从知情人士独家获悉，知乎计划拆除VIE（可变利益实体）架构，有可能回归国内上市。至于港股上市，知乎官方回复未听说此消息。

VIE架构指离岸公司通过设立外商独资企业，与国内公司签订一系列控制协议，成为后者的实控人和受益人。同时，离岸公司充当海外上市的主体。

借助VIE架构，国内公司能够在满足本土监管要求的同时，实现境外IPO（首次公开招股），获得国际投资者的资金注入。过去二十年，这套架构成为中国公司赴美上市的常用工具。

知乎2011年起就开始搭建VIE架构，在著名离岸金融中心开曼群岛成立控股公司，并与国内运营主体公司建立关联。随后几年，知乎引入腾讯、搜狗、华宇注册创新工场、今日资本等投资者，2021年3月底登陆纽交所。

然而，知乎的股价走势并不理想。挂牌首日，知乎股价报于8.5美元，下跌逾10%；接下来三个月里一度逼近14美元，但随后震荡下跌。

截至12月23日美股收盘，知乎股价报于5.28美元，相比52周高点下跌61.9%，相比9.5美元的发行价下跌44.4%。

面对低迷股价，知乎退回国内资本市场，不失为变通之道。而要想回归A股，拆除VIE结构是必然之举。

字母榜就此求证，知乎公关表示“没有得到这方面的消息”，第一大股东创新工场在截至发稿时尚未回应。

一位长期关注互联网内容赛道的投资人表示，知乎拆除VIE“至少现在不太可能，没有任何理由要拆”。

不过，知乎近期的一些动作透漏出蛛丝马迹。

12月21日，知乎国内运营主体北京智者天下科技有限公司（以下简称“智者天下公司”）发生工商变更，腾讯、搜狗、创新工场等10位股东清退股份，由知乎创始人兼CEO周源接盘。

变更完成后，智者天下公司仅剩两名股东，分别是周源（持股99.31%）和法定代表人李大海（持股0.6933%）。

知乎回应称，本次架构调整是公司治理的正常变动，知乎实控人、重要股东及其持股比例均没有变化。

此外，直接参与此事的汉坤律师事务所合作人王欢在一篇知乎问答中称，Pre-IPO投资人选择合适时机退出境内运营主体，是采用VIE架构的中概股公司的常规操作，知乎并非个案；退出原因则与上市后“内部控制和外部监督日益加强”有关。

不过，如果与拆除VIE、回国上市的传闻联系起来，华宇测速地址知乎的这一操作就有了更多韵味。

假如知乎未来登陆A股，实际开展业务的智者天下公司很可能成为新的上市主体。那么知乎提前梳理这家公司的股权结构，既不引人注目，也埋下了一手伏笔。

另一方面，知乎大股东腾讯在互联网反垄断浪潮面前，已经开始转变航向、缩短战线。

就在媒体曝出知乎股权变更的同一天，腾讯宣布将其持有的4.6亿股京东股权派发给股东，对京东的持股比例从17%降至2.3%，不再是第一大股东。

京东是腾讯最有价值的投资之一，一直是腾讯在电商板块的关键棋子，尚且被果断切割；相比之下，腾讯没必要在问答社区赛道长期缠斗，从知乎国内运营主体退出并不意外。

知乎如果转战国内，其股权结构或许将出现许多新面孔，人民币基金将成为主角。

A

腾讯作为大股东，彻底清空在知乎国内运营主体的持股，恐怕并非简单一句“常规操作”可以解释。

股权投资领域的专业人士向字母榜表示，国内公司通过VIE架构境外上市后，股东可以选择清空国内主体的持股，也可以不清空。这主要取决于股东自己的想法，例如不希望外界看到自己持有国内公司股份，或者出于反垄断之类的考量。

但在一些情况下，大股东会继续持有国内公司的小部分股份，在传递支持态度的同时增强控制权。尤其是当公司有国内上市计划时，这种持股就更加必要了。

这种做法已有先例。2019年，一点资讯启动拆除VIE架构，准备回国上市。最大股东凤凰网出让了大部分股权，但在资本运作完成后，仍然保留5%股份，籍此表达力挺。

而在知乎一案中，腾讯并没有继续留在智者天下公司的股东名单上。如果腾讯打算继续参与知乎未来的回国上市，那么此时退出国内主体意义不大。

此外，腾讯从被投公司“有序撤离”时，宣传策略大不相同，可以管窥腾讯的某些战略思考。

12月23日，在宣布派发京东股份、大幅减持的公告中，腾讯强调“虽然我们直接持有的京东股份大幅减少，但京东仍将是我们重要的战略伙伴，我们之间的战略合作关系还会继续保持，双方团队的深厚友情不会变化”。

此外，腾讯和京东将继续保持互惠共赢的商业合作关系，包括现有的战略合作协议；腾讯目前没有进一步减持京东的计划。

话里话外，腾讯都在传递一种信息：无论持股多少，京东仍然是腾讯最稳固的盟友，双方的关系不会波动。

但对于知乎，同样是清仓股票，腾讯并未回应外界的种种猜测，而是由知乎自行解释澄清。这固然与两件事的性质不同有关，却也折射出京东和知乎在腾讯眼中的不同分量。

另一方面，假如知乎不得不强行让老股东离场，单从投票权来看，周源和管理层有很大机会做到这一点。

腾讯分别在2015和2017年两度投资知乎，上市时已经成为后者的第二大股东，持股12.3%，仅次于天使轮进入的创新工场。

不过，由于知乎同股不同权的安排，腾讯的投票权只有7.1%。相比之下，周源持股8.2%，却握有46.6%的投票权。

但从各方面因素来看，知乎和腾讯的关系并没有走到山穷水尽的地步。即使有一天分道扬镳，大概率也是各取所需，好聚好散。

收缩战线已经成为腾讯的新刚需。腾讯需要尽快从一些次要战场上抽身，把精力集中在自身主业上。

过去十多年，腾讯不断扩张版图，除了社交和游戏两大基本盘，还通过投资京东、拼多多、美团、滴滴、快手、B站、知乎等公司，涉足电商、本地生活、出行、内容社区等多条赛道，与“阿里系”并列中国互联网两大山头。

但在去年底，中央经济工作会议将“强化反垄断和防止资本无序扩张”列为2021年八项重点任务之一，腾讯、阿里、字节跳动等头部公司必须主动“瘦身”，而问答社区这样的边缘业务首当其冲。

腾讯有可能不会继续与知乎一路同行，但这与知乎的利益并不存在根本冲突。后者将能够更方便地梳理股权结构，引入新的人民币投资者，为回A铺平道路。

B

知乎如果拆除VIE回归国内资本市场，将从多个维度上受益。

首先是减轻信息安全压力。知乎是国内最大的互联网问答社区，月活跃用户超1亿。回国上市将有助于管控潜在风险。

另一方面，知乎回归A股，将有机会获得更高的估值水平。

知乎股价萎靡，与长期亏损有关，但海外投资人看不懂知乎的商业模式，也是关键障碍之一。

自上线以来，知乎常被拿来与美国问答网站鼻祖Quora做对比。两者的产品形态和运营模式十分接近；知乎赴美上市时，投资人自然而然地将其视为Quora的翻版。但实际上，两大平台的商业模式差异明显，并不能直接对标。

Quora比知乎成立早一年，但商业化进展非常缓慢，多数时候靠风投资金生存。最近几年，Quora的广告收入有所增长，成为主要营收来源；还在今年8月开通了Quora+，订阅会员能够阅读付费内容。

相比之下，知乎的赚钱方式要丰富得多。2018年起，知乎在传统广告业务之外，先后布局知识付费、短视频、直播、电商等板块，试图拓宽收入来源。

财报显示，今年第三季度，广告业务占到知乎总营收的40%，商业内容解决方案占3成，会员收入占2成，其余收入来自在线教育和电商等业务。

但对于大多数美国投资者而言，知乎等于“中国版Quora”的观念根深蒂固，也就很难给出高估值。按最新股价计算，知乎市值不到30亿美元，甚至低于2019年F轮融资的估值。

另一方面，瑞幸财务造假丑闻后，美国资本市场对中国公司的怀疑情绪十分浓厚，SEC（美国证券交易委员会）主席甚至公开呼吁“不要购买中概股”。这在客观上推动了知乎等公司的回归。

通过回国上市提振股价，已成为中国互联网公司屡试不爽的做法。例如，360公司2016年4月从纽交所退市，私有化价格为93亿美元；2018年2月登陆上交所后，受到投资者热烈追捧，股价一度飙升至600亿美元。

知乎也有机会复制同样的神话，但这里面的风险也不小。

与美股相比，A股的上市要求十分严苛，涉及公司业务、财务指标、股东构成等多个维度，知乎要想达标，需要花费一番心思。

据专业人士透露，一家公司拆除VIE架构，通常需要一年半左右，最快也要6个月以上。以互动百科为例，它用了6个月拆除VIE架构，又花费了半年多才在新三板重新挂牌。

还有一些公司，原本计划回国上市，却在拆除VIE结构后迟迟没能上岸。

一点资讯2019年初即已启动私有化，公司管理层称拆除VIE架构后，将为公司回归国内A股或科创板上市创造充分条件。但时至今日，一点资讯仍然未能二次上市。

对于持续亏损的知乎而言，这显然不是好消息。

今年第三季度，知乎净亏损2.7亿元人民币，同比扩大145%。若拆除VIE后无法回A，知乎将面临一定的资金压力。这也为知乎的回国上市之路增添了许多变数。当然，回国上市并不只有回A一条路，港股上市可能是更现实的路径，这条路上已经有很多成功案例了。

