投资界（ID：pedaily2012）11月23日消息，零食量贩连锁品牌零食有鸣已于近期完成数千万元A轮融资，由凯辉基金旗下专注早期消费领域的凯辉消费共创基金投资，云悦资本继续担任独家财务顾问。这是零食有鸣今年内第三次融资。

公开资料显示，零食有鸣成立于2019年，主攻线下零食市场，在贵州、重庆、成都等地已发展近100家门店，成为西南主体的量贩零食品牌。据了解，该公司全程掌控采购源头的供应链体系，本轮融资将用于供应链升级、数字化运营及加速市场扩张。

天眼查显示，零食有鸣隶属于贵阳黔志楚远商贸有限公司，该公司成立于2019年1月14日，法定代表人为李澍雨，注册资本为250.49万元，经营范围包含家用电器、五金交电、服装服饰等，公司的最大股东为何劲鹏，持股28.3%。

根据艾媒咨询数据，中国休闲食品消费者平均每个月约购买5.4次休闲食品，其中每个月购买5次左右的消费者比例为31.3%，超6成消费者购买休闲食品的频率集中在每个月3-5次左右，高于每个月1次左右的消费者比例为86.1%。

而零食有鸣主攻线下零食市场，针对90、00后新一代消费群体，基于消费场景体验，重构“线下商业景观”，把“邻里化”、“品牌化”、“个性化”、“数字化”、“粉丝化”五个维度结合，倾向于打造年轻人喜欢的品牌。

据悉，此轮融资已经是零食有鸣2021年完成的第3轮融资了。今年4月，零食有鸣完成数千万元战略轮融资，由云麓资本及知名天使投资人何劲鹏共同投资；8月，零食有鸣再次完成数千万元Pre-A轮融资，由雨堃投资领投，云麓资本继续跟投加持。

投资界（ID：pedaily2012）5月27日消息，近日，干细胞新锐公司苏州血霁生物科技有限公司（简称“血霁生物“）宣布再次完成一轮融资，由鲁信创投、方正和生投资、朗煜资本和泰融创投共同投资，老股东苇渡创投、贯邦资本、北极光创投、碧桂园创投等继续加持。值得一提的是，这是血霁生物PreA轮完成两个月内再获机构增资，是该公司在开业运营几个月里迅速完成的第三轮融资。这也给了在资本寒冬里的初创企业一颗定心丸，相信特色企业依旧可以脱颖而出。

血霁生物拥有深厚的iPSC重编程技术、基因编辑技术和分化技术的功底，已经成功递交了iPSCs建系、干细胞分化成NK、巨噬细胞等各造血世系细胞的专利，为未来血霁的发展提供无限的可能。

鲁信创投总经理姜岳表示：医疗健康产业是鲁信创投重点布局的赛道，以干细胞治疗及相关技术为代表的再生医学高度契合国家科技发展战略，是我们一直关注的领域。我们和朱芳芳博士相识合作多年，建立了坚实的业务与信任基础。血霁汇聚了世界级的创业团队，具备全球视野和深厚的技术底蕴，对行业发展理解深刻，未来发展战略清晰，是一家掌握底层平台技术的优秀企业。我们将秉承鲁信创投“与被投资企业共同成长”的理念，与其他股东一起携手助力血霁生物的发展，期待血霁成为一家再生医学领域的伟大公司。

朗煜资本投资团队表示：朱芳芳博士及团队在细胞重编程及干细胞分化领域具备扎实的研究基础，体外大规模生产血小板有望解决目前临床血小板缺乏这一难题，新型血小板载药平台在药物递送领域同样具有极其广阔的应用空间，我们期待在团队的共同努力下公司能够成为这一领域的领军企业。

原有股东苇渡创投表示，干细胞技术在医疗领域的应用表现出巨大潜力，血霁生物基于全球前沿的干细胞定向诱导分化体系，致力于新一代干细胞技术的创新临床应用，有望带来全新的治疗产品，其发展方向完全符合最新出台的“十四五生物经济发展规划”，是苇渡投资策略的重点方向之一，也是我们早期孵化的重要尝试。尤其需要强调的是，朱芳芳博士带领的血霁团队表现出超强的成长性和执行力，在逆境中仍能克服困难、快速发展，是一支值得长期陪伴的优秀团队。

贯邦资本吕鋆表示：随着人类对基因、干细胞与再生医学的理解逐步加深，干细胞定向分化已然成为可实现商业化的医学最前沿领域之一。朱芳芳博士带领的血霁生物在造血系统领域拥有深厚的科研基础和技术积累，是再生医学领域的明星企业。血霁的先导产品体外再生血小板，有望解决输注用血小板短缺问题，并使公司成为中国百亿级规模的“人造血小板”唯一供应商。我们期待，血霁生物在血小板及其延伸产品领域上逐步取得各项进展，成为全球血小板再生领域的领军企业。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202205/493018.shtml

从举办“土味发布会”，到手撕员工联名信出圈，以擅长土味营销著称的快餐品牌老乡鸡，近期冲刺上市。

用18年时间完成1000家门店的目标，老乡鸡成为国内第一大直营快餐品牌。近三年，老乡鸡的营收保持快速增长，2019年，老乡鸡的营收为28.59亿元，到2019年增至34.54亿元。2021年，老乡鸡的营收43.93亿元，较上一年增长约27%。

从早期养鸡，到建立母鸡养殖、食品加工、冷链配送和连锁经营的产业链布局，老乡鸡打通了供应端到终端连锁门店零售，以支撑品牌扩张。目前老乡鸡的门店达到1073家，其中9成以上为直营店。

与其说是靠1000多家门店攒下口碑，不如说是网友们捧红了老乡鸡。擅长土味营销，老乡鸡巧妙利用社交媒体，在频繁的跨界互动和网络造梗中，让大家记住了这只每天一句“咯咯哒”营业的老乡鸡。

不断开新店拉动营收增长，但老乡鸡的赚钱能力却并不亮眼。净利润方面，老乡鸡2019年的净利润为1.59亿元，2020年下滑到1.05亿元，到2021年略提升至1.35亿元。近三年的综合毛利率，由2019年的19.02%，一路下滑至16.56%。

