在这一平台能学到新知识，并且通过长时间相处与领导、同事磨合，大家会相互理解，自己的工作效率会更高。如果频繁跳槽，我需要特意花费部分精力去适应新环境，真的很浪费时间，我不希望这种情况发生。

等我能够独挡一面，有可能跳槽去二级市场做基金经理，或者重回产业。

领导进行“放养式”管理，

“小弟”天天想着取代我

何梦颖，27岁| 从业三年，二级市场券商研究员

券商研究员的工作虽然累，但是确实是年轻人打基础、攒资历、积累行业人脉的最好踏板之一。

但从入行开始到现在，领导一直对我们进行“放养式”管理，我基本属于自我成长型。现在在部门待了将近四年，也算是组里的老员工了。其实有些同事早想取代我的工作，表现得也很明显，但我有信心和能力保证，只要自己不离职，就不会被“小弟”动了奶酪。

券商研究员的招聘条件本身就很严苛，985硕士和海归才有竞争力。毕业之后，我通过实习转正进了现在的工作单位。

作为券商研究员只要股票市场有交易，我们就要随时响应需求，所以要一直处在待命状态。和基金等买方市场相比，券商从业者的心理压力还算比较小。因为基金机构拿客户的钱，真金白银地直接参与投资，我们作为卖方主要收服务佣金，旱涝保收，更多是体力方面的辛苦。

我的KPI，主要是为买方客户（基金机构）提供服务以及客户打分这两项，业绩压力不算太高。

不过券商研究员之间的竞争越来越激烈，我们公司每年会有上千名实习生，每隔2、3个月就会换一批，真正可以留任转正的名额，每年可能就十几个。

行业赛道的重要性有时会超过个人努力。不同行业的研究员也存在明显的鄙视链，分到比较景气的组里往往是最令人羡慕的，如果入行后被分到不景气的组里，这些优秀人才即使付出超人努力，也很难实现个人事业的迅速突破。

我们部门约百名员工，有的员工负责跟进研究的公司还不到五家。公司名义上称之为走专家路线，让研究员们能够对负责的公司有特别深入的了解，可以领先作出一些预测、判断。

实则对领导而言，不过是希望有一堆专业型的“螺丝钉”给他们打工、输送信息罢了，没有必要让我们快速成长，再把他们替代掉。

这样划分是不太利于研究员个人发展的。我们长年累月只能研究几家公司，若这几家公司的市场表现也很差，便不利于职位晋升。而且新手通往优秀分析师的路途往往需要10年左右，重复研究、路演或调研的多个周期，过程艰难而漫长。

若在5年或10年前，情况大不相同。那时金融行业的从业人员少，研究员们可能每隔一两年就可增加一个新行业，个人成长比较快。若全覆盖整个大行业，不少券商研究员便转型做基金经理，真正参与投资。

因此，现在很多券商机构的首席分析师都是90后，也比我们大不了几岁。

这个行业大多数年轻人的能力，没有太大差别。都是名校毕业，智商差不多，只能比拼勤奋程度。领导通过时间积累下来的能力，自然也不会全部传授给下面员工。总不能教会徒弟、饿死师傅。

我们公司遵循丛林法则，研究员虽有义务跟进自己负责的公司， 华宇登录但并不意味着其他同事不可以研究。当我负责的一个公司出现变化以后，其他同事也会盯着，如果别人比你分析得好，领导就会听这个人的意见，所以我的反应速度要非常快。不过，有些同事早就盼着我离职，接手我现在的工作内容。

不仅我们公司内卷，整个金融行业的内卷程度也越加严重。

金融行业的人才流动性的确很大，我工作这几年，没有动过跳槽的念头是不可能的，但现在换工作并不容易。之前资本市场行情好的时候，大家的工作会有一定的流动性。比如2020年，股票市场涨得都很好，所以有一大批人去了买方基金公司，包括去年的年初也换了一批人，我们好多同行都在那时跳槽了。

