近日，消费医疗SaaS+交易平台领健宣布完成D+轮融资，投资方为同创伟业、干嘉伟，本轮融资是领健今年获得的第二笔融资。今年6月，领健已宣布完成1亿美元D轮融资，由Investcorp领投，老股东经纬创投、光速中国、金鼎资本等投资机构加码。

领健成立于2015年，专注在消费医疗口腔和医美行业，以数字化技术推动产业变革为目标，通过SaaS+X的模式为基础，连接产业上下游和生态合作伙伴。在口腔行业，领健“e看牙”口腔管理软件支持单店和连锁集团模式，获得公安部三级等保、ISO27001国际国内双认证确保数据安全，e看牙符合口腔机构上市合规要求。在供应链方面，e看牙商城，为口腔医疗机构提供基于SaaS的库房管理、华宇注册开户一站式数字化供应链整体解决方案。该业务自成立以来，每年保持100%以上的增长，至今已与上游400+ 厂商达成合作，提供15000+SKU，能满足口腔医疗机构的日常采购需求。

e看牙与e看牙商城组成了领健在口腔领域的双轮驱动商业模式。e看牙SaaS驱动e看牙商城GMV高速增长。作为消费医疗产业新基建，领健通过开放平台已经连接了500+技加工厂，数十万台数字化设备（口扫、CBCT、全景机、牙片宝等），数十家流量平台。在医美行业，2021年，领健悦容医美SaaS加大了产品研发投入，带来了同比2020年150%的业绩增长。

领健创始人兼CEO吴志家表示：“领健有幸在今年完成两轮融资，华宇平台登陆得益于4万多家口腔、医美等合作伙伴对于e看牙口腔SaaS软件、e看牙商城数字化供应链、领健悦容医美SaaS软件、领健学园、开放平台等产品和服务的认可。我们将继续充分应用云计算、物联网、人工智能AI等技术提升产业链效率，助力口腔及医美机构开源、避险、降本、增效。”

同创伟业合伙人蔡伟良表示：“领健作为消费医疗产业互联网的探索者，同创伟业非常看好其通过「SaaS+X」方式帮助口腔、美业机构实现业务在线化、数字化、智能化，持续赋能机构智慧临床、数字管理、智能营销和智能运营，并成为消费医疗行业现象级的龙头企业。”

图片来源：网络

像新东方一样，好未来也是教培行业的一座标杆。在双减之后，华宇注册开户教育机构应该如何转型？成为很多业内同人共同在寻找的答案。好未来的这份答卷，自然是更加受人瞩目。

参考资料：

《好未来不“告别”》，芥末堆看教育

《好未来2万名老师集体离职，华宇平台登陆搞了一场体面的告别会》，AI财经社

《学而思卖书了，教辅能挑得起多大的转型重担？》，界面新闻

近日，光谷创投引导基金二期正式启动。

光谷创投引导基金自2012年开始运行，一期规模为5亿元，华宇平台登陆成功引导设立22支子基金，总规模达45亿元，累计投资项目277个，实现财政资金8.5倍的放大效应。

目前，光谷创投引导基金参股基金投资项目，华宇注册开户50%以上集中在“光芯屏端网”“生命健康”两大万亿产业集群及细分行业领域，60%以上投资光谷本土科技创新型企业。

据悉，光谷已有创投基金管理机构145家，占湖北省超50%，占武汉市约60%，管理基金规模超900亿元，已成为中部创投集聚区。同时也存在缺少知名本土创投品牌机构、支持本土企业力度需提升等问题。

在这样的背景下，光谷创投引导基金二期启动，以更大的投入、更科学的遴选机制、更完善的管理制度，吸引社会资本进入，常态化接受申报，成熟即可推进，提高投融资效率，已吸引50余家国内一线知名投资机构申报

据证券导报消息，海南凯旋数字科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）（即凯旋数字子基金）成功设立，基金规模2亿元，主要投向数字互娱、电子竞技等领域，华宇平台登陆致力于促进海南本地数字科技产业发展。

凯旋数字子基金是海南新创工业信息产业投资基金合伙企业（有限合伙）（即海南工信母基金）半年内成功孵化设立的第三支子基金。华宇注册开户海南工信母基金是由海南金控基金团队管理运营的省级产业母基金，自设立以来，海南金控基金团队广泛对接全国优秀基金管理机构，储备了数十家子基金合作机构。

后续，海南金控基金团队将继续推动子基金合作落地，撬动更多社会资本投资支持海南产业发展升级，与合作方共享海南自贸港发展机会。

加华资本最新一笔投资出炉。

投资界获悉，1月28日，中国食品饮料行业巨头——今麦郎宣布完成6亿元人民币融资，投资方为中国消费行业头部机构加华资本。

成立于上世纪90年代，今麦郎横跨食品、饮料两大赛道，在面品、华宇平台登陆饮品领域凶猛崛起，缔造了中国食品界的“今麦郎现象”。28年来，今麦郎始终站在行业前端，从大分量一桶半系列、凉白开，到“拉面范”零油炸健康面系列，塑造了多款行业明星产品，多维度满足了消费者的需求。如今，今麦郎的营收规模已超200亿元，有望成为中国版的“雀巢”和“卡夫”。

随着数字化营销时代的来临，今麦郎正由一家传统快消品公司向快消品数字化科技公司转型，从研发、生产到营销，数字化升级成为今麦郎增长引擎新动力。依托高科技的生产线和自动化生产工序，今麦郎用智能化生产实现降本增效和品质严控; 依托智能化营销管理平台，今麦郎实现人员、车辆、终端机、区域的有机统一和对渠道的精细化管理; 依托终端“一物一码”，打通BC一体化运营，用数字化重构“人、货、场”生态；通过在品牌营销和电商的升级，实现了新消费时代品牌的全域流量布局，完成线下、线上打通的全渠道营销模式。

这是一次酝酿多年的正式牵手。据悉，在本轮融资前，今麦郎、加华资本已经接触了五年之久，最近一年更是展开了深入的业务层面互动。

谈及最终出手的原因，加华资本创始合伙人宋向前说：“未来的20年到30年是中国消费崛起的超级时代，也是中国超级品牌超级公司崛起的时代。我们看好今麦郎强大的民生利他的基础设施能力。公司已在全国范围完成了食品饮料产能布局，拥有超过230万个终端网点的深度分销网络，旗下今麦郎、凉白开、拉面范等品牌逐步成长为中国国民心智品牌。中国已经不是“水大鱼大”的时代，正快速进入了“精耕细作”的德鲁克式管理科学的时代，今麦郎强大消费基础设施能力，为公司下一阶段跃升为中国消费领域超级品牌超级公司奠定了坚实的根基。”