虽然营销和联名做得风生水起，但向外扩张不尽人意。冲出安徽大本营的老乡鸡，开始四处“碰壁”。

过去两年追求快速扩张开出的大批新店，包括湖北、江苏、上海等地，尚处于亏损状态。老乡鸡更多是用安徽本地市场的利润，填补外地市场带来的亏损。

门店在增加，赚钱能力却在下滑

作为一家从安徽走出来的餐饮企业，老乡鸡在一路高速扩张下完成了扩店目标。

从养鸡大户逆袭成为餐饮老板之前，老乡鸡的创始人束从轩是个地道的农民，从军队复员后回到安徽肥西县老家，开起养鸡场，养了21年“走地鸡”。

2003年，赶在中式快餐高速连锁化的时期，束从轩决定学习肯德基、麦当劳等连锁餐企的经验，在合肥开出第一家快餐店。走健康营养的中式烹饪路线，呈现干净卫生、物美价廉的特点，老乡鸡很快受到当地人欢迎。

自称把养鸡当成专业，用180天土鸡和农夫山泉炖制鸡汤，老乡鸡把肥西老母鸡汤做成了爆款。随后不断推陈出新，覆盖鸡汤类、特色菜品类、主食、饮料、新零售及农副产品等上百种产品，营业时间也拉长到早中晚餐、下午茶和夜宵。

走大众化路线，老乡鸡在价格上做到相对平价。包括招牌菜在内，提供近40个SKU，其中肥西老母鸡汤、梅菜扣肉、农家蒸蛋等是各大门店的爆款，价格基本在20元以下。

定位“社区食堂”，老乡鸡将门店开进当地的商圈、社区和学校等附近。瞄准具备普适性的鸡汤品类，将其作为爆款，带动十多个主打菜品的销售。既迎合大众口味，又通过适当上新的策略，满足不同人群的差异化需求。

在保留安徽特色以外，针对不同地区的门店，老乡鸡也试图进行本土化。比如老乡鸡采用月月上新的策略，向全国门店推广新品，针对上海、武汉等不同城市推出特色产品。

“老乡鸡无疑是中国本土的麦当劳”，这是2018年老乡鸡获得2亿元融资时，投资方的评价。前有麦肯、真功夫等作为代表，吸收成功经验的老乡鸡，做到了高度标准化，具备向全国扩张的潜力。

此外老乡鸡的优势在于拥有自建供应链的能力，一方面让生产成本更加可控，另一方面为规模化扩张打下基础。

从2017年向安徽以外的区域扩展，陆续进入湖北、江苏和北上广深一线城市等地，老乡鸡的开店速度越来越快。2017年新开113家直营店，2018年新开169家。到2021年5月，老乡鸡在全国门店突破1000家，其中991家为直营店，82家为加盟店。

在飞速扩张之下，老乡鸡的营收一路走高。2019年，老乡鸡的营收为28.59亿元，到2019年提升至34.54亿元。2021年，老乡鸡继续保持营收高速增长，达到43.93亿元。

不过受制于原材料成本上涨，尤其是向外拓张失利，老乡鸡的毛利率呈现逐年下滑。2019年，老乡鸡的毛利率为19.02%，2020年下滑至17.28%，2021年进一步下滑至16.56%。老乡鸡的毛利率不仅低于行业平均水平，也落后于广州酒家等头部餐饮企业一大截。

顶着国内第一大直营中式快餐品牌的光环，老乡鸡的赚钱能力也开始下滑。从2019年至2021年，老乡鸡的净利润分别为1.59亿元、1.05亿元和1.35亿元。对应的净利率分别为5.57%、3.05%、3.06%。

另外投资新店带来的短期亏损，也拉低了整体利润水平。目前老乡鸡的收入主要来源于安徽大本营，向外扩张的新店尚未实现扭亏。这显示着老乡鸡的全国连锁化目标，正面临不小的挑战。

安徽以外遍地亏损

有了明确的扩店计划，每开一家新店都要解决选址、中央厨房配送、装修等一系列问题，业绩不好的门店还会被关掉。

以规模化换取认知度，这是大多连锁餐饮出圈的路径。而作为最会营销的快餐企业，老乡鸡靠着不断制造热点话题，率先建立大众认知。

老乡鸡的出圈之举，来自于2020年初的一场土味营销活动。不同于往年大张旗鼓地筹备，疫情之下的老乡鸡另辟蹊径，用200元预算办了一场线上新闻发布会。

“土到极致就是潮”，布景和道具过于朴素，发言穿插大量网络梗。这场不到10分钟的视频，观看量上千万。还有此前董事长手撕员工请求降薪的联名信，老乡鸡的创始人束从轩也被捧成了网红。

通过趣味性的方式出圈，触达年轻群体。在微博和抖音等社交账号的日常运营上，老乡鸡用熟练的“咯咯嗒”完成打卡，与粉丝花式互动。而涨粉的诀窍在于不断与董事长“互黑”，幽默的对话引发网友围观。老乡鸡更是擅长联动多个品牌在评论区互动，相互引流，其中深度捆绑的CP是周黑鸭。

擅长造梗、打造人设，引爆热点的同时塑造品牌形象，老乡鸡算是把网络营销玩明白了。不过借助社交媒体走红是一方面，老乡鸡真正面临的问题，在于能否冲出本地市场，成为全国性连锁品牌。

面对拓店计划，餐饮企业往往选择先稳固本地市场，有了成功的产品和成熟的运营策略，才有信心开到外地。选中标准化程度高的快餐赛道，标准化和复制难度已经大大降低。不过从核心的华东市场，向华南、华北等新市场进军，老乡鸡也碰到了和其他餐饮品牌一样的复制难题。

招股书显示，老乡鸡位于南京、上海、武汉、深圳等地门店，大多处在亏损状态。在安徽本地，老乡鸡的客单价在25元上下。开到一线城市后，人均消费提升到30元上下，口碑也出现不同程度的下滑。

