双12结束了，2021年的大促终于划了句号。要说大促期间收获最多的，可能不是买到“剁手”的消费者，也不是让利销售的商家，而是在各大电商平台疯狂“薅羊毛”的羊毛党。

他们不仅在双11把元气森林薅上了热搜，还薅走了大促期间发售的大量iPhone、茅台、限量盲盒，与时俱进的高端玩家，甚至开始涉猎元宇宙，抢先薅起了“数字房子”，坐等升值。

开菠萝财经卧底了多个羊毛群发现，活跃在电商平台的羊毛党，也分三六九等，有业务玩家、职业玩家和高阶玩家。

“业务玩家”，通常蹲守在微博、小红书“羊毛博主”的评论区，大促期间是跟着博主捡漏的好时节，如果能被拉进羊毛群，就更是打开了新世界的大门。资深的业务玩家，早已打入无偿分享优惠的购物小组，或在电商平台返利软件之间切换自如，一边领券下单一边领取返利。

“职业玩家”，大多手握多个羊毛群，心甘情愿地为群友们24小时不间断分享各种优惠信息。表面上，他们是在教你薅羊毛，实际上，你就是被他们薅的羊毛。通过分享设置了优惠券、带有返利佣金的商品链接，群友每多下一次单，群主就可以多获得一笔佣金，下单的人越多，群主拿到的佣金就越高。

“高阶玩家”，玩法更隐蔽、风险更大，收益也更高。他们通常组建自己的“刷手”组织，利用各种优惠渠道，以低于市场的价格专门“薅”高溢价、易出售的热门商品，比如iPhone、茅台、黄金，再从“刷手”手中回收并加价转卖。“刷手”薅一笔可以获得几百甚至上千元的差价，倒卖的组织者更是收入不菲。

这种有组织的“薅羊毛”倒卖行为，介于合理利用优惠“薅羊毛”和采取非法技术手段薅羊毛之间，相当隐蔽，但产业链庞大、完整，且难以认定违法，处于模糊的灰色地带。由于缺乏明确的法律监管，羊毛党的野蛮生长，也正在“反噬”商家和消费者的利益。

1 零成本羊毛党：

看似教你薅，实际薅的就是你

每逢大促，大批“薅羊毛爱好者”聚集的豆瓣购物小组，总少不了一些“神价”作业。楠楠记得，双11期间，“10元买3箱元气森林”的那天晚上，自己所在小组里的作业帖就迅速盖起了几百层楼。

不过，这类“薅羊毛”购物小组，门槛并不低。“想进组，必须熟读组规并正确回答所有问题，题目还会实时更新。”楠楠称，这是为了防止职业“羊毛党”进来抄袭优惠信息，扰乱组内生态。

为此，购物小组还设置了一系列极其严格的组规，其中有一条就是：禁止在作业帖中加入自己的返利链接。也就是说，小组里各大主流电商平台或线下连锁大店的优惠信息，必须是无偿分享、友好互助。

分享电商平台优惠信息，引导用户通过返利链接下单“薅羊毛”，正是当下大部分职业羊毛党赚钱的套路。

他们更多地活跃在微博、小红书，借分享优惠、好价、“薅羊毛”攻略，拉用户进入以微信群、QQ群形式存在的“羊毛群”，以教群员薅商家羊毛的名义，猛薅群员的羊毛。

群主通过社交平台“拉新” 来源 / 小红书

开菠萝财经卧底多个羊毛群发现，群内的“羊毛党”主要来自淘宝、京东、拼多多等主流电商平台，商品涵盖日用品、食品饮料、护肤美妆、服装等品类，优惠形式以“领券下单”为主，偶尔也会出现可直接领取、自助下单的全平台优惠券。

在羊毛群里，群主或管理员会24小时不间断分享“羊毛”商品链接，同时以图片示意优惠价格，若需要凑满减优惠，还会贴心地分享出一组最佳凑单商品。群成员只需要复制链接，粘贴到对应的电商平台，即跳转至优惠页面，领券后可直接下单。