C

知乎被传拆除VIE架构，折射出这套上市工具在中国互联网历史上的价值变迁。

中国互联网公司第一次引入VIE，可追溯至2000年的新浪网上市。在当时，VIE架构巧妙解决了公司控制权和合规性的问题，获得中 美两国证券市场的认可，大获成功。

但过去二十多年，VIE架构也显露出一些短板，并在实践中被不断修正。

典型案例之一是支付宝股权转移事件。2009~2010年，马云为了让支付宝获得支付牌照，将支付宝股权分批转移至自己名下的内资公司，并与阿里集团大股东雅虎和软银一起设计了VIE架构，后两者间接掌控支付宝。

但到了2011年，马云以“牌照审批形势”为由，单方面终止VIE协议，引发轩然大波。马云随后辩解称，自己的行为“不完美，但正确”。此事以阿里向雅虎和软银提供补偿告终，而支付宝也顺利拿到了支付牌照。

如今回过头来看，如果支付宝仍然受到VIE架构的制约，是否能拿到支付牌照将存在巨大变数。马云的选择固然存在争议，但最符合现实情况。

一年后，又发生了新东方清除VIE公司股东一事。新东方以简化股权结构、加强公司治理的名义，清理了国内经营实体的10个股东股份，全部转移至俞敏洪手中。此事导致新东方遭遇SEC调查，股价大跌。

不过，这些事件并未导致VIE架构被彻底否定。

时至今日，VIE架构仍然是中国科技公司登陆美国资本市场的主要通路，而监管部门也长期保持了默许和宽容的态度。

不过，与十年前相比，中国互联网公司的公开发行渠道拓宽了不少。除了美国股市外，国内的A股和科创板、新三板，以及港股市场，都成为IPO的选择之一。VIE结构是否存在、如何存在，归根结底要符合公司业务需求。如果VIE不符合需求，那么完全可以拆除。

在这一时代背景下，VIE架构已经不再是唯一答案。就连开启VIE时代的新浪，也在2021年宣布私有化。知乎有望成为步其后尘的又一家中概股公司。（

过去几年，新国货们给整个营销界上演了一场“种草”大戏。

无论是小红书还是头部主播，本质上都是在利用人设优势，给消费者灌输信任，然后产生交易。这种营销方式，在如今产品已经眼花缭乱的时代，曾经起到了很好的引导和严选的作用。

但是随着这段时间头部主播的不断崩塌，小红书加强对品牌营销式种草的管控、微博和知乎被罚，这种屡试不爽的种草营销大法似乎正在失灵。

薇娅倒下之后，很多依靠她卖货的品牌们，大呼：“天塌下来了！”

“最近的消息一出，我们也在想下一步该怎么办。”某长期与薇娅合作的品牌负责人告诉陆玖财经。

种草营销的红利期已过，游戏规则正在重新制定，华宇测速地址在这个至暗时刻里，有些品牌能够重新起来，有些可能会就此没落。

01 这些品牌怎么办？

随着薇娅偷逃税被追缴并处罚款13.41亿元消息被爆出之后，她的直播间和多个平台账号陆续被冻结。在薇娅事件之后，焦虑的还有与其深度绑定的品牌，华宇测速地址直接失去了带货种草这一流量靠山。

薇娅一出事，直接影响的就是其自己的品牌“VIYA NIYA”，目前该店铺在淘宝中已无法搜到。

据来自第三方的不完全统计，仅2021年，薇娅便开办了17场服饰节专场，共带货商品933件，其中，光是薇娅的自有品牌“VIYA NIYA”就有209件，占比高达22%。

依托于薇娅本人的流量光环，今年的天猫双十一第一轮预售中，“VIYA NIYA”就以10.79亿元的预售额成为天猫女装类目第一。

此前，XUELI、MumaSunny等品牌因为雪梨的倒下，已经关掉了天猫和淘宝店铺，对于其销售主要来源于上述平台的这些品牌而言，这意味着他们的“泯然众生”，走向死亡。

受影响的不只是服装品牌，陆玖财经在一经销商朋友圈发现，其在乐纯水牛奶售卖的文案中写着：“给某头部主播直播渠道备货临时撤档，所以特价处理，现在每箱66元是我们做过的历史最低价了。”

更多长期深度捆绑主播的品牌已经嗅到了死亡的味道。在一网传截图中，有品牌表示：“我们公司主要就是靠薇娅，薇娅凉了，我们那个品牌就完蛋了。”

不只是与直播带货深度捆绑的品牌受到影响，新品牌起势的另一板斧，平台种草在未来或许也没那么吃香了。

小红书近期开启了史上最大规模专项整治行动，包括多芬、大宇等在内的29个品牌因涉嫌“虚假营销”被封禁。

陆玖财经搜索后发现，小红书并没有完全删除品牌相关的笔记内容，而是封锁了相关品牌在小红书上的公域流量，即在小红书上搜索品牌名称，会显示“该品牌涉嫌虚假营销，相关内容不予展示。”但该品牌在博主处投放的广告内容仍然保留，用户只有点击博主主页才能查看笔记内容。

在此次被封禁的29个品牌中，陆玖财经发现，有不少像rnw、半亩花田、wonderlab、露得清、多芬、妮维雅等品牌，曾常驻薇娅直播间，一下子雪上又加霜，这些品牌方们无疑正在经历至暗时刻。

02 严律之下才能出优品

在当下时代，做品牌只靠主播或是平台的流量收割韭菜是行不通的。陆玖财经在小红书搜索时发现，吐槽薇娅个人品牌衣服质量堪忧的笔记不在少数，许多消费者表示对其品牌非常失望，甚至一度退坑薇娅直播间，可见拥有强大的主播流量去做品牌背书也不一定奏效。

无论是在传统广告时代还是互联网时代，品牌要始终用产品说话，用产品做代言。新品牌想抓住时代机遇，靠漫天推广种草并不可取，拿出真正能打动消费者的产品才是王道，品牌要以产品为介质和顾客发生关系。

零售专家巡物社CEO朱志勇表示：“现在想要做新品牌的难度在增加，因为同质化的包装和名字太多，加上线上营销赛道拥挤，渠道的压力也在增加。品牌设计、营销等套路都可以模仿，但是品质很难，这需要品牌去打供应链的基础，从工厂、原料端着手，当大家都在一线厮杀的时候，沉下来去做产品。”

产品才是品牌的根，像是提起巴奴，就会想起它的毛肚；提起元气森林，就会想到它的无糖气泡水等等，这些品牌经过多年的沉淀，把自己的产品极致化，让消费者对其产品建立情感，自然而然也与品牌建立了联系。

就拿新国货的典型代表完美日记和元气森林来做个对比，根据逸仙电商财报数据显示，逸仙电商2021年第三季度销售和营销费用、研发费用占总营收比重分别为67.9%和2.7%，在此前的披露中，其研发人员占比不到公司总人数的3%，可见研发只是其公司很小的一部分。

而元气森林则采取了产品至上的模式，根据元气森林方面向陆玖财经透露的数据显示，元气森林公司研发部门人员占公司总人数10%以上，产品是整个公司最核心的部门。

此前陆玖财经在与元气森林品牌方面负责人交流时，其表示：“我们的产品主打的就是口碑，用产品本身来说话，我们的产品刚推出时一般不做广告，都是让市场自己来验证，至于大家看到的广告和营销，其实属于我们这个产品销售环里非常后期的一个部分。”

长期接触供应链的品牌代理人Lion对此也深表赞同，他说：“前20年市场经济的发展，大家手里边都有钱了，所以就各种消费，他们消费的更多是消费本身，而不是品牌。但是通过这20年以后，老百姓们明显更理智了，尤其是疫情以后，大家在意的更多是产品的品质。”

进入下半场，品牌们需要好好想想什么是高质量，不如将更多营销的钱转投到研发上。毕竟营销只是兴奋剂，产品才是永动机。

产品自身固然重要，但不可否认的是，当下时代，颜值既是资本也是流量。好看的东西可以增加曝光度这件事，在新媒体时代很管用。比如现在新式茶饮的各种包装袋已经成为许多年轻人追逐潮流的象征，甚至有的人为了包装袋去专门排队，在这一过程中，品牌也在广泛流传。

而根据艾媒咨询发布的《2021年中国新消费发展趋势研究报告》数据显示，性价比与内容价值是中国新生代消费者的首要关注因素。95后大学生小蔡向陆玖财经表示：“我现在在买东西的时候，虽然会考虑产品本身等等，但我也常常因为它的包装太好看了冲动消费。”

可见，和以往的消费者相比，新生代消费群体的消费能力和心态都在发生转变，对产品的追求也早已超过功能层面。那这就对品牌提出了更高的要求，除了做好产品外，要将自身产品研究出差异化策略，无论是产品功能、定位还是包装等，用差异化来持续占领用户心智。

或许此次的风向，对于品牌来说是件好事，严律之下才能出优品。

03 多渠道营销才健康

薇娅倒下，关联品牌难以消化库存的问题，也给行业敲了一个警钟。这次的风向对于品牌而言是风险，也是新的机遇，品牌需要进行多元化的渠道布局，将线上和线下相结合，不能被单一的互联网打法给绑架。线上营销肯定是要有，但没必要像现在这样畸形。

先说线上。

对于品牌而言，其一直在直播带货体系中处于弱势，与主播深度捆绑的品牌，对主播个人的依赖程度过强，很容易出现因某个主播导致自己品牌受影响的情况，就像当初翻车的玉泽等等。

