投资界（ID：pedaily2012）11月9日消息，据36氪报道，头部室内游乐运营商「乐的文化」已完成数亿元人民币首轮融资，本轮融资由华润国调厦门消费基金战略领投。

乐的文化是中国规模最大的跨业态、多品牌的室内游乐运营商，聚焦亲子游乐和潮流游艺两大板块，为家庭亲子和年轻人打造城市“泛娱乐综合体”。乐的文化旗下拥有多个知名游乐品牌，其中主要包括meland、meland club、meland cafe等meland系列亲子品牌，以及星际传奇、反斗乐园等游艺系列品牌。 

据了解，乐的文化从深圳起家，现已经以直营模式进入全国50余座大中型城市。截至目前，乐的文化全国开设直营门店超200家，年服务客群超2000万人次，总经营面积近30万方。

本轮领投方华润国调厦门消费基金是在2019-2020年由华润集团、诚通国调、华侨城、厦门市引导基金、金圆集团等共同成立，基金规模超过20亿元人民币，此前已经投资铂爵旅拍、爱逸食品、匹克体育等知名项目。

乐的文化创始人谢俊表示，从业二十年以来，只想把“玩”这一件事做好，并重点围绕新生代亲子家庭和95后、00后代表的泛Z世代群体的消费需求和趋势，打造室内游乐的“极致体验”。 

据透露，今年乐的文化计划新开60家直营门店。2021年，乐的文化旗下亲子品牌meland累计规模超100家，其中高端旗舰品牌meland club 25家。

曾风靡一时的背背佳要“卖身”了。

投资界获悉，上市公司可孚医疗近日发布公告，公司拟收购橡果贸易（上海）有限公司（简称：橡果贸易）100%股权并签署《条款协议》推进相关股权收购工作，交易对价不超过人民币1.77亿元。

可孚医疗于今年10月25日登陆创业板，上市不到半个月就进行收购，颇为罕见。公告显示，公司此次收购的目的为进一步丰富公司康复类产品的品类。

而被收购方橡果贸易，乍一听可能很陌生，其实这是China DRTV,Inc.的全资子公司，主要运营“背背佳”矫姿、塑形、按摩、理疗仪类产品。相信很多80后90后都听说过背背佳，当年的洗脑广告可谓家喻户晓。背后操刀人正是杜国楹。21岁离开体制创业，从25岁开始，他创立的背背佳、好记星、8848手机、小罐茶，虽然饱受争议，但几乎每一个都让人们印象深刻。

上市不到半个月，官宣两笔收购

背背佳卖了1.8亿

首先要从一则不起眼的公告说起。

11月7日晚，可孚医疗发布公告，拟收购背背佳运营公司橡果贸易100%的股权。根据公告，可孚医疗基于业务发展的需求，为进一步丰富康复类产品的品类，拟收购橡果贸易100%股权并签署《条款协议》推进相关股权收购工作。

进一步看，橡果贸易主要运营“背背佳”（babaka）矫姿、塑形、按摩、理疗仪类产品，它的母公司是China DRTV,Inc.（简称“DRTV”）。

根据可孚医疗披露的信息，DRTV将其关联公司中与背背佳业务相关的店铺全部整合，并将橡果贸易中与“背背佳”业务不相关的全部资产、债权债务等进行剥离。重组完成后，DRTV将出售橡果贸易100%股权及其关联公司中与背背佳相关的知识产权。据悉，此次交易总计价款不超过1.77亿元。

对于此次收购背背佳，可孚医疗方面在公告中表示，公司计划将背背佳作为康复辅具类产品的子品牌，联合高校医学院、大型三甲医院等医疗机构，对物理矫姿、塑形产品进行专业的临床学术研究及产品升级开发，背背佳系列康复产品有望成为公司重要的收入和利润增长点。

再来看看收购方的背景——可孚医疗是一家位于长沙，专注医疗器械的研发、生产、销售和服务的上市企业，主要产品有血压计、血糖仪、红外体温计、轮椅、护理床、助行器、助听器、无创呼吸机、制氧机、雾化器艾灸系列、按摩牵引类、健康防护耗材等。公司实际控制人为股东张敏、聂娟，他们二人是夫妻。

作为一家医疗器械公司，可孚医疗对电商依赖程度颇高。从交易金额上看，2020年，可孚医疗的天猫、淘宝交易金额为8.89亿元，占其全电商平台交易金额的66.91%。

因此，可孚医疗和阿里的关系也十分密切。2018年2月，可孚医疗与阿里健康大药房医药连锁有限公司达成协议，将可孚医疗旗下的唯一一家天猫店铺——可孚医疗器械旗舰店主体变更为阿里健康大药房医药连锁有限公司。与此同时，阿里健康大药房将该店铺委托给可孚医疗代为运营。

站在身后的营销大师

25岁就赚了1个亿，出手饱受争议

而背背佳背后的操盘者，是一位营销高手——杜国楹。

1973年，杜国楹出生于河南周口。1992年，19岁的杜国楹从师范学校毕业后，被分配到一所学校当化学老师，但当时的他并不愿意呆在体制内。两年后，杜国楹放弃铁饭碗去郑州当推销员。

半年后，由于杜国楹工作表现出色，他被派去天津，一个人负责市场开拓。一开始他拼命开发销售网点，但销量并不好。他开始琢磨如何才能把货卖的更好，当时，杜国楹想到了广告营销的办法。

杜国楹想方设法的说服老板同意他的方案，没想到大获成功。到1995年底，杜国楹负责的天津市场就成为全国的区域销售冠军，全国各地的分公司都去学习。这一年，他才22岁。直到1997年底，天津市场都是全国的销售冠军。

但杜国楹并不甘于眼下的成绩，为了寻找新的发展空间，他跳槽到新的公司，这家公司当时代理了一个矫姿带产品，杜国楹负责这个产品的代销操作，这个时候的杜国楹，已经形成了自己的一套营销打法。

当时天津大学物理系教授袁兵自己买了一条“英姿带”回去研究，改进设计后，拿着自己设计的技术方案找杜国楹，向杜国楹展示产品与英姿带相比的优点。

商业嗅觉敏锐的杜国楹觉得这个一个机会，他当即花5000块钱买下袁教授的技术。1998年，杜国楹正式开启创业生涯，成立公司，并建立了背背佳品牌。资料显示，背背佳上市三个月后的销量高达3000万。不到一年的时间，背背佳产品的销售额达到4.5亿元。那一年，杜国楹只有25岁，但他已经靠背背佳赚了1亿元。

背背佳大获成功后，杜国楹显现出更大的野心，他着手布局投资了一大批项目，但营销能力并不能让他百战百胜，这一次他非但没有赚钱，还赔了3000万。

虽然破产，但并没有影响杜国楹的斗志。2002年，他又发现了一个新的商机——学习机。2003年，杜国楹创立了好记星品牌。当时很多学习者的主要功能是字典功能，但杜国楹力排众议，给好记星增加了一种叫做“五维记忆法”的学习方法，再通过请名人代言、打广告等形式，一举打开了知名度和销售渠道。据相关媒体报道，当时仅武汉一个城市，好记星就连续投放了150个报纸整版广告。

2003年底，好记星销量突破2亿元。杜国楹再次向外界证明了他的营销天赋，4个月的时间，他就还清负债，3年销售32亿，再度跻身亿万富翁行列。

两年后，好记星被杜国楹卖给了橡果国际。2007年，橡果国际公司登陆纽约证券交易所，杜国楹的净资产也随之飙升。但他并没有止步，又于2009年创建了E人E本、2015年创建了8848钛金手机、2016年又创立小罐茶。

从21岁白手起家创业，用4年的时间成为亿万富翁后。他每次创业都会凭着强大的营销能力让人们记住，比如背背佳、好记星、8848、小罐茶。这次，背背佳联手上市公司可孚医疗，沉寂后的它还能翻身吗？

投资界（ID：pedaily2012）11月15日消息，国内游戏大数据分析服务商“数数科技”宣布完成3.76亿元C轮融资，由红杉中国领投，线性资本、蓝湖资本和金沙江创业投资跟投。本轮融资将用于新产品研发、服务升级、海外拓展和团队建设等。今年 3 月，数数科技已经完成 1 亿元的 B 轮融资。目前，数数科技合作服务的游戏厂商超500家，其产品已经为超3000款游戏服务。

数数科技成立于 2015 年 7 月，诞生地是上海凯旋路一家旧厂房改造的孵化器，其创始人兼 CEO 吕承通曾供职于腾讯科技，专注于数据挖掘与大数据分析。据悉，目前数数科技团队规模在100人左右，其中研发人员占比超过40%，团队核心成员大多来自盛大游戏、腾讯科技、Intel亚太研发中心等，在手游领域以及数据分析有多年的实践经验。

据了解，数数科技致力于将大数据和人工智能技术运用于泛娱乐领域，从前端的用户行为数据采集、数据处理、数据建模与存储，到最后的数据分析与呈现，数数科技均可支持，同时，还开放数据访问、支持客户为更个性化的需求做二次开发。其Thinking Analytics提供“数据采集-存储建模-实时计算-分析展示”的一体化解决方案，是一套开箱即用的大数据分析平台，主打通过流式的数据实时计算系统，帮助游戏企业去实时监测与分析各种业务场景以及关键指标。