加华资本创立于2007年，至今累计管理规模超过250亿元。成立以来，华宇注册开户加华资本专注于大消费及现代服务业，打造出了覆盖中国普通消费者生活方方面面的国民品牌生态圈，切入了“80%消费者的80%需求”。

作为中国“最具人间烟火味”的投资机构，加华资本投出了一个庞大的消费版图，成功出手包括东鹏饮料、爱慕股份、巴比食品、文和友、洽洽食品、加加酱油、来伊份、居然之家、老乡鸡、小罐茶、美团点评等明星企业。

加华资本认为，所有能够跟人类命运共同存在的，成为百姓生活方式的产品和品牌，一定是能够为消费者创造消费福利，提升消费倾向的。一个有价值观牵引的公司，长期来看，一定是能够精进的，是能够为市场提供消费福利的。今麦郎正是将创造消费者福利融入企业基因的公司，创始人范现国先生有着强烈的家国情怀，将“产业报国，造福社会”写进企业文化，将公司使命定义为“利他惠及消费者”。在共同富裕时代背景下，今麦郎将不断做大做强民生利他的基础设施能力，持续给老百姓带来实实在在的消费福利。

这一笔最新投资，也正是加华“支持中国消费，助力民族品牌，走进人间烟火，赋能百姓生活”理念的真切反映。宋向前指出，今天的牵手将是双方“化学反应”的开始，加华资本作为今麦郎的事业合伙人，将持续关注产品、技术、模式等方面的创新。“一方面帮助公司探索高毛利下的总成本领先路径，实现效率制胜，助力企业价值成长，另一方面在公司不断探索成为拥有人心红利的结构性优势品牌的路途上贡献新视角和新方法论。我们对今麦郎的未来充满期待。

贤石生物近期完成新一轮数千万元融资，由树兰基金领投、华宇注册开户三捷投资、怀记投资跟投。本轮募集资金将用于新产品的临床试验、产品管线及团队扩充及企业运营。

贤石生物是一家专注于生物材料和再生医学产业的高科技公司，由多名留美博士和教授创办，并依托浙江大学、上海交通大学等多个省部级重点实验室开发新一代组织再生材料。

目前，贤石生物已依托具有自主知识产权的脱细胞技术平台、华宇平台登陆水凝胶微球平台、静电纺丝纳米纤维平台、仿生矿化平台等四大技术平台，研发出多款组织再生材料产品，如子宫内膜修复材料、乳房重建填充材料等。

传统的车险遭遇新能源的冲击，改革势在必行，但想靠卖车险赚钱也许还有一段长路要走。

2021年，是新能源汽车的爆发之年。各大新能源车厂各显神通，共同交出了超预期的成绩。

根据乘联会的数据显示，2021年全部乘用车的销量累计达到2014.6万辆，其中新能源汽车的销售量达到299万辆，同比大增1.69倍。新能源汽车的渗透率达到14.8%，燎原之势已经基本确立。

来源：乘联会官网

销量大增意味着之前消费者对于新能源车相较于传统燃油车的诟病在减少，随着电池技术的发展和社会配套的完善，新能源车的里程焦虑和配套焦虑逐渐缓解。

然而近期，新能源车险却又成为新的“拦路虎”，高企的保费令很多消费者担忧。

2021年12月底，一位特斯拉车主在社交媒体上贴出了一张截图，华宇平台登陆表示车险相较于几天前上涨6000多元，上涨幅度高达80%。这条消息迅速发酵，冲上热搜，网络上关于新能源车保费的讨论越来越激烈。

乘联会秘书长崔东树在《新能源车不能买得起用不起》中对此事进行了评价。

他表示：这增加的6000元保费，核算下来每月500元钱，应该能跑近1000公里，基本覆盖了燃油车的油费，大幅弱化了电动车与传统燃油车的优势，导致部分消费者的消费心理顾虑。

为了解决如上问题，新能源车险应该用更近的数据信息，用更短期的数据延展分析，从而精准施保，降低保费。蔚来（NIO.US）作为造车新势力的代表，带头吹响了向保险进军的号角。

根据爱企查显示，2022年1月19日，蔚来保险经纪有限公司在合肥成立，注册资本5000万元人民币。经营范围包含保险经纪业务、保险代理业务和保险兼业代理业务等。

在此之前，涉足保险行业的车企也不在少数，其中既包含传统车企，也包含新能源车企。

比如由广汽集团（601238.SH）等发起成立的众诚保险、上汽集团旗下的上海汽车集团保险销售公司、小鹏汽车旗下的广州小鹏汽车保险代理公司等。2020年8月，特斯拉也在上海成立保险经纪公司。

其实蔚来“涉足”保险业务由来已久，在蔚来的APP里可以很清晰地看到“服务无忧”或者“保险无忧”的产品。

这两个产品已经进入到了保险的范畴，只不过产品中关于保险的业务还是属于合作的保险公司。与“冷冰冰”的传统车险不同，蔚来的主攻方向是“温暖”的服务。

以蔚来的保险无忧（2021版）为例，其主要分为两个主要部分，第一部分是纯粹的车险，第二部分是增值服务（划痕补漆、基础保养、代驾等）。

车险是在与蔚来合作的保险公司的范围内购买车险，包含交强险、第三者责任险（100万起）和车损险。与保险无忧相似的服务无忧，则是选定车险内容，增值服务内容与保险无忧相差不多。

既然已经与特定保险公司实现深度合作，也已经有了几年成功运行的经验，为什么蔚来要亲自下场，进军保险行业呢？

作为全球新能源汽车的头号玩家，特斯拉（TSLA.US）的保险布局值得蔚来思考和借鉴。

01 被特斯拉带火的UBI

2021年10月份，特斯拉推出自家的UBI（Usage Based Insurance，根据客户用量的保险）车险产品，正式宣告进入保险行业。

2021年，特斯拉三季度业绩说明会上，马斯克曾自信地表示：“保险将成为特斯拉的主要产品，保险业务价值将占整车业务价值的30%至40%。”