并且，全网最低价被要求只能出现在头部主播直播间，头部主播享有定价、议价权，这丧心病狂的低价，摧毁了品牌商们的价格体系，又因为这个低价，用户的复购只会在直播间，对于品牌商建立的其他渠道无疑是打击。

对于平台种草，Lion表示：“其实新品牌最大的市场困惑就是在主流平台上的广告费用，因为全都是站内流量，它的推广费用都需要考虑在成本内，那这方面费用一高，就得从其他方面压缩成本，或者寻求资本借力。互联网品牌目前就是重广告，因为平台这边也会给其一些流量的红利，在前期的这几年，他们要规模、要做市场的寡头，甚至愿意放弃传统的推广渠道，但是这种其实不健康。”

在互联网下半场，品牌如果想要起势，陆玖财经和不少业内人士交流后，得出几个方法论供新品牌们参考。

一是运营私域流量。某新国货品牌负责人表示：“其实可以参考瑞幸的发展路径，对用户进行精细化社群营销，从拉新转变为留存和提频，将用户引流至自身的私域流量池中，分享小程序商城等各种活动，通过抽奖、优惠券等形式直接刺激用户重复性购买。”

有这样一组数据，瑞幸咖啡目前有180万私域用户，每天贡献直接单量3.5万+，通过在客户群内信息提醒促单10万多杯，目前，私域订单贡献已成其走单第三大渠道（第一为APP，第二为小程序），超过第三方外送平台渠道，可见私域运营的重要性。

二是投 中腰部主播带货或者直接做品牌自播，减少被大主播卡脖子的风险。Lion表示：“直播带货这个渠道短时间内肯定不会被品牌舍弃，毕竟它还有机会，但是未来品牌可能会更侧重于投一些中腰部的主播或者直接做自播，把钱花在高额的佣金和坑位费上，还不如让利给消费者来得更直接。”

三是深度学习掌握平台规则，按规矩办事。今年以来小红书多次因内容问题登上微博热搜，内容的真实性是小红书必须解决的根本性问题，此次重拳整治，其中不乏一些知名大品牌，也可见小红书的决心。这些品牌没有按照《小红书公约》、啄木鸟计划办事，坏了平台的规矩，自然要接受相应的惩罚。因此品牌在投放前，应该先补补课，理解平台规则后去找正确的投放策略。

再到线下，不少业内人士表示，未来品牌肯定要在线下加大布局，谋求突破。

元气森林就是一个很好的案例，它在一级市场估值达到了20亿美金，和几乎在同一时间崛起的新消费品牌完美日记估值相当，和完全依赖电商渠道出货的新品牌不同，这家也未曾抛弃线下，它率先走完线下便利店，快速抢占新生代消费者的心智，然后开始在商超等渠道大面积铺货，完成其版图扩张。

朱志勇说：“现在的形势是，新媒体的红利期已经过去，而传统媒体也比较乏力，那就需要品牌方到渠道里面找机会，平台种草、直播等线上的渠道该做还是要做，线下也要有所侧重，这样下来相当于海陆空都有了，对于品牌来说渗透起来就会更快一些。尤其是现在很多线下渠道苦于产品迭代慢，需要新品牌的进驻，很多传统商超也在招募网红品牌的供应商，让产品线增加给客户新鲜感。”

看来，现在线下渠道进驻的难度与以前相比要容易很多，新品牌们在线上发展疲软时，不妨转移视线到线下，趁大家还没有缓过劲时，猛攻线下，抓住这波红利。

某美容仪品牌负责人透露：“今年我们的销售挺难的，没有达到预期，天猫挺难做的，反而线下的一些渠道在今年的表现超出了预期。”

04 后种草时代如何种草

陆玖财经认为，小红书整改、知乎微博被罚，头部主播被清查，这一系列事件有一条统一的监管逻辑，那就是相关部门在有意地整治互联网种草带货广告乱象。

近期，人民日报更是发布文章《种草还是种韭菜，广告植入得管一管》，点名指出一旦“种草”最终变成了“种韭菜”，到处都是坑的平台，肯定无法得到消费者的信任。

因此无论是哪个平台，未来肯定都是鼓励更加真实的种草体验，之前很多厂家向陆玖财经吐槽，一些主播在带货时，对产品一无所知。曾有许多网友拿头部主播做对比，表示雪梨直播介绍的产品，相比李佳琦，不够专业，对产品不够了解，只会一味夸好，具体的却说不出所以然，一味就是忽悠用户购买。

很多从前的小红书笔记也是一样，放眼全是美美的图片种草，内容可信度较低。一位小红书零食博主曾向陆玖财经透露：“我的量做大了之后，排期排不过来，华宇注册很多产品我都没吃，就是按照商家要求拍拍照，把他们的文案按要求改改就发了，有时候我自己写了文案他们却不满意。”无疑，未来种草，商家需要跟种草的博主们，更用心地去做好内容，而不是一个劲地互相忽悠用户，这对品牌和平台都有一定要求。

一是品牌要拿出真正的好产品，消费者都不是傻子，产品好不好直接体现在复购率上，只靠割新用户韭菜的行为注定做不好品牌。

二是品牌用真实体验去种草。找KOL、KOC或者素人，给他们邮寄自家产品，但不要过于干涉用户，鼓励其分享真实体验。产品好了，大家体验起来肯定也不会差，过于相似的文案和精致的图片，又或者是素人铺量，在当下时代其实已经不适用了。

三是平台应出台明确的管理规范。用制度去维护社区秩序，也让品牌能有所依，按要求办事，从源头杜绝现在的毒草乱象。

四是平台可以提供像大众点评体验官、小红书体验站这样的官方号品牌体验机会，由平台来监控商家的产品投放行为，用户在看到这些内容时也可以更好地进行识别，这对于维护平台的真实性也会很有帮助，一举两得。

新品牌在前半场，通过营销手段大收智商税的案例已经屡见不鲜，但是下半场，摆在大家面前的问题就是品牌可持续发展，失去了头部主播推荐、平台大规模种草各种光环加持之后，新品牌更是需要沉下心来，返璞归真，认真做好自己。

刺眼的阳光，湛蓝的天空，质朴的人群，虽然已是冬日，但却非常热闹。这里是拉萨冲赛康古玩市场，张同学的背景音乐响起，镜头转向，抖音博主小胡子，开始了一天收货的旅程。

走入人群之中，小胡子一面寒暄，一面和熟悉的朋友打招呼“扎西大老板，有什么好东西吗？我给你开张。”黝黑皮肤的买家小心翼翼从包中拿出东西，小胡子接过货物，仔细观察一番，然后是漫长“街头式”讨价还价，不方便在公开场合说的情况，还要在袖筒中一番商谈，成交时嘴中一般会说一段祝福“扎西德勒，恭喜发财么么哒”。交接完成，3分钟的视频也到了尾声。

这就是最近在抖音上突然火起来的一类视频，小小的一个冲赛康市场，已经出了多个网红博主了。

他们主要交易的对象是一种叫做天珠的文玩珠宝。和那些动不动就在直播间里交易额破亿的开蚌主播不同，天珠主播风格更加特立独行，他们并不直播，除了日常在市场与一线捕珠人会面，大部分时间比较悠闲，喝一杯甜茶，偶尔逛逛展会，华宇注册讲讲故事，与全国来的经销商聊天，生意就成了。视频里天珠商人的生活简单，如果问起来为何要拍抖音，他们会回答你，除了热爱，主要是传播生活方式，推广天珠文化。

他们流量很好，因为偶尔展示出捡漏、暴富情节，像极了郁金香炒作时期刺激的金融市场。他们收入也非常可观，你很难想象一个市场里，大量的男性背了LV在马路上交易的场景。

一颗珠子动不动几十万的价格，在一个小小的市场上，每天都有大量的成交。但这一切还只是开始，拉萨作为中转站，天珠在这里汇集然后以更高的价格再出售到内地，形成完整的销售体系。

细看之下，与互联网传统女人大于孩子大于狗大于男人的偏见不同，男性观众是托起天珠博主粉丝的重要组成。从猎奇到关注，再到成瘾，然后就是打电话过去，粉丝与博主线下的交易，这到底是压抑已久的男性情绪价值体现，还是信用电商的新玩法，亦或是抖音盘活文玩市场的新思路。一切的一切，值得我们仔细拆解。

PART.01

珠宝、艺术品与通货膨胀

就像吴某凡盘活了国内的嘻哈文化，天珠能流行起来，离不开明星的功劳。2004年，印度洋海啸席卷东南亚，当时正在马尔代夫度假的李连杰老师，据新闻报道，一手托着4岁的女儿，一手划水，几经沉浮，命悬一线。但是，就在最危险时，水退了。那件事情之后，李连杰创办了壹基金，但是，另一个传闻，则是当时他身上佩戴的天珠救了他一命，自此之后，李连杰更加喜欢收藏天珠。

而在段子中，李连杰那颗价值过亿的天珠，后经证实也是真的（以专业拍卖机构估价类比），天珠圈里称李连杰为木子师兄，视他为天珠文化的代言人。另一位天珠大玩家，女明星黄圣依老公杨子，他的传播半径横跨演艺圈与商业圈，而杨子传言要收集3000颗千年至纯天珠的行为，也成了这一市场稳定的压舱石。

更有趣的是，在天珠的传播之中，故事性不仅限于一个维度。成熟的天珠商人们，会仔细观察天珠的孔道、风化、朱砂、咬色等特质，然后告诉你，华宇测速地址每一颗至纯天珠，都历经千年，是唐代时印度、尼泊尔、西藏地区的权力的象征，有着丰富的文化价值。