此外，数数科技在诸多方面亦有创新，曾打造国内首个游戏数据分析高端沙龙「数造爆款」，今年已在杭州、武汉、广州、深圳、成都、北京六个城市开展活动，邀请了心光流美、掌游科技、诗悦网络、Habby 、玩蟹科技等知名游戏公司的资深游戏人参与，「数造爆款」已经成为游戏数据分析领域极具代表性和影响力的知识分享交流平台。此外，数数科技还推出了知识服务子品牌「数数课堂」，以线上直播和深度图文的形式分享游戏数据分析干货，目标在于让更多的游戏人掌握数据分析技能，并运用这些知识解决实际场景中遇到的难题。「数数课堂」自上线以来，已经收获了数千位学员的一致好评。

数数科技表示，在完成本轮融资后，该公司将在新产品研发、服务升级、海外拓展和团队建设上加大投入，从 2022 年开始，数数科技将正式全面启动「全球化」布局。一方面，数数科技 TA 系统将针对出海游戏推出全新更精细化的功能特性，帮助中国游戏厂商应对出海复杂挑战。另一方面，数数科技也将搭建自己的海外团队，将国内游戏数据分析沉淀的经验输出到海外，以更好地服务海外当地的游戏厂商。

近日，绫致集团近日发布Selected（思莱德）终止零售业务告知函：2022年4月，绫致股东会已做出重要决定，将于今年7月31日前关闭Selected（思莱德）在中国的1300多家线下零售店铺。

为此，驼鹿新消费向Selected天猫官方客服求证，客服表示对于关店消息是真的，且客服表示Selected将持续运营至2022年7月31日，之后将会关闭。其他更多消息则以官方通知公告为主。

如果你不太了解Selected这个品牌，那一定知道它另一个兄弟品牌，JACK&JONES，还有姐妹品牌ONLY和VERO MODA，他们同属绫致集团旗下，Selected和ACK&JONES主要售卖男装，ONLY和VERO MODA则主要销售女装。在国内一些商场里，这四家品牌常常齐聚，80、90后的年轻人大多都进去逛过，价格基本都在几百元左右。

Selected（思莱德）14年前进入中国市场，迄今为止已在中国开设超过1300家店。而如今却要在短短4个月时间内全部关闭，令人不胜唏嘘。

01 尴尬局面

事实上，Selected走到今天，并不是没有征兆。在此之前，国内男装市场早已开始萎缩。

根据欧睿数据显示，2011年之前，我国男装市场曾经历一段高速扩张期，市场增速维持在双位数水平;12年开始，渠道红利不再，市场增速大幅降低；2014年后，中国男装市场稳定在中低个位数的增长中枢，市场规模平稳增长；2020年受疫情冲击，男装市场规模大幅萎缩至5108亿元，同比下降12%。

国内男装的尴尬局面，可以说，从宏观到个体都稍显“荒凉”。

从宏观来看，在服装行业的细分领域，女装的销售额远远超出男装。根据前瞻产业研究院的分析统计，2018年国内服装行业零售组成中，男装销售额为8258亿元，女装销售额为12249，女装比男装的销售多出了近三分之一的份额。因此，业内人士大胆预测，到2023年，我国服装细分市场中男装的市场份额还会随着后疫情时代的到来同比减少。

从个体来看，男人天生对服装的消费不敏感，服装消费的占比在男性消费构成的占比寥寥可数。驼鹿新消费此前走访了北京最热闹的商场合生汇调研服装市场，通过观察，除去像李宁、阿迪达斯那样男女装混卖的品牌，在所有服装店铺中，专卖男装的品牌占了所有服装店铺的10%都不到，而且门可罗雀。

大多数男性对服装类型的选购都比较单一，对男装品牌也没有很强的粘合度，他们讲究的是实用至上，除了有特殊置装需求的行业群体，男性一般不会花太多的时间与金钱成本去购买各式各样的服装。

其实，国内的男装品牌上市企业有很多，有海澜之家、七匹狼、雅戈尔、红豆股份、九牧王、杉杉品牌、希努尔、报喜鸟、中国利郎等。驼鹿新消费整理了大众较熟知的前三个品牌，2015年，海澜之家的市值曾超800亿元，目前仅200多亿元，降低了1/4；同样在2015年市值达到巅峰的七匹狼，市值是现在的6倍；雅戈尔的市值也较巅峰时期的600多亿元直接腰斩至目前的超300亿元。

凭借“男人的衣柜”闻名的海澜之家，2021年3月，海澜之家更改了公司名称，由“海澜之家股份有限公司”变更为“海澜之家集团股份有限公司”，同时提出“多品牌、全品类、集团化”战略。

“改头换面”后的海澜之家也交出了看似不错的成绩单，2021年海澜之家实现营业收入201.88亿元，同比增长12.41%；净利润为24.91亿元，同比增长39.60%。同比实现了两位数大幅增长。2019年-2021年，海澜之家营业收入分别为219.7亿元、179.59亿元、201.88亿元，虽然重新拉回到200亿的规模，但是仍没有达到2019年疫情前的水平。

另一服装巨头“七匹狼”2004年作为第一家中国服装企业成功上市，何其风光，但现在，七匹狼已关掉了上千家门店，负债达30亿元。

被称为“股神”雅戈尔就比较“奇葩”了，做的是男装的生意，赚的却是房地产和投资的钱。上市24年，雅戈尔投资收益超过400亿元，为业绩做出了重大贡献，被股民称为“股神”。

02 双重打击

一边是男性衣柜里的衣物寥寥无几，一边是男装品牌的库存却堆积如山。衣服总是要穿的，只不过在商家的仓库里... ...

至于思莱德闭店的原因，绫致中国的告知函中表述了两点：

第一，思莱德的品牌调性，无法适应消费市场的巨大改变。2020年以来的后疫情时代带来了消费习惯的巨大改变。思莱德所坚守的男士商务剪裁和商务休闲单品牌调性，已经不能适应市场的需要。

思莱德尝试进行风格的转变，开创了新品牌“银标”系列，以舒适耐用的风格弥补商务风格的不足，同时开发联名款等等，但是都收效甚微。

第二，线下购物中心和百货商场的客流量大幅减少。线上的冲击是一方面，而另一方面的疫情让线下的生意更是雪上加霜。线下消费市场的疲软和难以下调的租金成本，使得思莱德应对消费市场转型的目标变得遥不可及。

当下的快消时代，传统的线下经营已经适应不了后疫情时代消费习惯的巨大改变。也许可以说，在疫情前，线下经营的的困境就已经形成了。线下客流量的减少，难以覆盖高额的商场店铺租金和人工成本，库存积压也越来越多，这些以Selected为代表的传统男装品牌无法应对当下急剧的市场转型，只能“断臂求援”了。

2018 年海澜之家期末存货余额高达 94.7 亿，占当年营收近 50%，2021年财报指出，海澜之家报告期末存货81亿元，较年初增加了7亿元，上升9.49%，存货周转天数为233天。

雅戈尔的2021年半年报显示，截至报告期末，雅戈尔的存货金额为165.75亿元，占总资产的比例高达约19.67％。

03 男装出路在哪？

不止男装，这些年快时尚品牌，即便是女装品牌也是艰难度日。H&M、ZARA，到美特斯邦威、不管是欧美系、韩系、日系，还是本土品牌，各种风格各种价位的快时尚品牌，都越来越难讨得消费者的欢心。

随着国人文化自信、消费水平日渐提高，Z世代的消费意识觉醒，消费观念逐渐改变。对于很多外国牌子的品牌溢价，国内消费者并不买单，而国内男装品牌的“老龄化”问题越来越严重，伴随着线上电商、国潮品牌越来越多，上一批消失的快时尚品牌市场份额正在被瓜分。

从传统用户覆盖率而言，80后、90后的男性消费者也通过手机的普及越来越成为线上品牌的拥护者，他们认为更加方便的互联网体验才是购买服装的便利入口，无论是价格、支付方式还是运输方式，电商购买已经成为中坚阶段男性的第一选择。

另外，有时候“高不成低不就”也成了从前这些男装品牌尴尬的定位。30+的男性要么追求便利，要么也会追求质量，品牌知名度，购买一件千元、万元的衣服，比百元更能彰显地位与体面。

时尚是瞬息万变的，很多人吐槽国内时尚进入了5G时代的话，男装还停留在“大哥大”阶段，呆板、经典的黑灰白三色总是给人很老气的感觉。另一方面，国内男装文化发展缓慢也是品牌男装行业发展停滞的主要原因。

从用户增量而言，以95后为代表的Z世代人群和增长迅速的小镇青年，也迅速成为快消行业的主要人群，尤其是后疫情时代。这个阶段的年轻人对线上的依恋和对定制化的渴求，各种电商平台、直播平台更是让他们早就“抛弃”了线下购买的方式，而选择了更为个性、便捷的多种线上购买渠道。

值得一提的是，“潮牌”在当下已成为年轻人选择服装、服饰的重要考量。特别是国潮崛起，更是重塑了当代年轻人的消费观念。

国际著名的生物科技通讯《遗传工程和生物技术新闻》(GEN) 在11月17日发布了全球前十位RNA生物医药公司的排名，Sirnaomics赫然在列，高居非上市公司类别的前三。