从马斯克的表态可以看出他对新业务的期望，那么特斯拉新推出的UBI车险和以往传统车险有什么不同呢？

传统车险是依靠大数定律，根据车的价值和使用年限，结合往年出险数据而精算出来的。其实，这个延续已久的“一刀切”模式有诸多不合理之处。

无论是寿险还是车险，只要是保险，核心就是保险公司为未来可能出现的风险作金融转移。

通俗来说，在被保标的价值确定的前提下，被保标的发生风险的概率越大，保险公司未来理赔金额的数学期望也就越大，保险公司所需要收取的保费就越贵；与之相反，若被保标的发生风险的概率很小，那么所需的保费自然会下降很多。

试问，相同的车型，相同的使用年限，不同的驾驶员对应的风险是否一样呢？答案显然是否定的，车本身的风险是确定的（质量原因），真正不确定的风险是在行驶过程中发生的。

也就是说，驾驶员的操作是风险最直接的来源。不同的操作带来了不同的风险，不同的风险却对应了相同的保费价格。

这样统一的计算势必会影响一部分“低风险”用户，最终可能会出现“劣币驱逐良币”的现象，风险较大的使用者会赚便宜，而风险较小的使用者的保费会被拉高。

UBI车险着眼于usage（用途），讲究因人而异，注重区别对待。比如说，开车时间段不同，开车习惯不同，行驶里程不同，所对应的风险概率就不同，因此保费也应该不同。

UBI车险可以将汽车本身的行驶数据作为重要的考核标准，继而通过收集用户平时使用数据进行细致化的分析，从而达成直接针对于某一款车型或者某一类车型的定价标准。

正是由于精准化定义客户群体，马斯克表示未来特斯拉UBI车险的保费将下降20-30%。这是颠覆现存车险行业的革命之举，国内是否具备车险改革的土壤呢？

02 政策优势

2021年12月27日，《中国保险行业协会新能源汽车商业保险专属条款（试行）》正式上线，这也标志着国家政策已经关注到新能源车险的问题，在逐步完善这一新兴领域。

同日，为积极服务于国家“碳达峰、碳中和”战略目标，上海保险交易所正式上线新能源车险交易平台，并首批挂牌人保财险、平安财险、太保产险等12家财险公司的新能源汽车专属保险产品，为新能源汽车专属保险产品落地服务提供支持。

新能源车险交易平台的上线是车险交易市场模式改革的有益实践和探索，也是保险行业在新能源车险服务模式上的一个重大创新。

在银保监会发布《关于实施车险综合改革的指导意见（征求意见稿）》中，重点强调了在未来要丰富商业车险产品。其中，就提到了要探索开发机动车里程保险（UBI）等创新产品。

银保监会的表述意味着在时机成熟时，UBI会完善现存的保险产品，提升全社会的效率。前端为保险消费者提供投保、查询等服务，降低交易成本，增强消费者满意度、获得感；后端通过对接大数据平台，提供相对应的配套服务。

可以预见到，国家对新能源车险会有一定的支持，防止新能源车险保费偏高，促进新能源车行业更快更好地发展。

有了政策的背书，车险改革的环境已经落实，那么蔚来的优势在哪里呢？

03 新能源汽车的优势

其实UBI并不是一个新概念，2000年初在国外就已经有相关的产品。UBI的理念固然很好，但是当时受制于数据采集的准确性和广泛性，因此并未大规模应用。

现阶段，智能化的新能源汽车具备天然的优势，有利于数据采集和数据交换，配合互联网车企的数据统计，最终实现更人性化、针对性更强的车险产品。

风险的依据可以有多种方式和多重维度，甚至不同的车企可以根据自身的情况制定相对应的算法，从而实现千车千险的车险市场。

比如说，依靠行驶里程区分风险程度，行驶里程越低代表开车时间越短，在路时间越短则表明出事故的概率越小，更小的风险因子就对应了更少的保费。

再比如根据驾驶习惯（违章/危险驾驶次数）区分风险程度，不仅可以让有优良驾驶习惯的车主享受更低价的保费，而且可以反向规范整体社会的行车习惯，减少事故发生的频率。

智能化的前装传感器和车联网是蔚来UBI落地的前提，准确无误记录驾驶员的操作习惯，是车险风险因子的重要参考依据。

作为互联网车企的代表，蔚来将互联网体验应用到极致。前往蔚来的销售展厅，销售人员会强调所有跟车相关联的环节都可以在蔚来APP中实现。

而互联网消费最重要的一点就是品牌的信任感，由此产生的复购和推广是互联网品牌发展的源动力，这也是所有互联网品牌拼命想打造的护城河。

在蔚来的直销过程中，只有车险是依托于第三方而不受自己掌控的部分。如果消费者出险的话，那么将是消费者和保险公司对接，蔚来并不能参与其中。

现阶段，保险公司的服务参差不齐，消费者若是对保险理赔过程心存不满，怨气很有可能加在蔚来身上。

因此，蔚来很有动力去补全整个生命周期的最后一环。以前车险投保是重价格、轻服务，未来车险就变为蔚来的售后服务。

理想状态下，消费者只需对接蔚来，无论是后续增值服务还是保险服务，蔚来可以更全面的应用自己的服务理念，打造服务闭环，提升消费者体验。

从这个角度来看，蔚来入局车险亦是大势所趋。不过，华宇注册开户尽管UBI的理念先进，今后的发展之路却充满挑战。

04 未来之路并不平坦

虽然蔚来注册成立了保险经纪公司，但是要真正参与保险产品的销售还需要获得银保监会的保险资质与牌照，而这并不容易。

并且，蔚来并不具备长时间的保险经验，关于定损、理赔等环节还有很多需要积累和学习的地方，短期内想要运行好这个庞大的系统较为困难。

另一方面，保险产品需要保险储备金，对于刚刚起步的蔚来，资金储备可谓是捉襟见肘。

若是保费太贵，固然可以降低蔚来的赔付风险，但是却会将消费者拒之门外；若是保费不能覆盖赔付风险，公司相关的保险业务也很难有持续性。

自新能源车险正式上线后，部分新能源车险涨幅较为明显，上述特斯拉的案例就是其中之一。主要原因就是保险公司缺乏新能源车的原始定价数据，加之维修成本高和事故发生率高。为了避免保险公司的风险，调高基准定价是相对安全保守的做法。

因此，即使短期内蔚来的UBI能落地，其保费也很难实现大幅下调。只有储备一定的运行经验，收集分析更多的行驶数据，扩大销量以摊薄成本，蔚来才有可能真正推出理想化的UBI车险。