但如今不少互联网公司股票大跌，而且行业觉得这一领域的长线发展前景没有之前那么好。所以招聘岗位大大缩水。今年招聘需求比较旺的是新能源、半导体等硬科技领域，我也曾想过转到这些行业，但行业壁垒没有那么容易跨过去，难度很大。

从我入行到现在三年多时间，领导很少对员工进行有效指导，要靠我一个人自我成长。但也正是这样的“放权”，给了我很大的发展空间和优势。

领导覆盖多个行业板块，我跟进的公司约十家，所以这些公司的业务模型怎么建立、业绩更新报告等工作，领导并不擅长。因此，当领导们提出的某些观点不对或安排的任务不恰当时，我有信心和勇气和领导battle。

对于之后几年的职业规划，我想继续留在二级投资市场，互联网公司对我的诱惑不太高。因为互联网公司根据候选人的上一份工作定职级和工资，新人研究员，工资虽不多，但工龄越长，后期工资的涨幅会越大；互联网公司相反，前几年或许能拿到相对可观的工资，但越往后，职位晋升和工资上涨越难。所以，以我现在的资历去互联网，不是一个好选择。

其实，我也很欣慰自己第一份工作选择券商这个职业。在这个平台，我们可以和上市公司董秘等公司高层领导面对面交流，他们把几十年的工作经验浓缩起来，讲给我们这些年轻人听，对我的个人成长和启发有莫大帮助。这是其他职业无法拥有的魅力。

投资行业整体来说，压力达不到恐怖程度，工作时间自由，也能有机会做产业调研。而且比自己过得艰难的人太多了，自己吃的苦和累都不算什么。

最近，马化腾说：腾讯只是国家社会大发展期间的一家普通公司，是国家发展浪潮下的受益者，并不是什么基础服务，随时都可以被替换。未来，腾讯在服务国家和社会的时候，要做到不缺位、做到位、不越位，做好助手、做好连接器。

从这番话里，可以感受到马化腾浓浓的“求生欲”。

尽管马化腾是基于求生欲说这番话，但这番话本身是没错的。甚至，可以肯定地说，腾讯不是“可以被替换”，而是必将被替换。而怎么替换、谁来替换，将对中国经济产生重大影响。

01

时代的马化腾被舆论吓怕了？

最近这些年，舆论对大企业越来越不宽容。

马云从“马爸爸”变成“马剥削者”。

“一鲸落，万物生”成为流行话语。似乎干倒一个大企业， 华宇登录就能让无数小企业活得好。

此时马化腾说这番话，无非是想告诉舆论，腾讯不是“鲸”，求放过。

马化腾强调腾讯不是基础服务，这也说明马化腾是有针对性地“求放过”。因为，当前许多人对于民营企业搞基础服务特别敏感，认为基础服务不应由民营企业来做。

但是腾讯的很多业务就是基础服务。微信、QQ是不是基础的信息交流服务？微信支付是不是基础的支付服务？中国人，还有几个人能离得开微信、QQ和微信支付？

马化腾刻意淡化腾讯业务的基础服务性质，用处其实是有限的。

问题恰恰在于，舆论得意识到，民营企业搞基础服务，对于中国经济发展是非常关键的。

中国改革开放以来，经济持续高速发展。在基础建设的硬件方面，修了很多铁路、公路、机场、房子，快速赶超欧、美、日。

这需要大笔的钱。例如，仅仅2019年基础设施投资，总额就超17万亿元。

这笔钱的来源，主要是因为民营企业快速发展，贡献了大笔税收；同时，地方政府卖出土地使用权，获得大量收入，同时也把闲置、低效利用的土地交给市场来高效使用。

基础设施的软件方面，管理层心胸开阔，放手让民营企业来进行全新的基础服务建设。而由于腾讯、阿里、百度、京东等企业的努力，中国人在购物、支付、获取信息等方面，享受着世界最强的基础服务。