就在今年7月，Sirnaomics向港交所递交了招股申请书。在最近数月核酸药物风风火火快速增长一轮，并在国际上频繁出现核酸药物公司被大型跨国药企收购新闻的档口，中国将诞生核酸药物及核酸技术第一股。实际上，IPO前Sirnaomics已经在一级市场上完成5轮融资，投资方包括旋石资本、华润正大生命科学基金、沃森生物、仙瞳资本、阳光融汇资本、越秀产业基金等，引入资本总额超过2.7亿美元。递交招股书前夕，Sirnaomics刚刚完成E轮融资，投后估值为6.57亿美元，约合人民币42亿元。

从Sirnaomics创始人超过25年专注核酸药物递送的坚持，公司着力核酸干扰药物全球化创制10多年扎实的努力，到成为资本市场的明星企业，是一群科学家和创业人长年的坚守，更是一部全球创新药从实验室成长到临床应用的历史缩影。

核酸药物梦想照进现实

2017年11月，美国FDA认定Alnylam制药公司开发的RNAi疗法Patisiran为突破性疗法。9个多月后，Patisiran拿到FDA药物批件，作为治疗神经退行性疾病hATTR变性的特效药上市，自此有了人类历史上的首款RNAi药物。无论是对头部核酸药企Alnylam，还是全球众多仍在坚持核酸新药创制的团队而言，这都是开创性的里程碑。它表明了长期制约小核酸药物的发展、曾让跨国药企望而却步的药物递送问题，已经有了可行的解决方案：将核酸药这种剂量更小、作用时间更长的新一代药物得以被安全、有效地送进患者细胞。也是从2018年开始，罗氏、诺华、礼来、安进、再生元等跨国药企纷纷斥重金又再扎进核酸药物的蓝海。

截至目前，全球共有4款siRNA药物、8款ASO药物获批上市，其中Ionis研发的ASO药物Spinraza在2019年销售额达到20.97亿美元，是小核酸药物领域的首款“重磅炸弹”。而核酸药物真正“出圈”是在新冠疫情爆发以来，Moderna和BioNTech历时短短数月开发出基于mRNA的新冠疫苗，上市仅一个季度就创造了数十亿美元的全球收益，Moderna股价飙升到市值一度超越百年药企默沙东。核酸药物被戏称为“可以拯救宇宙的技术”，重新站在了聚光灯下。

与此同时，国内核酸药物的开发探索也是方兴未艾。尽管起步比Alnylam、Ionis等明星企业稍晚几年，国内的核酸药物领域仍聚集了像Sirnaomics、瑞博生物、锐博生物、吉玛基因、舒泰神等多家深耕多年的专业团队。而随着药明康德、凯莱英、博腾生物等药物供应链企业纷纷布局核酸药物产能，国内的核酸药物产业生态正在不断成熟。有从业者告诉动脉网，即便放眼全球，国内核酸药物领域的供给侧优势也十分明显，“一些在美国做开发的核酸药物企业，已经开始频繁与中国的原料药厂商合作。”

与Alnylam天使投资人擦肩而过的技术派

Sirnaomics创始人陆阳博士长期致力于核酸药物的研发创制，并开创性地采用多肽纳米粒子（PNP）作为核酸药物递送平台，将RNAi药物适应症范围从肝细胞相关疾病拓展到肿瘤，在全球范围内推进临床试验。同时，着重引进国际业内专家、推动源头创新，利用优化的GalNAc药物递送技术，使Sirnaomics的技术平台更加多元化。

早在2000年，陆阳博士就与同是来自诺华的同事基于PNP导入技术创立了一家名为Intradigm的生物科技公司。6年后，Intradigm被以基因泰克为首的投资团队收购，陆阳博士也逐步转战国内。作为少数真的看到胜利曙光的技术派，陆阳博士坚信核酸药物作为一种比抗体药物更上游的作用机制，能够在复杂疾病治疗中发挥更大的作用，甚至改变传统疗法的游戏规则。

人们通常所讲的核酸药物主要包括反义核酸药物（ASO）、小干扰核酸药物（siRNA）、核酸适配体药物（Aptamer）、信使RNA（mRNA）药物等，它们通过扰乱从DNA到蛋白间中心法则的作用机制来阻断特定蛋白形成，以实现治疗疾病的目的。在Moderna因新冠mRNA疫苗一炮走红前，ASO和siRNA是相对主流的核酸药物类型。其中，siRNA是核酸干扰机制（RNAi）下的一种常见分子，后者在诺奖加持下颇受产业界关注，前文提到的跨国药企大举布局核酸药物，也多选择了siRNA。

从某种意义上讲，核酸药物可能是人类最理想的药物类型，兼具长效、低成本、适应症广泛的优点。

具体而言，核酸药物直接靶向mRNA，并阻止疾病相关蛋白质的产生来调节细胞外及细胞内各种蛋白质的表达，因此有可能扩大药物靶点的选择范围。这种作用机制相当于利用自然生物过程进行基因沉默，随着技术的改进，细胞毒性及免疫原性的风险也显著降低。

以诺华掷重金（97亿美元）收购的Leqvio®(inclisiran)（一种用于降胆固醇的以PCSK9为靶点的核酸干扰药物）为例，患者只需要每年打两针，就可以达到每月打两针的同一靶点的单抗药物效果。而且这一长效性特点，可在不同靶点和多种适应症的核酸干扰药物中显示出来。

数据显示，Alnylam正启动II期临床试验的zilebesiran，可以实现对高血压病患者半年一次的皮下注射给药。而Sirnaomics的STP122G在近期完成的非人灵长类动物试验中显示出超过140天的靶点抑制效果。此外，相比传统药物，核酸药物每次所需的剂量更小，生产工艺所涉及的硬件投入也更少，从而制造成本更低。

当然，眼下的核酸药物还远未达到理想状态。例如，渤健公司用于治疗脊髓性肌萎缩症的ASO药物诺西那生钠注射液就曾因为高价引发大众关注。不过，随着全球核酸药物需求持续增长，刺激供给侧不断发力，最终会通过成熟的产业生态降低核酸药物价格。有从业者告诉动脉网，核酸药物实现规模化生产后，治疗费用可能降低到抗体药物的1/3，而这中间几乎没有了技术的壁垒，只等需求积累。从这个意义上讲，核酸药物真正面临的挑战，是适应症的拓展。破解这一难题涉及复杂的技术逻辑，这也是陆阳博士过去20多年一直在专注的探索。

这里稍微展开一点，siRNA是由人工合成、含有19–25个核苷酸长度的双链RNA分子，研究者通过设计它们的序列制造出抑制特定的致病蛋白质，实现与从编码目标蛋白质的基因转录的mRNA的短区域互补。换言之，核酸药物是一种作用机制比抗体药物或者小分子药物更上游的药物，它的工作场景在细胞内，这就意味着如何将工程化的RNA分子递送到位，会成为核酸药物成药的最大掣肘。事实也确实如此，甚至在Alnylam摸透GalNAc的工艺要领，并以此递送RNA分子前，人们对于核酸药物最终能否进入临床还莫衷一是。

在很多场景中，GalNAc定义了核酸药物的边界。但Sirnaomics选择了不同的道路，做到了GalNAc做不到的事情。创立Sirnaomics前，陆阳博士曾在诺华工作超过7年，主要参与这家跨国巨头的早期基因治疗药物开发，深谙各种导入系统的做法和优劣，其中就包括后来成为Sirnaomics关键底层技术PNP。PNP由天然氨基酸组成，其降解物天然无毒，同时克服了药物的靶向性和稳定性障碍，在进入肝细胞以外的细胞类型上的靶向性和效率上较之GalNac和更早以前的LNP都更胜一筹。此外，由于PNP可同时携带多个不同靶向的siRNA，让其在同一靶向细胞中产生协同的基因沉默效应，从而提高RNAi的药物疗效。

这里有个插曲。陆阳博士基于PNP技术创立Intradigm之初，曾与Alnylam的天使投资人有过接触。尽管后来合作并未达成，这个桥段多少增加了他坚持下去的决心。而当看到Alnylam基于GalNAc技术持续创制出了一系列核酸药物，陆阳博士也更加坚信当初的选择没有错，开发核酸药物毕竟是个不断试错和积累的过程，更早出发即意味着离目的地更近。

Sirnaomics的差异化拓展

发展至今，核酸药物递送平台至少经历了两次大的迭代，和其间无数的微创新。

最初，核酸递送主要依靠病毒载体以及右旋糖酐（dextran）等非病毒高分子材料，这类载体的低效和免疫原性等缺点大大限制了核酸药物的发展。上世纪80年代末，研究人员发现带正电荷的脂类分子形成的脂质纳米颗粒能够高效地转染DNA，效率是右旋糖酐的5-100倍，这就是LNP载体的雏形。阳离子LNP在体内应用的安全风险也很快显现，于是有了“可离子化”LNP的概念，为第一个上市siRNA药物Patisiran解决了临床应用障碍。而严重的过敏反应，将这一时期的核酸药物用途局限了罕见病和癌症等严重疾病。