采取直营模式，不仅需要大量人力和管理成本，同时受制于中央厨房等技术设施的搭建与成本，根本上限制了餐饮品牌的区域扩展步伐。因此老乡鸡早期采取的做法，是从合肥覆盖至安徽全省，再向安徽周边市场渗透。如今老乡鸡到上海扩增中央厨房，目的在于提高华东地区的市场份额。

以直营模式为主，老乡鸡在门店端的投入成本更重。在2020年宣布向全国布局后，一直坚持直营的老乡鸡，选择开放加盟。两年内共开出82家加盟店，目前加盟业务带来的营收为0.8亿元，占比仅为1.9%。直营业务的营收为42.9亿元，占比降至97.69%。

面对毛利率逐年下滑，净利率降至目前的3%左右，赚足了声量和销量的老乡鸡，却难以赚到钱，更多是用核心的安徽市场，来填补开新店带来的亏损。老乡鸡想要成为“中国版麦当劳”，还需要等待更长时间的验证。

Snap 的一份报告，牵动了欧美市场敏感的神经。

5 月 23 日，Snap 突然发出第二季度盈利预警，在给美国 Sec 的一份报告中，Snap 表示：「自 2022 年 4 月 21 日我们发布指导意见以来，宏观经济环境的恶化速度比预期的更快。因此，我们相信，我们很可能会报告收入和调整后息税前利润低于我们 2022 年第二季度指导区间的低端。」

今年一季度 Snap 营收同比增长 38%。财报会议上，Snap 预计 2022 年第二季度收入同比增长 20%～25%。公司 CEO Evan Spiege 表示「第一季度的业绩反映了我们在充满挑战的经营环境下业务的潜在动力。」

短短一个月后 Snap 就打破了自己乐观的「预言」。受突发消息影响，24 日 Snap 股价收跌 43%，跌破发行价。

同类社交媒体公司的股票受到大范围波及。Facebook 母公司 Meta 股价下跌 7.62%，Twitter 股价下跌 5.49%，谷歌母公司 Alphabet 股价下跌 5%。整个社交媒体类股市值蒸发 1600 亿美元。Snap 的预警也导致了标准普尔 500 指数下跌 1.3%，科技股为主的纳斯达克综合指数指下跌 2.4%。

这引起了我们的好奇：一份小小的业绩预警，为何引发市场如此大的反应？Snap 的下滑到底是由于自身原因，还是存在影响整个社交媒体行业的市场因素？

01

脆弱的信心

前两个财季，Snap 凭借 2021 年第四季度优于 Meta 和 Twitter 的表现，曾在财报发出后股价收涨 52%。

2 月 3 日公布的上年第四季度及全年数据显示，第四季度收入 13.0 亿美元，高于分析师预计，每日活跃用户为 3.19 亿人，同比增加 20%，这是连续 5 个季度的每日活跃用户增幅达到 20%。这也是 Snap 自 2017 年上市以来第一个季度实现盈利。在另一核心指标平均每用户收入（ARPU）上，第四季度为 4.06 美元，高于分析师预期 3.79 美元。

当时公司预估，2022 年第一季度收入在 10.3 亿美元至 10.8 亿美元之间。从之后 4 月份披露的 10.61 亿美元来看，第一季度的增长也符合当时预期。（略低于市场预期的 10.7 亿美元）

相比之下，Meta 在 2021 年第四季度数据上，则表现出疲态。Meta 2021 年第四季度净利润不足 103 亿美元，弱于预期的 109 亿美元，也是 2019 年第二季度以来首次出现净利润下滑。

Snap 于 2017 年在美股上市，其产品 Snapchat 是一款图片和视频为主要媒介的社交软件，自我定位是「a camera company」，以「阅后即焚」、内容只保留 24 小时的「Story」模式站稳了青少年市场。DataReportal 2021 年的数据显示，Snapchat 在美国 13 岁到 24 岁青少年互联网用户的渗透率为 59%。在 2018 年因创始人强推产品改版遭遇危机，产品和组织调整后，随着 DAU 等数据从 2019 年 Q1 恢复增长，股价随之逐渐攀升，于 2021 年 9 月 24 达到历史最高点 83.34 美元。

由于强调滤镜和互动镜头带来的拍摄体验，Snap 也是与智能硬件关系紧密的社交媒体公司。先后发布过面向用户的拍照眼镜 Spectacles，以及面向滤镜开发者的 AR 眼镜。在 2022 年 4 月份的开发者大会上，公司又发布了面向用户的最新硬件：Pixy 无人机。这是一款主打拍摄功能的产品。

在公布 2021 年第四季度财报、2022 年第一季度财务业绩时，公司也表达了环境带来的压力，但不似如今这样严重。

第四季度财报电话会上，公司的 CFO 德里克·安德森（Derek Anderson）表示，像供应链中断、劳动力挑战这样的宏观经济力量会影响广告商，特别是 Snap 的品牌广告部门。

在 2 月 24 日俄乌冲突爆发以来，许多广告商暂停了广告活动。第一季度营收电话会上，安德森说，大多数广告客户在 10 天内恢复了他们的广告活动，但是这次中断仍然对公司的季度收入产生了负面影响。他在电话会议上说，「我们认为，乌克兰战争对投入成本、营销预算和总体经济能力的影响是巨大的，很难从前瞻性的角度预测其影响。」他还表示，影响广告客户的其他因素包括供应链中断、劳动力短缺、通货膨胀以及利率上升。

一个月后，Snap 明显感受到了压力。CEO 周一给员工的公开信中表示：尽管我们的收入同比持续增长，但增长速度比我们此前预期的要慢。公开信中，他还透露，将放慢对未开放岗位的招聘，并将一些正在计划的招聘推迟到明年；同时将评估 2022 年的剩余预算，管理层也被要求重新核算支出，寻找额外的可节省成本。

02

宏观环境与竞争压力

近期，投资者整体对于经济环境的悲观，已经开始影响社交媒体公司的股价。上一季度，Meta 的财报一出，股价在盘后下跌 23%。其他社交媒体的股票也随之下跌，Snap 受影响最大下跌 18%，Pinterest 和 Twitter 分别下跌 10% 和 8%。