羊毛群内分享的凑单优惠，

可以近12元购买原价超200元的商品

据开菠萝财经观察，在这些羊毛群里，不仅可以400元买价值2000元的衣服，11元买价值200多元的零食，还能常常“薅”到1元的纸巾、0.1元的衣架等日用品。

对一些刚进群的“小白”来说，这样价格低、品类全、随时可以下单的“羊毛”，不可谓不诱人。“我刚进群的时候，仿佛打开了新世界的大门，每天都会细细查看群内分享的优惠。”羊毛群成员晓雨告诉开菠萝财经，她在群里以超低价买到过各类刚需，甚至多次0元“薅羊毛”。

但当时晓雨不知道的是，她每通过群主分享的链接下一次单，群主就能获得一笔返利，下单的人越多，群主拿到的返利就越高。

实际上，这些羊毛群分享的链接，基本都来自电商平台的官方返利软件，比如，淘宝的“淘宝联盟”、京东的“京粉”、拼多多的“多多进宝”。

羊毛群分享的领券下单链接

上海财经大学电商研究所所长崔丽丽分析，返利是一种由来已久的电商引流模式，但不为大众消费者熟知，这也就导致了羊毛党利用信息差赚取商家和消费者之间的差价。

这类返利软件，原本是电商平台为了帮助商家进行推广而设立的，商家通过平台购买淘宝客服务，按照成交金额支付一定比例的佣金给平台上的淘客，引导淘客进行推广，这也是最初的淘客模式。

同时，商家也会通过返利软件设置一些隐藏优惠券。“一方面是为了引流，另一方面是不希望带来不必要的价格纠纷，就好比商家在打折处理时要规避正常的销售价格体系，否则会打破已有的行业规则，导致价格体系混乱，不利于渠道管理。”崔丽丽称。

“卖家为了推广买了淘宝客服务，在买家端就以商品返利形式呈现，有人通过你分享的带有返利的商品链接下单，你就能获得一定比例的佣金。”晓雨以淘宝官方返利软件“淘宝联盟”为例向开菠萝财经解释，用户等级越高，获得的佣金也就越高，“高级用户一般是普通用户的三倍以上。”

淘宝返利软件用户等级越高，佣金越多

来源 / 淘宝联盟

“与用户等级直接挂钩的，是引流人数、成交人数和下单金额，通过你的分享下单的人越多，等级就越高。”晓雨称，因此互联网上也衍生出了“代刷高返”和“快速升级”业务。

除了官方返利软件，互联网还衍生了很多汇集了各大电商APP优惠商品信息的综合性导购优惠返佣平台，比如粉象生活、花生日记、蜜源，这也都是羊毛党们的线报来源。

“商家设置优惠买推广-联盟给推广位-羊毛党刷到分享-顾客购买，这已经是一种非常成熟的商业模式。”在晓雨看来，羊毛党只要能拉新，运营起自己的流量池，几乎可以说是零成本“纯赚”。

2 专业羊毛党：

招聘"刷手”，专薅iPhone、茅台和黄金

这种运营着自己的流量池、利用官方返利软件，一边带人“薅”、一边“薅”人的“团长羊毛党”，其实还算不上羊毛圈里的高端玩家。

相比之下，“黄牛羊毛党”玩法更隐蔽、风险更大，但收益也高得多。一位“黄牛羊毛党”的管理成员表示，“普通羊毛党薅的就是几块钱的小商品，我们要薅就薅大羊毛。”“大羊毛”，指的是手机、茅台、黄金、限量球鞋等高溢价、易出售的抢手商品。

上述“黄牛羊毛党”的管理成员向开菠萝财经解释其“业务”，“就是利用优惠券或者活动，以低于市场价格买到客单价高的商品，然后按照市场价格回收，中间的利润就是你赚的钱。”

一名黄牛羊毛党在知乎分享称，其有自己的线报来源、抢货方式和出货渠道，通过爬虫等脚本抓取各个平台高溢价商品的价格及活动，结合市场行情，有利润的发出链接进行抢购或购买。

