从最初的技术积累与商业模式探索，到临床前候选药物与药物管线的验证交付，在经历近十年的发展后，数十家人工智能（AI）+药物研发型企业在国内陆续成立。

一个工业赛道在短时间内忽然变得拥挤。AI技术加入医药研发的主要原因是医药工业的研发成本已经到了难以容忍的程度， 同时随着人工智能技术的不断成熟，为AI进入医药研发流程带来了一批新的生力军， 如AI专家，计算机硬件工程师等。这批医药工业的新人虽然不具有医药工业的研发知识，但他们将把一批全新的技术和思维带入了医药工业。

在如今这一崭新的医药研发领域，AI技术催生出了哪些新商业模式？AI技术在赋能药物研发中究竟覆盖了哪些应用场景？由AI技术赋能的药物研发都推进到了哪个阶段？AI+药物研发企业在激烈竞争下，未来的突破口可能又在哪里？

为了进一步了解我国AI+药物研发企业的发展进程，动脉网近期以药物研发流程为导向，选取了该赛道74家企业进行盘点分析。

从SaaS到AI CRO，再到AI Biotech，商业演化反应行业进化

2014-2017年，我国*批AI+药物研发企业成立，AI技术在药物研发行业的技术开发与商业模式探索随之展开。该时期的企业主要通过提供AI计算工具来辅助药物开发，SaaS服务为该时期的典型商业模式。

2018-2019年，最早一批AI+新药企业基本完成前期技术积累，并陆续开始获得临床前候选药物(Pre-clinical candidate, PCC)一类的验证性成果。这一时期，部分AI+药物研发企业为药企或药物研发CRO企业提供更具广度和深度的端到端AI技术服务。一种新的商业模式开始出现：AI+CRO。

2020年后，行业进入快速发展阶段，赛道开始逐步拥挤。AI+新药企业与药企的合作频次、合作范围、合作深度不断拓展，部分AI+药物研发企业也开始进行独立的药物管线全流程应用与开发，即商业模式为AI Biotech的企业开始出现。

至此，SaaS、AI CRO与AI Biotech，成为我国目前AI+新药企业的三种主要商业模式。这三种商业模式的发展演化，也从侧面放映了我国AI+药物研发企业的发展。

药物发现阶段企业占70%，仅有两家企业的自有候选药物进入中晚期临床试验

落实到新药的研发流程，主要包含药物发现阶段、临床前研究（药理和毒理为主）和临床试验三个阶段，其中除药物发现阶段外，后续两个阶段均受到不同程度的法规监管。例如：某一款候选药物在几只动物体内引起的神经毒性或肾毒性足以让监管机构拒绝该候选药物进入一期临床试验。而临床上的任何试验程序，伦理和设计都必须受到监管机构的严格监控。

根据动脉网统计，目前我国AI+药物研发企业中，约70%企业的业务处于药物发现阶段，而进入到临床前研究阶段和临床试验阶段的企业仅占约15%。

总体来说，从药物发现到临床试验，我国AI技术赋能药物研发在技术层面已经逼近“终点”，“跑得较快”的企业已经进入到中后期临床试验阶段。

1、药物发现：SaaS、AI CRO企业主导，比算法、比交付

从具体研发流程来看，在最基础的药物发现阶段，主要分为：药物靶点以及生物标志物的选择与确认、先导化合物的确认、构效关系的研究与活性化合物的筛选、临床前候选药物(PCC)的选定，4项步骤。

针对该阶段的相应步骤，AI技术目前发展较为成熟的应用场景包括：虚拟筛选、分子生成、靶点发现及验证、ADMET预测、药物重定向等，提供相应技术的企业主要以SaaS、AI CRO，以及SaaS与AI CRO混合商业模式为主。同时也有近两年刚刚成立的Biotech企业。

以SaaS服务模式提供AI辅助药物开发算法平台的企业，其创始团队大多是在计算机算法、物理、数学等领域的高精尖人才，或者是由百度、华为、腾讯等大厂亲自“下场”搭建。例如百图生科、华为云ElHealth、云深智药、碳云智能、深势科技、星药科技等。

该种商业模式下，搭建算得更准的算法模型、开发考虑更全的结构模拟、迭代通量更高的虚拟筛选、提供操作更简的使用感受等，是企业间始终在自我突破、互相竞争的几个方面。

以AI CRO为主要商业模式的企业，大部分是著名高校的科研成果转化而来，例如华深智药、立妙达、燧坤智能、英飞智药、天鹜科技等，也有以晶泰科技为代表的由世界名校博士创建的企业。不同于计算服务提供商，该类企业擅长的是发现成药靶点、先导化合物或PCC，并将此部分研究成果面向药企等进行商业转化，合作推进药物研发管线。

部分AI CRO企业采取与SaaS企业进行合作的形式，结合双方的技术优势，投入更多的技术与时间到PCC发现，以及与药企合作管线的推进中。经过积累，在未来，这部分企业也是非常有潜力开设自研药物管线的。

同时，在这一阶段也有部分SaaS企业近年来开始向AI CRO模式进行探索。以圆壹智慧、智峪生科为例，这部分企业主要优势在于其十分注重“AI+BT”的复合型人才团队，由此激发了企业的更多可能性。

2、临床前研究：AI CRO、AI Biotech主导，比IND获批的成熟度、差异化

继药物发现之后，药物研发开始进入法规监管流程，包括临床前研究和临床试验两个阶段。

在临床前研究阶段，需要经过CMC、药代动力学评估、安全性药理研究、毒理研究、制剂开发，5项主要工作，目的是对PCC进行验证，评估其可转化性。

本阶段主要包含AI CRO和AI Biotech两种商业模式。区别于药物发现阶段的AI CRO企业，在临床前研究阶段的AI CRO企业不仅能够完成PCC发现，同时还需要将PCC进行多维度的实验评估验证，以证明其是具备进入临床IND申报的有效化合物。

总体而言，AI Biotech是该阶段的主要商业模式，即其自有管线目前已经完成药物发现，确定了PCC，即将或正在进行IND申报。这部分企业大多在2018年后成立，这意味着仅约3年时间即可确认PCC，完全证明了AI技术在药物发现阶段的技术可行性。尤其是科镁联、医图生科等刚刚成立的企业，就已经进入到了进入IND申报的阶段，AI技术对药物开发“降本增效”的更大潜力，足以想见。

3、临床试验：AI Biotech主导，比合规、比进度、比临床试验成功率

当化合物通过了临床前实验后，需要相关药检部门通过IND申请，或获得伦理评审委员会的批注，方可展开I期临床试验。

可喜的是，我国目前已经有12家AI Biotech企业将自研管线从药物发现推进到了临床试验阶段，其中10家处于I期临床，2家已经进入到了中后期临床试验。这部分企业半数为成立于2014-2017年的*批AI+药物研发企业。

值得注意的是，很多这样的企业在创始团队中均拥有来自海外高校、研究机构或大型药企的相关人才或支持。尽管全球范围内目前尚无AI赋能研发的药物获批上市，但相较于国内，AI技术赋能药物研发在国外起步更早，进入到临床试验阶段的企业更多，可参考借鉴的经验也就更丰富。

之所以这一阶段需要参考经验与多元支持，是因为临床试验阶段的失败率极高。众所周知，I期临床试验的主要目的是确定药品的安全性。大约60%的候选药品在这个阶段失败。失败的主要原因包括：体内毒性过高，药物的“安全窗”过小，以及主要靶器官出现的不可逆毒性。有人称这部分试验是医药研发的“死亡之谷”。

提升临床试验阶段的推进速度、选择合适的药效评价模型、判定合理的适应症应用、制定合规的临床试验计划，每一步都十分重要，不仅需要企业有过硬的AI和药物研发能力，更是考验企业在这一高监管阶段对于相关法规注册程序和关键点的熟悉和理解，以及开展临床试验的能力。

目前进入到中后期临床的企业共两家，一个是拥有美国FDA前评审官员团队的埃格林医药，一个是拥有辉瑞和礼来双重支持的锐格医药。两家企业积累的虽然是“监管机构”和“*药企”两种不同角色的行业经验，都在管线的中后期推进上二者皆取得了突出的阶段性成果。目前，埃格林医药已有2条管线进入到临床中后期，锐格医药也宣布参与其一项II临床试验的受试者已于今年四月开始入组。

同时也必须指出，开发有迫切临床需求的候选药品是任何进入II期临床药品的关键。例如，埃格林开发的两款创新候选药品，一款是用于治疗眼底干性黄斑病变，一款是用于治疗产科的先兆子痫。而上述两个临床适应症目前均属于无药可治的临床疾患。中国医药工业已经被那种数十个，甚至上百个某种First in Class的候选药品的现象困扰已久，“候选冠军”也会因为迟迟无法完成临床转化而面临失去意义的风险。

AI应用场景向后延伸，加速进入监管流程是趋势也是必然

回顾AI技术赋能我国药物研发的近十年，伴随商业模式的不断演化，也反映出我国创新药企业在AI+药物研发这一赛道上越跑越宽、越跑越远的良好态势。

传统药企和互联网大厂的入局使得这条赛道近年来愈发拥挤，特别是在进入药品监管前的药物发现阶段，竞争在日益加剧。长远来看，AI制药的CRO模式会趋于同质化，亲自下场做药会是提高企业附加值的商业模式，当然也是对企业的人工智能研发能力、药物临床能力及法规理解能力的多重考验。横向来看，企业间相互竞争的是市场、是速度、是准度。纵向而言，加速药物管线的切实推进，以及打通AI技术在全药物研发流程的应用场景，考验得更多的是企业的“端到端”能力。

面临如此多维度的挑战，将AI技术“降本增效”的优势辐射至整个药物研发流程，实现更多的“First in Class”、“Best in Class”的药物获批上市，SaaS、AI CRO和AI Biotech企业的目标始终不曾改变，脚步从未停下。

放眼全球，AI对临床前研究和临床试验方面的技术探索也已经起步。剂型设计、新形态药物递送、临床患者分层、临床试验设计优化、临床结果预测、虚拟临床试验、真实世界研究等新的AI技术应用场景开始出现。

不难预测，未来不论是AI技术的应用探索，还是AI+药物研发企业的发展重心，均会逐渐延伸至受法规监管的临床前研究和临床试验阶段。

伴随AI技术的发展与渗透，凭借行业内对“快速推进药物研发”的坚定追求，我们已经到了可以期待AI药物上市的时候！

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2022年12月9日，由《商业周刊/中文版》主办，梅赛德斯-奔驰作为首席战略合作伙伴的“The Year Ahead展望2023峰会”，在上海浦东陆家嘴国际金融中心丽思卡尔顿酒店成功闭幕。今年是The Year Ahead展望峰会在中国举办的第八年，秉持着《商业周刊/中文版》“*，不跟随”的定位，我们邀请了多位来自商界、学术界、文艺界的新老朋友，与现场观众一起洞悉当前商业经济现状，前瞻未来态势。