任何改革都不是一朝一夕可以完成的，蔚来已经迈出了试探性的关键一步。未来或许荆棘遍地，但是相关的尝试亦是产业/行业进步的重要组成部分。

近日，专注于下一代流体多物理场工程数值仿真软件开发的企业——苏州舜云工程软件有限公司（以下简称“舜云科技”）宣布完成了数千万人民币A轮融资，投资方为国发创投（姑苏人才基金一期）、苏州资管（姑苏人才基金二期）、相城金控，该轮融资由姑苏人才基金领投。本轮融资主要用于舜云通用计算流体力学软件产品shonFlow的研发。

「舜云科技」成立于2019年6月，是一家专注先进流体多物理场数值仿真软件开发的企业，旨在为客户提供先进的工程仿真软件和技术服务，助力客户实现数字化设计和产品创新。「舜云科技」目前已向市场推广的三款关键产品包括：粒子法流体多物理场数值计算软件shonDy，华宇平台登陆热管理数值仿真软件shonTA，以及2021年10月新推出的通用计算流体力学（CFD）软件shonFlow，广泛应用于汽车、海洋和能源工程等领域，填补了国产工业软件的空白。公司自主研发的舜云品牌系列工程数值仿真软件，已经在新能源汽车、核能等领域，服务于华为、中核、中航、美国车桥、采埃孚、青山工业、一汽、上汽等企业，以及海军工程大学、重庆理工大学、北京理工大学、深圳大学等高校。

新推出的通用CFD软件shonFlow，核心算法自主可控，具备高效稳定的计算效率以及大规模的计算能力。目前推出的第一版shonFlow，适用于不可压缩流体、旋转机械、流固共轭传热等问题。虽然shonFlow相比国外对标的竞争产品还仍然只是一颗小树苗，但是国产CFD有非常强的后发优势，在产品底层架构方面可以全新设计，算法可以跟踪国际最新研究成果。该产品目前已经在PCB热管理、核燃料组件流场分析、整车流场分析、电机冷却油路的流量分配等国内知名客户的工程场景应用。此外，「舜云科技」非常重视高层次人才的引进，目前公司拥有全职博士6名，其中包括2名外籍专家，1名国家级人才，首席科学家在国外大厂拥有几十年的核心研发经验。公司努力将自身打造成为聚集国内外优秀工业软件研发人才的理想高地。

2013年，「舜云科技」创始人王溪就开始自主研发计算流体力学软件，2019年，王溪带领团队从德国来到苏州，将「舜云科技」落地到了苏州，锚定“用最先进的数值算法助力尖端工业实现产品设计的创新，打造国际一流CAE软件中国品牌”的方向去服务工业。在选择CAE软件应用的场景时，「舜云科技」顺应新能源电动汽车的蓬勃发展，以新能源汽车的传动系统仿真业务为突破口，将产品应用于新能源汽车的减速器、油冷电机等关键设备的流体、传热的仿真，为客户提供工程创新所需要的的研发工具。

一般来说，一款工业软件的研发至少需要10年时间，研发完成之后在客户现场的打磨期至少需要5年时间，工业软件对底层算法突破、软件工程化、客户现场打磨要求非常高，形成了巨大的技术和时间壁垒。

「舜云科技」能成为在粒子法CFD软件这个细分赛道里唯一一家中国企业，其粒子法CFD产品shonDy之所以能够在市场上扎下根，一是离不开核心底层算法的突破，华宇注册开户实现了工业级大规模更高精度粒子法计算；二是离不开客户现场的打磨，目前已经有超过300家付费或试用客户在将该软件用于一线工程产品的仿真设计，大量的客户反馈帮助王溪团队快速迭代产品。

纵观国内的CAE行业虽然尚处于萌芽阶段，但「舜云科技」与国外大厂相比，有着独有的核心竞争力：（1）后发优势，可以采用最新的算法和软件架构、并行技术；（2）深入国内新兴尖端工业，把握本土客户需求，新需求引导新研发。

未来，「舜云科技」将持续拓展的更多技术方向，包括低频电磁仿真、多体动力学、结构力学等等。这些技术将被应用于服务新能源、核能、航空航天等行业的研发。舜云科技目前正在计划拓展德国市场，借助本公司德国办公室的优势，已经服务了包括德国IAV在内的几家试用客户。「舜云科技」努力奋斗的目标是实现国际上CAE软件领域中国品牌零的突破，助力中国智造走向世界。

投资人观点

曾参与舜云资本Pre-A轮投资的顺融资本投资总监张黎明表示：工业CAE软件是顺融“工业新基建”投资版图的重要组成部分，舜云软件是业内少有的拥有完整底层求解器自主开发能力的公司，公司的shonDy和shonTa产品已经得到了像华为、一汽、采埃孚这样的头部客户的认可和持续购买。此次融资将进一步加速showflow这样具有重大战略意义产品的商业化落地，以及在热管理、电磁等多物理场领域的持续布局。顺融资本长期看好国产工业软件的发展，会持续在这个赛道上加码，赋能企业。

在1月24日晚做出在京就地过年决定后，1995年出生的互联网大厂工程师柳明松了一口气。就在两周前，他远在老家高邮的父母用兴奋而不容置疑的口吻告知他：在春节假期，已经为他安排了5场相亲。其中一位肤白、高挑、模样清秀的当地老师，备受柳明父母瞩目，他们甚至明示自己儿子“重点准备”。

临近春节，一年一度的“催婚潮”“相亲热”再次上映，而95后已经成为“被催婚”和“被相亲”的主力。相关统计显示，25至34岁单身人士，占据了相亲市场约70%份额，而其中1995~1999年出生人士正在成为增速最快的群体。

相亲和随之而来的“婚姻”二字，让柳明深感恐惧。就在他供职的互联网公司内，同组的9位已婚男士中，3位已经离婚，另有4位谈起婚姻时眼中的光芒会消散。华宇平台登陆过来人的经验并非柳明恐婚的唯一原因，他最大的恐惧来自“担忧内心世界的崩塌”——跟很多中国Z世代年轻人一样，他渴望以自己愉快的方式生活，而非讨好他人。“我不能因为一个妹子，而摧毁我爱的一切。”

在柳明居住的房间内，墙壁上贴满了芭芭拉海报（芭芭拉是《原神》游戏中高人气角色），他养了两只猫、三只乌龟，在不加班的时候每天至少把2小时消耗在游戏上。他是B站资深大会员，吃饭时必须要看几位“宅舞”UP主的视频才能下饭。就在最近，他开始琢磨买一个大号鱼缸和一对芦丁鸡丰富自己的单身生活。