随后就出现了乙酰半乳糖胺（GalNAc）肝细胞靶向技术。乙酰半乳糖胺靶向实质是利用了三触角型N-乙酰半乳糖胺配体，与肝实质细胞表面的快速识别乳糖的唾液酸糖蛋白受体（asialoglycoprotein receptor，ASGPR)特异性的结合进行靶向肝细胞的药物传输。这一技术可以递送包括小分子、多肽、蛋白和核酸在内的各种药物进入肝脏。

经过一系列微创新，乙酰半乳糖胺递送技术显现出了作为肝靶向核酸干扰药物递送载体的明显优势，也让关于核酸药物的许多梦想开始照进现实，包括只需2-5mg/kg剂量、皮下给药、一次给药持续6个月以上、制剂简单稳定性好等。目前已有三个批准进入市场的核酸干扰药物和超过30个临床试验的候选核酸干扰药物利用该项递送技术。

但GalNAc也并非完美。例如，它只能解决和肝实质细胞相关的疾病、规模化生产工艺复杂。所以Sirnaomics独特的药物递送技术绕开了GalNAc和LNP，运用组氨酸-赖氨酸共聚多肽纳米颗粒做导入。具体而言，PNP递送平台基于一种能够自组装成纳米颗粒、包裹siRNA的专有肽，以保护血液中的siRNA并促进细胞摄取及递送至细胞靶点，免疫毒性低且高效。

由于PNP递送平台需要更少成分及步骤，并具有水溶性，可实现高效冻干，相比LNP技术制造工艺相比更简单、更可控。与GalNAc平台仅将RNAi触发器递送至肝脏中的肝细胞不同，PNP递送平台可用于局部递送至皮肤或肿瘤，以及用于全身递送的其他肠胃外给药途径，从而靶向各种细胞及除肝脏外更多器官的组织类型，包括肿瘤细胞、肺细胞及非肝细胞。

此外，随着Sirnaomics对PNP递送平台认知的不断加深，他们还做了一系列改进。例如，在单个PNP中装载多种RNAi疗法，来同时靶向多个靶基因以获得协同效应并提高治疗效果。现阶段，Sirnaomics正在使用微流控技术PNP递送平台自主开发制造工艺，建立符合GMP规范的商业化生产能力。

对于Sirnaomics，关于核酸药物的各种设想正在实现。

冲刺小核酸药物第一股之后

2021年7月中旬，Sirnaomics向港交所递交招股说明书，冲刺中国小核酸药物第一股。招股说明书显示，成立于2007年的Sirnaomics布局了十余款在研药物，覆盖肿瘤、纤维化、抗病毒等疾病领域。其中，用于肿瘤治疗的STP705和STP707是Sirnaomics的两款拳头产品，已经进入临床试验。

STP705的皮肤原位鳞状细胞癌适应症已经在美国推进到IIb期临床试验，这让STP705成为全球肿瘤学RNAi治疗领域取得积极IIa期临床结果的在研药物，它还先后被美国FDA将用于治疗肝细胞癌、原发性硬化性胆管炎和胆管癌等临床指症认定为“孤儿药”。STP707则正在被Sirnaomics探索用于肝癌、多发性实体瘤及肝纤维化以及治疗肺癌及肺纤维化，目前已经获得了FDA的多个实体瘤适应症临床试验许可。

与众多未盈利生物技术公司一样，由于目前尚无商业化产品，Sirnaomics仍处于亏损状态。招股说明书显示，在过去的2019年、2020年和2021年前五个月，Sirnaomics净亏损分别为1712.7万美元、4642.8万美元和2333.9万美元，对应研发开支1021.3万、1489.4万和976.6万美元。

在过去近20年的发展历程中，陆阳博士和Sirnaomics或许都遭遇过濒临失败的打击和几乎无法战胜的难题，但在核酸药物底层技术、临床应用和市场认知齐头并进的今天，他们体会到了坚持过后的喜悦。据统计，全球正在进行的RNAi临床试验数量从2013年的14项增加至2020年的50项，增幅为257%，RNAi临床试验管道分布于开发的不同阶段和适应症，尽管与肿瘤学相关的试验依然处于相对早期开发阶段，核酸药物走出肝脏相关疾病，走向更广应用场景的趋势已经十分明显。

在这样的趋势之下，Sirnaomics一方面完善技术平台。例如，基于GalNAc递送平台做核酸药物开发，建立了GalAhead平台和PdoV-GalNAc平台，将GalNAc糖基与独特的RNA结构结合，尝试输出合成、制造成本相对更低的核酸药物。Sirnaomics的在研药物STP122G就基于GalAhead™平台及靶向十一因子（Factor XI）核酸干扰激发序列配制，这款新型核酸干扰药物将用于抗凝血治疗的许多不同临床应用，计划于2022年上半年向美国FDA提交IND。

此外，Sirnaomics也启动了用于mRNA的PLNP及PNP制剂的研究，由子公司RNAimmune来完成mRNA治疗的开发及疫苗应用。其中，在研疫苗品种RIM730就是由RNAimmune研发创制的作为预防性mRNA候选疫苗，尝试针对SARS-CoV-2病毒的Delta突变株和更为广谱突变株具有预防作用的新型疫苗。

另一方面，Sirnaomics也在关键产品之外，采用多样化的策略覆盖广泛的治疗适应症，包括治疗流感、乙型肝炎、HPV及新冠病毒感染、心脏代谢疾病、胰腺癌、结肠癌及其他癌症。公开资料显示，Sirnaomics正尝试与跨国公司及中国制药企业建立对外授权合作伙伴关系。例如，2021年初，Sirnaomics与沃森生物就siRNA候选产品STP702（包括靶向流感病毒保守基因序列的siRNA）的中国独家授权签订许可协议，另有多个RNAi治疗项目目前正处于潜在许可合作伙伴关系谈判阶段。

诚然，对于Sirnaomics而言，冲刺IPO、成为中国小核酸药物第一股，无疑是作为一家企业经营的重要里程碑，但作为一支冲在全球核酸药物开发最前沿的头部企业之一，他们的巨大前景才是最值得期待。

凌晨1点，某自动驾驶测试员文康（化名）还在北京郊区零下10℃的冬夜中加班，座舱内的温暖，滋长着疲倦，他不得不摇下车窗，露出一条缝隙，让冷风清醒自己。

由于公司的L2自动驾驶解决方案在去年已经实现量产，他的工作压力陡增，加班几乎是家常便饭，“甚至还经常半夜被拉起来测车”。回顾行业过去的一年，他所感知到的一切都被一个“累”字覆写。

量产步伐加快，迫使那些活在L4美梦中的初创公司，关注现实。

“去年国内大多数的L4公司开始降维切入量产赛道，由直接式转变为渐进式发展。”宏景智驾创始人兼CEO刘飞龙表示，公司较早降维，避免了此前国内外自动驾驶初创公司估值缩水、裁员、倒闭，高级别自动驾驶技术迟迟难以商业化落地等一系列问题。

大如百度与小马智行不再高举高打，去年年末突然慢了下来。

百度时隔2年后推出了自己的领航辅助驾驶系统ANP2.0，据了解今年将推出前装的3.0版本。去年年中曝出裁员的小马智行，降维大踏步入局ADAS。三个递进的NOA版本应了一位业内人士的话：说自动驾驶，解决方案提供商言必提L4，现在为了追求量产，降维到L2，然后不断添“+”号。

某厂商现在已经添了两个，即：L2++。

自动驾驶厂商们首先考虑的问题是活下去，至于到底是从L2、L3、L4一路渐进式发展，还是绕开权责不明晰的L3，眼下似乎不那么重要。

L4大跃进与祛魅

当一个行业卷起来时，洗牌的秒针也随之转动起来。

“真正的L4目前还没有可靠的商业模式落地，包括robotaxi，我认为这个东西就是个伪命题。”文康认为绝大多数公司不可能靠robotaxi那杯水车薪的现金流养活公司，因此 L4 厂商们在尚未找到新的落地场景前，想要活下去，必须另寻他法。

2022年是渐进式路线与跨越式路线分道扬镳的一年。

不少提供L4级别的自动驾驶解决方案，尤其是涉及robotaxi的企业都试图用“数据驱动”讲述自己的商业故事，然而事实并非如此。

因为合规性要求，车企无法提供包括隐私数据在内的敏感数据。即便合规，对于合作的主机厂而言，数据本身被视为资产与资源，宁愿自己开公司做自动驾驶，也不愿意拱手给人。至于robotaxi喂养AI，其意义被明显夸大了，就目前技术条件来看，相关数据利用率非常有限。

测试人员所看到的数据要么是激光雷达采集的点云数据，这只能反映前方有障碍物，需要人工介入判断，这个障碍物究竟是什么；要么反映用户的驾驶习惯，比如有前车插入时，驾驶员如何操作、什么时候刹车、接管频率以及分析接管原因等等。

“判断这类问题完全不需要海量数据，而不同工况的性能测试、一般是需要专业的数据采集车，针对性地采集。”文康提到，市面上配备传感器的量产车，采集精度不够，无法进行标注，自然就无法产生所谓“数据驱动”。真正标注是通过采集车，其在“传感器、激光、雷达的精度更高”。