《商业周刊/中文版》事业群出版人、现代传播集团执行董事李剑与《商业周刊/中文版》事业群执行主编范荣靖担任峰会的现场主持。

为期两天的峰会涵盖了四大版块主题演讲及讨论。峰会*天由“Market by Bloomberg Markets”和“City by CITYLAB”两大版块组成，扎实的内容分享、激烈的思想碰撞获得了热烈的现场反馈和广泛的网络讨论。

今天进行的是“Green by Bloomberg Green”和“青年企业家”论坛两大版块的内容。随着低碳环保理念的不断渗透，气候话题、绿色经济，新能源与ESG已成为经济社会发展大趋势，也开始被越来越多的企业关注。

上午的“Green by Bloomberg Green”由场景实验室创始人吴声的主题演讲《道德品牌：绿色经济的场景方法》开场，吴声认为，绿色经济的本质是可持续消费的场景应用，希望大家能够更多地理解道德经55章所说的，何为玄德，是盈而不充还是充而不盈？是可以为所欲为还是其势不可载？展望2023，回到今天年会的主题，国民级、普适级的碳应用正在成为可能。今天一个企业，如果不能把他的道德竞争优势成为核心竞争力，那无论是基于资本市场的市值管理还是消费者凭借热爱与信仰的一种投票机制，都难以为继。

中国国家气候中心气候变化首席专家任国玉通过VCR发表了《极端天气气候更频繁了吗？》的演讲。他提到，一般认为全球变暖，以及伴随变暖的极端高温事件增多，主要还是人类活动中的温室气体排放造成的，城市化会导致城市气候明显变暖和极端高温热浪频次上升，也将继续对未来城市地区极端强降水、高温热浪和低温寒潮等事件频次造成重要影响，特大城市会成为极端气候变化最为明显的区域。

远景智能零碳产品首席科学家邱林在题为《当产品碳足迹遇上贸易壁垒》演讲中谈到，我国双碳战略正在如火如荼地进行，也正在逐渐建立自己的产品碳评估体系。远景未来也会帮助包括光伏产品、风机等新能源装备企业核算产品的碳足迹。评估碳足迹的价值在于可对供应链进行碳管理，这其中会发生一些很有趣的事情。他举例道：“比如欧洲一个洗护用品的零售商做了碳足迹评估后，在研发下一代产品的时候，就要不断提高洗发效果，还要考虑冲洗过程中的用水量。所以，碳足迹可以告诉他产品如何向低碳零碳方向发展。”

彩色星球联合创始人唐瑞通过视频发表了题为《鸟撞：建筑物与候鸟保护》的主题演讲。他分享道：候鸟的迁徙途径覆盖全球，自上个世纪70年代起，北美、欧洲和东亚的候鸟数量均出现了下跌，而造成这一现象的*原因之一就是因玻璃建筑导致的撞伤。他同时解释了为什么人类需要关心哥斯达黎加雨林里的蟾蜍或蛙类的存亡？答案是，你必须在乎，生物多样性的丧失对于人类而言是*的危机，它会带来两大风险——经济动荡和公共卫生灾难。而如果一个城市真正希望做到可持续，她需要做的不仅仅是达到碳中和，也要保护好生物多样性。

重塑集团董事长兼总裁林琦在《用氢能科技创造可持续发展的未来》演讲中谈到，氢是一种非常优秀的能量载体，具有高能量密度、长周期的存储、来源广泛，可以实现短、中、远，超远距离的运输，是一种优秀的能源载体。在“双碳”背景下，氢能不仅可以应用在交通、道路减排的领域，在绿色冶炼、化工过程中也可以作为原料去代替有排放的原料，也可以部分代替煤炭、石油等的使用，是减少碳排放重要的抓手之一，有重要的战略意义。

德勤中国管理咨询首席战略官、德勤中国可持续发展与气候变化合伙人李佳明，英国标准协会（BSI）大中华区董事总经理张翼翔，联想集团消费与中小企业笔记本开发中心产品保证与认证部总监伍伟懿与Bloomberg Green 彭博绿金总监刘欣就《走向未来的ESG Pioneers》这一主题展开对谈。

李佳明提到，德勤中国发动了“智护地球”行动，包括零碳目标、绿色运营、赋能人才、生态合作。具体来讲，到2030年要实现100%的可再生能源利用，100%绿色出行、电动车的使用的目标。

张翼翔谈到，目前在中国大陆还没有统一明确的ESG标准，而其他国家制定的ESG指标又与中国国情不相适应，中国社会高度重视的指标（如消除贫困）并没有纳入目前的ESG标准范围中。因此，有必要在ESG指标中增加一些中国特色的标准，BSI中国愿意在ESG标准中国本土化方面做出贡献。

伍伟懿谈到ESG在中国，不管是企业还是投资方，大家的认识都在加强，而且有很多探讨。ESG现在在中国是一个黄金发展时期，从产品开发来说，首先要科技赋能绿色产品设计。另外作为企业，在产业链中一定有上下游的，不是孤立的。

本届峰会最后一个板块是“青年企业家”论坛。青年代表了国家的未来，《商业周刊/中文版》与大批青年企业家以及各行业精英一起，以*、创新的视角，坚定的脚步，从展望到实践，引领世界走向一个全新的、令人激动的，充满未知的时代。

观夏品牌创始人Elvis以《东方文化自信时代》为题发表开场演讲。他认为，品牌是一种文化的载体，从优先级来讲是弱于国家文化和民族文化的。购买一个产品，表面上我们购买的是品牌的文化，但背后是一个国家的文化和民族的文化。我们希望有一天观夏不只是把店开在北京、上海，我们在研究在东京、纽约，新加坡开店的可能，我们希望大家通过香气能了解到一个个迷人的中国故事，通过这些故事让国外的人真正爱上中国文化，爱上背后的东方文化。只有这样中国的品牌才能真正走向世界。

Cocos CEO林顺在《从一家国产引擎的十二年看技术创业的“变”与“不变”》的主题演讲中提到汽车会过渡到两个方向：*个是AR和HUD，车与虚拟现实结合在一起，虚拟与现实结合是游戏引擎的强项，甚至可以作为第三空间跟元宇宙联动。第二，未来的元宇宙一定是基于空间的互联网。对任何一个物理空间都可以非常准确地进行识别，以及在这个空间里的任何位置上叠加信息。这是一个延续的世界，这个世界还可以与人实时互动。

中央美术学院设计学院创新设计教研室主任程书馨在主题演讲《创新几何——设计、整合与布局》中提出，谈到创新设计、创新几何时，设计师往往是以复合型的角度和视野进入不同的领域。我们面对不一样的复杂问题时，每个创新型的设计师可能都是以一个局外人的身份，也许并不是这个行业的专家、但能带着ta独特的视角，或能给予你不一样的交流，在这样的交流碰撞过程中，往往会发生一些意想不到的创新的可能。她还表示，自己也是一个斜杠青年，是一个把教学实践和研究孵化融合在一起的创新实践者。她希望在这个过程中不断通过教学体系开发、工具研发，然后再到达学生项目孵化，进一步反馈到教学体系的方法提炼。

著名主持人、艺高高创始人曹启泰发表了题为《一定做得到》的主题演讲，他谈到了“明天会变好，一直在继续”，并表示重录《明天会更好》这首歌曲是对时代和生命的破题，表达了对未来的美好祝愿。下一个版本的《明天会更好》会编成百人以上的合唱，希望这首歌曲带给人们的感觉是阳光的、宏大的、有希望的，能从歌曲中感受到事情是有转机的。

伴随着曹启泰先生轻松幽默的演讲，The Year Ahead 展望2023峰会也渐渐进入尾声。两天满满的议程安排为现场嘉宾及收看直播的观众带来了丰富的，新颖的和超前的理念及实践探索。聚焦即将到来的2023年，立足新的起点，让我们共同展望宏观经济与微观商业世界的发展与变迁。

本次峰会还在会场观众席后方特别设置了一处互动区域，为到场来宾提供近距离观赏、体验奔驰纯电电动车的机会。

奔驰纯电EQS作为特别“观众”与到场嘉宾们一起“倾听”演讲，共同展望2023年。

毫无意外，今年双12，也是“最冷清”的一年双12。

尽管双12被称为“年终购物盛典”，但无论从电商平台营销力度，亦或是消费者和商家的参与程度，双12都没法与“618”和“双11”这两大活动相比拟。

今年的双12尤甚。

从淘宝天猫、京东等电商平台公布的双12活动规则来看，平台之间活动节奏基本保持一致。12月8日零时至10日晚8时为预热期，12月10日晚8时至12月24时为开售期。除了活动战线极短外，平台给予的满减力度也不及618和双11活动，其中天猫和京东的满减力度为“满300元减40元”。

除了预热期大大缩短以及满减力度逊色外，就连往常大促前铺天盖地的营销宣传和无孔不入的广告海报，在今年刚过去的双12活动期间都无处可寻。

更有甚者，都没意识到今年双12已经开始了。

家住广州的飞飞便是其中一人。“双12已经开始了？今天是活动的最后一天了？”12月12日晚，飞飞在被燃次元问及今年双12期间网购了什么时，直言对双12活动毫不知情，“我家楼道里今年双11的宣传海报还没撤下呢，最近一段时间都没看到有关双12的广告，所以对此也毫不知情。”

而当被进一步问及，既然已经知道12日是大促活动的最后一日，有想好要买什么商品没，飞飞思索片刻后回答称，“应该没有什么要买的吧。我上个月在京东和天猫这两个平台下的单，好多订单没发货呢。”

就连平日对大促活动最有参与积极性的“羊毛党”和“仓鼠人”，在这个双12都很少进行消费。给出的理由也一致，“优惠力度不够大。”

消费者鲜有人问津的另一边，商家同样激情不再。

“最近一段时间全国各地物流或多或少都有问题，后台现在每天都有上个月下单的客户进行投诉、退单，仅是处理积压投诉件都占用店铺现有的客服资源。”在淘宝经营两家服饰品牌的罗连表示，今年双12，他没报名参加平台活动，商品价格也没进行调整，“只是照例给老用户发放一些优惠券，仅此而已。”

就大部分消费者所提出的“优惠力度”，业内人士表示，今年以来，不止是双12活动，就连618还是双11活动，都或多或少受到了消费者的质疑，归根结底还是未能实现真正的“大让利”，“疫情期间商家订单的履约难度变大，商家会在成本和收益的权衡之下做出最终定价，而定价往往不会是消费者心中的‘低价’。”

消费者“遗忘”、商家“逃离”，无人关心的双12活动，还会有下一届吗？

01、买不动的消费者

“最近顾着抢抗原测试盒和N95口罩去了，都没意识到双12开始了。”在北京上班的李园园，近日在四处搜罗防疫物品，用李园园的话来说，除了防疫物品，其他商品一概没顾上。