最近几个季度，Meta对财务前景的预期一直不太乐观，4 月发布的 2022 年第一季度财报显示，第一季度营为 279.1 亿美元，低于市场预期 282 亿美元。公司对第二季度的营收为预测为 280-300 亿美元，低于市场预期的 306 亿美元。公司表示，这一预测考虑到第一季度后半段的疲软，以及乌克兰战争的影响。

当此前相对乐观的 Snap 在一个月后改变预测，传递出悲观的信息后，「风向标」的增强效应就理所当然。花旗银行的策略师爱德华 · 阿克顿 (Edward Acton) 写道，「毫无疑问，就在发布季度业绩指引一个月之后，一家社交媒体公司在一夜之间发出「宏观经济恶化」的严厉警告，触动了所有相关「领先指标」的按钮。」

也有分析师表达了不同的观点。MKM Partners 的一位分析师表示，科技股市场低迷之中，有两个关键的问题。Snap 是否面临着比同行更大的宏观逆风？Snap 对于业绩的悲观，是否也与其自身面临的多重风险有关？在 Snap 公布了最新消息之后，MKM 已经将 Snap 目标价从 41 美元下调至 26 美元。

MKM 管理合伙人拉希特 · 库尔卡尼 (Rohit Kulkarni) 写道:「我们在一个投资者活动上听取了其他几家互联网公司的意见，Fiverr 和 Bumble 两家公司似乎都没有表明自 1Q 收益报告以来出现了增长的宏观逆风。」。同时他也指出，需要考虑 Snap 是否面临来自 TikTok 或苹果关于应用程序跟踪透明度（ATT）的压力，他认为「这仍然是待定的，我们希望在未来几周能够获得更多信息。」

在 2 月份的第四季度财报电话会上，Snap 曾回应苹果隐私追踪政策对广告业务的影响，表示公司从新政策影响的恢复速度「比我们预期的要快」。但同时也表示「广告合作伙伴至少还需要几个季度，才能对我们的新方案建立起充分信心。」

相比苹果隐私政策的影响，席卷全球的 TikTok 带来的冲击显然是一个更加值得关注的因素。事实上，当 Meta 此前把广告收入下跌归咎于苹果调整隐私政策时，就有分析师认为其在线广告市场份额被快速增长的 TikTok 侵蚀才是主要原因。

Snap 的用户以年轻人为主，画像与 TikTok 高度重合。而且需要注意的是，目前在年轻人社交领域，以等新型社交媒体，正在借力 TikTok 流量增加曝光度，实现用户增长，分走欧美年轻人的注意力。

瑞银 (UBS) 分析师劳埃德 · 沃姆斯利 (Lloyd Walmsley) 在一份报告中表达了相近观点:「在我们看来，关键问题在于，与 TiKTok 的竞争影响（多重风险）相比，要理解这其中有多少影响来自宏观经济疲软 (该公司最终能够从这种疲软中恢复过来)」。

经济存在周期，公司的收入即使因为宏观经济的短期疲软而在一段时间内减少，那么也会随着经济的复苏而恢复增长。

但如果收入的减少，是来自竞争格局的改变，或者说是由于广告商和用户的注意力在向其他平台（比如 TikTok）转移。那除非 Snap 做出卓有成效的调整，否则这种下跌将会长期存在，直到 Snap 跌入深渊，成为上一个时代的古董品。

前几年，餐饮界流传着一句话：“明星们不是在开火锅店，就是在开火锅店的路上。”

几年过后，情况已经变成了“明星们不是已经跑路了，就是在跑路的路上。”

5月19日“陈赫退出福建贤合庄股东”的话题冲上微博热搜，又将明星餐饮店推上了风口浪尖。

此前，一些亏得血本无归的加盟商还跑到贤合庄总部拉横幅维权，依靠明星光环“割韭菜”的明星餐饮似乎快要走到了末路。

那些明星餐饮店背后的明星股东们，早已赚得盆满钵满。而那些当年投入几百万，想跟着明星大赚一笔的加盟商，不是已经血本无归，就是还深陷于亏损泥潭。

如今，失去陈赫的贤和庄，还会更糟吗？

01 明星餐饮店，火不过3年

随着“陈赫退出贤合庄”登上热搜，这家昔日门庭若市的明星火锅店也暴露出困难。

贤合庄从2019年开始踏上加盟扩张的道路，仅用1年时间就开了700多家门店，巅峰时期在全国有800多家门店。

这样的开店速度已经完全碾压火锅界的两位老大哥——海底捞和呷哺呷哺。要知道，1994年成立的海底捞以及1998年成立的呷哺呷哺，它们用了20多年，才突破1000家门店。

贤合庄的好景不长。

窄门餐眼数据显示，目前贤合庄还在开业的门店有516家。2021年巅峰的时候在全国有超过800家门店，如今关店超284家，三分之一的加盟店都撑不下去了。

▲贤合庄历史开店情况，图片来自窄门餐眼

广州的一位加盟商表示，广州最多的时候有19家贤合庄加盟店，现在已经倒闭了12家。据微博上一些网友的反馈，在浙江衢州、江苏盐城宝龙、洛阳等地的贤合庄也都已经关门。

其实，不仅仅是贤合庄，其他明星餐饮品牌在过去一年里，同样是关店的关店，倒闭的倒闭。

明星杨颖的“斗鎏火锅”在成都的两家门店，都已显示歇业关停；

孙艺洲的灶门坎卤味烧烤，已经关闭了位于北京、广州、以及武汉等一二线城市的门店；

薛之谦的“上上谦火锅”的主体公司也已经在2021年9月注销了，薛之谦退股；

吴昕名下的“泰子椰”悦方ID MALL店、钱枫加盟开设的“井格老灶火锅”长沙店，目前都已经不在了。

纵观近几年国内众多的明星餐饮品牌，没有一个成功的案例，不是已经倒闭，就是在惨淡经营。

一位业内人士在社交平台上，谈及明星餐饮店时表示，这些店基本上都是靠明星效应来吸引加盟商，后续的经营效益很差。3年内加盟店的存活率能达到20%就已经非常不错了。

02 明星稳赚不赔，加盟商“死伤”一片

明星们虽是股东，但他们的利益主要还是来自加盟费，门店经营的好坏对他们的影响不是很大。赚钱了，他们能够多点分红，亏损了，惨的是加盟商。

5月初，位于四川成都的贤合庄总部门口聚集了一群身穿红色T恤的加盟商。他们的衣服上印着一个个大大的“惨”字和“坑”字，上面还有两行小字“贤某庄加盟商，全国守法维权”。