电商从业者陈科告诉开菠萝财经，这种羊毛党的背后通常都是些淘客公司，“他们会通过社交平台招揽‘刷手’，但刷手进群也要先交‘学费’。进群后，一旦有‘大羊毛’出现，组织者就会组织‘刷手’们去薅，之后再按一定的折扣回收这些商品，再通过闲鱼、微商、论坛或者经销商等渠道加价出售。”

“听我安排，抢购高利润产品；我卖出去，给你结算高利润；过程简单，约等于躺着赚钱。”双11期间，开菠萝财经获得的两份“黄牛羊毛党”的招新公告称。

招新公告中宣传的“刷手”任务

其中一份招新50人的公告显示，进群做任务的时间为两个半月，覆盖双11和双12两次大促，入群费为299元。管理者表示，这是因为双11期间赚钱项目多且利润高，所以缩短了服务周期。

另一份公告显示，进群费用为1299元/年，个人在社群内成功赚到的纯利润超过1万元，即可申请毕业，毕业后可留在群里继续赚钱，也可以解锁高级赚钱群。

开菠萝财经联系到其中一位管理者，缴纳进群费后被拉进两个微信群，其中一个采取禁言模式，仅供组织者发布“羊毛”信息，另一个群可正常交流，群内禁止出现“刷单”等敏感词汇。

据开菠萝财经观察，近一个月内，群里几乎每天都会发布“任务”，主要分为三类：一是根据组织者提出的需求，利用电商平台的活动优惠正常下单iPhone 13系列手机等热门产品；二是抢购限量发售的盲盒、潮鞋、热门演出门票以及茅台酒、金条、金币等有利润价值的产品；三是当某个平台或者商家出现价格漏洞时的“突袭项目”。群内最新一次的“任务”，是在元宇宙抢“数字房子”。

群内发布的抢购iPhone 13和元宇宙数字房子信息

双11期间，天猫和京东均为会员发放了6800-600、3800-300的大额优惠券，群里最常见的项目领取优惠券后通过各渠道抢购iPhone，成功下单一笔，可获得100-700元不等的利润。如遇到抢购茅台、纪念币或者其他有价格漏洞的大型突袭项目，组织者会单独拉小群，有的单笔利润高达上千元。

同时，组织者还会根据市场价格浮动、是否有利润，安排“刷手”取消订单或者拒签快递。如遇到商家发货超时，组织者会安排下单的“刷手”前去维权，索取赔偿。

不同与上述“上级-下级”的形式，开菠萝财经卧底的另一个“黄牛羊毛党”组织的无门槛QQ群，有近2000人，采取的是“刷手”与管理者合作的形式。

管理员每天不间断发布手机、茅台等高客单价的商品，指导群成员进行抢购。成员抢购到的优惠商品，可以自行出售，也可以加价出售给管理者。群公告称，出给管理员，即可加入核心微信群。在核心群内，管理员会更新热门商品抢购信息和报价，合作金额达到一定数额，还会获得分红。

群内发布的抢购信息及对应利润

根据群内信息，通过帮助组织者刷高价值产品“薅羊毛”的“刷手”，短时间内赚到几千甚至上万的不在少数。组织者在招新公告中称，上次招新的77个人，在三个半月内有超过70%的人赚回群费，累计赚到21万元。

组织者的利润就更不可小觑了。开菠萝财经加入的一个付费群，进群费为299元/人，按照超过250人的群成员推算，组织者可以获得至少7万元的“进群费”收入。其在招新公告中也表示，自己已累计收入超20万元入群费。