然后再从宗教的角度，给你讲起古老的象熊王朝与佛教强大的关联，古象雄的王子辛饶弥沃如来佛祖（释迦牟尼佛前世“白幢天子”的师父），而传说佛祖释迦摩尼的宝冠上也镶嵌着一颗九眼天珠，天珠正是那时古人对于天神崇拜的产物。最后，他们会拿出嘉德等专业拍卖行业的成交数据，来验证主流市场对于其价值的认可，完成一整套输出闭环。

当然，这些都不可能一口气浓缩在几分钟的视频中，他们往往像是一部连续剧，越讲越深，让人逐渐上瘾。

于是，在抖音之上，就能看到一个集艺术品、珠宝、与佛教文化为一体的超级单品。当然它的成功也离不开打假者的助推。从起源到材质，再到历史文化，打假者几乎都能说出完全相反的故事，争议性越大，市场的热度就不断，一面是真金白银的加持，一面是枯燥无味的历史文献，胜负其实早已有了答案。

PART.02

“讨好”男性情绪价值

撑起抖音天珠市场的大多是男性角色，而如果只是以传统的营销售卖的模型来思考，似乎遗漏了什么。

于是在观察了数百条视频之后，我们发现了在天珠的视频中似乎有某种共性。简而言之，他为男性用户提供了情绪价值。

其实，在互联网端，男性用户一直是未被充分重视的群体。当微博上开始流行yyds、emo等年轻人专属词汇时，当小红书开始引领标记打卡，种草、探店时，当抖音被美妆博主占领时，男性群体似乎永远在主流商业范式思考之外，他们的集体“隐形”并不代表需求的消失，今年以来，张同学的爆火某种程度来说是这种情绪压抑后的反弹，粗粝感叠加更多的随意性，更符合男性情绪特点。

而在迎合男性情绪价值方面，抖音的天珠主播似乎更知道该怎么做。

盘点他们的爆火的视频，捡漏的故事占据着大多数，比如博主拉萨姜哥，一次收货的路上，遇到一个店主，店主并不知道手中的九宫牌的价值，在一番讨论过后，姜哥以600元的价格拿下。不到一个小时，姜哥以20600的价格卖给了另一位熟悉的博主，一个小时20000元的收益，让这段视频收获了大量的粉丝，而这段视频分别在两个博主的抖音号中都有显示，更是带着观看者，从不同的视角，体会了赚钱与被坑的双重感受。

其实，每一个天珠主播都有类似的经历，在视频中也会有意无意地提起几十万的珠子，最后被炒到千万的故事。某种程度上来说，他们在打造一个非常刺激的市场，而拉萨就像是当年的美国西部，淘金者每天都在体会着可能突然暴富的刺激。而这种情绪通过屏幕传递到观众面前，着实刺激着每个人的多巴胺。

另一个主导的情绪来自于对于西藏生活方式的渴望。天珠主播们似乎找回了初代文艺青年骑行618时对于西藏美好的想象，晒太阳，喝茶，去藏民家收珠子吃饭，懒洋洋慢生活，有的主播更是白天不出门收货，一觉睡到自然醒。这不正是当年，文艺青年最大的渴望。

当然，西藏的生活方式不仅是文艺，也带着宗教性与神秘感，吸引着人们去探索。天珠主播们每次开讲时，会无意的说起气场与能量场等玄学词汇，和当地土著对话时，那些西藏土司的往事，宗教的秘闻和外国科考队员的逸事，都被一一娓娓道来。像是听评书，也像是演绎的历史。

阿那亚的成功让售卖生活方式成为了流行，疲惫的城市白领付不起房价，但是，一个满足刺激、探险、猎奇、文艺的视频，正好可以托举住他们无处安放的情绪。

PART.03

信任电商的尽头

根据通常的推演，天珠主播们在赚取了生活方式与情绪价值之后，大概率要直播带货了。但是事实却刚好相反，他们不直播，也不直接卖货，坚持拍段子，让人感觉无欲无求。天珠主播十七，在视频里也明确的说过：“不鉴定、不估价，行规就是这样。这个行业如果说复杂，其实什么人都有，但是说简单也非常简单，那就是你找一个信得过的专业人士，然后通过他来进行买卖。”

那么这一切的原因到底是什么?

快手创始人程一笑曾经在《直播时代》的序言里写过:线下商业从小商品经济时代开始发展，其更多依赖同样是基于熟人关系的信任经济，此后随着品牌时代，商超时代到来，开启了对偏标品的品牌化，市场化进程。此后，随着互联网普及，电商平台通过支付系统，店铺信任体系完成了偏标品的电商化进程。

其实，从商超时代以来，包括互联网货柜式电商其解决的问题更多还是聚焦标品，以及低价的非标品。从品类的角度，对于行业缺乏标准，且客单价相对较高的品类，电商平台都没有解决这些产业线上化的问题。简单来讲，在一个行业标准未建立或者未来一段时间很难建立的时候，信任关系（熟人推荐）是达成交易的最高效的方式。

抖音的天珠商人，无疑在深刻的践行这套方法论。首先天珠是非常典型的高价非标品，要想促成这种品类的交易，两点是非常重要的一是温度，二是私域。

温度，其实就是前文所说的情绪价值，无论是西藏生活方式，还是比较公开透明的价格，很大程度上来说，天珠主播其实在塑造一个可被信任的人设，他们会用各种细节，比如捡漏，比如知识讲解，来告诉观众，市场里的情况很复杂，没有行家，不是被坑，就是错过。而这些主播，有的豪爽，有的懒洋洋，有的精明，但每一个不同的性格其实都指向了方向——信任。

当观众与主播的信任感建立之后，下一步要解决的就是从公域流量向私域流量的转换。所以其实直播除了在人设打造方向之外，对于非标品的天珠主播来说并没有意义，每个天珠主播虽然不直播，但是都留下了联系方式，电话也好，微信也罢，其实，更多的交易都已经发生在私域之中。

在视频中，经常可以看到，很多粉丝来到拉萨，在主播的帮助下，买到自己心仪的天珠。在此过程之中，粉丝说的最多的就是“觉得你人特别好，特别相信你。”交易发生在信任之上，正是新的电商方式，而且通过观察，文玩、玉石、黄金等非标产品的主播渐渐地都开始用这种方式，来促进交易。

快手提出的理论，在抖音渐渐长出新趋势，下一个隐秘暴富神话会在哪里上演，也许短视频会继续告诉我们答案。

则正医药宣布正式完成逾亿元B轮融资，新一轮融资由人合资本独家投资。至此，则正医药在2021年已先后完成两轮融资，金额累计近人民币3亿元。

则正医药成立于2016年，是一家专注于高端改良制剂的医药研发型企业。公司致力于以美国“ALZA”为榜样，成为全球药物递送系统（DrugDeliverySystem）研发引领者，立志通过医药技术创新赋能人类健康。则正医药在山东淄博和上海嘉定分别建有1800㎡和8200㎡的实验室（含中试车间、高端制剂实验室和高活性药物实验室），并在全球多地布点临床运营与注册团队，华宇注册致力于为海内外企业提供合规高效的改良型新药、儿童药和仿制药研发及申报服务。

今年2月，则正医药获得晨兴创投逾亿元融资后，华宇测速地址深度布局了小核酸和多肽药物的递送系统及小分子纳米制剂和儿童制剂等领域，建设了符合GMP标准的中试车间。本轮融资交割后，则正医药将以更快的速度推进其六大技术平台的建设，招揽人才，与战略合作伙伴一起，推进管线中的产品进入临床阶段。

则正医药创始人贺敦伟表示：“在完成A轮融资后的短短10个月内，能再次得到行业知名机构的认可，我感到非常荣幸。有了充足的资金，我相信我们的研发团队能够用更短的时间完成我们第二个“五年计划”制定的药物递送技术平台开发目标，在2025年前把则正医药建设成为国内首屈一指的小核酸、多肽、小分子药物的递送平台。在此，我首先要感谢人合资本对则正医药长期以来的支持与关注，他们对CXO赛道有非常专业的了解，则正在他们的加持下必定是如虎添翼，会创造更快的增长速度。我还要感谢我的团队，正因为有了他们的不懈努力、持续创新，才让则正在2021年实现了跨越式发展。当然，我们也要感谢其他十几家投资机构对则正的认可，期望未来创造新的合作机会。”

人合资本创始合伙人金伟春表示：“则正医药团队富有创业激情和执行力，团队在DDS领域具备核心优势，拥有突出的国际化视野，以及多年深耕专业领域的积累和资源，从创立以来就展现出高速成长的实力。成立5年多来一直发展迅猛，已成为药学CRO领域的佼佼者。人合资本关注了则正很长的时间，我们团队坚定看好则正医药的未来发展，并将长期支持其成长为中国乃至全球药物递送系统研发引领者。人合资本此次投资则正医药，继续扩充在CXO领域的布局版图。”

，国内无代码企业数智化协同平台「Treelab」获数千万美元的A轮融资，红杉中国与某战略投资方联合投资，老股东GGV纪源资本、五源资本与明势资本全部跟投支持，穆棉担任独家财务顾问。

据悉，Treelab在2020年3月获得GGV纪源资本领投的PreA轮融资，7月再次宣布完成了由晨兴资本领投、GGV纪源资本与明势资本跟投的PreA+轮，半年内接连融资两轮。此次新一轮融资后，Treelab将加大对产品研发、服务升级、市场拓展和人才等方面的投入，华宇测速地址持续推动产品迭代和用户体验的优化，并深耕重运营场景下的产业发展。