紧接着，在5月19日，就爆出明星陈赫退出贤合庄的消息。

加盟商彻底傻眼了。他们中的很多人原本就是冲着陈赫的名气来的，现在钱还没赚到，甚至还亏着钱，陈赫却已经跑了。

其实，这已经不是第一次发生明星餐饮店加盟商维权事件了。

据中国财经报道，去年11月9日，位于宁波的火凤祥火锅总部门口有投资人拉横幅维权，“火凤祥掌柜郑恺割韭菜诈骗，投资人血本无归”。

横幅上写着的投资人，指的就是火凤祥火锅的加盟商，当时郑恺已经退出了火凤祥。

对于那些明星股东来说，开餐饮店几乎是稳赚不赔的生意。

以贤合庄为例，据公开资料显示，开一家贤合庄加盟费就要48万元，还有5万元保证金，3年后每年还要交2万元的续费。

品牌方要求门店必须开在核心商圈，而且面积不小于300平米。在北上广等一线城市加盟“贤合庄”前期至少需要投入300万～500万。

郑恺的火凤祥加盟费同样不便宜。据《第一财经》报道，加盟一个约300平方米的火凤祥门店，需要35万元加盟费、5万元保证金，50万元装修费（不含人工）、20万元桌椅锅具杂物，以及地推费用，总投资额超过200万元，这还没算上人工成本和店租。

如此高昂的加盟费和前期投入，光是收加盟费，就能让明星和品牌方大赚一笔了。

贤合庄最多时全国有超过800家门店，按照一家店48万的加盟费来计算，陈赫以及背后的运营公司四川至膳光是收加盟费就至少收了近3.8亿，这还不算其他的收费。例如保证金收入，800家门店也有4000万了。而且还有对加盟商的营业额提成等收入。

然而，对于加盟商们来说，加盟明星餐饮店却是一场胜率小得可怜的“赌局”。

据新黄河报道，广州的一位贤合庄加盟商齐先生（化名）在2020年先后投资了近1000万，开了两家贤合庄加盟店，一家门店就需要投入400多万。

第一家店刚开始营业的前几个月生意确实火爆，但等他的第二家店开始营业后，情况就变得不乐观了，生意一天不如一天。

据齐先生透露，负责招商的工作人员曾口头承诺，10-15个月就能回本。按照他一家门店400多万的投资额，如果要在15个月内回本，每个月至少也需要盈利近26万元。

然而，齐先生表示，在生意十分火爆的情况下，单月利润最高也才3万元，大部分时候其实是在亏本经营。照这个情况，显然不可能做到10-15个月回本。

齐先生的第一家贤合庄门店已经于去年6月份关闭了，另外一家也随时可能关掉。

一位北京的加盟商表示，刚开始生意好的时候，单月营业额能有100多万，有10多万的利润。可这样的日子很短暂，后面生意就越来越差了，大部分时候都在亏本经营。

另据餐饮老板内参消息，一位河北90后加盟商投了500万开店，结果赔得一分不剩。

03 只顾流量，不重质量？

明星餐饮店的存活率这么低，除了疫情所带来的不可控因素外，更主要的原因还是在于背后的明星股东以及操盘企业只顾流量，不重视经营。

明星餐饮的模式其实很简单，就是明星露面当招牌引流，专业公司负责招商运营，双方一起捞加盟费。

在这个模式里，明星股东们其实只需要做好一件事——利用自身的明星光环为品牌引流。

以陈赫的贤合庄为例，无冕财经研究员从贤合庄官方微博发现，从2020年开始，贤合庄在一些大城市的首店开业时，作为股东的明星陈赫、叶一茜以及朱桢几乎都会到现场站台。

除了给一些门店站台外，明星股东们平时也是卯足了劲儿地宣传。邀请明星同行或者网红到店里打卡，在门店里做直播、现场粉丝互动等等。

例如，陈赫就经常发布跟其他明星一起在贤合庄吃火锅的动态，陈赫跟跑男团其他成员一起吃火锅的微博还曾登上热搜第一。

在抖音平台上，有一个“赫你一起吃火锅”的话题，上传了超过2万个视频，播放量排在前几的几乎都是陈赫在贤合庄吃火锅的视频；另外一个“贤合庄”话题，相关视频的总播放了高达16.3亿。

▲贤合庄话题在抖音的播放量，图片来自抖音

由此可见，明星利用自身的影响力可以给品牌带来多么大的曝光量。

贤合庄火了以后，其他明星餐饮企业也都依葫芦画瓢。只要开业，就会请一堆明星或者网红到现场助阵，通过直播、各种短视频进行地毯式的传播。

例如去年3月份，明星沙溢的“辣叁成”烧菜火锅在重庆的首店开业，陈赫、朱桢、汪苏泷都到现场，在网络上引起了极大的关注。

郑恺参股的“火凤祥”火锅在北京开店的时候，也邀请了王丽坤、乃万等明星到现场，而且还连续几个小时不间断地和一些网红直播、拍视频宣传新店。

这些明星在网上发布的视频，曝光量很容易就能达到几千万、上亿，甚至十几亿。只需要成功引流千分之一，哪怕万分之一，也能带来非常庞大的消费人群。

在这些明星不遗余力地宣传下，他们的餐饮生意也异常火爆，贤合庄刚开业那会，经常出现排长龙的情况。

许多加盟商就是这样被吸引而来的。

需要注意的是，明星股东以及背后的品牌运营方，在疯狂招商扩充加盟店时，并没有考虑到他们内部管理和人才储备是否能够支撑几百家门店的运营。

近些年，明星餐饮店层出不穷的食品安全卫生问题，也暴露出明星餐饮店在管理方面存在不小的漏洞。

例如，杜海涛、吴昕合开的“辣斗辣”合肥店曾因“苍蝇飞舞，泔水聚集地”屡屡被消费者投诉；包贝尔的“辣庄火锅”曾因食品安全被舆论推到风口浪尖上；薛之谦的上上谦火锅此前曾因热水杯、调料碗被检出大肠菌群等问题被监管部门通；杭州一家贤合庄分店里，曾有顾客吃着火锅，被突然掉落的天花板砸伤。