“我想谈恋爱，但不想结婚。最好能有一个女孩喜欢玩《原神》、喜欢《LoveLive》，喜欢看番，能跟我一样口若悬河地聊动漫梗。然后我俩一起畅玩，去逛漫展、去秋叶原……”柳明激情澎湃地告诉虎嗅。

春节前后的催婚热、相亲潮，让95后的“情感倔强”更加凸显。1月25日，有媒体报道在杭州当地红娘已经进入“加班周期”，顶级红娘在整个过年期间忙碌到只能短休一个除夕。在1月20日，有婚恋平台知情人士告诉虎嗅，由于今年“就地过年”现象突出，部分婚恋平台已经从1月初开始流量激增，致使团队连夜加班。

“95后这代人的恋爱观与众不同。”百合佳缘集团首席心理咨询师、情感专家谈檀告诉虎嗅，这代人对独立自由的精神世界非常看重，他们希望彰显自己的个性，且非常在意“表达”。“95后在感情世界中渴望获得精神共鸣，他们渴望更为平等的关系，渴望双向奔赴。”

让谈檀印象深刻的细节来自一次对95后用户的授课，当时她讲到古典传说中爱情的象征“比翼鸟”（雌鸟和雄鸟分别只有一只翅膀，需要合体才能飞行）当时有95后学员直接提出：“我们也希望比翼齐飞，但是我需要先长出两只翅膀，这样就算没有另一半，我也可以自由飞行，而非必须依赖另一半才能飞。”

对95后而言，他们不想妥协。95后想在爱情这场持久战中表现出更多“倔强”：如何在品尝爱情甜蜜的同时保持独立自由，成为了这代人思考的关键问题。

01 “玩游戏的好男人”

当1998年出生女孩孙雨朦告诉父母，自己通过《王者荣耀》这款游戏认识了现男友时，她60年代出生的父母感到了忧虑。

他们脑海中闪过的两个关键词分别是“网络诈骗”和“网瘾少年”。

这成为了阻碍孙雨朦和男友升华爱情的关键壁垒，无论这位即将24岁的女生如何劝说，她的父母总是苦口婆心地告诉她：“找男人最好找体制内的，当老师的也不错，要有五险一金，工作稳定。”

就在2021年，孙雨朦“被强迫”相亲了一位32岁的历史老师，模样端正、文质彬彬。但是这次相亲让孙雨朦坚定了对现男友追随到底的决心，只因为在饭桌上这位历史老师对游戏和动漫一无所知，这让孙雨朦感到难以沟通。当青年教师开始讲起历史上两场著名的战役时，孙雨朦甚至一度幻想自己正在演日本电影《天使之恋》，但她很清楚地意识到自己不是那个能够爱上“学究”的“佐佐木希”。

孙雨朦的经历，对95后而言并非孤例。

“与其说这代人在寻找恋人，不如说在寻找知音。”亚文化研究者王晓燕告诉虎嗅，圈层社交是解读这代人情感世界的关键钥匙，“恋爱是社交的一种，对这代人而言是一种特殊的圈层社交。他们会先明确自己的兴趣标签和个性符号，并基于此去寻找朋友乃至恋人。”

简言之，这是一代对“精神共鸣”“认知同频”极为重视的年轻人。基于更为丰富的互联网媒介，他们可以通过“虚拟世界”对另一个人产生很深的感情，甚至可以因为精神层的喜欢演变为物质世界的情感依赖。

谈檀发现，在疫情期间，居家生活让这一现象被放大。很多95后通过游戏、连麦、线上狼人杀等方式认识并熟悉彼此。“某种意义上，这代人甚至对颜值的要求也在降低，比如一个男孩在游戏中非常强，可以带女孩上分，女孩会逐渐产生崇拜感和依赖度，并发展出爱情，甚至忽略部分外貌因素。”

孙雨朦的经历便是例证之一：她有着170的身高、秀丽的外貌，自幼便抱持“天生丽质难自弃”的心，一直坚信自己会找一个肖战、易烊千玺般的男友。谁料在2020年，偶然在几局《王者荣耀》游戏中，她遇到了一位善于使用“李白”的男生。除了有着潇洒的操作，男生的声音也非常有磁性。二人通过游戏相识，此后半年，这位男生每晚都陪她上分，还给她大量购买皮肤和英雄并耐心指导她操作。孙雨朦逐渐对男生产生好感，最终决定和男生“奔现”。结果发现，这位操作李白的男生是一位身高166、皮肤黝黑的男子，但孙雨朦并未因之放弃这段感情，最终还是与之携手。“他经常可以Carry全场，风采充满英雄气，加上我俩有很多共同话题可以聊，所以我觉得颜值不是关键要素。”

“在95后恋爱过程中，社交娱乐化是关键趋势。对这代人而言，游戏、连麦、剧本杀、狼人杀都是新的社交货币，而这些社交货币在满足社交属性之外，还有极强的娱乐属性。”谈檀认为，95后年轻人每个人身上都会有较为清晰的“兴趣标签”，他们最终寻找的是有着共同兴趣的同一类人，在娱乐属性之外，这代人对于“线上”的依赖度明显提高。

这种变化，并非只发生在中国。美股分析师刘彬告诉虎嗅，2020年之后，北美社交APP市场正在发生蝶变，针对年轻一代用户的需求，更多团队开始增加产品的娱乐属性或场景化。“比如2021年很火的项目，是健身社交、宠物社交等产品。它给年轻人提供了一个场景，在这个场景下，年轻人可以找到自己的同好。这和国内95后年轻人的需求趋势是非常相似的。”

在刘彬看来，这种共性的变化，本质上是“媒介对一代人的重构”。“95后是真正的互联网原住民，他们不仅工作生活高度依赖互联网，娱乐消遣也彻底完成了互联网化。华宇注册开户”刘彬指出了游戏领域近几年的发展趋势：无论是手机游戏还是主机游戏，社交化、玩家高互动性正在成为关键要素。而这些产品的本质，是可以承担更多用户的“社交需求”，当年轻一代把一部分日常社交需求通过游戏或者游戏化产品承载时，他们的思维模式、行为习惯也会逐渐发生质变。“这是一种双向影响，螺旋叠加，最终的结果是这代人形成了某些特质。”

02 被互联网重构的95后爱情

80后职场人吴晶依然记得自己年轻时的恋爱之路：2007年，26岁的吴晶在豆瓣组织的一场线下读书会上认识了日后的丈夫。以现在的互联网手段来看，那是一个古典时代：吴晶通过网页报名活动，通过邮箱获得成功入选活动的通知，在会场她和日后老公的邂逅方式是“加了QQ”。