光子星球从一位猎头处了解到，一位前Mobileye核心技术骨干因为对公司内部管理和前景心灰意冷，此前离职回国，创建了一家L2级别的自动驾驶芯片公司，为相关企业提供工业级芯片，而非老东家面向车企提供量产车的消费级芯片。

大部分如蔚小理等新势力，以及毫末智行这类车企背景的自动驾驶公司，沿着渐进式的路径，皆实现了量产，依靠现金流业务平稳发展。而那些此前高唱robotaxi的公司，则相继走上降维量产的道路。

宏景智驾因为提前降维，得以全身而退，刘飞龙提到“最早我们做的是L4的robotaxi，但很快认识到 L4落地其实还需要时间，尤其是当前市场、法规都不成熟，所以我们很快就把L4降维开始做量产。”他认为，降维不是单纯的软件算法问题，而是涉及到工程化能力积累。

除了降维量产求存外，另一个变化则是感知系统路线得到越来越多车企的认同。很大原因在于，绝大部分厂商没有高精地图资质，如果走纯地图路线，那么势必面临把“灵魂”交给四维图新、高德、百度们的问题。

这种转变使得相关岗位在人才市场呈现出某种狂热。

前述行业猎头告诉光子星球，在半导体大环境遇冷的情况下，MCU、座舱、激光雷达芯片相关岗位比其他细分领域更为火热。据了解，一家造车新势力开出了两倍工资签下了一位某狼性大厂激光雷达芯片验证工程师，狂热程度可见一斑。

半导体团队有一个设计配备3-5位验证的情况，但若没有降维量产的趋势，恐怕很难产生如此高的溢价。

买方市场与“阴阳”路线

第二次工业革命的嘈杂与轰鸣，催生了以席勒为代表的现实主义。而在主机厂们推出NOA、NGP、NOH、NCA等名目繁多的城市导航辅助驾驶系统时，L4玩家终于低头拾起了现实。

可惜的是，当他们调头降维L2时，却发现辅助驾驶市场的话语权在买方一侧。

光子星球从一位业内人士处了解到，目前针对一款车型的自动驾驶方案招标，往往会经历至少两轮竞争激烈的筛选。*轮多的时候会有近十家供应商竞标，主机厂围绕可靠性与性价比，层层筛选，直到最后二选一时，深度接触。

“像长城、吉利、比亚迪、宝马，全部都要求我们在*轮就先把demo做出来，给他们仔细盘过一遍才有进一步讨论的可能，而这个阶段，主机厂考虑的问题除了价格，就是看供应商是否表示出充分的合作‘诚意’。”

这里的“诚意”指的是，车企会将入得了眼的demo都看一遍，取各家之长，然后选择一家最配合的供应商。“也不能说白嫖，因为是走了招标流程，但看了那么多demo，主机厂的人肯定也会取各家之长。”最终中标的那家并不意味着上岸，车企付费是按照阶段分期支付，因此从卖方案自救，最终还是得看竞标厂商实力。

此外，由于提供解决方案的多，给钱的只有一个，这种供给不对称导致主机厂相对强势。如果用点菜形容，或许还不够准确，毕竟车企连使用什么佐料都有明确细致的规定，留给供应商的可发挥空间非常有限。

即便毫末是长城旗下的自动驾驶公司，在面对长城汽车方面时，也会经历相同的过程，而且风格比较“黄晓明学”——没有要不要的问题，只有配不配合的态度。

一位毫末智行的员工表示，“车企要什么样的传感器，芯片选型，都是他们说了算，我们只能说有或没有，包括一些不合理的要求，很多情况下我们都是忽悠着说有，先答应下来再想办法调整。”

或许是被母公司长城训练过，据了解目前比亚迪与毫末已就合作达成了初步意向。值得一提的是，毫末一直渴望撕掉“长城系”的标签，如果合作落地，将完成一个阶段性目标：走出长城，找到第二个“爸爸”。

L2加速量产并不意味着小马、百度们的L4梦破碎，种种迹象表明，行业正打着L2+的旗子，做L4的技术。换言之，四战之地在L2+。

前已量产或者即将量产的L2解决方案，已经部分具备了L4的功能。例如早前小鹏发布的NGP可以做到点对点的“导航辅助驾驶”，百度智驾产品领航辅助驾驶ANP和自主泊车AVP也实现了泊车域到行车域的全域辅助驾驶能力。

且不论这些城市导航辅助驾驶系统好坏，之所以在L2+上堆砌能力，主要是考虑到合规性问题。因为只要是L2+，一旦行驶过程中出了任何意外，都是驾驶员的责任。于是，几乎所有降维量产的L2+方案，都或多或少带有L4色彩。

*掣肘的问题在于，L4厂商所积累的计算能力、硬件定制化需求都使得其很难复用到L2与L2+。如L4搭载的激光雷达与L2以视觉感知为主，二者在数据记录存在差异。加之量产伴随着定制化开发，将显著增加相关厂商成本。

小马智行是降维量产较早的厂商之一，不过因为某网约车平台IPO失败，导致其项目落地遥不可期，以及降维量产所带来的阵痛，导致小马裁员大多涉及到数据与算法岗。

高阶智驾需要“光”

目前前装量产的公司大多有车企参与，如前年上汽领投C轮与C+轮融资的Momenta、去年广汽资本领投的禾多科技，以及背靠长城、量产在即的毫末智行。

目前各类自动驾驶车辆都还处于区域测试阶段，根本无法支撑上游产业链。因此城市NOA落地对于行业而言犹为重要。一个显而易见的事实是，汽车以及汽车产业链大多属于规模化经济，如果不能覆盖更多城市，很难在一座座孤岛中建立商业巨厦。

幸运的是，虽然自动驾驶目前属于买方市场，但是车企也很难“抄”自动驾驶厂商作业。“车厂的核心不在于标准化，当这个行业拼内卷、拼配置、大量上车讲效率的时候，供应商肯定就有优势。”

传统车企当下面临转型难题，毕竟他们的内核仍不是软件公司。比如大部分自动驾驶厂商有70%的工程师是软件工程师，而传统车企70%的工程师是机械工程师，人才理念、做事方式、迭代周期、开发方式都大不一样，后者很难“大象转身”。

如果把车企和厂商比作风和沙的关系，那么对于高阶智驾而言，政策才是光。

去年11月2日，工业和信息化部会同公安部，公开征求对《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，《通知》提到智能网联汽车搭载的自动驾驶功能，包括了L3与L4。

让人意外的是，业内并没有欢呼声。一位业内人士解读称，“车企应该在通知出来前就有过一些接触，如果上面没有与行业接触和试水，也很难评估。”

显而易见的是，厂商们先得撑到城市NOA落地，然后再根据L3/L4的落地情况，碎步慢跑。可以肯定的是，在此间一部分孱弱的追梦者可能倒下。

“2023年或许会有1/3，甚至一半的自动驾驶公司要销声匿迹，在这种紧迫性下，L2+成了狭窄的三峡。”

这或许是那些没有背靠大厂的初创公司们真正迎来挑战的时候。

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武汉顺应科技革命和产业变革大势，结合本地实际，提出打造九大支柱产业、六大战略性新兴产业、五大未来产业的“965”产业集群发展思路。武汉市政府新闻办也召开了新闻发布会，介绍武汉首部产业地图编制情况。

武汉重点产业分布在哪些地方，具体有哪些呢？本期小编带大家看看武汉市的重点产业及分布情况，为各位布局湖北、投资武汉提供更多有价值的参考。

武汉市“965”产业布局

要完成城市能级跃升，武汉必须要向科技创新发展。为此，武汉早已着手打造产业创新、人才集聚、科技成果转化三个高地。

当前，武汉正在突破性发展数字经济，做大做强支柱产业集群，加快打造以战略性新兴产业为引领、先进制造业为支撑、现代服务业为主体的现代产业体系。

打造光电子信息产业的重要名片

说到中国光电子信息产业发展中有代表性的城市，武汉一定是其中一处。位于9大支柱产业首位的“光芯屏端网”产业集群，正加速迈向万亿级，是引领世界光电子发展的前沿阵地。

追光逐芯三十余载，武汉诞生了全国第一根光纤、国内最大功率光纤激光器、全球首款128层三维闪存芯片等系列重大前沿科技成果。据统计，武汉激光产品在国内市场占有率超50%，湖北省光产业链产值在全国占比超40%。武汉光谷的光纤光缆市场份额占全球25%，目前已聚集光电子信息企业1000余家，培育了全球最大的光纤光缆研发生产基地、全国最大的光电器件和设备研发生产基地、全国规模最大且技术最先进的中小尺寸显示面板基地，成为代表我国光电子信息产业参与全球竞争的重要名片。

来源：摄图网

包容多元的汽车之都

汽车长久以来便是武汉市的支柱产业，凭借独有的产业链优势，武汉已发展成为最包容、最多元的汽车之都。

武汉拥有庞大的汽车产业集群，聚集了8家汽车整车企业、12个汽车总装工厂、500多家汽车零部件企业，被称为全国六大乘用车基地之一。随着路特斯科技全球总部的落户，武汉已集齐中、日、美、法、英五大车系，成为全球汽车品牌最密集的区域之一。同时，高端新能源汽车的关键项目也正加速集聚，经开区成功引进路特斯、岚图汽车、小鹏汽车等新能源的整车企业，中航锂电、东软睿驰等上下游头部企业，华为创新中心、科大讯飞等智能网联汽车关键项目。