以上种种事件都说明，明星们只顾着拼命为自己的餐厅做宣传、引流，忽视了质量问题、安全问题，没有把控好餐厅的质量。引流之后，加盟店就相当于被“放养”了。只有在出事的时候，他们会站出来发个微博，道个歉。

讽刺的是，这些疏于管理的餐饮店，却离不开明星。

没有了明星，也就没了最大的优势，加盟商们可能会更加艰难，接下来可能会被迫转型，开始注重产品质量和服务。

然而，习惯了赚快钱后，这些明星餐饮店还能沉下心来踏踏实实做餐饮么？

投资界（ID：pedaily2012）5月27日消息，人工智能公司「可之科技」（下称「可之」）近日宣布完成过亿元A轮融资，投资方为中控创始人褚健、上海交通大学ACM班掌门人俞勇、玖兆资本、羌塘基金、卓源资本、顺澄资本等。

本轮资金将用于三个方面：1）提升认知智能相关技术的研发水平；2）融合服务领域的知识图谱，实现相关行业的认知智能升级；3）提升团队综合能力，加速产品推广。

「可之」2017年创立于哈佛大学创新实验室，在美国波士顿、中国宁波、北京、上海、大连、深圳等地设有办公室，专注于深度强化学习框架和可解释人工智能核心技术的自主研发，目前其认知智能产品主应用于教育“双减”、工业互联网、金融、生物医药等领域。

“双减”背景下，教培行业进入一片寒冬，教育主阵地回归校内，每日作业、考试作为学生学习效果的直接体现，也作为学生查漏补缺，自我补足的主要依据，其批改与分析的质量直接与学生的学习效率挂钩。但现实情况中，一位教师常常要同时教授上百位学生，受疫情影响的地区很多情况下作业辅导只能由家长完成……种种现实因素让批改题目变成更加繁重的任务，也让教师难以针对性地为每位学生分析作业情况，提供个性化指导。根据这一场景诉求，「可之」推出分层、弹性、个性化作业产品，实现作业自动布置、批改服务，可以基于学生的实际情况推荐更有针对性的习题，并为教师提供全过程、全量学情分析，批改范围也拓展至初高中全学科。产品形态主要分为两种：如小程序等在线应用，和如扫描仪、打印机等终端设备。

在商业模式上，「可之」的泛教育类产品主要与企业、学校、当地政府合作，按年收费，用户也可自己购买账号，按功能分级收费。王冠表示，去年泛教育领域营收占比大约30%，预计今年会增长迅猛，用户人数预计将达到20万，未来也将推出贴合“双减”要求的更多产品，并在工业互联网、金融和生物医药领域稳步拓展。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202205/493035.shtml

投资界（ID：pedaily2012）5月27日消息，近日，新一代工控网络架构开发商鹏瞰科技宣布完成数亿元战略融资，本轮融资由韦豪创芯、芯原股份和临芯投资联合领投，诚盟基金等机构跟投，老股东华登国际等继续加码。

鹏瞰科技成立于2019年，由Marvell前全球副总裁李春潮（Ivan Lee）创立。鹏瞰科技开创了工控局域网传输控制新范式，基于无源光网打造全栈网络传输控制芯片和系统，面向机器人、全屋智能、智慧工厂、智能汽车等多领域应用，为日趋分布化的广义边缘智能场景提供“神经系统”。

目前，鹏瞰的SoC芯片已经流片成功，正与边缘智能等领域的多家头部企业进行深度合作，通过全新的网络传输架构，推动局域光网基础设施全栈解决方案的成熟，助力下游应用场景智能化升级，真正打破制约边缘计算大规模发展的瓶颈。鹏瞰科技将顺应光通信的浪潮持续领跑赛道，打造高效、可靠的全新网络传输架构，赋能边缘AI新基建。

韦豪创芯董事总经理梁龙表示，人工智能的下一个风口在于算法、传感器、算力系统的高度融合的机器人应用。在传感器和算力芯片飞速发展的背景下，高带宽、低延时，多节点的仿生神经系统的传输系统已经成为机器人发展的必需技术，用来连接高速传感器和大算力芯片。鹏瞰科技为即将到来的智能机器人时代提供创新性的互联基础设施，促进多传感器、算力芯片之间的高质量融合交互，机器人的设计将因为这个融合而焕然一新。李春潮是我在Marvell工作的领导和前辈，他带领过全球最优秀的集成电路团队，做出过非常多创新，有竞争力的产品，我们相信在Ivan的带领下鹏瞰会高速发展，为国产集成电路发展作出贡献。

鹏瞰科技董事长兼CEO李春潮表示，随着万物互联的跃迁式发展，边缘计算正由简单集中式系统，演变为多个传感器、处理器、执行器组成的复杂分布式系统，东西流量激增，数据传输与交互控制的复杂度呈指数级上升。在越来越多的应用场景下，如何实现海量端到端数据的高可靠内部传输控制，成为了整个产业需要面对的问题。鹏瞰的使命正是提供超低时延、高安全、高可靠、可扩展的端到端工业连接解决方案，满足AI处理器和高级传感器的无尽需求，加速广义边缘智能的落地，实现真正的高效互联互通。

本文来源投资界，作者：王阿瞒，原文：https://news.pedaily.cn/202205/493026.shtml

投资界（ID：pedaily2012）5月27日消息，近日，莒纳科技完成数千万元天使轮融资，联想之星领投。至此，莒纳科技已完成数千万元的种子轮、天使轮融资。

今年3月，国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》，锚定了我国氢能产业中长期发展的“顶层设计”。

提高可再生能源制氢（即绿氢）供应占比，减少由天然气和煤炭制氢的比重已经获得政策支持。而如何提高电解槽运行效率，是实现绿氢生产成本降低、得以大规模市场化应用的关键。