看电影成为了吴晶那代人最关键的线下约会方式之一。她印象深刻的是，在UME影城观看那年热映的《哈利波特与凤凰社》时，二人第一次牵手，而《哈利波特》正是她中学时代最流行的小说之一。

十五年后，一切都被互联网重构了。

1996年出生的男生杨滨在元旦成功完成了自己的告白——在夜晚和中意女生连麦时，他突然询问对方是否愿意“耍朋友”，而“对面”的1997年女生几乎没有犹豫，瞬间同意。这只是他们的第6次连麦，在过往5次中二人只是连麦看书。

连麦看书是非常95后的一种“恋爱方式”。年轻男女只是打开麦克风，然后安静地各自看书，或者做其他各种事情。“看书”这个关键词，更多地是在描述二人都喜“静”。相比之下，“连麦遛狗”“连麦夜宵”就躁动得多。

在连麦时，二人并不需要唠嗑。大部分连麦行为的关键在于让彼此感知到“有人陪伴”。2000年出生的大学生旭阳告诉虎嗅，他有时会和朋友“连麦睡觉”，甚至会听到对方的打呼噜声，但却“在保持了最大独立空间的情况下，有效缓解了孤独感”。

孤独是95后这代人的“紧箍咒”。

有多年教育经历的青少年心理问题研究者梦澜告诉虎嗅，95后身上普遍有两个关键词：独生子女、忙碌的父母一代。“95后的父母在孩子10~18岁阶段，普遍处于职场压力期，这种“市场化”的职场压力是很多50后、60后未曾体验的，这导致着部分95后在成长过程中更缺少陪伴或长辈关注。”

互联网产品顺理成章成为了这代人成长之路上的“解忧之物”。

2010~2016年，游戏产业迎来大爆发。2010年中国游戏产业规模约349亿元，而到了2016年这一数字已经增长为1655.7亿元。值得注意的是，移动游戏占比持续升高，到了2016年移动游戏市场占比首次超过端游，并自此坐稳“增速最快细分市场”宝座。伴随游戏产业大发展而来的，是社交APP进入新周期，在2011年腾讯推出微信后，不同场景下不同APP的“使用频率”开始出现差异。正是在这段时期内，QQ大幅度改革并开始和微信彻底走上不同道路。

另一个关键变量是智能手机和4G网络的普及。在2015年，中国4G网络用户已经超过3.12亿人，在当时一份“关于大中小学生移动网络使用和手机拥有率”的调查报告中，研究人员发现95后大学生和高中生的手机拥有率最高。

“如果说90年早期用户，开始成为互联网原住民，那么95后是智能手机原住民。”王晓燕认为这代人的成长被基于互联网的大量“虚拟产品”围绕，和80后玩红白机长大不同，这代人不仅有硬件更有硬件背后的互联网世界。

据几位学界人士介绍，早在2018年，国内外的机构已经不约而同研究“智能手机+移动互联网产品”对人类的深度影响。一部分研究显示，这种影响甚至已经延展到生物层——由于一部分新生儿在出生不久就接触到Pad、手机等产品，他们的视觉神经发展节奏出现了改变。而由于在成长过程中，部分青年长期以坐姿玩游戏，脊椎和惯用手都在悄然发生“生理变化”。

作为变化的另一种结果，95后对于互联网世界的“信任度”明显高于前辈。资深亚文化研究者、少年心理研究人士王畅认为今天95后在感情世界中对网络世界持开放态度的根源，和过往十年他们“活在互联网世界中”关系密切。“这代人对于线下世界的接触更为谨慎。”

“95后更喜欢小社群的活动，而非大社群。”谈檀告诉虎嗅95后非常注重感情交流过程中的“效率”。而他们评估效率的关键是“时间性价比高”“更低的沟通成本”“更易掌控的社交节奏”，而线上成为了他们的优选。

1997年出生男生廖克透露了自己的恋爱秘诀：用QQ而非微信，尽量用游戏、连麦等方式增加接触，不拖泥带水——只要情绪来了，随时表白简单直接。而另一位1999年出生的女生告诉虎嗅，她并不介意“女追男”，遇到喜欢的男生，会主动出击。

“这是更为平等的一代。在爱情中，95后渴望呈现出势均力敌的平衡态势，而非女方依赖男方，或者男方卑微追求女方。在95后恋爱案例中，我们发现他们更注重沟通、直率地表达、给彼此留出空间。”一位不愿具名的资深情感专家告诉虎嗅，圈内一部分研究者在私下聊天时会觉得，95后这代人的爱情观“开放且现代”。“或许，这才是互联网精神？”

03 姐弟恋时代

“我观察发现，95后男生对姐弟恋的接受度明显提高。对女生年龄的接受范围也扩展到了比自己大5~10岁。”谈檀说在自己平时的研究和调研中，她发现接近六成的95后男生对姐弟恋持开放态度或有过相关经历。

一位不愿具名的社会学研究者告诉虎嗅，从2013~2018年，网文和影视圈充斥大量“姐弟恋”或相关题材的作品，这形成了“引导力”。“一个典型的词是小鲜肉。以及由此产生的奶狗等说法，当我们去研究姐弟恋这个社会现象时，要看到这是一个双向选择的问题。”

隐藏在姐弟恋“潮流”背后的，其实是95后男生和女生之间的“恋爱观差异”。

谈檀认为95后恋爱中，地域导致的价值观差异正在减少，而性别带来的价值观差异在被放大。“以往，大城市和小镇的年轻人在爱情上的观念差异比较明显，而如今在95后这代人身上，这种差异在迅速消失，而男孩和女孩之间的观念差异在逐渐变大。”谈檀认为95后女孩普遍的态度是“对恋爱谨慎甚至不想恋爱+不想结婚”，而男孩普遍的态度是“渴望恋爱+不想结婚”。

95后女生对独立、自由的追求，让这代人渴望在恋爱关系中更具“平等地位”及“掌控力”。而她们又普遍把恋爱和婚姻分得很开：她们会去找有精神共鸣的人恋爱，然后在迈入婚姻大门时对男方的物质条件审慎研究。