“平常我网购选择京东比较多，价格可能谈不上*惠的，但贵在物流配送快。但现在一看预计送达时间，都排到五天甚至更久之后了，与其这样还不如不下单。”李园园还提到，自己11月26日在京东下单的一箱橙子，已经出库小半个月时间了，仍还运输中，“类似的情况还有很多，好多11月下的单都没送到。”

物流配送受影响是消费者疲于网购的一方面原因，而尤为重要的是，战线长达近一个月的双11大促活动，好像“前脚刚走”，双12活动就“接踵而至”。对于消费者来说，两个活动距离过于密集，“毫无购买欲望。”

“今年双11，我是从10月底预售开始时候就付了定金，然后断断续续，11月有接近半个月时间我都在不停地买买买，感觉将明年618年中大促之前家里所需要的囤货我都买齐了。”热衷于囤货的“仓鼠人”冯原告诉燃次元，由于两个活动时间距离太近，自己实在是“买不动了”。

“当然，如果价格很合适的话，囤点也不是不行。但是我所在的几个羊毛群，今年双12期间发的‘作业清单’，基本价格谈不上好价，只能说是刚需价。”冯原告诉燃次元，双12期间，自己除了关注羊毛群的活动外，还会去自己关注的几个店铺和直播间，了解自己日常消耗较大商品的价格，但无一例外，均无果而终。

“想买的商品要么是价格不降反涨，要么就是只能一下子买好多才能做到优惠价。”冯原告诉燃次元，在逛了一圈关注店铺和购物车后，最后决定再等等，“反正双11囤了不少货，也不急着在双12下单。而且按往年惯例，年前还会有个年货节，有需要的到时候再下单也不晚。”

像冯原一样吐槽“优惠力度不大”的消费者，不在少数。比较的对象往往是刚过去不久的“双11”。当双12活动优惠力度相较于双11活动而言，不存在优势的话，自然也无法激起消费者的购买欲。

对于热情已经被战线不断拉长的双11消磨殆尽的消费者来说，更是如此。

以双11活动为例，除了在预热阶段开放预售外，活动还分*波和第二波两个阶段，11月11日后，还有为期数日的返场期。电商平台将一个大促活动按时间分为多个节点，也是在有意刺激消费者的购买欲。

电商行业多年从业者薛岺告诉燃次元，一个活动被分割成好几个阶段对于平台来说，在拉新、留存、转换付费等方面都有好处，平台也希望大促的时间能拉长，但如果不进行阶段间隔，就容易给消费者形成平淡性促销的促销疲劳，“所以平台在拉长大促活动战线的同时，也设置了不同的爆发期，从而适当刺激消费者。”

但当消费者的消费欲望在同个大促期间不断刺激释放后，面对时隔不足一个月的另一个大促活动，消费者已经难以再提起兴趣。

“原本双12活动是双11活动的补充，满足消费者在双11期间还没充分满足的需求，但如今仅在双11活动期间前后就有好几个爆发期的活动，消费者在*波活动中忘了买的商品，在第二波活动甚至返场期，都能进行再下单，不必等到双12的来临。”薛岺补充道。

从燃次元查询淘宝和京东两大电商平台的活动日历可得知，平台每日都会有个别类目产品的促销活动。薛岺则补充表示，如果只将平台有跨店满减活动归纳统计为促销活动，那么时隔一个月才会有一次。

图/图上为京东活动日历；图下为淘宝活动日历

来源/燃次元截图

如此一来，电商平台过去为了促活、短期拉升销量而造出的各种“节”，成了大促时的“一颗雷”。对于消费者来说，“天天都有活动就等于没活动。”

双12活动不进行消费，等到想消费之时，消费者也等待不了多长时间便会遇上合适的活动节点，如冯原便早早在等待春节前“年货节”的到来。

02、卖不动的商家

今年双12，是罗连开淘宝店六年时间以来*次没报名参加的双12。

“往常每年双12都是我们上新款的节点，双11期间卖得好的款，我们也会让工厂多备货，可以说双12对我们来说是至关重要的一个营销节点。”罗连告诉燃次元，过去持续数年的店铺运营节奏，如今已经被打破了。

“别说参加活动了，我们今年双12连货都没准备。双11受物流影响发出去但是不知在那个环节出问题的件，据我们推断，占了双11期间订单的4成以上。”罗连提及，这些订单没完成店铺也无法结账，而最让罗连头疼的是，仅是处理这4成因故滞留的包裹，就已经耗尽全公司员工的精力。

“发出的这些包裹中，有的已经系统确认收货但用户没收到货，遇上好说话的顾客会直接申请退款，否则平台客服介入后还会扣我们的保证金。”罗连表示，尽管商品丢件的概率不大，等某一环节问题排除后，商品也能送到顾客手中，但无奈时间跨度长、处理复杂，对店铺的正常运营还是造成了影响。

在资金回流、库存积压、用户投诉等问题困扰中，罗连最后决定放弃参加双12。

“不完全统计，双11期间我们卖一单赔一单。原本算上投入的直通车花费和活动折扣，我们给自己留了15%利润，但一折腾，别说15%利润了，我们还得倒赔好几十万元。”罗连进一步表示，“现阶段，稳住比什么都重要。”

同样在淘宝经营服装店铺的布布，则早在双12活动开始之前，就计划好将双12活动当作自己清库存的渠道，“不管双12和之前相比是不是越来越差，但流量和平日比也是可观的，我们就是计划趁这期间，将门店销量不好的商品给尽早解决掉。”

但看到实际只比平日增长两倍的交易数据，布布还是有些失落，“交易量太差了，别说清库存，连25%都达不到。本来就没多少交易量，其中还有不少是顾客凑跨店满减后又退款的。”

而按照布布的预期，双12期间应该能将大部分库存都解决的，“今年双12，比去年还冷清。”

同样感受到今年双12冷清的，还有某智能家居品牌运营人员王欧，“今年双11数据同比已经很差了，没想到双12数据更差。”

据王欧表示，双11期间受两个平台不断放出的大额券影响，店铺订单一度出现混乱，“就是突然平台放出一张券，领了券之后产品价格更低了，已经在直播间下单的消费者肯定不依啊，要么投诉要么退款重拍，反正后台一通乱。好几个部门的同事双11期间都是通宵地干，虽然最终数据不理想，但是考虑环境背景，也勉强符合预期。”

“双12期间，除了留有值守的同事外，其他同事都正常上下班。反正也没出现爆单现象，后台拥堵都是不可能的事。”王欧表示，虽然公司对双12的重视程度不及双11，但双12期间销量大幅下跌的程度还是超出其预料，“按理说，双11之后数据都会大幅下滑，但在双12期间又会呈现明显的爬坡趋势。而在今年双12，这个‘坡’十分平缓，看不出来有太大的增幅。”

03、双12还会存在吗？

如今越来越冷清的双12活动，在薛岺看来，怎么也不像一个曾经能和双11齐名的“平台级的促销活动”。

据薛岺介绍，双12活动由来已久，在玩法上也基本移植了双11策略。但薛岺也直言，“要不是平台倾注了多项资源，仅从流量和关注度而言，和日常节日类的小型促销活动差别不算大。”

据零售行业专家、电商分析师庄帅介绍称，在早期，双11和双12活动在阿里内部是分开的，即双11是面向B端商家的活动，双12则是淘宝特向C端商家开放的狂欢节活动。但后来，由于C端商家和B端商家之间的界线越来越模糊，双12活动和双11活动之间的界线也消失。

“到后来，双12活动的价值体现在了双11活动的‘补充’上，很多消费者在双11买不到的商品或者商家来不及准备的商品，甚至考虑到消费者有观望态度，那么比双11活动晚一个月的双12恰好能满足消费者的需求。与此同时，双12活动和圣诞节以及元旦节很接近，相当于在三个节日的节点上，拉动销售上扬。”庄帅表示，这是双12活动存在的意义。

就双12活动遇冷愈发明显这一现况，庄帅也给出了自己的见解，“一方面，电商产品近几年增长有目共睹，并随着规模增长，用户规模、商家规模，以及整个销售规模的体量已经会很大，所以，增长必然不会像之前那么快；另一方面，当下疫情防控不论是管控还是放开，对电商而言都存在履约上的压力，这点主要体现在物流运输商。”

“因此，受履约压力这一重大外因影响，对于平台而言，与其投大笔营销费用进行推广，不如做好服务体系，把调度管理这件事情做好。”庄帅说。

与此同时，薛岺则表示，当双11活动战线拉长并分成几个阶段后，双12活动原来存在的意义已经被取代了，“以今年双11为例，*波活动和第二波活动中间差了有一周时间，这个时间已经足够让消费者想清楚要不要购买。”

双12不再如以往般受关注，也是事实。如下图百度指数显示，“双12”活动在2016年之前，热度指数均呈上升趋势，但此后便“一蹶不振”，热度在2018年攀升至一个小高潮后又迅速陨落，2018年至今，热度逐年递减。

图/“双12”词条的百度指数

来源/百度指数 燃次元截图

逐渐失去热度的双12活动，还有存在的必要吗？

庄帅认为，看待一个大促是否有其存在的必要性问题，需要从平台、商家和消费者三个维度结合去看，“存不存在这个讨论，我觉得还是取决于平台和消费者和商家，就如果平台不去组织，那这个活动也就没有了，因为消费者其实在没有活动的刺激下，通过直播的优惠，通过这种品类的优惠也会去产生购买。另外，由于促销是要去拉动消费的，如果消费的拉动力不够的话，那这个活动自然就失去了存在的价值。”

考虑到双12活动上线之初，便不断有人点评双12活动实为“鸡肋”，但双12活动也的确开展了12年时间。目前来看，尽管双12活动的地位已经遭到严重挑战，只不过在可预见的一段时间内，双12活动依旧会一年年沿袭下去，直至已无消费者为“双12”买单之日。

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近年来，solo GP正在一步步成长为美国风投界备受瞩目的新生势力。连接创业者和投资人的融资网络AngelList最近一项分析发现，他们平台上排名前二十的投资者中，有七位是solo GP。

Solo GP很容易让人联想到天使投资人或者超级天使。这些经验丰富的投资者先是投自己的钱，然后从外部募资，逐渐做成了小型风投。而solo GP与他们不同的地方是，超级天使往往会组建一个小圈子，在投资业务方面雇佣几位GP，到后期就不再是严格的单兵作战了。与此同时，虽然solo GP是单枪匹马，但是他们的投资贯穿了基金的整个生命周期，不只集中在早期。

不只是美国，凭借在一次次投资中展现的*表现，solo GP也在欧洲崭露头角。2021年早些时候，播客20VC的创始人Harry Stebbings为自己的基金募了1.4亿美元，成为欧洲*的solo GP。很多在老牌机构业绩不错的管理人也纷纷加入单干的行列，包括HelloWorld的Rodrigo Martinez和Adjacent的Nico Wittenborn，两个人都来自德国知名风投机构Point Nine。