因此，电催化材料技术作为决定电解槽运行效率及成本的关键性因素，对电解水制氢技术的产业化应用有着决定性意义。

作为国内少有的电解水制氢催化剂厂商，莒纳科技正凭借自研的核心技术，迅速攻占这项“卡脖子”环节。

莒纳科技的科研团队由来自国家级科研机构的研发人员领衔；管理团队则由全球500强跨国公司高管组成；中西合璧的创业团队既具备全自主的创新能力，又拥有国际化的经营理念。

目前，莒纳科技正在与产业基础条件优秀的地区合作设立运营中心和区域机构，助力地方氢能科技产业发展并积极与地方政府开展合作。

未来三年，莒纳科技将实现快速布局、稳步发展和产业引领三步走，为我国氢能产业的发展做出积极的贡献。

联想之星合伙人高天垚表示：“加大可再生能源制氢在能源结构占比，是我国实现双碳目标重要的技术路径，未来将成为千亿级赛道。但目前还面临着电解效率低，成本高等问题。其中电解催化剂是解决成本和效率的关键材料。莒纳科技团队经过长期积累，成功突破关键技术，并具备大型能源企业运营管理经验，其综合实力在该领域是非常亮眼的。"

本文来源投资界，作者：王阿瞒，原文：https://news.pedaily.cn/202205/493025.shtml

投资界（ID：pedaily2012）5月27日消息，天津世纪康泰生物医学工程有限公司（简称：世纪康泰）近日完成了数千万元天使轮及A轮融资，A轮由鼎盛激流基金领投；本次融资主要用于高端眼科器械的临床试验、胶原蛋白材料的深入研究等。

世纪康泰成立于2008年，在眼科光学技术、生物材料方面有多年积累，目前有多个人工晶状体产品获得国家医疗器械Ⅲ类证，中选27省集中带量采购。同时公司具备研发、制备生物材料胶原蛋白的能力，全外科用胶原蛋白海绵已获批Ⅲ类证，且是NMPA新标准推行后的首证。

世纪康泰总经理裴秀娟表示，公司获得资本助力后，将加速新产品研发、市场拓展；有助于树立品牌形象。目前，公司团队覆盖光学、生命科学、人体器官学、药学、化学等专业方向，并与北京同仁医院、中国中医科学院眼科医院等三甲医院建立紧密科研合作。据了解，公司新一轮融资也即将启动。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202205/493019.shtml

“现在是来一个走一个。”广州裕丰房产经纪人吴辉（化名）对无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员表示，现在行情不太行，很多中介都做不下去，除了一些资历深的经纪人，他们客户资源多，盘源也多。

而今的广州楼市，仍无重磅利好出台，在全国整体调控基调趋向宽松之下，成交复苏缓慢。传导到中介从业者，也多是一个“难”字。

广州这轮严调控，可追溯到去年4月，在那之前，作为珠三角核心区的“房价洼地”的广州，成了不少投资客的落脚地，楼市跟着深圳，火热了起来。

去年2月，深圳二手房指导价政策重拳出击，市场特别是二手房交易一下哑火，中介从业者一片哀嚎。反观广州，同年4月接连出台调控政策，给楼市降温，但作用到中介身上，却颇不相同。

单从数据看，过去一年，深圳消失了500余家中介门店，1万出头的从业者离开这个行业。反观广州，对应这两个指标，反而是分别增长了约250家、1万人。

广州，反而成为房产中介的“避风港”？

01 “越老越吃香”

房产交易市场的低温影响经纪人开单，成交量下降、成交周期拉长、门店业绩下滑，是直接表现。

“就比如今年的五一，出来看房的客户都少，成交量就下降。以前店里月均业绩可达50万-60万，现在保守15万-20万，缩水超六成。”吴辉说。

“以前市场好的时候，怎样都有客户能成交，现在客户量极少，成交一个客户的周期很慢。”广州另一小中介房产经纪人吴森（化名）亦对无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员表示，现在的市场，有价无市，客户选择多、都在观望，成交周期大多是45天到75天，相比之前拉长了一倍。

“门店关门，或者公司倒闭的都有，特别是地方比较偏的、或竞争压力大的小经纪公司，基本都做不下去了。”吴辉感慨。

整体上看，去年4月开始，广州楼市轮番调控，下半年一二手房交易均出现不同程度转冷。进入2022年，又受疫情及清明假期制约、无重大利好政策出台等因素影响，成交复苏缓慢。

特别是二手房市场的冷却造成的冲击。

二手房买卖收入是绝大多数中介机构的收入来源。据广州市房地产中介协会数据，2021年，广州分别有36.99%、31.51%的中介机构这一部分收入占总收入的占比为30%-50%、50%以上。

据广州中原数据，4月份，广州二手房成交量7274宗，仍环比下降13.5%，同比大减54.6%，各区成交均有不同程度下滑。

▲4月份，广州二手房成交整体下滑，图片来自中原地产。

不过，区域分化也很明显，中心城区比如天河、海珠多个板块成交活跃，部分经纪人的生存境况尚可。

比如广州天河东片区的置家房产经纪人小军（化名）就表示，其所在片区的交易情况同比去年基本持平，变化不大，大环境的变化没有给他带来太多的影响和压力，“仅就五一而言，一手房和二手房交易情况还是挺好的”。

“现在主要是经济不景气，做生意赔钱、着急卖房的的比较多，但附近商圈成熟，涨价机会小，近两年也才涨了1000块左右，买家观望的比较多，也还是有买的。买家以刚需和置换为主，投资的现在很少。”小军对无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员表示。

市场整体下行的情况下，多位经纪人表示，新人普遍赚不到钱，经纪人“越老越吃香”的情况更加凸显。

“中介这一行，比不了拿稳定工资的，一开始几个月还有底薪，之后就没有了，纯看提成。说白了，有业绩就好，没业绩啥都没有，吃饭可能都有问题，压力大，特别是新人，承受不了就要离职。”吴森说。