来源：摄图网

蓬勃发展的大健康产业

上半年经济运行情况显示，武汉医药制造业增加值增长54.3%，释放出巨大潜力。目前，武汉生物医药高新技术企业400家左右，涵盖生物医药、医疗器械、医药流通、生物农业和健康服务五大领域。武汉生物医药产业集群成功入选国家发改委公布的首批66个国家级战略型新兴产业集群名单。

在这里，汉阳区上市公司——九州通全球最大、亚洲最先进的单体医药物流中心内，机器上下移动运送，自动化立体仓库24小时运转；光谷南大健康产业园，中国生物第二总部暨新疫苗生产基地正加紧达产；汉阳区“龙阳湖健康谷”5.5医药健康产业园，互联网医院、医疗机器人等正在研发；长江新区康养综合体项目已完成地质勘探、试桩……

来源：摄图网

中国航天“三极”之一

大新兴产业布局中的航空航天产业在武汉也成崛起之势。作为国内通用航空产业中心，武汉拥有全国领先的通用航空产业集群，优势明显、潜力巨大。作为中国航天“三极”之一，武汉国家航天产业基地火箭产业园，是国内首家具备年产20发火箭总装测试能力的现代化火箭产业园，首批下线的快舟一号甲火箭“快舟·新洲”号和快舟一号甲火箭遥四箭，已成功完成11次发射，顺利将21颗卫星精确送入预定轨道。

数字世界的中心枢纽

再来看看5大未来产业的发展情况。作为中国内陆最大的水陆空交通枢纽中心城市，武汉也在加速建设数字世界的中心枢纽、人工智能的“九省通衢”。随着武汉人工智能计算中心、华为武汉研究所、武汉量子技术研究院、中科院东湖科学中心、大数据云计算产业园等多个项目接连落地，从研究开发到产业化，未来产业链条上的每一环都实力强劲。

武汉市各区重点产业

了解了武汉市产业布局的整体情况，各区是如何围绕“965”产业集群布局区域产业的呢？

武汉产业基础雄厚、门类齐全，各区产业各有特色。

江岸区：是武汉的政治中心，同时也是全市的经济、文化、信息中心。重点打造汉口历史文化风貌区，升级汉口滨江国际商务区，提质后湖产城融合示范区，提速长江新区谌家矶片区。

江汉区：重点聚焦在金融商务、商贸流通、通信信息主导产业。通过引进多样化国际品牌，打造武汉国际消费中心核心区；深度挖掘特色历史文化内涵，发展一批以江汉区特色历史文化为基础的文旅产业。

硚口区：以现代商贸业、健康服务业、科技服务业三大产业为重点发展对象，着力建设汉正街·武汉中央服务区、汉水畔·企业总部集聚区及汉江湾·生态活力新城三大功能区。

武昌区：以总部经济引领金融服务、工程设计、文化旅游、商业商务、信息科技、智慧数据、生物健康、新能源环保等产业协同发展，全力打造金融之城、设计之都、文旅胜地、商贸中心、科创强区。

洪山区：打造高质量现代产业体系，以形成环大学创新经济带为目标，将成为高品质的大学之城和高质量创新发展核心动力区。

东湖新技术开发区：东湖高新区共有4个产业集群入选国家第一批战略性新兴产业集群名单，包括集成电路、新型显示器件、下一代信息网络、生物医药。下一步，将大力加强产业集群建设，围绕光联万物，引领新一代信息技术产业发展。

武汉经济技术开发区（汉南区）：重点聚焦“数、智、网、端”，充分发挥先进制造业集聚优势，加快发展新能源与智能汽车产业，打造国家车联网先导区。

青山区：优化升级钢铁、石化两大传统支柱产业，大力发展新材料、新能源（氢能）、新装备、数字经济、生产性服务业、都市型生活服务业等六大新兴主导产业。

汉阳区“1+6”重点产业

汉阳是武汉市中心城区之一，与武昌、汉口隔江鼎立形成武汉三镇。针对武汉市“965”产业集群的落地规划，汉阳区加快构建以数字经济为引领的“1+6”现代产业体系。即在突破性发展数字经济的同时，聚焦在大健康、工程设计与建造、汽车后市场、智能制造、金融商贸和会展文旅等6大行业。

数字经济“弯道超车”

为了发展数字经济，近年来，汉阳区围绕数字经济上下游产业链深入谋划、布局，成功引进北京泽塔云和深圳云天励飞两家行业领军企业，在数字经济产业细分市场实现“弯道超车”。

医疗精准发力

武汉“重启”后，汉阳精准发力，突出医药流通、高端医疗、康养服务等发展方向，助推九州通、泰康同济、太平洋保险金融科技公司、钟南山院士团队呼研所等龙头企业及优质项目建设。目前，汉阳区正加快构建以“龙阳湖健康谷”为中心，智慧医养服务区、健康智能制造区为双翼的“一谷两区”空间格局，形成以医药流通为主体，中医药、健康服务为特色，智能制造、健康金融为支撑的产业发展体系。

当前，武汉人才集聚速度加快，战略性新兴产业加快崛起，高新技术企业蓬勃发展，正从万亿城市走向万亿产业。经济规模扩张和产业提质升级带来了新的发展动力及机遇，是一个值得期待和选择的城市。

武汉基金产业基地作为助推城市产融发展的重要阵地，积极搭建“走出去”及“引进来”对接通道，为城市引进更多创新活力。

截至目前，基地已为汉阳区对接了涵盖大数据、智能移动机器人、医疗人工智能、车联网智能交互、内容创作等细分赛道内的多家优质创新企业，助推汉阳区加快“金融+产业”融合发展。欢迎意向布局武汉的优质创新企业与武汉基金产业基地合作。

新年伊始，新能源市场“价格战”的火药味儿似乎越来越浓。近日，市场消息称蔚来开始针对2022款ES6和ES8进行降价促销，ES7也有一定的优惠幅度。相关人士从两位蔚来销售人员处确认，这一促销方案是2月1日上午例会上通知并开始执行。但是，在蔚来官网、蔚来App和其他官方信息渠道并没有公布这一消息。

按照这一促销方案，蔚来2022款ES6和ES8的价格降幅最高超过10万元，且蔚来对采用整车购买和电池租赁方案（BaaS）的购买方式不作限制。对全款购车的用户，包括蔚来ES7在内，蔚来还可以给予3000-5000元不等的折扣优惠。

“蔚来2022款ES8、ES6和EC6车型即将迎来全新换代，目前还有少量展车和库存车可供销售，这部分车辆可以享受展车政策。”对于上述消息，蔚来官方回应表示，蔚来日常有置换政策、金融政策、科技配置包等可供用户选择，目前针对上述ES8、ES6和EC6车型仍然有效，其中金融政策对购车用户优惠较大。

降价风起

“我昨天已经卖出去一台了，就是按照（ES6和ES8的）调价方案。”2月2日，有蔚来汽车销售顾问详解了前述ES6单车10万降幅的构成，其中包括：免费赠送价值3.9万元的NP包（驾驶辅助）、支付0.18万元选购总价2.1万元的二个配置包、1.8万元的现金折扣以及蔚来此前官宣的“国补”退出后的1.134万元的限时补贴。倘若再加上蔚来方面目前推出的三年零息的贷款方案，则总计优惠权益超过10万元。

对于ES8，上述销售人员则称，在ES6的基础上再予以6000元的优惠，合计权益亦超过10万元。

在蔚来部分车型价格“地震”的当日，上汽集团旗下飞凡汽车宣布，中大型纯电SUV飞凡R7启动产品价值体系调整，其中车电分离畅享价调整至19.59万元起，降幅约2万元，从而成为*进入20万元内的中大型纯电SUV。

“我们此次不是单纯的降价，而是通过产品体系调整，降低了门槛。”飞凡汽车内部人士告诉记者，“原来体系*的车电分离价是21.85万起，目前是19.59万，但是车型配置不完全相同。智驾方面，屏霸版产品提供了L2级别辅助驾驶能力，同时，高阶智驾方案、能量方案、以及更多尊享配置用户可灵活自由选择。”

开年之后新能源汽车价格战正在蔓延。仅二月*天，广汽埃安推出了5000元/辆的限时交付激励，以及3年0息、低首付限时金融补贴等；沃尔沃汽车针对旗下纯电C40车型及纯电XC40车型开启变相降价，消费者今年3月31日前支付5000元订金，即可在支付尾款时抵扣2.5万元，相当于降价2万元。

此前一日，吉利控股旗下高端电动品牌极氪汽车推出了限时促销，消费者购买极氪001全系车型可获赠价值6000元的外饰选择；WE版车型和ME版车型加装高性能空气悬挂可优惠约1万元，顶配YOU版车型则购买特定商业险则获赠4万积分。与此同时，上汽通用五菱官方推出限时优惠活动，即日起至2023年3月31日期间，宏光MINIEV 2.98万元起售。对比此前3.28万元的起售价，宏光MINIEV的降幅达3000 元。此外，吉利旗下帝豪品牌也对部分新能源车型进行了降价，出租版三元锂车型售价从16.98万元调整为15.68万元，出租版磷酸铁锂车型售价从15.96万元调整为14.68万元，价格下调幅度为1.3万元左右，且2月28日前购买吉利帝豪L Hi.P车型还可以享受4800元的限时补贴。