与此同时，Treelab也将在今天启用改版后的官网和全新域名（www.treelab.com)。本次官网改版，不但全面升级了网页视觉及功能布局，还首次公布了“Treelab,创造数字无界”的品牌愿景，用户可以在官网轻松获得Treelab最新动态、行业解决方案及用户使用手册等信息。

无代码企业数智化协同平台「Treelab」获千万美元融资，红杉中国等领投

一、洞察行业深层痛点，探索自下而上网状式解决方案

目前，在企业日常经营管理中，传统ERP系统的使用率超过70%，ERP作为资产管理软件，承载的更多是标准化结果管理。面临瞬息万变的市场变化大部分企业认为这类标准化系统无法真正贴合因市场快速变化带来的非标准化和个性化的运营管理痛点，更多是靠定制开发来解决，但不论从成本还是需求匹配度灵活性来看，这都是很难继续适应企业发展的脚步。

Treelab创始人兼CEO何浚炫表示：“产业里最复杂的流程往往是网状而非线性的。今天越来越多的企业是由市场和数据驱动的，企业内部之间及内外部之间协作也由此变得紧密而立体，形成了一种自下而上的生产关系，而传统ERP很难解决网状式的管理问题。所以很多企业在上了各类系统后还是会花费大量的时间使用Excel，邮件等各种碎片化工具来连接这些运营流程。”

无代码企业数智化协同平台「Treelab」获千万美元融资，红杉中国等领投

何浚炫还表示：“在电商领域，本身是蛮标准化的，主要就是选品、商品上架、库存发货和销量运营管理这几个大模块。但是在真正落地的时候，我会发现每家电商企业的运营流程其实都很不一样。这也是为什么我们Treelab希望做得是自下而上地去帮助这些需要精细化运营的企业，并可以让以往“无形”的靠人的经验来做运营管理，变成“有形”的、结构化的和可沉淀的管理资产，用模块化和组件化的产品架构去实现和真正赋能业务运营的过程管理。”

二、打造超级工具，让复杂的运营工作变得简单

Treelab以无代码和低代码作为自身的开发理念，让不擅长技术的人也可以根据自身的业务场景，灵活搭建自己的办公工具。目前，Treelab主要提供了可视化数据库、多人协作、可拓展插件、自动化数据处理和智能数据分析、多端同步六大特色功能，多个维度打破开发效率低下、成本高、数据孤岛三大数字化转型难题，为企业提质、降本和增效。

• 连接内外部数据：企业可以通过Treelab链接自己的系统，也可以链接外部的数据源，把整个运营过程和上下游数据集成起来，做到实时、多维度的可视化数据。由此企业可以在一个运营看板上去做自己的运营决策和分析，决策效率得到提高。

•支持多人的内外部协同：解决在整个行业中上下游协同、内外协同过程中数据的共享、分发、实时和同步，大大提升了数据流转的价值。

•可拓展自定义的行业插件：我们提供柔性的符合行业场景的组建化工具，帮助企业解决一系列看起来是个性化，但又属于行业共性的诉求。

三、聚链成网，营造数字生态系统

无代码工具想要打通信息流转的通路，面临的一个重要问题是与各个业务系统的连接，通过API打通的形式。本轮融资后，Treelab也会加强生态系统的建设。目前，Treelab已经成功对接了聚水潭等电商ERP系统，接下来，Treelab也会与企业微信进行合作，更好地建立企业与内外部沟通的闭环。

无代码企业数智化协同平台「Treelab」获千万美元融资，红杉中国等领投

另外一个问题是，Treelab瞄准的重运营、有线上+线下场景且业务场景非常琐碎复杂的企业，无代码产品如何考虑自身在企业IT架构中的位置？何浚炫曾接受36Kr记者咏仪时透露：“企业的IT架构中，ERP是核心系统，而ERP是基于财务流来设计的，相对标准的。但企业的运营场景很非标，这也导致提供服务的软件种类也很多如SRM、SCM、PLM、MES等等。未来在这些场景中，无代码的一个优势就在于，基于底层更灵活的引擎，企业可实现自下而上地数字化转型落地，降低企业数字化风险，形成企业自身的行业竞争壁垒。”

谈及对于未来的行业想象空间，何浚炫表示：“希望让每一个企业和个人把自己的管理思想沉淀在一个个性化的数字化平台中并实现“第2个大脑”。让整个行业的数据通过一个云协同平台来更好的链接，并赋能加速产业端到端的反应速度。在未来5年，随着中国和整个亚洲市场的企业数字化变得越来越成熟，企业对内部数据利用的依赖性会来越高。Treelab希望去帮助所有重运营的行业实现全链路的精细化管理并真正实现企业的“数字无界”和帮助每一个人可以像”Excel“一样简单去实现自己和企业的数字化转型。”

GGV纪源资本管理合伙人李宏玮表示：无代码是全世界数字化变革的共同趋势，在提升系统开发速度的同时有效解决了企业个性化和灵活化的需求，华宇注册非常适合高复杂度和碎片化的场景。Treelab在过去一年中从多维表单引擎进化到赋能电商零售行业的数智化协同平台，团队迭代成长速度极快，商业化也实现重要突破。GGV会继续助力团队实现伟大梦想。

明势资本创始合伙人黄明明表示：在线、协同、效率是明势在“后疫情时代”重点关注的投资方向。过去10年，中国的大量软件定位于满足企业的管理诉求，但如今成长于互联网时代的80后、90后成为企业的中坚力量后，员工开始更多地参与到企业级产品选择过程中。Treelab就立志于成为这样一款好用、员工爱用的产品。创始人Ricky是我遇到的很少见的年轻敢拼、对市场和产品极度敏锐的企业家，我相信他有能力在钉钉、企微满足了大量企业管理需求的协同工具市场中，塑造出一款真正以效率为出发点的好产品。

五源资本合伙人刘凯表示：“ 数字化转型是一股全球浪潮，后疫情时代更是加速了数字化在各行各业的普及。与此同时，数字化的供给端面临着严重的不足。这种供需关系的不匹配，也加速了众多无代码公司的成长，疫情两年间，无代码领域诞生了数十个超级独角兽企业。而在中国，五源长期关注这一领域的发展，我们在两年前投资了Treelab的天使轮。Ricky是少见的有着直觉型的产品天赋，且能敏锐洞察商业需求的创业者，有着与年龄完全不相称的成熟度。A轮融资是一家企业最重要的节点，引入合适的投资人非常关键。很高兴看到本轮有新的投资者加入。同时，五源也相信在经历了产品及商业化MVP阶段的Treelab，将迎来更快的发展。”

据36氪报道，近日，智能网联汽车企业华砺智行完成了A1轮数千万元融资，由安徽创谷资本和深圳前海长城基金共同投资，资金将用于加快华砺智行产品、技术及智能解决方案的迭代创新，以及推进公司国际化布局、商业化进程。

华砺智行成立于2017年8月，是一家为智能网联汽车、智慧交通行业提供V2X（车路协同）解决方案的企业。此前，华砺智行已经在北美积累了十多年研发经验，在全球近40座城市获得了车路协同商业订单，2019年和2020年均已实现盈利。在国内，华宇注册华砺智行深度参与了苏州、武汉、长沙等地智能网联先导示范区项目建设：与东风汽车开展无人驾驶车辆合作、与武汉市公安局交通管理局签署战略合作协议，开拓创新智能交通信息流订阅模式等。

华砺智行正在将车路协同V2X技术与车辆辅助驾驶ADAS、华宇测速地址智能座舱、域控制器等进行结合，通过前装量产上车，实现V2X车路协同的规模量产落地。预计明年，华砺智行的车载单元产品将获得车辆SOP的机会。

驭能科技宣布完成数千万元人民币的A轮融资。本轮融资由德联资本领投，深圳担保集团、老股东青松基金和北汽产投跟投，云沐资本担任独家财务顾问。本轮融资将主要用于已商业化产品线的产能扩充，新产品的迭代开发，以及核心技术平台的持续研发投入。

驭能科技是一家专注于金属和胶粘剂复合新材料的技术型公司，目前已搭建电磁屏蔽材料、磁芯、功能性胶膜等三个商业化产品线，应用领域聚焦消费电子、新能源汽车和光伏等领域，致力于打造新型功能材料产研一体综合平台。

在电磁屏蔽材料领域，驭能科技针对无线充电等多个细分应用持续推出领先市场的差异化产品方案，助力客户持续提升模组端的产品性能，解决日益复杂的EMC问题。华宇测速地址目前已成为华为、小米、三星等消费电子品牌的电磁屏蔽材料主力供应商。

基于对软磁材料底层核心技术的持续研发，驭能科技成功推出了高性能磁芯产品线，在饱和磁通性能、高频阻抗特性、频率响应特性等关键指标上达到业内领先，实现了对国际软磁材料巨头德国VAC和日立金属产品的国产化替代，并先后进入了宝马、上汽、北汽等新能源汽车供应链。

除了在磁性材料领域的产品持续迭代，驭能科技基于”金属与胶黏剂“的技术平台开拓了导电类产品线。驭能科技推出的YC-60系列热固性导电胶具备优异的导电性、结合力及耐高温等性能，成功实现了对拓自达和东洋两家几近垄断海外产品的国产化替代，目前已进入多个消费电子终端及模组厂的核心供应链。

公司目前已商业化的三个产品线均存在数十亿以上的潜在市场空间，产品领域正从消费电子行业向新能源汽车和光伏市场延伸。公司也将与客户合作探索更多的新材料应用场景，拓展更大的发展空间。