不仅如此，不少捐赠基金同样关注着solo GP的动向。耶鲁避开了这一股力量，不过哈佛捐赠基金更加拥抱这一趋势，一些solo GP从剑桥的捐赠基金里募到了钱。此外，隶属于麻省理工学院的MITIMCo也有资助新经理人的项目。

如果所做的业务实际上不需要庞大的团队去运转，做solo GP是耗能最少的发展形态。Harry Stebbings分享，做solo GP对自己来说最明显的好处，是省去了经营一家公司无法跳过的种种行政环节。

Harry认为，拥有一个团队会带来各个层面的问题。创始人需要创造文化，需要积极地管理，做one on one session，给予反馈……以及各种各样让他没法见到下一个Stripe或者其他伟大公司的事情，这些时间本可以花在对公司成长真正有价值的事情上。

01 、风投世界里的雨燕：行动迅捷，靶位精准

与传统风险投资公司较量的solo GP，在种子轮、A轮和后期融资中力争上游。他们携带着特立独行的基因，有几个非常鲜明的特征：

是基金的*GP

是投资团队的*成员

基金品牌就是个人品牌

通常比超级天使的募资规模更大，check size也更大。规模在5000万美元以上，并且能够在多个轮次中投资500万美元以上

2013年，Twitter上市。它IPO前*的外部股东，是一家不知名的私募机构Rizvi Traverse，拥有17.9%的股权。后来有消息称，这家机构由一位叫Chris Sacca超级天使一手打造而成。Sacca与一位名叫Suhail Rizvi的朋友合作，从中东的LP手里拿到了高达10亿美元的commitment。从超级天使转向成为solo GP的Sacca，在IPO之前利用自己在Twitter上的股份，向Twitter投资了10亿美元，投资回报超过50亿美元。这正是solo GP们所追求的投资规模和成功范例。

2019年年中，Notion融资。这家all-in-one的全能知识管理软件公司融到了1000万美元，估值为8亿美元，但是没有一家风险投资公司领投了这一轮融资。相反，这一轮融资由一群solo GP们牵头，包括Daniel Gross、Elad Gil和Lacy Groom，现有投资者Felicis Ventures、First round Capital、Sherpalo Ventures跟随其后。

2020年初，Front发生了和Notion类似的故事。美国企业协作软件Front的CEO Mathilde Collin在一篇博客里宣布了公司估值为5900万美元的C轮融资。她在博文中强调，本轮融资的主导者是solo GP，而不是传统的风投基金，这对于这样规模的一轮融资来说不算寻常。

Solo GP*的优势是执行的速度和强度。创始人们都懂，大型风险投资公司需要处理很多层次的事务。而面对体量灵巧的solo GP，他们可以更直接地与决策者交谈，这些人会给你及时且具体的反馈。

James Pringle是英国知名播客Riding Unicorn的联合播主，同时也是一名投资人，他对此表示赞同。James解释说，如果solo GP过去有创业或者运营公司的经验，他们发展的阻力很小，而且往往具有独特的优势。一个solo GP有更广阔的机会去达成好的deal，因为他们有自己的品牌，行动敏捷，而且和创始人非常有共同语言。

Pringle之前也是一名企业家，他一度考虑在风投机构做个副总裁，但是逐渐意识到自己志不在此。他后来建立了Pringle Capital，投资了20家公司。以solo GP的身份，又创立了Goldsmith Ventures。

20VC的常客，Zeev Ventures的Oren Zeev也分享过作为solo GP的一些优势。你不必说服合作伙伴，可以把时间集中在研究项目和帮助自己的portfolio公司上面，所有权和董事会席位也相当灵活。而且，由于solo GP的基金规模不太可能急剧膨胀，所以往往会为他们的基金带来更高的回报倍数。

率先定义solo GP的投资人Nikhil Basu Trivedi从两个方面刻画了这个群体：

变革的催化之下，solo GP应运而生。硅谷一直都有天使，但社会和经济的转变催生了solo GP这个新的分支。

对好的投资机构来说，solo GP是适合合作的竞争对手。有能力的个体一直是对平庸团体的挑战，所以*基金并不会过分担心solo GP。反而，一些机构的经理人开始积极地资助solo GP，为他们提供火力。

02 、新生与传统交锋，同样有双赢的机会

每位solo GP的故事都各不相同，不过他们都有一些相对典型的路径。

很多solo GP都曾是传统基金的一员。Shruti Gandhi在True Ventures工作，为Bullpen Capital提供咨询，还负责SFERS（为旧金山的工人提供250亿美元养老金计划）的部分工作。走这条路的solo GP往往已经形成了自己的投资风格，建立了良好的业绩记录。

一位大型基金经理兼私募基金LP表示，从长远来看，表现*的solo GP一般都做过创始人，或者是排名前1%公司的知名高管。Rachitsky在Airbnb工作了七年，Groom在Stripe工作了同样的时间，他们在公司成立初期就认识了不同凡响的人才，在特定市场上拥有*的access。

Solo GP的崛起也受到了几个因素的影响。

（1）善用社交媒体，个人现在可以构筑足够的影响力

在扁平化的信息流中，输出有力观点的一群人吸引了大量的追随者。许多solo GP都从中受益，Packy McCormick、Lenny Rachitsky和Harry Stebbings等创作者都借此获得了*笔融资。

这一点与出色的叙事能力相结合，会发挥更好的效果。在社交媒体上引起关注是公司起步的一脚油门，而通过播客和文字作品能带来更持久的价值。

（2）风险投资成为了表现强劲的资产类别

LP涉足新的风险投资结构是配置资产的一种战略选择。根据Pitchbook的数据，2021年以及之前的三年里，风险投资以15.85%的年回报率超过了所有主要资产类别。旺盛的市场更容易催生新事物，而新事物的成长也会得力于市场的火热。

（3）风险投资知识和认知逐渐被祛魅

很长一段时间里，大多数关于风险投资的认知只在机构内部流通，而现在，许多*实践都在公开的讨论中得以展现。

当投资成为时代的故事，你几乎不太可能与这个行业完全隔绝。许多solo GP都认为，他们创办自己的基金是因为觉得没有其他公司在利用他们看到的机会。

（4）基础设施让独立运营变得更简单

十年前，Carta还没有成立，AngelList也只是刚刚萌芽。现在，大型机构和小型基金的核心基础设施有了成熟的选择。以前建立一只新基金需要度过相当长的筹备期，现在则简单得多，GP可以随时掌握portfolio的变化。

尽管有得天独厚的优势，solo GP面临的挑战并不少。从时间投入、执行速度和所需技能的广度深度来看，做solo GP是节奏紧密的工作。虽然体量轻盈，但他们不仅仅要知道如何投资和寻找资源，还需要处理运营一家成功公司所带来的所有运营、募资和品牌建设。

另外，solo GP通常没有足够的精力充分尽调他们评估的公司。他们的核心诉求之一是速度，但是深度理解一家企业需要的时间不只是一朝一夕，这时候大多数solo GP的做法是委托其他人。The Nordic Web Ventures的Neil Murray提到，他经常将尽职调查外包给自己的LP或者其他具有相关专业知识的人，然后在有限的信息上做出明智的决定。

Solo GP的出现带来了新生与传统的交锋，风险投资人们不断探索着共赢的方法。一部分基金正在尝试每年留出一笔固定的资金，用于投资新兴的经理人，或者向GP提供资金，由他们自行分配。

同样，大型风投基金也可以投入一部分资金来实施小型基金的战略，获得新GP的光环效应和不同领域的知名度，与下一代建立深厚的关系。

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编者按：

互联网技术，在一定程度上可以抹平一个创业者在出身、财力、地域上的劣势。

2003年5月11日，经历了实体店火灾的俞绍芳瞥到屏幕上一条橙色广告，靠着仅剩的一台电脑，成为淘宝001号卖家。此后近20年，俞绍芳们如杂树生花，在互联网的商业世界里恣意生长。

杭州百年老店豫丰祥在淘宝卖老物件，73岁柜姐给同龄人当客服；湖南姑娘王丹青，带着1390多个绣娘上淘宝引领非遗时尚；东北汉子高晓东在淘宝卖宠物轮椅，立志成全中国最专业的小公司……小需求成为一门生意，也可惊涛拍岸。

2022年双12，《天下网商》推出【淘宝之最】系列，探秘互联网掘金人背后的生意、生活和生机。

这两年，杭州又多了一个热门去处——乾隆皇帝曾留下御笔的法喜寺。年轻人来这里徒步、拍照，吃5元的斋饭，在拥挤的城市里安享这处安静的角落。

继微博转锦鲤、考试挂柯南后，法喜寺成为了这群年轻人新的精神补给站。不仅打工人，每每进入考研、考公、考编、考四六级倒计时，这里总是围满了虔诚的年轻人，即便是在12月2日杭州初雪那天。

在气温直降到个位数的这天，天竺路367号的上天竺祈福小店两台暖气齐开，有女生抖抖颤颤地钻进小店，赵阿姨一把将她拉到暖气下，说：“来，这里暖和。”

这位头发花白的店主有两重身份：一个是卖香火的老板，另一个则跟儿子一起经营着一家卖祈福文创产品的小店。这家祈福店在互联网上火了，无数年轻人跟着网评专门来“请”御守（一款小挂饰）回家。

这枚小小的御守给上万人送去了勇气，其中就有小翟。不久前，她心愿实现，又来了一次。

网红小店的名声，也沿着天竺路被传到了千里之外。开店三年，淘宝上的“上天竺御守实体店”累积了30000多条评论，几乎“零差评”。这大概也是全网“最佛系”店铺，不烧直通车不打折，默默地攒下7万粉丝。

香火店转型成“网红”

一场大雪染白了上天竺法喜讲寺里的屋檐，寺庙里一面面土黄色的墙也变得更为耀眼。白雪不仅吸引了“老法师”的长焦镜头，更吸引了不少追雪的杭州本地市民。

本地人喜拜法喜寺，大年初一必来烧头香，祈求新一年平安顺遂。张国荣先生的牌位也放在法喜寺的地藏殿，每年4月1日都有荣迷前来拜祭。

37岁的张敏就出生在上天竺，他的家与法喜寺仅一墙之隔。他的母亲赵阿姨在天竺香市开了30年铺子，小店就在法喜寺出口，一眼就能望见。

不过，自杭州寺院开始全面禁焚香火后，赵阿姨的生意明显不如以前，加之年龄增长，张敏觉得小店急需改造。

深居上天竺多年的赵阿姨是顶好的一线市场调研员，她发现如今来寺庙的，大约7成都是95后，年轻化的产品更能吸引消费者。

现在，这家香火店经由儿子打理，成了主要销售祈福文创用品的店，店里的*特色就是御守。相关资料显示，御守源自唐代护身符文化。有顾客游览完法喜寺后，习惯性地会带些御守回家作为礼物，在他们看来，御守寓意着好运、勇气等，这些美好愿望无法用金钱衡量，因此不能说“买御守”，而是“请御守”。