想想看，这节约了多少财政开支？少养了多少公职人员？

而与此同时，欧洲、美国、日本管制重重，这些地方的民营企业，没能帮助它们的国家快速更新基础服务，这给了中国拉近和欧、美、日经济差距的机会。中国经济总量已经超过日本，也超过欧盟的总和，但是在人均GDP上还不如他们。

中国要想在经济上继续赶超欧、美、日，就不能学习它们的错误做法，而要坚持已经被证明有效的方法。

而从这个层面来讲，民间舆论对民营企业搞基础服务，华宇测速实在是有些敏感过头了。

02

为什么腾讯必然会被替换？

现在的腾讯，看起来是庞然大物，但是当初创立的时候，只有几个人。马化腾还要亲自扮成“女网友”，在QQ上跟人聊天，以吸引人气。

后来，QQ有人气了，但是赚不到钱。马化腾想过卖掉QQ，换成钱维持其他业务。但是他找到网易的老板丁磊，丁磊认为QQ没价值，不愿意买。马化腾找广东电信、深圳电信，电信只愿意出60万元买，马化腾认为太便宜，没有卖。

我听过不少类似的故事：某老板，当年马化腾要卖QQ给他，他没要，现在后悔死了。

其实丁磊自己当年在网易低迷时，也想过卖掉网易，后来被段永平劝住了。

这说明什么？说明市场的风云变幻，谁都无法预料到。

我经常说，腾讯一定会被取代。有不少人问我，你说，什么公司、什么技术、什么模式，能取代腾讯？

我当然不知道。我要是知道，不就自己去干了吗？

这就是市场的魅力所在。 华宇登录未来是在千百亿人的选择、互动中形成，谁都无法在此刻知道未来。

尽管我不知道腾讯将被谁取代，但我知道，今天，一定会有一个幼小的“腾讯”，其创始人跟当年的马化腾一样，干着不起眼的事，待到未来的某一天，一举取代腾讯。

市场经济的常态，就是“富不过三代”。多少曾经辉煌的企业，它们都曾经看起来不可替换，最后都被替换了。当年手机行业的摩托罗拉、诺基亚多辉煌，现在呢？当年的门户网站多辉煌，现在呢？当年的百度多辉煌，现在呢？

美国的道琼斯指数，第一批所选取的成分股，今天已经全部不再是成分股了。

为什么这些基础服务要交给民营企业来做？因为，最好的基础服务，必须由市场选择出来。

03

由“一鲸落，万物生”转向“万物生，一鲸落”

北京大学国家发展研究院院长姚洋在2022网易经济学家年会上说，2028年至2030年，中国将超越美国，成为世界第一大经济体，而深圳有望替代硅谷，成为全世界的创新中心。他说，未来30年是中国千年以来最好的30年。

姚洋说，尽管中国目前在所谓最核心算法层仍然落后于美国，但他相信，5年、最多10年，中国会超越硅谷。因为技术进步要靠应用，没有应用，技术进步的速度就会降下来，而中国的应用场景足够大。

姚洋教授描绘的远景非常好。

而这个远景要实现，其中一个很关键的因素，是大众的思维，应该从“一鲸落，万物生”，转向“万物生，一鲸落”。

“一鲸落，万物生”的思维，是盯着已经成功的大企业，以为打掉大企业，小企业就有奔头了。

可是他们没有想过，一鲸落了，那现在的人们，在基础服务上就会受到影响，会造成断层，这其实不利于广大中小企业的发展。

而“万物生，一鲸落”的思维，则不关注打大企业，而是给小企业创造更好的轻税、少管制的成长环境，让未来的“腾讯”更快地成长，以取代现在的腾讯。

也就是说，“万物生，一鲸落”的思维，是以“更好”来取代“好”。在没有“更好”出现之前，不要打击“好”。

过去中国就是靠尊重经济规律，在很多方面逐步超越美国的，对吧？只要我们继续尊重经济规律，中国在科技上全面超过美国，不难。

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