“这类专业的黄牛羊毛党，一年的收入不低于十几万元，前几年，他们甚至能月入5万元左右。”陈科称。

3 薅羊毛，犯法吗？

无论是靠量取胜的“群主羊毛党”，还是靠价获利的“黄牛羊毛党”，“薅羊毛”的最大受害者，往往都是商家。

陈科记得，自己就曾把店铺一款商品预计设置为售价128元，结果失误设置了优惠128元，导致售价误变为16.8元，被薅走大量羊毛。

类似的漏洞并不少见，引起大众消费者关注的就有多起。比如，2018年11月，东方航空由于系统维护平台出现低至90元的白菜价机票；2019年双11，天猫果小云旗舰店把“26元4500克”的脐橙设置成“26元4500斤”，造成700多万元亏损；今年双11，元气森林企业店铺因运营操作失误，导致超14万用户以超低价下单价值数千万元的产品。

今年双12期间，开菠萝财经蹲守在羊毛群里，就见证了一起商家被疯狂“薅羊毛”的事件。

当晚，纸巾品牌洁柔旗舰店参与淘宝百亿补贴的一款商品出现价格bug，商品链接中从10包到96包不等的规格，均可以19.9元的价格下单。很快，多个羊毛群及购物小组同步分享了这一“羊毛”，商品销量迅速涨至20万。几天后，商家给出的解决措施是，所有“羊毛”订单进行退款不发货，并补偿每位下单用户10包同款规格纸巾。

商品出现价格bug时，羊毛群会迅速联动

在类似的大型“薅羊毛”事件中，职业羊毛党是最令商家恐惧的，“一旦有商家出现重大的价格漏洞，短时间内消息就会传遍成千上百个羊毛群，很快就会被‘薅秃’。”陈科称。

在中国政法大学传播法研究中心副主任朱巍看来，羊毛党组织发现一些电商平台的价格漏洞后进行分享，一般情况下，不涉嫌违法，“但如果明知道属于不合理或不合规的系统漏洞或技术漏洞，还进行传播并下单，就有可能被归为不当得利。”

广东法丞汇俊律师事务所合伙人车冲律师告诉开菠萝财经，羊毛党“薅羊毛”，一些情形下是最大限度地利用平台的优惠政策或优惠漏洞，从而获得低价商品或服务，再通过转卖等手段赚取差价等利润，是正常的交易行为。

其指出，实际生活中，也存在电商平台认可该类交易订单的情形，比如此前腾讯承认用户低价开通的会员、东方航空允许乘客正常使用白菜价机票。

不过，还有一些“薅羊毛”行为，可能涉嫌刑事犯罪。

车冲律师指出，一般情况下，达到刑事犯罪标准的情形，是羊毛党通过非法途径利用非法技术进行“薅羊毛”。比如，羊毛党采取群控软件+改码软件的手段，获得电商平台的优惠券或者以超低价购买平台商品或服务，或者“冒充”新用户获取大量的新用户低价购物资格，此种情形可能涉嫌诈骗罪；通过非法技术手段侵入电商平台进行修改数据等方式获得优惠券下单的行为，则可能构成破坏计算机信息系统罪、非法获取计算机信息系统数据罪、非法侵入计算机信息系统罪。

而当下真正处于灰色地带的，正是介于合理利用优惠“薅羊毛”和采取非法技术手段薅羊毛之间，有组织的“薅羊毛”倒卖行为。

朱巍认为，“黄牛羊毛党”组织“刷手”领取优惠券再抢购热门商品获利的情况，应当属于非法经营行为。“这类刷手并不是真正的消费者，实际上相当于有组织地利用虚拟账号获取不当利益。”

北京市中银（南京）律师事务所律师王宗桂指出，这种组织抢购、倒卖的行为涉嫌民事欺诈，但在实际情况中较难认定。“在电商平台的系统里，这些订单都是与真实客户签订的真实交易，订单成立后，客户即获得产品的所有权，可以自由处置，即便、转卖给他人，从证据角度来说，很难认定和查处，而且商家维权成本高，商家事后追究可能性小。”