驭能科技总经理曾志超表示：“本轮融资得到了包括德联资本、深圳担保集团及老股东青松基金、北汽产投等知名机构的支持，证明了机构投资者对新型功能材料的市场持续增量和进口替代持有更强信心。此轮融资募得的资金将用于已商业化产品线的快速产能扩充，加大在更深层次基础材料的研发投入，持续推出领先市场的差异化产品，持续为客户创造价值。”

德联资本副总裁吴凌飞表示：“随我国‘双碳’战略的推进，新能源趋势越发明朗，功率变换和电磁兼容的增量应用不断涌现，驱动软磁材料市场持续扩大。受益于新能源汽车、消费电子无线充电等高功率密度和低能量损耗应用渗透率的提高，华宇注册纳米晶逐步成为软磁材料的重要品类。驭能科技在纳米晶软磁和功能高分子材料领域有完善的基础研发和应用开发能力，对新兴应用需求的精准把握、快速的产品开发及务实的商务落地能力令人瞩目。受益于深厚的技术储备和敏锐的市场嗅觉，企业在过往三年保持高速增长，已经成长为基于软磁及功能高分子材料的平台型新材料企业，在全球市场中与德国VAC、日本日立等国际材料企业同台竞技。”

深圳担保集团副总经理、深圳中小担创投董事长兼总经理汤琪表示：“深圳担保集团长期关注功能性材料行业的投资机会，在磁性材料、功能胶膜领域均有成功的投资案例。我们认为驭能科技汇聚了一支专业的材料团队，产品理念契合了电力电子技术向大电流、高频化、小型化、节能等方向的发展趋势，也符合消费电子技术小型化、无线化、柔性化的演进路线，在上述领域开发了一系列优秀的产品，并且已通过业内大客户的验证，取得批量订单，是材料领域一家优秀的创业企业。深圳担保集团后续将为驭能提供特色的全方位金融服务，长期支持驭能的发展。我们期待与驭能团队相伴成长，共同铸就一家伟大的材料企业。”

青松基金合伙人成妙绮表示：“新材料是高端制造的基础，也是国家科技水平的前瞻性指标。近些年我国新材料产业已经取得了长足发展，但是距离国外先进国家仍有较大差距。驭能科技依托自主搭建的软磁技术平台，已经先后在手机、新能源汽车等领域实现高端国产替代，并已批量供应多家主流手机厂、主机厂等。公司具备很强的技术突破和应用研发能力，我们看好公司的长期发展，期待驭能在各场景中进一步做大做深。”

北汽产投副总裁钟志伟表示：“驭能科技立足于纳米晶磁性材料和高分子胶黏剂的扎实技术研发，核心团队有针对性的选择了多条上游细分赛道切入，并迅速在2年内成功切入市场并成为细分行业龙头；同时涌现出更多的细分赛道的发展机会；这是成长为全面的材料应用型企业的必经之路；核心团队年轻活力踏实肯干，企业稳步经营增长。”

全球捷运宣布完成数亿人民币融资，其中Pre-A轮由华盖科技产业基金领投，A轮由新创建现代物流投资领投，泰合资本为独家财务顾问。

全球捷运是跨境物流行业领先的数智化物流科技公司和地面综合物流服务赋能平台，成立于2007年，致力于可持续发展的跨境物流生态圈的赋能和建设。通过地面综合物流核心节点的数智化升级，赋能物流企业，重构伙伴关系，为全球客户提供细分行业端到端物流服务。

全球捷运专注于全球海港空港配套物流、仓储、关务和低碳运输的数字化，物流设备智能化和网络运营全球化。

全球捷运总裁姚溯表示：全球捷运始终以运营管理数字化和设备智能化为核心战略，借助在各个核心节点实操方面的大量经验和数据，初步完成了地面综合物流赋能平台建设：全球主要港口及核心资源节点的网络初步覆盖；流程重构以及智能设备应用；华宇注册物流全链条的数字化升级转型；具有赋能可持续物流生态能力的成熟专家团队。初步形成跨境物流的数智化生态。

未来三年，全球捷运将充分利用既有的赋能平台，以及有赋能和落地实施能力的团队，在资本助力之下，加速全球布局，实现与物流伙伴企业相互赋能，共同服务终端客户。

全球捷运副总裁兼首席信息官郭俊杰表示：全球捷运在过去的十多年持续对数字化和设备智能化进行投入，基于服务数以万计的客户积累的行业经验，构建了跨境物流几乎所有底层环节的系统平台，包括箱循环平台、云仓平台、运输平台、关务平台。同时，全球捷运与多家智能设备研究机构建立联合实验室，并与智能设备制造商共同推动设备的测试和应用，赋能各个物流实体实现低碳高效运营。在跨境物流不断追求端到端的今天，这些实时、精准、精细的数据，成为赋能整个物流生态的核心。

华盖科技产业基金合伙人周家乐表示：全球跨境物流市场规模超万亿元，只有具备数字化技术、细分领域服务能力、全球化网络资源的物流公司才能脱颖而出。我们持续看好全球捷运以科技创新引领海港空港配套物流、仓储、关务、运输、行业细分货代的全链路提效策略，团队经验深厚、极富远见，深得客户信赖，他们将为跨境物流产业的结构升级持续助力。

新创建现代物流投资CEO赵鹏表示：华宇测速地址投资全球捷运很重要的原因在于公司的资源稀缺性和创新迭代能力，能够在上述方面都做到突出的公司非常难得，通过赋能实现国际网络化快速成长的模式效果显著，而未来跨境物流行业只有具备数字化技术、细分领域服务能力、全球化网络资源的物流企业才能脱颖而出。

全球捷运应紧跟国家产业引导政策，打造国家要求的“自主可控的供应链能力”。同时应继续加大数字化建设投入，为全行业数字化转型升级做出贡献。未来新创建将在系统能力方面、核心资产方面、人才管理方面、多式联运业务层面对全球捷运进行赋能。

今年圣诞，年轻人最流行喝什么？

不是奶茶，不是咖啡，被捧上“网红”C位的，是一种来自欧洲的传统热饮——热红酒。

目前，小红书上关于“热红酒”的笔记已超7万篇，原料选购攻略、自制热红酒教程以及街边热红酒摊，让这个话题一下子热闹起来。

自制热红酒不算难，葡萄酒中加入橙子、苹果、柠檬、八角、丁香、肉桂、香叶、冰糖等配料烹煮即可。但以往在国内，大众对这种热饮的接受度不算高。

今年圣诞节前，热红酒一炮而红，小红书博主们“功不可没”。

最初，是一家上海的进口小超市在店门口摆摊售卖现煮热红酒，引发博主打卡。热红酒很快在上海街头风靡，后陆续被其他城市的年轻人复制，出现在北京、广州、深圳乃至更多二三线城市的街头巷尾。

冬天夜里，在街边摆摊现煮现卖热红酒，着实算不上是一门赚钱的生意：一杯热红酒普遍售价10元，红酒、水果、香料、纸杯、电费等折算下来，一杯成本最低6.8元，但即便是摆在北京三里屯这样的热闹地段，一晚上最多也只能售出约30杯。有受访者表示，卖了一个星期才刚刚回本。

尽管不赚钱，但对久居都市的年轻人来说，这件事却极其新鲜有趣。有年轻人表示，“热红酒的概念，在于制造快乐、分享快乐、传播快乐。”他们不约而同地把它当作一种圣诞“限定”，贴上“浪漫”“仪式感”“有意义”的标签。

但更多品牌、商家和博主，显然“醉翁之意不在酒”，华宇测速地址把这杯热红酒视为生意经和流量密码。

低度酒品牌推出调配好的罐装热红酒，茶饮店“研发”出热红酒风味茶饮新品，生鲜超市卖起热红酒料包，蹭热度的博主则把热红酒制作现场搬进了海底捞……

1 热红酒，怎么就成了“网红”？

热红酒（Mulled Wine）并不是什么新品。这种传统热饮起源于古罗马时期，最初被士兵们用来御寒，后来发展成为欧洲圣诞节市集上人手一杯的“快乐水”，甚至可以说是一种独特的圣诞文化场景。

这个冬天，热红酒之所以在中国从线上火到线下，离不开互联网世界的“种草”。

在小红书上，热红酒是今年冬天当之无愧的C位网红。开菠萝搜索发现，目前小红书关于“热红酒”的笔记超7万篇，内容大致可以分为三类：

一是热红酒原料。自制热红酒并不难，基础的干红葡萄酒倒入锅中，加入橙子、苹果、柠檬、八角、丁香、肉桂、香叶等香料以及冰糖或蜂蜜，小火煮热即可。但材料的配比、烹煮时间的把控会直接影响口感，材料的选购和搭配，自然就成了一门学问。

自制热红酒做法分享 来源 / 小红书

二是热红酒做法。这类内容以vlog形式展示制作过程，介绍原料搭配、口感调试等。小红书官方也发布了“冬天的第一杯热红酒”活动，并推出两种创作方向：经典热红酒零失败做法，加浓版、无酒精版等新玩法，目前已有1100多万次浏览。即便是“热红酒难喝”“第一次做热红酒失败”的吐槽帖，也能获得几百条主动教做法、提点小技巧的评论。

三是热红酒摆摊。在街边支起一张简易小桌，架上电磁炉，摆上原材料，现煮现卖，拿出圣诞树、灯串、彩带等营造气氛，再画上一张艺术感十足的价格单，就是一个热气腾腾的街边热红酒摊位。摊主们拍照更新出摊时间、地点，几张氛围感十足的图片，就能吸引不少网友尤其是探店博主前去打卡。