“‘请’御守回家后，可以来还愿哦。”张敏一边给客人包装，一边说着，他告诉《天下网商》，客人心愿达成或者御守使用满一年，可以继续收藏纪念，也可以送回店里，他和同事送入寺院。

御守店门口有一个大大的透明还愿盒，据介绍，不到三天里面就堆满了还愿御守。

“应该都是心愿达成了吧。”一位店员说。

“桃花运”御守一年“请走”超10万个

有外地游客来店里购买产品后问张敏：能开线上吗？这样不来杭州也能“请”到御守。

这给了张敏灵感。2019年6月，“上天竺御守实体店”正式在淘宝上线。上线三年，粉色的“桃花运”御守稳坐店内*，线上线下一年累计卖出十几万个，另一款爆品是能释放出悠悠檀香的柿子香囊挂御守。

“今年3月有位重庆的顾客，她先在淘宝上找到了我们。”让张敏没想到是，这位女生竟然在5月的一天坐飞机专程从重庆来店里“请”走了一个桃花运，并在当晚回程。巧合也好、运气也罢，下飞机的一刻，她就遇到了“真命天子”，一个月脱单。“我们最快的还有三天脱单的。”店员补充道。

姻缘、财富、学业御守是店里人气最旺的系列，在张敏看来，这三类就是现代人最基础的愿望，贯穿人生的成长阶段。 

伴随着大众审美的变化，店内的御守也在不断迭代、更新。比如今年大家会更偏爱简洁的款式，张敏因此会将部分御守的底色设计成单色，配上中国结的暗纹。

《天下网商》发现，除了御守，水音铃也是店内备受消费者欢迎的产品，有用户在小红书晒出她购入了一款招财猫水音铃，她说掉漆了也舍不得从包上摘下。“这款我们在铃的音色上进行了几轮更迭，最后推出更清脆治愈的水音铃。”据张敏介绍，今年“上天竺御守实体店”上线了40多个新款，包括礼盒装。

年轻人的精神补给站

站在法喜寺后门望着这爿小店，就像是见证一个当代年轻人的精神补给站。

一面心愿墙上，满是花花绿绿的便利贴，写满了许愿和祝福。还有门口的留言本，三年时间，厚厚十本，写得满满当当，大家的祝福都被张敏好好地收藏、封存起来。

有一位客人8点店门刚开就来还愿。她说自己当时“请”了一枚求子御守，后来生了一对龙凤胎。淘宝评价页里还有一位小姑娘，她说有家人得了癌症，想“请”把店里的“扫帚”驱除厄运。

像这样记忆深刻的故事还有不少。

当“上天竺御守实体店”破圈成为杭城一处网红景点后，也吸引了网红们的驻足。张敏记得，今年有位拥有百万粉丝的女生来到店里“请”走了一堆御守，说是要给粉丝发福利。

他们在线上还接到过一批定制单，其中一位房地产的*说要定制一批“必中”发给他的客户为他们求摇号中签。

临近年底，“发御守”也成为不少公司的年会新玩法。“有老板来给员工‘请’御守回去做年底福利，这位老板很清楚手下谁单身、谁需要求财。”张敏笑着说。

“对客人来说，病真的会变好吗？真的能脱单、发财吗？也未必，但是我希望你能好起来。”

网店开至现在，累积了30000多条评论，几乎“零差评”。在张敏看来，大部分下单的年轻人都是在生活的巨型城市里，他们可能遇到了难处，想找一个避风港，找到一件能让自己提升信念的武器，“御守是一种正能量的暗示，就像有一只手在背后撑着你。”

比起实际作用，这更像是一种美好祝福和精神支持。

今年是小翟“考公上岸”的*年。这个97后说，210个孤独的夜晚，“大概就是每天转发锦鲤，和贴身挂着的这枚法喜寺的‘上岸御守’支撑下来的吧。”

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在61个日夜等待之后，自游家NV的24376名意向用户，最终落了个被“打赏”200块咖啡券，以及一台车模作为补偿的结局。

得益于“华为逆子”李一男的名号，自游家NV两个月前被市场狂捧。而如今几乎暴毙的现状，着实上演了一把什么叫“来也匆匆，去也匆匆”。

从吹捧到讥讽，围观者固然能获得快感。但智者不止步于现象，探究事件背后的逻辑，才更具有警醒意义。

Part.1 万事俱备，没有东风

自游家NV这部车，可以说是靠大量采购现成供应商方案组合而出，基本没有自研的独特卖点。一句话总结就是，消费者关注的地方，全都外包出去了。

首先在动力系统上，用的是东风风神的发动机当增程器。而东风风神同级别配置车型，10万就能拿下，比30万左右的自游家NV便宜得不是一点半点。

在电池上，自游家没能拿到*电池，直接采购了蜂巢能源和欣旺达的电池系统。其他车企纵使暂时没有自产电池的能力，但也都会买来电芯按照自己的需求封装。这意味着，自游家在动力系统上相当于完全外包。

其次在智能座舱上，更是一言难尽。自游家没有像其他造车新势力一样，把自研车机系统作为智能座舱的主要体验，而是选择直接用手机接入CarPlay，来作为整套“智能座舱”的车载娱乐系统。

直接把苹果CarPlay和华为HiCar搬进车，与自游家自己的NIUTRON OS系统融合在一起。先不说融合3个系统的嵌合难度，单说体验都无法保证。由于 CarPlay 的主要算力来自于手机本身，所以但凡车主的手机性能不佳，车机的操控就会开始卡顿。从这个角度来说，自游家的智能座舱体验，可以说是外包给了车主自己的手机性能。

最后是辅助驾驶上，自游家NV号称的高级辅助驾驶功能，实际上是采用了地平线的Mono前视辅助驾驶解决方案。虽说地平线的方案允许车企在配好的芯片和算法之上，自行配置辅助驾驶的功能。例如理想采用的就是地平线的方案，搭配自研的辅助驾驶系统。而自游家直接采用了国内知名汽车Tier1福瑞泰克的功能开发，辅助驾驶也外包给了别人。

这种“应外包尽外包”的模式，像极了一众“山寨”智能手机。由于手机配件早已高度模块化，使得一些山寨厂在手机外形上就没得选择。毕竟为了定制需求重新开模又是额外的大笔成本，这也造成了山寨手机大多外观神似的奇妙现象。

但手机只要卖得出去可以随便造，造车卖车还得先拿下牌照。为了解决这个问题，新势力们一般选择的方案是收购有卖身需求的主机厂，比如小鹏收购福迪汽车获得了资质。

这本来是你情我愿的商业交易，造车新势力想要自己产车，那就得替这些经营不善的车厂擦屁股。但自游家选择的大乘汽车，实在是烂泥扶不上墙。

本次自由家NV暴毙的核心原因，就是大乘汽车的生产资质没能搞定。

大乘虽然同时拥有燃油车和新能源车的双重生产资质，但从2019年开始就被爆出资不抵债、停工停产的消息。2020年工信部发文，对于停产24个月以上的新能源车企，想要再次复工生产就需要核查通过才可以开工，否则包括不能保持准入条件和已经破产的企业，就有可能会被撤销整车生产资质。

24个月的时间窗口，留得可以说是相当久了。然而自游家在了解风险的前提下，没有寻找替代下家，也没有先找代工厂生产的方案，反而“顶风作案”发布新车，开启了预订。

自食苦果的自游家，最终退了两万多份订金，顺便倒贴给了星巴克487万的营收，属实是亏麻了。但如此铤而走险、功亏一篑，一开始又图的是什么？

Part.2 创业？搞钱！

自游家的老板李一男，被誉为是中国科技圈生涯最跌宕起伏的人。26 岁就被任正非任命为常务副总裁，一度被认为是华为钦定的接班人。但李一男没有安于“华为太子”的头衔，反而出走创建港湾网络与华为斗争，轰动一时。

2006年，港湾网络被华为打败，李一男回到华为继续出任副总裁。可两年以后再次出走，又先后出任百度CTO、中国移动旗下综合信息服务平台12580的CEO。

2014年，李一男创办小牛电动车，并声称是自己最后一次创业。然而在2015年声势最鼎盛时因涉及内幕交易被带走，锒铛入狱两年多。好在小牛电动挺了过来，于2018年10月在美国纳斯达克上市。

出狱的李一男没有消停，选择继续创业。一开始大家都以为又是个褚时健种橙子的励志故事，但实际上没那么简单。

首先，小牛电动车表面看着名气大，但实际在行业上基本没啥挣扎的空间。电动两轮车的市场在新国标的限制下，重量、车速、电池电压都有明确的标准，很难实现“破坏性创新”。

在这样一个“答案”公开了的考场上，如何扩规模降成本才是考好的关键。而不是类似小牛、九号这种，希望拼高端和智能化就能弯道超车的基本面。

事实上，两轮电动车市场如今呈现雅迪和艾玛双寡头格局，两者加起来有近50%的市场集中度，并且还有进一步抬升的趋势。小牛在一二线城市口碑虽好，2021年销量103万台，市占率依然仅有2.5%。

根据三季报表现，小牛的毛利率表现相比2021年呈下降趋势，同时销量也在下滑，属于“弟中之弟”。如此便也不难解释公司市值从2021年初便开始一泻千里，今日已不及最高点的二十分之一。

其次，新能源造车的故事更容易讲。

2018年，李一男决定下场造车，这时候刚好是新势力们*次交答卷的时候——小鹏G3量产；蔚来发布ES6；理想发布理想one。这些事件证明了一件至关重要的事，何小鹏、李斌、李想这些造车外行，是真能做出产品来的。

这些造车新势力初期混得都很惨，又是找人代工，又是对供应链求爷爷告奶奶。但在2022年，新能源汽车供应链已经到了成熟时期，不会再出现核心零部件过不了车规，甚至连供应商都找不到的尴尬局面。现在的供应链，从汽车模型到车身到芯片解决方案，几乎要啥有啥，硬件和软件方案自研、采购皆可。

能贴牌，谁不想贴呢？能躺着赚钱，谁想下血本研发呢？但说到底，造车是一门规模生意，没有量，就没有发言权。

两年前，造车新势力在没形成规模的时候，还能讲讲汽车智能化，卖卖高价车的情怀。更别说特斯拉、蔚小理们，把产品力拉到相当高的门槛上。

如今的市场环境开始进入到比拼性价比的阶段。换句话说，在当初10月这个时间节点，自游家NV要是再不发布，那也就用不着发布了。

可赌博还是失败，以闹剧般的形式收场。因为两轮电动车扑腾不起来，李一男决定再次创业；因为造车是风口，那就造车。想坐收行业发展的渔翁之利，却连一口热乎的汤都没喝上。

Part.3 写在最后

自游家NV的失败，还会继续对行业造成更深远的影响。或许赔偿的星巴克咖啡是甜甜的，但市场看待其他造车新势力的心情是苦苦的。

自游家的案例，警示着后来者。当新能源汽车进入到性价比战争的时候，当产品混战阶段结束的时候，还未入场的小米、苹果汽车，究竟需要多么强横的产品力，才能脱颖而出？

自游家的案例，也警示了赛力斯、零跑这些意图“走捷径”的车企。新能源汽车终将有一天，比拼的是“人无我有”的核心能力，而不是现在“天下大同”的堆料。

今后，消费者也将会对这些新品牌愈发谨慎。毕竟谁都不想花几十万买个“盲盒”，为别人的试错当嫁衣。

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2022年11月18日，蜂巢能源科创板上市申请获得受理。