去年11月，25岁的徐明定制了一副匾额挂在自己卧室门上：努力赚钱，远离爱情。

这位1997年出生的金融圈职场女生告诉虎嗅，在过去半年里她拒绝了家中安排的16场相亲。“在恋爱中，我不会取悦任何人，也不想妥协。我自己过也很好，我和猫一起便能幸福。”从初中起徐明便有丰富的情感经历，她直言已经“看透了爱情”。

而95后男生则往往处于一种略带矛盾的状态中：年轻荷尔蒙导致他们对恋爱充满渴望，但又恐惧走入婚姻时丧失自我——最终他们往往会寻找姐姐甚至妈妈感的、善于包容他们的成熟女人。

一位不愿具名的学者指出了另一个特质，在研究95后恋爱现象时，他发现这代人中，男生在恋爱过程中对于“物质条件”的要求甚至高于女生。简言之，95后女生更容易风风火火地谈一场一穷二白的恋爱，而95后男生更愿意在物质较为丰沛的状态下享受爱情——这也给姐弟恋现象增多创下了机会。

当然，并非所有95后男生都乐于姐弟恋，华宇注册开户但找到同龄恋人并非一件容易的事情。一位2001年出生的男生描述了自己的心态：他暗恋的同班女生深爱同校学长，虽然他坚持陪伴该女生打游戏、做社团、修电脑，但却被告知“不够成熟”。值得玩味的是，这位在线下世界饱尝“单恋之苦”的男生，在线上世界却人气颇高，通过一个游戏QQ群，他结识了几位93~94年的“姐姐”，凭借游戏实力+QQ群里的“爆梗王”身份，他最终成功与一位93年的姐姐网恋。但让他意想不到的是，在网恋三个月奔现后，他和93年的姐姐最终分手，对方告知他“二人性格不合”。“难道我的爱情，只能存在于互联网中么？”

这也是95后的共性烦恼——他们在互联网世界的人格、语言风格、情绪特点，和线下世界的状态有时会存在巨大差异。当异性被他们虚拟世界的人格迷住时，现实世界的“另一个自己”真的能持续吸引对方么？

1月24日，Meta发布官方文章介绍了正在建立的AI超级计算机，并表示这将加速Meta的元宇宙计划。1月27日，有消息称字节跳动正在测试元宇宙社交APP，而在不久前百度、网易均开始涉足元宇宙。在一个更为虚拟化的互联网世界中，爱情将会何去何从？

“每一个95后都幻想《刀剑神域》中的爱情——从虚拟世界的情感最终演变为现实爱情。但你有多大几率，找到自己的亚丝娜呢？”一位在不久前注册了某厂商元宇宙社交产品的95后告诉虎嗅，他愿意活在虚拟世界中，但这里并非“爱情天堂”，“你依然会遇到比你更会玩游戏、更会聊天、更能砸钱的人，去竞争心仪的人。你希望自己是虚拟世界的Neo，赢得一切、获得爱情，但很可能你只是那个渴望尝一口牛排的雷根。”

近几天，随着基金四季报的密集发布，“医药女神”葛兰的中欧医药健康基金登上了热搜。虽然全年跌幅超过了10%，但凭借历史的优秀业绩以及对医药行业的长期看好，很多投资者越跌越买，截止到2021年末，葛兰所管理的基金规模成功超越张坤，成为主动权益管理规模的第一人。

虽然医药行业当前面临医改的阵痛，行业表现不佳。但如果从长期来看，在人口老龄化及医疗服务需求的影响下，兼具科技与消费属性的医药行业，无疑是一个标准的“坡长雪厚”的投资赛道，这一点无论是国外医药行业长期的发展，还是国内医药行业过去多年的发展，都足以验证。

在A股中，医药也是上市公司数量最多的赛道之一，相关行业股票超过300只，总市值近7万亿。这300多家公司又细分为六大主流赛道，分别是化学制药、医疗器械、中药、生物制品、医药商业、医疗服务。其中的医疗器械、医药商业、医疗服务可以简单看做是医药中“医疗”的范畴，而其余的则是“医药”的范畴。

01 化学制药

化学制药是生物医药赛道中上市公司最多的细分子行业，化学制剂药又可以分为仿制药、创新药、OTC 和普药。其中仿制药的特征是毛利率较高、华宇注册开户增长确定性比较强，研发投入很大，也是近年来医药行业投资中备受青睐的子行业之一。

整个化学制药的上游便是原料药（即API），是医药行业的基础，将原料药添加各种辅料进一步加工制成为药剂，便成为人们日常口服或注射用的化学药。很多大公司都是依靠原料药成长为生物医药的巨头，大名鼎鼎的辉瑞制药便是如此，依靠青霉素逐渐成长为市值过万亿元的全球医药巨头。A股中的新和成、普洛制药也都是原料药巨头。

将原料药进行加工的下一步，制成各种药剂，又可分为仿制药和创新药。其中，创新药是生物医药产业中最核心的赛道。但由于创新药的研发投入巨大，技术和资本壁垒都非常之高，业界有一个著名的双十原则，就是研发一款新药平均要花费10亿美金和10年时间。一旦研发成功，就可以享受专利保护带来的垄断性利润，这也让创新药形成了非常稳定的护城河，是不可多得的稀缺投资赛道之一。不过，稀缺也往往意味着难度的提升，因此小公司基本无法在激烈的市场竞争中存活，做创新药的公司也基本都是行业最龙头的公司，也是最受市场和投资者青睐的公司。

而在药物研发的过程中，涉及到的研发外包服务便是生物医药行业最火的CRO投资，CRO 细分行业主要分为临床、临床前和药物发现三大领域，国内主要集中于临床前阶段，也就是在实验室条件下对候选药物进行安全性评估的研究活动。国内龙头企业如药明康德、康龙化成也都在广泛的布局CRO的服务。

02 中药

相比于西药，中药更具本土特色，主要是从动植物等天然物质中提取的，其中植物药最多，这一点上和化学合成的西药有本质区别。中药可以简单分为中药材、中成药和中药饮片。中药材是产业链的上游，将其进行加工合成后便是中成药和中药饮片。

中药历来都存在比较大的争议，有人弃之如敝履，华宇平台登陆称其为“千年骗局”，当然也有人把它看作是“华夏瑰宝”，从实践效果看，中药的作用是毫无争议的，官方也给出了各种支持中药发展的政策。

从近几年国内医药行业的发展情况看，相比于过去，中药已经走过了发展的“黄金时代”，中药板块整体利润的增速不仅慢于生物医药板块，也慢于化学药行业整体的利润增速。特别是中药板块中的处方药，受到医保控费的冲击和“4+7”带量采购的影响，给中药行业带来利润的“医保红利”基本消失。