“老经纪人，特别是在业内做了七八年的，相比新人，客户多，房源也多，业务能力，包括与客户沟通、谈判等撮合交易的能力，都更具优势。”吴辉表示。

小军也表达了类似观点，中介行业还是要看专业性，从事时间长、越专业的，都会赚到钱，赚不到钱的都是新人。

“从业时间越长，认识的房东和客户就越多，你越专业，房东和客户才会更相信你。新人都要慢慢熬的，坚持的住都会赚到钱。”小军解释道。

02 广州成避风港？

同样是难，但整体上看，广州中介遭受的冲击，不似临近的深圳那么大。

将两者放在一起比较，还要从上一轮广州楼市的火热说起。

“如果说那三个一线城市的房价像轿车，启动快提速快，广州就更像是一台公交车，启动慢提速慢，同样刹车也比较慢，而且容易受到深圳的影响。”自媒体“米宅”在一篇分析四个一线城市房价的文章中指出，2020年下半年，深圳房价暴涨因素刺激到广州，出现新房和二手双双大涨的局面。

在深圳2021年2月发布二手房指导价后，广州于4月才开始新一轮严调控。

“每次政策变动都会影响市场，影响经纪人的饭碗。”吴森说，去年下半年，广州二手房交易增值税“2年改5年”和指导价政策后，二手房市场开始降温。

但他指出，相比深圳是全市范围内的指导价调控，广州仅针对市中心的小区，下滑的力度并没有深圳那么严重，对中介来说还是比较友好的。

一组数据可供对比。

2021年，深圳二手市场直接进入冰封状态，成交套数同比下滑57.3%至40699套；对应广州，二手成交11.7万套，同比回落仅10.6%。

另据国家统计局发布的数据显示，连续下跌11个月后，4月份，深圳二手房止跌，而广州已是连续3个月保持微幅上涨，市场信心重建的速度明显快于前者。

类似门店关停一片、大批房产经纪人失业哭惨的情形，并未在广州出现。

从两地中介协会公布的数据上看，2021年，广州的中介机构、门店、从业人员数量仍是增长状态，数量分别新增434、253、9949。

反观深圳，这3项指标均下滑，中介机构和门店分别减少了792家、525家，星级人员中介人员足足减少了10453人。（注：暂时中止从事房地产中介及其关联业务的，即为无星级）

“2021年，二手房市场受突如其来的‘二手房参考价’新政影响，全年持续低迷运行，中介行业‘出清’与转型速度加快。”深圳中介协会在其年报中指出，新增备案机构量大幅下滑48%，预计后期调控仍从严，业内将主要以存量机构竞争为主。

据第一财经消息，目前广州等发布二手房参考价的城市，在实际的二手房交易中，银行已经可以不按照参考价格贷款，但是，深圳仍然是严格按照2021年2月规定的参考价进行贷款。

可见，无论是从政策打压力度和楼市本身的特征而言，广州楼市并不如深圳楼市那般大起大落，传导到中介从业人员身上，也颇为不同。

或者说，深圳调控的骤然打击，将市场，特别是二手房的流动性直接锁死，让大多中介猝不及防，相比之下，广州的手段则更为温和，不至于出现直接压倒一片中介的情形。

一定程度上，广州楼市的相对健康，反而成为本轮楼市下行中房产中介的“避风港”。

“刨除个人能力，深圳的佣金和代理费都要更有优势些，但从楼市特点上看，广州相对平稳，有沉淀的话还是会有成交，但深圳则是起起伏伏，看运气了。”知乎上，在对比广州与深圳两地做中介哪个更赚钱时，一位房产中介如此回答。

03 中小中介“抱大腿”

看似面对较为温和的市场环境，但中小房产中介的日子并不容易。

无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员走访中发现，现在的环境下，中小房产中介的生存空间更受挤压，加盟大平台，成为生存之道。

直接因素是，在房产经纪行业线上化、平台化的趋势下，中小中介有天生的资金劣势，自建平台几无可能。更重要的是，客户和房源，这两大中介公司生存的命脉，大平台往往占据更大优势。

在广州，不少中小中介都加盟了贝壳找房平台。

无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员翻阅《广州市房地产中介信用白皮书（2021年）》发现，全市 20 家门店数量较多的房地产中介服务品牌，就有9家是贝壳旗下的，包括自有品牌链家、德佑，以及入驻的置家、住天下、住商等。总计3355家门店，贝壳旗下就占了约56.75%。

▲广州主要房产中介门店情况。

吴森所在的小中介公司，就于今年3月重新入驻贝壳。

说是“重新”，是因为在此之前，他的团队曾因贝壳的强管控而选择“退壳”。

“贝壳的优势就是大平台，有流量，流量会转化为客户，平台上房源共享，这是那些没客户、没房源的中介考虑加盟的主要因素。但一旦加盟，就要遵守规则，贝壳内部管控严格。”吴森称，比如考试，两天一小考、三天一大考，没达到要求就关掉你的平台系统，这样你就没有流量，又比如，业绩和流量挂钩,“有成交就有流量，没成交流量也少”。

据他介绍，一开始，他加入的是一个加盟贝壳的中介品牌，但因与贝壳的制度不合，他跟着几个出来单干、在行业深耕较久（4年起步）的同事，加入他们成立的小中介公司，并加盟了另一个平台优居找房。

但后来，他又跟着这公司重新入驻贝壳。“跟着公司走，贝壳的二手房源还是多，这是优势。”谈及重回贝壳，吴森说道，他的直观感受是，现在越来越多客户都选择看贝壳。

只是，规则仍很多，竞争也大，房源共享机制下，一套房源对应多个经纪人，“只要有客户要，能联系到产权人就能卖。”

言语间也透露着些许无奈，“没办法，都是这样，广州大多中小中介都在贝壳旗下了”，加盟后原有团队会保留，门店不多的中介公司不能保留品牌，要加入德佑，即链家旗下的加盟品牌。

小军也表示，“现在好多中小中介都加盟贝壳，不加盟没有办法，客户少，房源少，生存不下去了。”在他看来，贝壳在流量和房源方面优势很大，“主要还是真房源，品牌做出去了，客户相信你，才会过来看房。”但他也提到了贝壳对入驻的中介管理严格的问题。

但不管怎样，活下去才最重要。