压力陡增

“特斯拉的大幅降价进一步加剧了国内新能源车市的‘内卷’程度。”有业内人士分析认为，随着“国补”退出，新能源汽车将逐渐从政策驱动转向市场驱动，与燃油车展开正面交锋，而新能源车原材料价格受外部因素影响较大，官方指导价的频繁波动有损品牌和渠道。因此，车企更倾向于以促销活动的形式来变相降价，并以市场反馈来作为是否降价的判断依据。

广汽埃安方面更是坦言，“国补”退坡后，价格战、成本战将会愈演愈烈，在新能源市场两极分化不断加剧的背景下，赢家通吃的头部效应将越发明显，“展开‘反击’就是对特斯拉（价格战）的直接回应。”

正如乘联会此前预计，1月新能源汽车并未迎来“开门红”。2月1日，多家新能源车企交出了新一年的首份成绩单，除理想汽车交付新车15141辆，成为*一家交付量过万的造车新势力外，其他汽车企业销量普遍环比下跌二至五成，跌幅*的零跑汽车环比减少了86.6%。

“预计今年2月到3月车企会推出相应的降价措施。“乘联会秘书长崔东树曾表示，春节前不会出现车企蜂拥跟随的现象，因为整个市场属于需求严重低迷的阶段，降价也没有意义、推出新品也没有意义，“车辆的价格是无底线的，随着原材料成本下降与技术创新，车辆的价格也会持续下降，而自主品牌*的优势就是低成本，如果成本优势丢失就会很危险，未来需要进一步技术创新和降本。”

全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤则指出，全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤指出，新能源汽车补贴取消后，市场销量放缓，资源会逐步向头部企业集中，可能会淘汰一批处在边缘的企业，“随着新能源汽车市场增速放缓，近两年一些‘大干快上’的新能源车企会在今年面临一些挑战。”

“复盘新能源汽车历史补贴政策，预计2023年补贴退坡带来的影响有限，未来行业电动化、智能化景气向上的趋势不变。”中信证券研报认为，整车端，我们重点看好25万以上高价格段的电动车市场扩容和智能化的快速演进，以及混动车型在今年需求的爆发。

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投资界（ID：pedaily2012）11月29日消息，新生代视频通信App「画音」完成华兴资本与挚信资本联合投资的B+轮融资，这是继此前B轮融资后，老股东的持续加仓。「画音」最早曾获得BAI资本独家投资的A轮融资。公司将继续探索专注视频沟通，用极具创造性的解决方案，致力让每一个人都掌握“story”（视频故事）这种新语言，“用最简单的，记录最真实的”。

「画音」构建了一种超脱的社群环境，通过视频去连接每个渴望真实用户的、对生活依然充满感情的普通人，让普通人也可以是镜头里的主角。因此，「画音」用户每天发布的story可以多达10条，就算连发数十条，依然可以尽情记录，也不会在时间线里给人压力或者给自己压力。

今年5月，新版本上线以来，「画音」里普通用户的story发表率，可以达到日发表15%-20%，其他媒体平台最多不超过10%。story是什么？即「画音」的主打功能“视频朋友圈”。Snapchat和Instagram story在全球大获成功，但是国内大部分前人探索的story产品都遇到了问题——普通人的日常生活太琐碎无聊，不如名人有吸引力。

「画音」则不同。通过不断优化提取视频中最精彩部分的算法，以及与画面美感有关的拍摄功能，「画音」大大帮助用户提高了拍摄视频的观赏性和趣味性。新用户在简单易得的指引下，只要发布story，都能轻松获得不俗播放量和互动数，进而产生交友。目前，每个用户的每条story都可以平均收获50个以上的观看，日留存达到了60%-70%。并且，「画音」story可以长久保鲜，延长观看寿命。”

归根到底，所有以摄像头为基础的产品，都要回答三个问题：怎么拍？拍什么？谁在拍？对应到业务本身，即产品、运营和人群。

在产品上，「画音」通过水平仪自动构图、回旋镖趣味动图、高级防抖、滤镜和魔术贴等产品创新功能，大大降低了拍出一段好看视频的门槛，让人能够没有负担拍摄甚至露脸，随时随地随心地用视频语言记录生活。「画音」也会自动帮你捋顺时间线，形成你的“视频日记”。你的生活发生了什么，你就拍什么，不怕提笔忘字，镜头一键记录。

“起初我只是想找一个App可以制作发布vlog，但是发现画音这种记录方式更适合我，简单方便又随时随地，记录了我从高考结束到今天所有重要的生活瞬间，我觉得很珍贵。” 今年秋季刚刚步入大学一年级的用户解释说。也有在其他平台已经积累了不少粉丝的用户表示，在画音里的自己是真性情的，没有任何偶像包袱，不用费尽心思“立人设”去精心策划制作发布内容。

值得一提的是，目前「画音」广场上有一半的推荐内容都来自海外用户，他们高质量地分享自己生活在中国的所见所闻，比如在主题乐园做演员的点滴。同时，他们也不断邀请海外用户加入「画音」。因此，「画音」在海外的用户数据增长显著。可以说，「画音」源自中国，更是面向全球的平台。

团队方面，「画音」创始人Genie，曾任微信产品总监。作为微信创始产品团队成员之一，负责微信基础产品工作，参与并见证了微信从零到10亿用户的完整过程。在C端产品架构与极致创新的用户体验领域有深厚的积累，2018年离职微信创业。CTO & 创始⼈Roy先后在⼈人、LeanCloud、微信、BearyChat(滴滴收购) 负责移动端开发，有多年创业经验，iOS / Android / 后端全栈。CPO & 创始⼈Remy Ho 担任前微信创新产品团队负责⼈，曾是独⽴App 开发者，产品设计开发全栈。

春节期间，一则消息刷屏众多创投人士的朋友圈。

作为国内*的宠物医疗平台，估值300亿的新瑞鹏宠物医疗集团有限公司 （后文简称“新瑞鹏”）正式向美国证监会递交了招股书，准备于纳斯达克上市。若此次成功IPO，新瑞鹏将成为“国内宠物医疗机构上市*股”。

要知道，从2014年高瓴大手笔投资鲜有机构关注的宠物市场开始，宠物医疗赛道便迎来了高速发展期，众多VC/PE纷纷出手：在海量资金的烈火烹油中，宠物医疗爆火。据动脉橙数据库统计，从2015年到2023年1月31日，我国宠物医疗赛道共计发生81起融资事件，强势吸金上百亿元。

宠物医疗近年融资情况 动脉网制图

尽管从数据上看，宠物医疗赛道融资事件数自2019年起呈整体下降趋势，但在融资的轮次占比上，早期项目逐渐减少，项目阶段不断后移。也就是说，随着赛道头部企业逐渐走到后期，宠物医疗行业正日趋成熟，并迎来关键发展节点。

新瑞鹏冲刺IPO正是这个节点的代表时刻。

海量资金涌入，

宠物医疗凭什么这么火？

在此次递交招股书前，新瑞鹏被众多明星资本押注。

除达晨、高瓴这样早期加入的机构外，还有腾讯、碧桂园、勃林格殷格翰、雀巢、中金公司、雪湖资本、清池资本、厚生投资等来自海内外产业各方的机构与巨头。

得益于众多资本的加持，新瑞鹏目前已发展成中国*、全球第二大的宠物医疗服务平台（弗若斯特沙利文数据）。截至2022年9月30日，新瑞鹏在中国的宠物医院数量为1942家，覆盖全国114个城市，远高于国内其他机构的宠物医院数量。

“宠物赛道是一个典型的被资本‘点燃’的领域，海量资金的涌入让行业加速发展了五六年。”一位此前参与了多家宠物医疗企业尽调的机构VP李凌霖（化名）告诉动脉网，2017年前后，以新瑞鹏为代表的企业吸引了众多VC/PE，随后由点及面，宠物医疗赛道大面积开花，从医疗服务机构、新疗法、医疗保险到宠物医生教育，各个细分领域涌现了众多创新企业，一些企业融到了上千万甚至数亿元的资金。

在投资人李凌霖看来，资本蜂拥而至主要有两个原因。一是从发达国家市场的经验来看，宠物消费有着抵抗经济周期下行甚至“逆周期增长”的能力；二是因为宠物医疗属于蓝海市场，市场渗透率较低，存在较大增长潜力。“人们养宠的需求正在持续被释放，对医疗的需求将大幅增加。”

根据《2021年中国宠物行业白皮书》数据显示，2021年我国城镇宠物（猫犬）主人数达到6844万人，比2020年增加了8.7%。在市场规模上，从2021年到2022年，整个宠物市场的增长率为13.5%，达到了3960亿元。

数据来源：《2021年中国宠物行业白皮书》 动脉网制图

在这一过程中，传统的疫苗、驱虫等基础保健服务逐渐无法满足宠物主对宠物健康的更高层面需求，因此专业化、多维度的宠物医疗服务成为行业发展的大势所趋。这也是近几年资金开始聚拢在宠物连锁医疗服务与上游新疗法端的底层逻辑。