由于在法律情形中较难认定，更多的举证和监管责任，落在了电商平台身上。

淘宝、京东、拼多多各自的返利软件页面

在陈科看来，“羊毛党”如此庞大且能形成成熟的产业链，一定程度上反映了平台的打击力度并不够。

“羊毛党尤其是职业羊毛党，活跃度和复购率都比较高，对电商平台来说，既意味着更高的GMV，也意味着更大的流量、更好看的日活数据。” 零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅表示。

崔丽丽也认同，某种程度上，羊毛党对电商平台来说能起到一部分的引流作用。“电商平台是愿意通过一部分的利益折让来换取这部分流量的，当然有时这些折让是由商家承担。”

但庄帅认为，电商平台需要流量，更需要真正购买的用户，因此各大电商平台对恶意‘薅羊毛’也出台了一些相应的防范机制和限制技术。“比如，一个手机号只能注册一个账号，同一个IP地址、Mac地址、IMEI信息不可以重复下单，对大量寄往同一个收货地址的可疑订单进行‘砍单’等。”

在崔丽丽看来，平台理应对“羊毛党”有组织的商业化行为进行更多的管理和规制，“比如，应当设定隐藏优惠使用的条件，加强技术辨别，并设定可追溯的、留有证据可以申辩的相应机制、罚则等。“

*应受访者要求，文中楠楠、晓雨、陈科为化名。

5月9日，已在两年前关闭中国区社交网络功能的领英，进一步关停剩余中国业务，并即将开始中国区的裁员。

根据领英提供的信息，领英在中国的本土化求职平台——“领英职场”将于2023年8月9日起正式停止服务，同时，企业客户也将无法继续招聘中国内地的人才及使用相关洞察，“个人职位发布”功能及中国本地的“领英招聘专版”也将停止服务。

据品玩了解，此次决定早在今年3月已经初步做出。在今天的官方通告中，领英对此给出的解释是“尽管我们在过去一年中取得了初步进展，但领英职场始终面临着日趋激烈的市场竞争和宏观经济环境带来的挑战，这使我们最终做出了停止服务的决定”。相比之下，2021年那次后撤中领英的解释似乎更直接，当时它表示，自己正“面对更有挑战性的运营环境和更严格的合规要求”。

裁员不可避免到来。

领英对内部的通知称，“由于这一变化，我们做出了缩减中国团队规模的艰难决定，并将专注于在过渡期为受影响员工提供支持。”据了解，领英副总裁Mohak和中国总裁陆坚将在接下来的几个小时内召开中国全员会议，将讨论停止在中国设立产品和工程团队，以及缩减职能、业务和营销部门岗位等事情。

此次关停的领英职场，已经是一个缩减版的领英。2021年10月14日，领英中国宣布将终止用户原创内容的发布与互动功能，事实上停止了这个职场社交鼻祖最核心的应用功能。因此，此次的最终调整并不让人意外，过去两年剩下的更像是一场有些漫长的告别。

在中国运转的这些年，领英抓住了中国新经济产业以及它对应的就业市场发展的红利。有业内人士称，领英作为一家美国科技公司，在如何更合规进入中国市场上一度做得不错。

领英2003年成立，2014年进入中国，当时采用了与红杉资本和宽带资本共同成立合资公司的形式。很长时间里，它也是在中国开展本地运营的*美国社交平台。

在这9年里，领英中国先后经历两任中国区总裁，有直接汇报给 CEO Jeff Weiner的首任总裁沈博阳，和今天汇报给副总裁Mohak的陆坚；尝试过先斩后奏在中国推出独立app“赤兔”，但最终因用户量始终低于预期而放弃；取得过在中国从几百万用户突飞猛进增长至近4000万用户的蜜月期；设想过进行大开大合的并购，和独立上市；经历过领英被微软收购后的大调整；也见证了中国同类公司的崛起并直接展开过竞争，但最终在用户争夺中在数据上败下阵来。

关于接下来的安排，领英CEO 瑞恩·罗斯兰斯基（Ryan Roslansky）在今天发布的对全球员工的内部信中称：“我们将把在中国市场的战略重点放在帮助中国企业在海外的人才招聘、品牌营销和技能培训上。”