蜂巢能源前身是长城汽车（601633.SH）于2016年组建的“动力电源事业部”，2018年2月开始独立运营。

由于是申请在科创板上市，蜂巢能源还设置了1.28亿“特别表决权股份”（每股可投5票），由保定瑞茂（魏建军实控）持有。

蜂巢能源首次公开发行拟募集150亿元，主要投入常州、湖州、遂宁的三个动力电池项目（总投资额403.7亿）。

尽管蜂巢能源动力电池销量排进前十，但与一二线巨头差距不小。

刚从“重度关联交易”转向“外供”的蜂巢能源，没摸到赚钱的“门径”。动力电池赛道拥挤不堪，蜂巢能源有被巨头“踩踏”的风险。

外购电芯起家

蜂巢三大产品为电池包、模组和电芯（储能业务规模尚小）。

2019年以前，蜂巢能源采购电芯、生产电池包。也就是说，*的产品是电池包，外购电芯是原材料。

2020年开始自产电芯，除PACK电池包之外，亦对外出售电芯、模组。

2021年，电池包业务营收36.9亿，销量4.1GWh，单价0.9元/瓦时。2022年H1，电池包营收、销量分别增至21亿、1.9GWh，单价亦提高到1.1元/瓦时。

2020年，蜂巢电芯生产线投产后，自产电芯0.56GWh（外购1.3GWh），相当于电池包及模组销量的30.4%。

2021年，自产电芯产量放大到3.65GWh，相当于电池包及模组销量的80.8%；

2022年H1，自产电芯3.33GWh，其中1.03GWh对外销售，自用部分相当于电池包及模组销量的81.1%。

蜂巢电池包中自产电芯占比保持在80%一线，“多余”的电芯卖了换钱。

比较合乎逻辑的解读是——蜂巢同时销售三元、磷酸铁锂、无钴等三种动力电池，在规模不大的情况下主攻三元电芯，其它类型电芯外购。

电芯是动力电池的“心脏”，蜂巢能源从外购起步无可厚非，但难言“底蕴”。

2019~2021年，蜂巢能源研发费用合计14.8亿，宁德时代同期研发费用142.5亿、国轩高科24.5亿。

既无底蕴，研发费用亦不算高，旁观者很难相信蜂巢能源在技术上有过人之处。

盈利能力尚待验证

蜂巢的主要产品是电池包。2019年全部使用外购电芯，毛利润5375万、毛利润率6.6%；

2020年自产电芯占比30%，毛利润降至1592万、毛利润率仅1%。

2021年自产电芯占比超过80%，毛利润1.68亿、毛利润率4.5%。

2022年H1，自产电芯占比基本没变，毛利润1.35亿、毛利润率6.4%。主要原因是电池包销售价格较2021年上涨了20%。

细看成本构成：2019年直接材料成本为7.5亿（占总成本的98%），其中6.5亿用于购买电芯、单位成本0.84元/瓦时。

随着自产电芯下线，直接材料占比下降，制造费用、人工成本占比上升。2022年H1，直接材料成本27亿、占总成本的81%，其中电芯采购成本5亿、单价0.88元/瓦时。

不能自产电芯，充其量是个“PACK厂”。2020年电芯产能爬坡、调整阶段，自产成本高于外采，合乎逻辑。但2022年H1自产电芯达产，电池包毛利润率仍然低于外采。只能说蜂巢能源还没有摸到赚钱的“门径”。

还有一个值得注意的问题：招股文件披露电芯生产所用正极材料、负极材料、电解液、隔膜的价格，可能没有充分体现市场价格波动。

比如电解液，招股文件披露2022年H1采购均价为9.65万元/吨，较2021年提高18.8%。但2021年内三元电解液均价上涨了230%。用于配制电解液的六氟磷酸锂，从不足7万元/吨暴涨至50万元/吨。蜂巢能源或许用“长协”锁定了主要原材料的价格。

蜂巢能源电池包毛利润率只有6个百分点，如果原材料价格居高不下，微薄的毛利润未必能保住。

自产电芯在成本控制方面的优势尚未发挥，原材料价格上涨对成本的影响“还在路上”，蜂巢能源盈利能力有待验证。

学比亚迪未果，只好让蜂巢单飞

2016年，长城组建“动力电源事业部”，似有“大军未动粮草先行”的味道。

2017年5月*纯电动车C30EV上市，全年销售2718台，均价8.95万元，每台拿到补贴4.05万元。2017年全国新能源车总销量已接近80万台，长城汽车份额可以忽略。

2018年，长城汽车发布欧拉 iQ、欧拉 R1、WEY P8等车型，全年新能源车销量1.16万台、均价14万、车均补贴3.5万。长城汽车在中国新能源车市场的份额接近1%。

2019年，长城汽车新能源车销量近3.8万台，均价降到7.9万元，车均补贴2.2万元。但直到此时，蜂巢的电芯仍全部外购。

为新能源车提供动力电池是长城汽车组建“动力电源事业部”的初衷，关联交易是蜂巢的“本职工作”。

2019年、2020年向关联方出售产品金额占蜂巢营收的比例分别为99.4%、96.1%。概括起来就是：用外购电芯组装电池包，做价8.1亿卖给长城汽车；长城汽车用电池包装备新能源车进行销售，拿到补贴8.3亿。

2021年H1，关联交易占营收的97.1%。下半年“风云突变”，Q3、Q4关联交易占比分别降至84.3%、78.1%。2022年Q1、Q2再接再厉降至61.1%、52.2%。

先布局电池再推进新能源车，长城汽车有比亚迪的“大模样”，但骨子里天差地远。

2018年，长城汽车销量突破100万大关，赚燃油车“最后几个铜板”是主旋律。

伺机发展新能源车，搭起架子、占个“坑位”、拿点补贴，与比亚迪“以头拱地”的姿态相比，长城汽车走的是“机会主义”路线。

长城旗下新能源车销量主要来自欧拉品牌。2021年，长城新能源车累计销售13.7万辆，欧拉占比98.6%（2020年这个比例是98%）；

2022年1~10月，长城新能源车累计销售10.8万台（欧拉品牌占83.7%）、同比增速仅为10%。同期，比亚迪销量达140万台、同比增长234%！

动力电池赛道很拥挤

1）一超多强格局

中国动力电池市场“一超多强”格局已然形成，一超是宁德时代，多强是国轩高科、中创新航、孚能科技等二线玩家（注：剔除比亚迪弗迪和主攻消费电子产品电池的欣旺达、亿纬锂能）。

2021年，宁德时代营收1304亿，为国轩（104亿）、中创新航（68亿）、孚能（35亿）、蜂巢（45亿）四家营收之和的5.18倍。

2022年H1，宁德时代营收1130亿，为国轩、中创、孚能、蜂巢四家营收之和的5.26倍。

动力电池之外，宁德、中创、蜂巢均有储能产品，宁德还涉足锂电材料（回收）。

国轩原本的主业是输配电业务，主要产品为高低压开关、变压断路器等。2015年通过重组进入动力电池产业。2021年，输配电产品占营收的比例跌破5%。

孚能业务单一，只有动力电池的一款细分产品——三元软包电池。

2021年，宁德电池出货量达133.4GWh、同比增长184%。国轩、中创、蜂巢出货量分别为16GWh、9.3GWh、3.9GWh。

蜂巢出货量虽能排进前十，但与国轩、中创等“二线”差距不小，只能暂时归为“三线”。

2）单价高、毛利润率低

宁德动力电池销售单价及毛利润率呈缓慢下滑趋势，2019年单价为0.94元/瓦时、毛利润率28%；2021年销售单价降至0.69元/瓦时，毛利润率22%；

国轩毛利润率下降更明显——从2019年的33.4%降到2021年的17.9%，几乎腰斩。

尽管蜂巢销售单价保持在高位，但毛利润率却低得可怜。2021年，销售单价0.9元/瓦时，比宁德高29%、比国轩高45%，但毛利润率仅为3.9%。

蜂巢能源其实是“半成品”，从技术、规模、成本控制与一线、二线有很大差距。但在2021年下半年，长城汽车意识到让新能源车“带”动力电池效率太低，不如蜂巢加大外供、降低关联交易占比，谋求独立上市。

对投资人而言，单飞的蜂巢至少比长城新能源车有想象空间。

导读

壹  ||一位罗湖区2021年入职教师截图了个人所得税app上的税前收入单：前11月总收入约13万元，有月份的税前工资刚满1万元。

贰  ||降薪后，陈菲明显感觉到，在办公室加班的老师变少了，“去年新教师很卷，大家觉得拿了学校这么多钱，就加班晚一点，在学校备备课。而今年很多人不加班了，6点下班就回家，一周最多加1-2天”。

叁  ||  人人都降薪，但谁也不敢找学校要说法，因为领导和更高级别教师降得更多。一级教师未发绩效在10万元以上，公积金减幅比初级教师更高，从上至下都宣贯“要过紧日子”精神。

“你为什么想当教师？为什么来深圳？”

每年春天，深圳各区教育局和中小学校长都会到全国多个高校路演招人，这是面试环节的必问题目。

陈菲是国内排名前十的一所985院校2021届硕士毕业生，上岸一年多的她，已经给数十个师弟师妹和网友分享面试经验，诸如面试题目、着装技巧、提前联系意向学校校长等。

如果网友问陈菲上述问题怎么答，她会倾囊列出自己面试时的模板：先感谢考官的提问，以示礼貌；三段排比句式分别陈述“我喜欢深圳这座城市、这里的人以及教育理念”；最后强调，本人非常希望能扎根深圳，为这座城市教育贡献一份力量。

答案结构较简单，但每一句话都蕴含巧思。其他都可以自由发挥，但一定不要忘了表达出“扎根深圳”的愿望。陈菲解释，深圳最看重的是学历，只要不结巴口吃、形象佳，面试环节很少“卡”人。而坐一排的区教育局局长、各校校长，一天面数千人，其实并不期待大家给出多么出彩的答案，反而是稳定的性格，更容易获得青睐，不会三五年就跑路。

如若是师弟师妹征求陈菲意见，她的回答会更私密、中肯：别被高薪、稳定、金字塔尖的“深圳教师编”迷惑。陈菲常常要拿自己举例：我是山东人、女生，现在每天课余时间都在备考公务员。