“越来越多养宠人把宠物视为自己的‘孩子’，这种情感投射使得他们‘愿意花钱，敢花钱’。”投资人李凌霖表示。

需求旺盛下，资本频频重仓、企业纷纷入局，我国宠物医疗赛道疾风正劲。

增长潜力巨大，但前路挑战仍艰

上市、融资加速，宠物医疗赛道当下的挑战却仍很艰巨。

一方面，在市场保持快速增长的背后，宠物医疗相关机构的盈利增长却不容乐观。以此次上市的新瑞鹏为例，其医院数量及服务量位居行业*，但仍处于亏损状态，盈利难题待解。

根据招股书披露的业绩数据显示，2020年到2022年前三季度，新瑞鹏营收分别为30.08亿元、47.84亿元和43.15亿元；净利润分别为-11.6亿元、-13.72亿元以及-7.56亿元，三年亏了约30亿元。

数据来源：招股书 动脉网制图

行业龙头尚且如此，其他单小散的宠物医疗机构也十分困难。据腾讯新闻报道，2022年我国拥有宠物医院数量2.3万家，与上一年度相比减少7448家，大量医院徘徊在亏损和盈利的边缘或已经陷入亏损。

为什么会造成这一情况？这要从新瑞鹏的营收结构去看。招股书显示，新瑞鹏共有三大板块业务，分别是宠物医疗服务、供应链服务（宠物贸易及物流）和本地生活服务。其中，宠物医疗服务是支撑营收的核心业务。

具体来看，宠物医疗服务包含了15 大宠物医疗专科服务，例如影像科、眼科、骨科和内科等。该业务发展稳健，营收从2020年的 20.54 亿元增至2021年的29.74亿元，并由2021年前三季的21.47亿元增至2022年前三季的22.84亿元。

透过招股书发现，宠物医疗服务业务的增长主要是依靠规模量的增大，即不断增加的宠物医院数量：2022年前三季度新瑞鹏拥有1942家医院，同比增长了7.2%。

但同时，业务却陷入了“规模却不经济”的坑里。

按理说，如同零售行业，随着门店/医院的数量越来越多，规模化能帮助企业降低诸如采购、培训、营销等的平均成本。而新瑞鹏在单个医院的收入方面，则出现了下降趋势，2020年到2022年前三季度，其单医院收入分别为167.8万，157.6万、117.6万，不断下滑。

数据来源：招股书 动脉网制图

这是在于，并购整合的策略促使企业的管理整合挑战十分艰巨：目前，宠物医疗服务品类庞杂且非标，致使业务在扩张中出现人效下降的情况。自2015年到2021年，新瑞鹏人均创收下降了12%。

另外，宠物医疗行业对人力依赖程度较高，人才资源是市场核心资源，但行业长期面临专业型、管理型宠物医生人才不足的困境。背后的原因一是每年学习兽医相关专业并在毕业后从事宠物医疗行业的储备人才少，二是宠物医疗行业多数管理者为临床医生，技术水平较高但缺乏管理经验。

为了留住人才，宠物医疗机构需要加大工资与福利水平。结合新瑞鹏的招股书和瑞鹏（与高瓴合并前）此前的财报，人工成本的急剧上升，是导致其毛利率下降的主要原因，利润因此被稀释：纵观2015年到2022年，新瑞鹏的人工成本占比从22%迅速增长到了52%。

另一方面，尽管宠物医疗行业迎来了加速发展，但行业的市场化、规范化程度还处在较低阶段。如前文所述，我国宠物医疗行业起步较晚，《动物诊疗机构管理办法》等监管规范至2008年左右才相继建立，行业规范落地程度参差不齐。

详细来说，在北京、上海、深圳等宠物医疗市场竞争较为激烈的一、二线城市核心区域，政府监管力度和行业自律程度相对较高；但在三四线城市及一、二线城市非核心区域，一些不良宠物店违规开展医疗服务，以及宠物医院过度营销、乱收费等现象偶有发生，这些行为都损害了行业整体在消费者心中的形象和信任。

不仅如此，在消费意识上，由于宠物消费兴起时间不长，宠物主整体对宠物需求的认知和理解程度还有待提升。

体现在消费行为里，则是宠物的消费支出主要集中在宠物粮食购买方面，而对宠物的精神需求和医疗需求重视程度较低。所以当宠物疾病发生时许多宠物未能及时带宠物到患者就医，使得本来需求频次不高的宠物医疗行为进一步受到影响，宠物医疗行业发展也因此受到掣时。

另外，医院数量的急剧增加，使得竞争更加激烈，获客成本随之上升，导致各家机构大打价格战。加之宠物医疗所需要的医疗设备、药品成本也在逐步提高，使得宠物医院陷入利润挤压、生存更加艰难的恶性循环当中。

动脉网制图

因此，如何迈过以上的坑，让宠物医疗赛道的前景变得更有“钱景”，便成了下一阶段行业入局者需要重点探索的方向。

破局开始，宠物医疗赛道

还有怎样的机会？

以新瑞鹏走向上市为节点，宠物医疗行业开始向成熟阶段迈进，一些新的机会也正在浮现。

为此，动脉网通过梳理宠物医疗行业的产业链上下游，以及结合投资人观点，认为以下小趋势或许是下个五至十年的方向所在。

首先，宠物医疗行业的产业链可分为上游的药械供应商，中游的服务提供方，以及下游的支付方。

宠物医疗产业链 动脉网制图

在上游端，我国相关宠物药械的研发还相对薄弱，市场份额较低，是一个入局机会点。

比如在药品端，目前进口厂商占据国内宠物药市场近70%份额。由于进口药昂贵且利润颇丰，导致不少企业非法生产不合格产品，市场上充斥各种假冒伪劣。

为了纾解宠物用药的临床供需矛盾，农业农村部正加快推进宠物用兽药等注册工作，发布了包括《人用化学药品转宠物用化学药品注册资料要求》的330号公告。国内医药企业纷纷跟进，并下场宠物医药赛道。

截至目前，国药动保、丽珠动保、 康辰药业、康华生物等药企宣布有宠物药（含宠物疫苗）的相关布局。

在中游端，帮助宠物医疗服务机构提质增效，以及解决规模不经济问题的措施或企业将有不错增长空间。

挑战的背面即是机遇。目前，行业的入局者们正在积极搭建数字化系统、医生培训体系等以解决前文所述挑战。还是以新瑞鹏为例，其开发了兽医继续教育服务和行业级企业服务等。

弗若斯特沙利文统计，新瑞鹏拥有行业内*的兽医人才培养平台。截至2022年9月30日，新瑞鹏拥有726名本地讲师，300名国际讲师，约131000名学员。

在供应链上，新瑞鹏也一直持续投入。截至2022年9月30日，新瑞鹏利用7个地区配送中心、58个省市仓及50家贸易附属公司，构建了覆盖全国超过100个主要城市的供应链服务网络，向全国超过45000家宠物商店、医院、诊所及其他场所提供服务。

除了线下服务体系的搭建，互联网宠物医疗服务平台和给宠物医疗服务企业做信息化的企业迎来机会窗口期。2022年9月，新《动物诊疗机构管理办法》发布，规定动物诊疗机构可以通过在本机构备案从业的执业兽医师，利用互联网等信息技术开展动物诊疗活动，这将会进一步推动互联网宠物诊疗发展，一定程度上缓解资源错配的难题。

图片来源：国务院官网

在下游端，除了宠物主这一支付方外，宠物金融（包括宠物看病分期与宠物医疗保险两类）也成了近年来的小趋势。

这是在于，与食品、日用品不同，宠物医疗具有的频次低、单次价格高等特性，能够与保险产品发挥的风险转移作用很好契合。

目前，腾讯、蚂蚁、平安、泰康等已纷纷入局该领域。在方式上，各家企业略有不同。以蚂蚁为例，为了解决宠物身份难识别的问题，支付宝保险平台开放了宠物鼻纹识别技术，并联合大地保险、众安保险将这一技术*次应用于宠物保险。该款宠物保险可接受猫、狗两大类宠物投保。投保时，支付宝保险平台根据鼻纹信息为宠物建立专属电子档案，理赔时，刷鼻纹核实宠物身份就可一键完成理赔。

不过，相比传统的金融服务来说，宠物金融市场目前依然太小众，因此险种偏少，合作医院也有限。如何聚拢更多资源带来更好用户体验，并更好进行市场教育，成为宠物医疗险领域接下来思考的主题。

综上可见，宠物医疗行业机会仍多，未来发展颇具想象力。根据美国成熟的宠物医疗市场发展经验，宠物医疗赛道必将在药械研发、医疗服务和支付环节出现市值百亿，甚至上千亿的行业龙头企业。

尽管宠物医疗服务细分赛道的格局正在成形，但变数依然很大。于头部宠物医院集团而言，后续该如何进行扩张，又能整合到什么程度尚且难料。

在宠物医药、宠物保险等其他领域，未来则会不断有新入局者和资本下场，能否从根本上解决宠物医疗领域专业人才稀缺、市场教育等问题，考验着各方智慧。

当然，要想吃到萌宠红利，在宠物医疗领域乘风破浪的弄潮儿们，除了需要资金、人才等支持，更需要付出足够的恒心与耐心。

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