热红酒摊风靡各地 来源 / 小红书

据开菠萝财经观察，早在去年冬天，就有博主在小红书分享街边摆摊卖热红酒的经历，但并未引发大范围的关注与模仿。

而今年热红酒的一炮而红，还得从上海一家毫不起眼的进口小超市说起。

12月初，位于上海复兴中路的一家老牌进口食品店，在店门口卖起10元一杯的现煮热红酒，因为接地气、口感好，被评价称“有欧洲老太太卖的那味儿了”。这引发了大批博主前往打卡，相关的小红书笔记，单篇最高点赞量达2.3万。

没过几天，上海一家临街的网红咖啡店也在门口支起了小摊，售卖圣诞限定热红酒，9元一杯。

时逢圣诞前夕，热红酒一下子成了12月的新晋流量密码。上海街边，新潮的年轻人们，也一个接一个地摆起了小摊，售卖自制热红酒。

很快，热红酒从风靡上海到席卷全国。从上海、北京、广州，到重庆、成都、长沙，再到合肥、濮阳、襄阳、漳州……各地博主们纷纷出摊，打着“xx也有街边热红酒”的标签，一边在线下售卖，一边在线上“种草”。

一杯热红酒，串起了这个圣诞节最流行的小生意。

2 我在街边卖热红酒：不赚钱，但浪漫

热红酒虽不新鲜，对城市里的年轻人来说，入夜后上街卖热红酒，却是一件非常新鲜的事情。

Doris原来在澳洲留学，冬天经常会喝热红酒。前段时间看到南方城市的一些年轻人开始摆摊卖热红酒，她也蠢蠢欲动起来。“我觉得这是一件很浪漫的事情，也希望通过摆摊交到一些可爱的朋友，让今年的圣诞月更有意义一些。”

“在网上看到很多别的城市都有，我就想我们的城市也要有。”来自河北邯郸的贰七说，自己没有计划通过摆摊赚钱，更多地是想在日常生活的间隙里，体验一下摆摊的新鲜感。

当然，真把摆摊卖热红酒当作一门生意来做的人，极有可能大失所望。

有人计算过“热红酒摊”的收益：即便选用14元一瓶的便宜红酒，去掉蒸发损耗，一瓶可以制作3杯，对等的水果、香料等配料成本约为5元，再加上纸杯、电费，算下来每杯成本约6.8元，卖10元一杯，每杯可赚3.2元。假设每天卖出100杯，可以赚到320元。

但事实是，即便在北京这样的一线城市，把摊位摆在三里屯这样的人流量高地，一晚最多也只能卖出30多杯。

离圣诞节还有半个月的时候，Doris在三里屯街边的一片空地上支起了热红酒摊，每天下班后赶去营业。“为了口感，酒、水果和配料都是精心挑选的，并没有把成本压缩到最低，所以售价也相应提升到了15元一杯。”Doris告诉开菠萝财经，工作日每晚可售出约30杯，周末多一点，卖了一个星期才回本。

二三线城市的生意就更难做了。在邯郸街边售卖热红酒的贰七，一开始摊位不固定，定价10元，每晚最多只能售出十几杯，最少的一晚甚至只卖出了两杯。后来，有临街的店主邀请贰七把摊子支在店门口，生意才好转了一些，但每晚摆摊两小时，最多也只能售出20杯。

“热红酒的原材料比较固定，成本很透明，利润空间非常小，小城市接受度更是不如大城市，也卖不出高价格。”贰七称。

像大多数在小红书分享热红酒摆摊经历的博主一样，贰七准备售卖到圣诞结束，“让它戛然而止在最热闹的时候，才最让人念念不忘。”

应很多网友的要求，Doris正在考虑把热红酒摊摆到跨年夜。“发现大家喜欢我精心布置的小摊，喜欢我做的热红酒的口感，我会很有成就感。”

除了体验新鲜和分享浪漫，热红酒也的确是今年圣诞难得的流量密码。“也想看看能不能通过分享摆摊，给小红书账号增加一些曝光。”贰七坦言。

在安徽亳州摆摊卖热红酒的小鱼，本职工作是一名摄影师。她坦言，自己除了想在这座家乡小城制造一些街头浪漫，也想借机宣传自己的摄影工作室。“比如我们会给来买热红酒的客人免费拍照，请他们发一下朋友圈或者赠送小礼物，帮忙做宣传。”

3 茶饮店、酒品牌、生鲜超市，都“蹭”上了

摆摊卖热红酒这件事，对于没有相关经营许可、也没有固定经营场所的博主们来说，很难不“限定”。但不要紧，这三个字只要火了，品牌、商家和博主就能跟风玩出花样。

上海那家带火热红酒的小店，早已不再售卖现煮热红酒，做起了售卖红酒和料包的生意。

不过，最早在线下卖起热红酒料包的，是各大生鲜超市。盒马鲜生推出了一款售价19.9元的热红酒料包组合，被称为“懒人DIY圣诞神器”。线上选择就更多了，淘宝多款热红酒香料包，月销售量都在3万以上。

盒马热红酒料包 来源 / 小红书

“现成的料包之所以吸引消费者，是因为帮你搭配好了各种调料的配比，降低因配比不当或者技术不好而制作失败的概率。”有着多年自制热红酒经验的茉莉觉得，新手初次尝试，确实可以先买现成的料包下手，但要想调试出最佳口感，可能还是选用新鲜水果、自主搭配材料更合适。

也有一些低度酒品牌，看准了年轻人的“懒宅”和“手残”，直接推出加热即饮的调制热红酒，比如RIO、醉鹅娘。

12月21日晚上，新低度酒品牌“醉鹅娘”的小绒鹿热红酒还出现在了李佳琦直播间，售价82元两瓶。截至目前，这款酒已经售出2万瓶。

李佳琦在直播间售卖醉鹅娘热红酒 来源 / 淘宝直播

品牌宣传这款酒称，“想在家喝道正宗的热红酒，什么都不用准备”“调配好的现成热红酒，煮一煮直接喝”“复刻欧洲小镇市集上的经典”，听起来很难让人不心动，但却似乎少了一些“自制”的意义。

“内卷”的茶饮店，也打起了热红酒的主意。

书亦烧仙草率先推出一款无酒精的圣诞限定热红酒风味果茶，售价18元一杯，在许多门店被抢购，有博主反馈“太难买”。Coco都可也发布了18元一杯的圣诞限定热红酒，引发众多网友打卡购买。

不过，社交平台上，华宇注册这些茶饮品牌紧急“研发”的新品得到的反馈也不一而足，有人称“值得尝鲜”，也有人称“真的好难喝”。

“其实好不好喝不重要，只要有人带上品牌和‘热红酒’三个字分享，那就是免费的流量曝光。”一位品牌营销人士向开菠萝财经表示，茶饮品牌卖热红酒，显然“醉翁之意不在酒”。

“谁都想来蹭一蹭”，这或许就是“网红”的本质。这两天，还有博主施展起了流量密码结合大法：在海底捞煮热红酒。海底捞四宫格火锅，三格煮火锅，一格煮红酒，好不好喝先不说，噱头确实很足。小红书上，多篇“海底捞煮红酒”笔记，点赞量都有三四千。

茉莉觉得，现在热红酒好像火得有点变味了，“在大部分年轻人眼里，它可能代表新鲜、快乐和氛围感，但在‘生意人’眼里，它就是流量和生意而已。”

她还是希望更多人“醉翁之意回到酒”，“约上三五好友，亲手煮一锅热红酒，感受一下自制与分享的快乐。”

*题图来源受访者。应受访者要求，文中Doris、贰七、小鱼、茉莉为化名。

中国电生理行业的老牌龙头企业与创新领导者——四川锦江电子科技有限公司（以下简称“锦江电子”）宣布完成数亿元人民币A轮融资，本轮融资由高瓴创投投资，浩悦资本担任独家财务顾问。本轮融资将用于推进锦江电子多个重磅电生理产品的注册临床试验和后续一系列创新产品的研发，不断完善公司的组织架构与商业化体系，全面提升公司在国内与全球电生理领域的综合竞争优势。

心血管介入未来最大细分赛道，心脏电生理行业壁垒极高

中国心律失常患者群体数量巨大，据最新数据统计，中国快速性心律失常患病群体约有2000万，其中以房颤为代表的复杂心率失常患者数量就超过1000万，华宇注册开户对于这类患者的治疗方式选择，大量的临床试验研究表明电生理手术治疗效果优于药物治疗。2020年中国电生理手术量近20万台，整体市场规模近百亿元，电生理行业在过去十年的复合增长率达到30%左右，且保持高速增长趋势。

庞大的患者群体催生了巨大的市场空间，然而对比冠脉介入手术，当前电生理手术的增长依然受到现有技术的制约。数据显示，中国房颤患者人数1000万左右，与冠心病患者人数相当，手术量却相距甚远。2020年房颤手术总量约7万多例，同年冠脉介入手术量已经达到100多万例。

纵观中国电生理行业发展与现状，一个显著的特点是进口品牌长期垄断市场。究其原因，主要是心脏电生理赛道，尤其是以房颤为代表的复杂心律失常治疗领域，产品组合的综合竞争壁垒极高。电生理厂家只有构建起“系统+设备+耗材”的完整解决方案，才具有足够的产品组合竞争力，其中电生理三维系统更是各大厂家的核心竞争力所在。