同时，从中药新药获批数量来看，近几年越来越少，这势必影响中药行业未来的可持续性。除此之外，在社会越来越关注医疗健康的情况下，中药注射剂的安全性越来越收到关注，也极大的影响了中药行业的未来发展。

因此，对于中药板块而言，未来的投资机会一定不是不是全行业的。无论是从市值还是上市公司数量，以及未来的发展预期，中药整体也并不算是生物医药领域的核心赛道。对中药的投资，则需把握其中的些结构性机会，如消费属性强、品牌价值高的的稀缺产品。

03 生物制品

生物制品是以天然的生物材料为原料的产品，生物制品可以分成疫苗、血制品、单抗、CART 疗法等等。目前全球生物制药仍处于行业初创期，是发展最快的高新技术产业，很多从互联网行业创业后功成身退的企业家，也都投入到了生物科技领域的投资。但对于中国而言，目前还是处于跟随者的阶段，相关企业的技术实力和创新性，都有待实践的检验。对于这类企业而言，重要的是识别其研发品种的独特性和创新性。

在整个生物制品的细分子行业中，疫苗毫无疑问是市场份额最大，发展前景最确定的行业。特别是新冠疫情发生之后，疫苗的重要性已经不用多说。与国际相比，中国疫苗的免疫规划整体仍处于追赶趋势，有许多重要品种、新型品种，在国外已经纳入免疫规划，而国内市场渗透率仍旧不高或是空白，因此，疫苗行业仍有很大的增长空间。

同时，2019年正式出台与施行的《疫苗管理法》，其中对疫苗研制、生产、流通、预防接种等多方面进行严格规定，明确鼓励疫苗生产规模化、集约化，各主管部门也明确提出支持促进优势企业做大做强，因此，疫苗长期增长的确定性是毫无疑问的。特别是HPV疫苗、流感疫苗、狂犬疫苗以及肺炎疫苗等，其市场空间极其广阔。

除了疫苗之外，第二大类的生物制品则是血制品。血制品作为医学中的一种基础产品，其应用十分广泛，如血液中被称为“生命制品”白蛋白，广泛用于治疗失血、创伤、烧伤等；免疫球蛋白可以用来增强抗感染能力和免疫力，是重症新冠肺炎患者的重要注射品。而同时，血制品行业的供给受到牌照管控十分严格，因此行业内的龙头公司如华兰生物等，近几年业绩和股价都表现十分优秀。

单克隆抗体（单抗）则与创新要的研发具有一定相似性，但是单抗的技术要求更高。相比于创新药，单抗的成功率较高，因此近年来单抗研发十分火爆，行业竞争格局更加激烈，是全球制药领域中增长最快的细分领域之一。国内医药龙头如君实生物、百济神州、齐鲁制药等企业也都有自己的单抗药物上市。

04 医疗器械

医疗器械赛道具体可以分为高值医用耗材、低值医用耗材、医疗设备和体外诊断（IVD）四大类。A股市场中，医疗器械也是在生物医药领域中，上市公司数量仅次于化学制药的行业，医疗器械涉及到方方面面，涵盖范围广，技术含量也有高有低。小到人们如今已经离不开的医用口罩，大到去医院看病经常用的的CT机、疫情期间火出圈的ECMO（俗称人工心肺机），都属于医疗器械的范畴。

从全球医疗器械市场的发展来看，行业已经进入成熟期，市场的竞争格局和增长稳都比较定，欧美日韩等发达国家对医疗器械产品的技术水平和质量要求较高，市场需求以产品升级换代为主。以中国为代表的新兴市场，则是全球最具潜力的医疗器械市场，产品普及需求与升级换代需求并存，近年来增长速度较快。

不过，国内的医疗器械市场起步较晚，行业仍处于成长期，A股中除了迈瑞医疗一枝独秀外，大市值的医疗器械企业仍然十分稀缺。

未来，随着中高端医疗器械国产替代率的提升，以及技术的提升和相关上市企业数量的增长，医疗器械是少数市场空间大、增长高、确定性强的投资赛道。

05 医药商业

从产业链的角度看，医药商业是医药产业链的终端，涵盖医药的流通销售等，直面医院、药店、消费者。在整个产业链中的价值占比都较低，是一个竞争格局分散、议价能力较弱、利润率较低的行业。

医药商业的本质是配送与融资，主要包括医药批发业和零售业。批发方面，上游是强势的药企，下游是强势的医院，规模的扩张只能依赖于医药批发企业自身的垫资，因此资金压力较大，再加上利润率普遍不高，因此并非是一个好的商业模式。

而在零售方面，则主要分两种，传统的线下连锁和新型医药电商。A股中传统线下的连锁药店包括老百姓、一心堂、大参林和益丰药房。这些线下连锁药店与其他各类药店争夺线下市场，行业竞争态势一直比较激烈，也并未形成稳定的竞争格局。

而除了这种线下的连锁药店外，相对而言新型医药电商的想象力则更加丰富，例如以阿里健康为代表的互联网电商，虽然起步较晚，但发展速度更快，商业模式也更具想象空间。但受限于无法进行医保支付等因素，线上医药电商的利润率与线下连锁模式相比并不理想。

06 医疗服务

在医疗服务的下，也有几类市场空间较大且极具投资前景的细分行业。第一个就是前文提到的包含CRO在内的第三方临床服务（CXO），除了CRO外，还有CMO、CDMO等。这些被称之为医药行业“卖水人”的CXO服务，帮创新药研发的企业进行药物研发和临床试验，或者按照药企的需求进行工艺、配方的开发以及定制化的生产。如果说创新药研发的企业是淘金者，那么CXO企业就是卖给淘金者铲子的那个人。因此也是医药行业中的一个备受青睐的投资赛道。

第二个则是医院，其中农公立医院由于其非盈利性质，不具有投资性。民营医院中最具代表性的则是通策医疗和爱尔眼科，二者一个被称为“牙茅”，一个被称为“眼茅”，也都是十年超过20倍的超级大牛股。

第三个则是体检机构，目前国内体检的覆盖率仅有50%左右，未来随着人们消费水平的提升和对健康的重视，体检的市场空间是毫无疑问的。如美年健康等体检类上市公司也曾是机构资金配置的“心头好”，不过体检行业技术壁垒低，行业门槛低导致近几年竞争愈发激烈，利润率并不稳定，行业的供求双高增长，也并非算是一个盈利能力强的医药核心投资赛道。