陈菲想要逃离的导火索是今年以来深圳教师经历的多维度降薪。面试时的高薪承诺，如今没有给出任何解释地“失约”了，陈菲只能通过每月的工资卡到账信息，查看哪一笔降了，哪一笔没发。

过去近5年，深圳被称为教育界的“基建狂魔”，砸钱引才毫不吝啬，吸引清北等*高校毕业生放弃了北上广等户口、城市资源优势和大厂高薪，但现在，曾经沉甸甸的铁饭碗，正在陈菲等老师心中失色。

01、降薪

和入职私营企业不同，深圳教师的工资由教育局和财政局统一发放，同一级别教师的工资构成大同小异。

陈菲是龙华区一所公立小学教师，11月收到了基本工资6950元、房补2400元、“两贴”（即养老基层补贴、计划生育补贴）共2970元，以及部分绩效2430元，到手14750元。

另一位龙华初级教师李然与陈菲大致相同，但由于担任班主任，每月多出1500元津贴；“两减”政策之前，小学每天4点放学，但现在要求学生放学后再待2小时，各地可采取财政补贴、收取服务费等方式筹措经费。深圳选择全部由财政支付这笔延时服务费，落到每个教师手上大致112-150元/天（罗湖区涨至200元/天）。李然一周看3天课后自习，每月多出1500元。

如果学校在深圳关外，即除原深圳经济特区的盐田区、罗湖区、福田区、南山区外的辖区，教师还能多获得每月1000元的关外补贴。

种种补贴叠加，受访的8位深圳初级教师到手工资在1.1万-1.7万元之间。

一位罗湖区2021年入职教师截图了个人所得税app上的税前收入单：前11月总收入约13万元，有月份的税前工资刚满1万元。

这是一轮轮降薪后的结果。

多名初级教师透露，2021年底以来，*刀砍了约7万-8万元的年终绩效，这是前辈们口口相传深圳教师高薪的重要构成。

早在去年11月，陈菲就听到传闻，没有年终绩效了，只是她还心存希望，安慰自己这是“薛定谔的绩效”——只要没通知不发，就还有。直到今年3月——每年发绩效奖金的时节，她没盼来到账信息。

第二刀砍向公积金，双边公积金从去年下半年的近5000元，减至4200-4400元左右，一年下来降近万元。

第三刀，基本工资也起起落落。11月底，陈菲收到当月基本工资仅6000多元，比去年未转正的实习期工资还少近1000元。

受访的多名教师还透露，有传言说，从2023年1月开始，“两贴”要取消，甚至2020年以来发放的绩效要分18个月倒扣回去。

该传言未经证实，不过，对陈菲来说，“倒扣”不是新鲜事，去年最后一个月，陈菲只收到17元工资，学校财务解释为，年底对账需要，此前发放的补贴需要收回。

南山区一名2021年入职的小学教师，今年上半年曾有月份工资仅发400元，学校解释是公积金基数、社保基数调整等，需补缴入职以来9个月的社保，导致她两个月下来只发了4000元。

李然所在学校2022年入职的新教师们，至今未收到教育局发放的工资，而是每个月先由学校预支5000元作生活费。

02、承诺

降薪后的初级教师到手年收入约17-20万元，如果减去“两贴”，会降至13.5万-16.5万元区间。在知乎等平台，许多网友直指深圳教师“不知足”，这样的薪资仍高于全国同行水平。

陈菲理解这种声音，只是站在她的角度，学校和区教育局当年招聘时，都打出了高薪的旗帜，应该宣传多少给多少，因为学校和毕业生都是据此做出的双向选择。

2021年，龙华区教育局的招聘宣传中，写明教师的优势——“稳定压倒一切！”全年带薪休假165天+，入职即可申请人才定向配租房。

更早的2020年，龙华区还对教师年薪明码实价“本科生26万+，研究生28万+”，并打出“有点钱、有点闲、有尊严，不再是梦”的口号；全日制博士奖励20万，优秀毕业生奖励3-8万。同时拥有稳定、高薪、清闲，招招打在毕业生的心坎上。

在入围门槛上，深圳写明招聘对象为当年应届毕业生，未要求硕士以上学历，也非师范生不可，教师资格证在入职一年内获得即可；无笔试，只面试。

陈菲形容那几乎是“拿着名校毕业证书换钱”的时代。这吸引了师范、新闻、金融、自动化、建筑，甚至“生化环材”等冷门专业优秀毕业生涌入。

2021年，深圳共招聘教师1028名，共30202人报名，平均录取比约3.4%。到了2022年5月，招聘总人数减至817名，共23601人报名，平均约29人竞争一个岗位，录取比为3.5%。热门岗位的最高录取比例为399：1，足见其火热程度。

2019年，有媒体报道深圳多区招聘2000余名中小学老师的新闻标题，直接写着“缺人、钱多、速来”。

陈菲记得，那一年她专门飞去北京参加龙华区教育局的面试，面试官口头承诺，到手年收入至少30万元。入职一年多来，年薪打了6折。今年7月，入职满一年的她提交了公租房申请，至今显示未入库，还在审核当中，身边同事是轮候了5年才住上。

陈菲和男友住在学校提供的免费双人宿舍，最长可以住3年，届时需考虑租房或买房的事。眼下，陈菲下班后一边准备公务员考试，一边回复钉钉上家长的各种问题，无暇顾及太多。她和学校签了5年期的服务合同，如果入职满1年离职需赔偿4万，满2年需赔3万，以此类推。

李然曾有过北京一小学教师的offer，转正后可申请北京户口，但她选择带着高学历南下深圳换取高薪，以为和深圳是双向奔赴。

降薪后，陈菲明显感觉到，在办公室加班的老师变少了，“去年新教师很卷，大家觉得拿了学校这么多钱，就加班晚一点，在学校备备课。而今年很多人不加班了，6点下班就回家，一周最多加1-2天”。

03、过紧日子

人人都降薪，但谁也不敢找学校要说法，因为领导和更高级别教师降得更多。一级教师未发绩效在10万元以上，公积金减幅比初级教师更高，从上至下都宣贯“要过紧日子”精神。

李然通过降低期待来平衡心理，因为自她入职以来，就未曾收到过年终绩效。论起怅然，总比起其他教师前辈显得更轻一些。

受访的多位教师都表示，学校从未在任何公开场合，或工作群里提到降薪一事，都是领导点对点打电话告知。陈菲收到的电话时长只有一分钟，校长只简短地说，“根据规定，教师绩效要调整”。

除了教师，深圳的公务员也在经历降薪。一位深圳政府人士去年少了8万元绩效，领导传达的精神是：要有大局意识。

不只是工资，2023年的政府财政预算都减了很多。他举例，今年一个区下属单位科室在宣传物料等方面的支出达200多万元，但明年年度预算是1万元。

李然注意到一个细节，今年9月，2022届毕业生已入职到岗，不小比例是深圳本地高校生源。这和去年形成强烈对比，2021年同一届招聘到学校的数十名教师，全都是从全国各地双一流高校来的。

由于面临较大的外防输入压力，深圳是*个启动常态化核酸检测的城市，今年1月28日，深圳发布《深圳市便民核酸采样点设置指引》，在全市布局700多个采样点。到了3月份，核酸检测范围扩大，频次增加，全市核酸采样点增加至800多个，各区增派采样人员，延长服务时间。

为了快速“追阳”，减少社会面感染扩散，全市居民核酸免费、应检尽检。南山、福田等城区一年来均要求进入办公楼、公共场所和小区需要24小时核酸。

截至2021年年末，深圳常住人口超过1768.2万人，高频核酸对市民而言免费，但每一次检测都需财政买单。上述深圳政府人士透露，某区一天的核酸检测费用超2000万元。如果发现阳性或密接，要对社区和公共场所进行封控，临时租用一个水马的价格是300元，封5公里的围挡就要1000多万元。把修建方舱、搭建核酸检测点、宣传物料、志愿者和采样费用等等加起来，今年一个区在防疫上的硬性支出超百亿元。

两位不同省市财政局人士向经济观察网透露，地方政府在防疫上的支出一般计入“卫生健康支出”中的“公共卫生”栏目。11月16日，深圳发布的《深圳市2022年本级一般公共预算第二次预算调整表》显示，今年深圳在卫生健康支出从年初预算数237.6亿元增加8.7亿元，至246.2亿元。

大幅增支后，财政部门需要多渠道扩大收入来源。

11月16日，深圳财政局公布的本级财政第二次预算调整方案的报告（以下简称“预算调整报告”）中写到，拟调入预算稳定调节基金144.6亿元和政府性基金109.8亿元。

前述某市财政局人士解释，预算稳定调节基金也称为“赤字基金”，是指各级财政通过超收安排的具有储备性质的基金，用于弥补短收年份预算执行的收支缺口。一般公共预算和政府性基金是两本账本，但必要时可以调用。今年深圳需要同时调用逾254亿元资金，可能是一般公共预算执行中因短收、增支等导致出现收支缺口。

预算调整报告中解释，主要是因为年度预算执行中出现重大增支需求254.4亿元，其中包括下放各区财力160亿元，“支持各区提高基本公共服务保障能力，加大对教育、医疗等领域民生投入，做好基础教育学位建设和运行经费保障”。

深圳已连续3年在一般公共预算调入预算稳定调节基金，分别是：

2020年，调入预算稳定调节基金177亿元，同时还调入资金179.4亿元，这主要是履行预算调整程序从抗疫特别国债、政府性基金等增加调入42.4亿元。这一年，财政部宣布发行1万亿元抗疫特别国债，下达到深圳的额度为138亿元。

2021年，调入预算稳定调节基金53亿元，调入政府性基金8.8亿元。2019年无调入，2018年仅调入39.6亿元，用于安排规模以上工业企业和先进高技术制造企业等用电补贴。

过紧日子精神已经体现在体制内单位的方方面面。

4月22日发布的《深圳市2022年本级政府预算(草案)》就提到，要坚持厉行节约、提质增效，严格落实党政机关坚持过紧日子，勤俭节约办一切事业，坚决压减一般性支出；腾出更多财力改善基本民生和支持市场主体发展等。

在此2个月前，财政部部长刘昆在国新办发布会上表示，“政府过紧日子不是一个短期的应对措施，而是必须长期坚持的方针政策。”

尽管教师普遍降薪，但从《深圳市2022年本级一般公共预算第二次预算调整表》看，今年深圳在教育支出预算上仍在增加，11月中旬，在年初383亿元基础上调增至400.5亿元。

早在2020年12月，深圳教育局负责人便提出，未来五年是深圳基础教育学校建设*发展的窗口期，深圳将新增5万—6万名公办学校教师，新增近百万个基础教育学位。从规划上看，引才需求不减。