然而，大部分国产电生理企业的产品线往往较为单一，如果仅有消融设备与耗材，缺乏三维系统支持，将极大制约房颤手术的开展。在复杂心律失常手术中，电生理医生的关键手术步骤基本都是在三维系统引导下进行，术中所用到的心脏结构与心电活动信息、华宇平台登陆标测与消融导管信息、消融能量与组织反应信息、手术过程信息等都会在三维系统中呈现。以强生和雅培为代表的跨国公司正是凭借在三维系统这一核心产品上的压倒性优势，才奠定了其在全球电生理领域的霸主地位。而强生和雅培所拥有的三维系统，又均是经历了几十年软硬件的持续研发、升级和迭代，才形成了当前极高的技术壁垒和临床认可。

在三维系统的基础上，跨国企业不断进行相关产品迭代和技术升级：压力灌注消融导管、三维超声导管、高精密度标测导管、三维鞘管、量化消融指数、自动标测技术等等。这些新技术的出现，都是以三维系统为核心，不断提升电生理手术效率和手术安全性，从而不断巩固进口品牌的市场垄断地位。中国电生理行业的发展历史证明了，国产厂家如果不能在三维系统上达到进口品牌的综合水平，将很难与跨国企业在电生理行业真正竞争。

三维PFA技术是电生理领域的革命性技术，有望颠覆现有竞争格局

脉冲电场消融技术（PFA）是通过极短时间（10^{-9}~10^{-6}秒）的高压强电场刺激，利用电场与细胞的耦合作用，特异性地破坏特定细胞的细胞膜结构，打破细胞生理平衡，进而完成对特定组织的选择性消融。2019年，HRS大会报告了海外医学中心使用PFA技术进行房颤治疗的人体临床试验结果：与射频和冷冻消融相比，PFA房颤消融具有成功率高（100%肺静脉即刻隔离成功率）、超强安全性（非热消融和超强组织选择性，极低并发症）、手术难度低、学习曲线短等特点，显示出巨大的技术优势，能够完美解决现有电生理行业发展的障碍。随着PFA技术的持续升级和疗法推广，国内专家预计到2030年，中国房颤手术量有望达到100万例，其中PFA将成为手术量增长的最大贡献因素，心脏电生理赛道也有望成为心血管介入领域最大细分赛道。

锦江电子是国内率先推出磁电定位三维PFA解决方案的企业。锦江电子的PFA产品具有磁电定位功能，能够与公司自有的磁电定位三维系统无缝整合，再结合压力感知导管、高精密度标测技术等，构建了电生理手术的完整解决方案。该方案除了具有PFA的全部优点之外，与二维PFA技术相比，具有手术适应症广（能适应于所有心律失常手术）、绿色电生理手术（可实现无X射线手术，显著延长手术医生职业生命）、学习曲线短、手术操作流畅等显著优势。“LEAD-PFA脉冲电场消融系统”注册临床试验从2021年7月启动，仅用时4个多月就完成全部病例入组，目前已进入随访阶段，有望成为国内首个NMPA获批上市的脉冲电场消融系统，为电生理行业提供PFA的一站式整体解决方案。

锦江电子1991年成立于四川成都，三十年来专注于心脏电生理产业，始终坚持自主研发，致力于成为中国心脏电生理行业领导者。公司已经建立起全球最完整的电生理产品整体解决方案，拥有电生理手术相关的全部设备与耗材的相关技术，覆盖了从磁电三维系统、电生理多道记录仪、射频消融仪、PFA消融系统、射频消融导管、电生理标测导管、针鞘类等全部电生理手术相关产品。

首发|「锦江电子」完成数亿元A轮融资，高瓴创投投资

电生理领域的核心竞争力在于技术和产品的领先，而每项技术领先性的积累无一不是来自于时间和经验的沉淀。与中国电生理行业同时起步，在公司创始人兼技术负责人李楚雅先生的带领下，锦江电子的研发团队30年来一直专注于电生理产品研发和技术突破：1991年研发出中国第一台射频消融仪（获得国家科技进步二等奖）、1995年研发出中国第一台全数字多道电生理记录仪、2009年研发出中国第一台三维电场标测设备、2020年研发出中国第一台（也是目前唯一）磁电三维PFA……可以说，正是凭借技术与研发团队的高度稳定性，让锦江电子有足够的时间完成对电生理技术与应用的深刻理解和积累，也让锦江电子在全球电生理行业即将进入PFA大时代之际，能够凭借30年的技术基础，牢牢地抓住行业痛点，首创性的将磁电三维系统与PFA结合，给房颤电生理带来全新的变革与突破。

在锦江电子的发展历程中，有2个事件对公司具有重要意义： 1）2004年，锦江电子给当时排名全球电生理前三的公司Bard研发并生产多极放电射频消融仪。与Bard的合作，锦江电子不但突破了多极放电的核心技术（PFA底层技术之一），更关键的是，在Bard的指导和要求下，锦江电子按照FDA标准进行了全面的研发、生产、质量管理框架体系建设，从此锦江电子的设备性能有了飞跃式的提高。 2）2011年，锦江电子收购了美国纳斯达克上市公司CARDIMA，完整获得了国际领先的全套耗材产品研发和生产能力，并以此为基础，实现了设备和耗材的完整电生理技术平台搭建，以及复杂心律失常解决方案产品上的全面突破：2017年研发出第二代磁电定位三维系统，2020年成功研发压力感知消融导管，2020年底成功研发中国第一款基于磁电定位三维的PFA消融系统，并于2021年4月拿到国内首个PFA产品型检报告。

2021年11月，公司圆满完成LEAD-PFA脉冲电场消融系统注册临床试验病例入组，成为中国市场上首家完成PFA产品注册临床试验病例入组的企业。100%的PVI隔离、手术时间短、患者舒适度高、临床效果显著，整体结果令行业振奋。以磁电定位三维系统和PFA为核心的电生理整体解决方案的全面上市，将令中国电生理企业领跑全球，在电生理行业的核心赛道与进口厂家同台竞技。

“因为相信所以坚持，只要坚持就能迎来光明”，这句话很好地诠释了锦江电子的发展理念。机会总是留给有准备的人，锦江电子在电生理行业30年的积累终于迎来了开花结果的时刻，与高瓴创投的牵手水到渠成。通过管理团队的带领和全体员工的拼搏，锦江电子正向着下一个30年的伟大目标昂首前进。

锦江电子创始人兼总经理李楚文先生表示，能取得今天的一点成绩，是锦江电子全体员工三十年深耕心脏电生理领域，积极跟进国内外先进的技术成果，公司每年不低于收入20%的研发投入的结果。感谢高瓴及众多机构的认可和支持！感谢浩悦团队的专业和敬业精神，使本次融资项目顺利完成。我们期待全方位新的人才的加入，拼搏出一个全新的心脏电生理领导者——锦江电子！

锦江电子创始人兼研发负责人李楚雅先生表示，1990年对于中国电生理领域是“革命性”的一年，第一届长城国际心脏病学会议（长城会）在北京召开。锦江电子有幸见证了这一时刻，也是这次会上国内外唯一的一家带着产品（RF射频仪）参会的厂家。在中国电生理领域快速发展的这30年里，锦江电子一路相伴、不离不弃，始终秉持创新、超越，与用户（医生和患者）共同体验科技进步的理念。我们来的最早，也一定会做到最好，用初心、匠心、决心不断拼搏、超越自我。这30年来，我们不是因为有希望才坚持，而是因为坚持才有了希望和光明。锦江电子已准备好，为中国的心率失常广大患者提供用得起的国际一流的产品而加倍努力。锦江电子今天被专家和资方认可、肯定和信任，我们由衷地感到欣慰和感谢。相信有了你们的支持，大家齐心协力，定会成就卓越和伟大，共同创造出中国心脏电生理更加美好的明天。

高瓴创投项目负责人表示，中国心脏电生理行业仍然处于早期发展阶段，存在巨大的未满足临床需求，市场空间广阔。脉冲电场消融（PFA）作为一种新兴的导管消融疗法，跨国与本土电生理企业纷纷加大研发投入，未来有望共同推动PFA成为电生理的主要术式。锦江电子凭借在电生理行业30年的深厚积累，自主研发了国内首个基于磁电三维PFA的电生理综合解决方案，在治疗房颤等复杂心率失常方面具有安全、高效、便捷、经济等诸多优势，有望大幅降低电生理导管消融的临床应用门槛，推动电生理行业快速发展。我们支持锦江电子在心脏与电生理领域持续不断研发更多具有全球领先性的产品，为国内和全球的医生和患者带去更多中国创新的综合解决方案。

浩悦资本副总裁朱壁先生表示，心脏电生理赛道是心血管介入领域技术壁垒最高的赛道，只有足够深厚的技术积淀才有可能打破外企的行业垄断。锦江电子是唯一陪伴中国电生理行业起步和发展的电生理企业，成都得天独厚的优势给了公司充足的时间和空间去积累和发展，现在的锦江集30年锦江电子和20年CARDIMA的技术沉淀才达成现在的产品成就，而中国电生理行业可能再也没有另外一个30年去给新企业去从头积累，所以在某种意义上，锦江是中国电生理的唯一。我个人有幸曾在电生理行业从业10余年，从2009年开始结识锦江电子，一路见证了公司产品和技术的不断迭代发展，对公司的产品优势充满信心，也很荣幸能够帮助公司完成本次融资。我们浩悦资本坚信随着公司磁电定位三维PFA产品的上市，以及在资本助力之下，锦江电子会成为中国乃至全球电生理领域的龙头平台企业。