而这些服务已经与中国本土市场无关，与To C市场无关。其中具体涉及领英的人才和营销解决方案，以及今年晚些时候即将落地中国内地的领英学习解决方案。这些服务可以让中国企业在领英的海外网站上发布招聘和营销等信息，做推广内容，建主页等，它将只包含“出海”的服务——就像其他几家美国科技公司的中国业务那样。

又一家被宁王“喂”大的企业。

公开资料显示，4月26日，宏工科技股份有限公司（以下简称：宏工科技）更新了上市申请审核状态。

宏工科技成立于2008年，由现任董事长罗才华一手创立，总部位于广东省东莞市，是一家主要从事仪器仪表制造业的企业。

如今，该公司将拟冲刺科创板IPO上市，计划募集资金5.32亿元，用于智能物料输送与混配自动化系统项目，研发中心建设项目和补充流动资金，保荐机构为中信证券。

近日，该公司回复了第二轮审核问询函，主要问题包括发行人下游市场及核心竞争能力，关于知识产权诉讼以及营业收入等问题。作为又一家被宁王“喂”上市的供应商企业，宏工科技还面临哪些问题？

01

离婚夫妻携手闯A股

董事长罗才华出生于1983年，中南大学电子与信息技术专业本科肆业，2004年 7 月 至 2008 年 7 月，在长沙湘平科技发展有限公司先后担任技术员、华南区域销售员、销售经理，随后在2008 年创立了宏工科技。

董事何进出生于1983 年 7 月，毕业于中南财经政法大学投资学专业本科，2008年加入宏工科技，2020 年起至今担任公司董事、总经办主任一职。

现在，董事长罗才华和董事何进是宏工科技的共同实控人，二人曾是夫妻，2019年7月解除了婚姻关系。根据回复问询中披露的关联方显示，罗才华已经再婚。

目前，公司共有3名私募投资基金股东：粤科东城、粤科振粤、健和成至，这三家私募基金增资入股时都曾与公司签署股份回购等对赌约定。相关条款自宏工科技完整提交上市申报材料后自动终止，如公司未能成功上市，则恢复生效。

而根据协议具体条款，宏工科技仅以标的公司的身份参与签署相关协议，对增资有关事项承担义务，对股份回购事项不承担义务，股份回购义务由实际控制人罗才华、何进承担。

根据私募基金粤科东城、粤科振粤与宏工科技的约定，如公司未能在2022年6月30日前取得上交所或深交所IPO申请受理通知书，或公司未能在2023年6月30日前实现在上海或深圳证券交易所上市，或以投资方同意的估值被上市公司收购，罗才华、何进将承担股份回购义务，回购股份占总股本的6.25%。

直到现在，公司2022年年度经审计的净利润为29738.69万元，提取该年度的法定盈余公积金后，未分配利润合计为39687.17万元。罗才华和何进二人分别直接持有公司56.44%与17.64%的股份，并通过赣州博怀间接持有公司4.04%的股份，二人直接和间接合计控制公司78.12%的表决权。

02

年营收进账超20亿元，离不开宁王的助力

宏工科技主要从事物料自动化处理产线及设备的研发、生产和销售，下游客户主要为锂电池、精细化工等行业。公司技术人员通过与客户共同确定产品的最终设计生产方案，在方案基础上，公司会组织材料、配套设备、安装服务等采购，制定生产计划，最后在客户现场安装、调试，通过客户验收合格完成产品交付。这就是该行业的业务流程。

公开资料显示，2020年至2022年，宏工科技实现营业收入分别为3.32亿元、5.79亿元和21.78亿元；净利润分别为 6574 34万元、4993.50万元和29738.69万元。

宏工科技作为锂电池产业链上游企业，已经与宁德时代、比亚迪、中创新航等企业达成合作。报告期内，公司前五大客户占比均达到50%左右的比例，包括宁德时代、杉杉股份、赣锋锂业等公司。而这三年以来，宁德时代占据宏工科技客户名单的重要位置，均列入公司前五大客户之一。