12月5日，深圳调整疫情防控措施，进入小区、办公场所、餐饮商超及各类公共场所不再查验核酸报告，凭绿码进入。但网吧、酒吧等六类人群聚集密闭场所仍需48小时核酸。

至此，深圳结束了超300天的常态化核酸历程。

（应受访者要求，陈菲、李然为化名）

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新加坡副总理兼财政部长黄循财不开心了。

在过去一个季度里，新加坡政府高层、新加坡金融管理局 (MAS)多次在不同场合释放自身对web3的态度：加密货币没有内在价值，新加坡不看好加密货币。

这种情绪在估值320亿美元的加密货币交易所FTX破产后，迎来高潮。上周，黄循财在国会上强硬表示，新加坡并不计划成为加密货币活动的中心。他强调，对加密货币投机不再容忍。

过去一年里，Web3成为了一种展示“上进心”的手段。包括新加坡、美国、英国、日本、加勒比、阿联酋、迪拜在内的多个国家和地区都在表态，要对Web3高度重视，甚至成为全球加密资产中心。似乎不倾情拥抱web3，就等同于不重视科技创新。

而现在，加密货币正让新加坡蒙羞。

在FTX暴雷之后，数据显示，约有24万新加坡人损失了财产，占新加坡人口的4.2%。新加坡政府控股的投资机构淡马锡，对FTX的总计2.75亿美元投资，打了水漂。

黄循财表示，对淡马锡的亏损非常失望。新加坡*夫人、淡马锡前CEO何晶称，这笔投资是“脸上的耻辱”。原因是，他们的投资的FTX是一家管理糟糕，且可能存在欺诈行为的公司。

过去，依靠友好的监管，新加坡在2、3年内，吸引了大量加密货币公司在当地设立办公室，区块链行业活动变得越来越多。以太坊创始人“V神”在2021年9月表示，“很多人都搬到了这里，新加坡成为了加密货币社群的中心之一。”

然而，随着熊市来临，过去半年里，越来越多的加密货币企业暴雷，而他们的名声都不太好，或是管理糟糕，或是存在欺诈问题。

这些“问题团队”，或多或少都可以和新加坡沾上关系，对国家声誉造成影响。新加坡国立大学法律教授 Kelvin Low在接受《金融时报》采访时说，声誉受损的情况比人们所知道的要严重得多，每当有这类公司出问题时，总可以追溯至新加坡。

面对棘手的局面，新加坡已作出取舍。新加坡副总理兼财政部长黄循财，在最近出席的2场活动上都给出了明确的边界：拒绝加密投机，监管将更严格；聚焦于有责任的数字资产生态系统的创新。

这将决定接下来新加坡Web3生态的走向。

新加坡想要什么样的Web3？

今年6月，新加坡副总理兼经济政策统筹部长王瑞杰重点提及了当下广义的Web3的范围：元宇宙、NFT、DeFi 和 DAO。

加密货币投机被严厉禁止，新加坡政府认为，“记录数字资产所有权和所有权转移的代币化和分布式账本提供了经济潜力。”——这是他们认为的在数字资产创新方面的正确道路。

亚洲某头部加密基金研究总监何信（化名）对36氪表示，新加坡对数字资产的态度没有因为FTX事件而出现重大转向。“新加坡没有不拥抱加密产业，而是新加坡拥抱的加密产业相比大众理解的有偏差。”

他认为，在新加坡金融管理局（MAS）近期的发言里，也侧面展示了他们对金融科技的构想。“他们对数字资产行业提出了五大突破点，比如即时汇款、原子结算、可编程货币、通证化资产和可信持续性发展数据，这都是新加坡会积极助力发展的方向。”

新加坡金融管理局局长孟文能在接受新华社采访时，重点解释了可编程货币和通证化资产。

在他看来，可编程货币拥有加密货币、稳定币、通证化银行存款和央行数字货币这四种形式。其中，加密货币是不被看好的，“在区块链网络之外，加密货币除了作为投机工具，没有任何有用功能”。

他认为，加密行业的真正价值来自于对资产进行通证化。比如，将实物资产和金融资产通证化以提高金融交易的效率和降低风险。可以理解为，代币需要和艺术品、房地产、证券，或者碳信用额度等有实际价值的事物进行绑定，才能形成被认可的数字资产。

反之，从事加密货币业务的创业者正迎接来自新加坡的“寒气”。

新加坡并没有完全禁止加密货币相关业务，但他们强调，对想要开展加密货币业务的企业的审批，正变得“严格且漫长”。有创业者感慨，这个流程漫长的令人痛苦。

在国会上，黄循财表示“过去的预测过于乐观”。当下，新加坡对于他们所鼓励的数字资产的界定，变得愈发清晰。欢迎哪类企业，不欢迎哪类，也更具体了。

加密行业的下一站

有学者认为，新加坡通过Web3争夺人才、提升就业的目的已经达到。

实际上，从去年底起，新加坡对加密行业的监管就开始一路收紧，给行业降温。

2021年底，新加坡金融管理局将全球*的加密货币交易所“币安”列入“投资者须警惕名单”，禁止其向新加坡居民提供服务。币安新加坡站也彻底关闭。币安亚洲地区主管 Gleb Kostarev 表示，“时代变了”。

今年1月，新加坡禁止加密货币服务商向当地居民宣传他们的产品。不得在网站、广播、广告牌等渠道宣传。

4月，监管提出新规：当地公司即便面向国外提供服务，也需要申请新加坡当地的牌照。

10月，监管表示将继续加大力度阻止散户的参与，拟打算不允许散户使用信用卡和杠杆购买加密货币。以及，试图限制当地稳定币发行。

而很多机构最想要的就是散户市场。

相比之下，香港在鼓励散户交易方面释放的决心，显得更加“激进”与开放。

10月底，香港发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，*次明确将虚拟资产发展落实到文件，明确表示，允许零售投资者合规买卖虚拟资产，放宽散户参与有关交易。

一位Web3创业者过去更青睐新加坡，但他告诉36氪，接下来也打算在香港“试探”一下，设立办公室。

对于他来说，新加坡的监管框架稳定是主要吸引力，为创业者提供了更多安全感。比如，即便是在现行监管框架下不能合规的技术创新，也可以被允许短期内做些试验。

“新加坡的优势体现在政治稳定、监管架构稳健、营商环境良好、基础设施齐备等方方面面。”欧易OKX研究院对36氪解读道，“新加坡对加密行业的政策是鼓励技术创新的同时，又保持谨慎，但绝不是在阻止这种创新。”

他们认为香港的优势是：“有数年金融科技沉淀、优秀的学术环境、来自世界各地的人才库、健全的法律体系、还可以充分发挥自身优势，深化与内地合作，优势也非常明显。”

据上述加密基金研究总监何信观察，政策上，两地对于牌照的态度都较为开放，差别不大，区别会更多体现在营商环境的执行层面，包括基础配套等，比如企业银行开户、人才引进等。

他认为，未来在政策和实际操作上两地都有很强的竞争力，“香港会奋起直追。关于亚洲数字资产中心的地位之争，还未尘埃落定。”

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最近走红的聊天机器人ChatGPT，相信大家都隐隐约约有听说——

美国人工智能公司OpenAI推出的这款聊天机器人，目前正处于免费的测试阶段。

对于马斯克等行业大佬提出的问题，它对答如流；对于普通人的无厘头要求，它也能随时满足，从家常菜谱、诗歌长文到“毁灭人类”*计划，通通不在话下。

既然这个AI看上去这么*，那它能不能解决人类的*难题之一：爱情？

抱着这样的疑问，我在官网注册了一个账号，先给AI出了几道热身题：什么是爱情？有哪些知名的爱情电影？有哪些知名的爱情故事？

AI倒是对答如流，给出了《泰坦尼克号》《罗密欧与朱丽叶》等常规答案——但当我问起中国有哪些知名情侣时，AI还是暴露了它的知识盲区，不知从哪里随便抓取了错误的大数据，草草敷衍了事。

真·乱点鸳鸯谱。

答错也不要紧，反正都是消磨时间。

我决定单刀直入，向AI咨询关于爱情的方法论：

上世纪八十年代出版的《如何征服英俊少男》《怎样征服美丽少女》曾风靡一时，并且在近两年重新走红——

但“征服英俊少男”的豆瓣评分只有6.8分，可见书中内容并不太实用，于是我将同样的问题抛给了AI。

而AI给出的答案，虽然相当于没给，但让我感受到了人工智能的超高情商！

三观很正！

当然了，对大部分社恐人士来说，人们在一段爱情中还是需要寻求帮助的。最常见的问题就是，要怎样迈出*步，给对方留个好印象：

在《怎样征服美丽少女》中，有一个有趣（但不靠谱）的搭讪方式，是询问对方有没有带阿司匹林，“切记要装出很痛苦的表情，才能引起对方的同情心”。

开场白的方式有很多，但精准踩雷的不少——怎样才能避免让对方产生糟糕的*印象？当我将问题发给AI时，它也总结出了一些无效的油腻话术/敷衍套路：

“刚刚在那边看到你……”“你真是我见过最漂亮的女孩，我想和你交朋友。”“我觉得我们有很多共同点，应该好好聊聊。”

那要怎样才能吸引对方呢？很遗憾，AI给出的情话好像也不太靠谱，字里行间仿佛回到了千禧年初的彩信年代。

以上的问题和回答其实都过于笼统，即使是人类，也很难马上给出满分答案。那如果设置一个具体的恋爱场景，AI能不能给出有效的分析与解答呢？

我随机抽取了知乎上的一个热门问题：“大学女同学给我男友织了一条围巾，我让男友退回男友不肯，我错了吗？”

知乎大神给出的答案和建议，基本都是“题主（的爱情）大概率已经凉了”“买一条新围巾给男友让他把旧围巾转赠给别人”上，而AI给出的答案则是惊为天人的一句“收下”。

好像有哪里不对但好像又有点道理。

另一个在豆瓣上长盛不衰、甚至衍生出一个“豆瓣劝分小组”的热议话题，我也拿来向AI提问了：好朋友和对象吵架了，我应该劝和还是劝分？

劝和吧，好友正在气头上，可能会怪你胳膊肘往外拐；劝分吧，等好友气消了，又会吃力不讨好——作为一道送命题，它曾难倒无数人。

在此，AI给出了一个比较靠谱的答案，并在结尾一语惊醒梦中人：实在不行，放下助人情结，尊重他人命运。

几个问题下来，我发现AI对人类的爱情有着独到的见解。

也有很多人关注这样的问题：既然AI看上去比人类“懂爱”，那它能为人类提供情感服务吗？它会爱上人类吗？

当我问AI会不会爱上人类的时候，它的回复也在意料之中：“我是一个计算机程序，并不能拥有或产生感情，因此我无法爱上任何人类或事物。如果AI和人类相爱，后果是不可预测的。”

这一幕倒是很像科幻电影《赛博朋克2049》和《她》里的情节，现实生活中也有很多科学团队在研发陪伴型机器人——归根结底，AI或许可以给人类提供情感服务，但它无法真正爱上人类，也不可能变成真正的伴侣。

但在现实生活中，又有多少人能遇到真爱呢？