此外，宏工科技与这些重大客户的合作年限大多数开始于2018年之后，入局新能源行业称不上是个好时期。所以，从同行业的可比公司比较来看，宏工科技与报告期内的主要客户合作年限并不长，所以，监管层以及外界对宏工科技与客户合作的真实性、稳定性等一直保持怀疑态度。

面对大客户依赖、前五大客户不稳定的问题，宏工科技给出的官方解释是：锂电池产业链发展迅速，头部企业扩产计划逐步增加，随着公司积极开拓行业知名企业作为客户资源，公司的客户结构发生了一定变化。

当一家公司营收和净利润两项指标都在增长，而现金流却波动异常，这是极其古怪的。

报告期内，宏工科技的经营活动现金流净额分别为 638.45万元、12671.76万元和-5336.80万元。不难看出，各期波动幅度异常明显。其中，2021年现金流量净额同比增幅一度高达1884.77%，可到了2022年，现金流量净额却为负值，从净流入变为净流出。

导致此现象的原因与应收账款和存货有关。

报告期各期末，宏工科技应收账款账面价值分别为 11678.07万元、20500.48万元和69，363.70万元，占流动资产的比例分别为26.59%、18.74%和23.63%。而随着应收账款规模的扩大，公司坏账准备计提逐年增加。

同样的，报告期内，公司存货账面价值分别为16503.51万元、40278.52万元和146675.63 万元，占流动资产的比例分别为 37.58%、36.83%和 49.97%，由此看出，资金周转压力过大。

值得一提的是，近年来，伴随着新能源汽车销量的快速增长和渗透率的不断提高，锂电池产业链新入局者越来越多，大量资本涌入锂电产业链，再加上锂电池产线具有初始投资金额较大、使用寿命较长的特性，致使行业产能过剩的风险进一步累积。

这并不是偏见——

2022年3月，宏工科技董事长罗才华在参与电池中国网举办的动力电池行业论坛活动时，就曾对短期动力锂电池设备市场潜在的过剩风险表示过担忧。

就连亿纬锂能董事长刘金成也曾在2020年年会上表示，他预计最晚后年全产业链都将出现产能过剩，而*不会出现过剩的是质量上乘、成本低的电池产品。

宏工科技也在回复函中有所披露，认为近年来，由于锂电市场火热，尤其是在前几年新能源汽车大幅补贴较多的背景下，大量动力电池新晋厂商快速扩产，但由于其中部分厂家缺乏扎实的技术积累，较多低端动力电池流入市场，导致低端产能过剩的现象。低端产能通过挤占锂、钴等原材料资源，在一定程度上限制了中高端产能的扩张。而高端产能的主要厂商，其产能仍处于紧张态势：2021年，宁德时代、中创新航、亿纬锂能的产能利用率分别为95%、95%和96%，高端产能较为紧张。

报告期内，宏工科技的资产负债率分别为70.32%、83.87%和85.03%。而同期同行业可比公司均值却仅有49.25％（2020年）和61.45％（2021年），可以看出，宏工科技的资产负债率超同行均值约20个百分点。宏工科技给出的原因是，公司目前的快速发展和产品研发等方面都需要资金的支持。

目前，公司融资渠道主要来源于银行借款，渠道单一，上市之后，未来的发展空间在一定程度上会受限制。

而5月5日深交所已披露，深圳证券交易所上市审核委员会定于 2023 年 5 月 12 日召开 2023 年第 30 次上市审核委员会审议会议，审核宏工科技股份有限公司（首发）。

距离登陆资本市场只有两个月，留给这对离婚夫妻的时间不多了。

北京时间5月6日晚间，被称为“投资界春晚”的伯克希尔哈撒韦年度股东大会问答环节如期举行。约五个半小时的问答中，92岁的“股神”巴菲特和其搭档——99岁的芒格回答了投资者近50个问题。

这次股东大会颇为特殊。一方面，巴菲特和芒格年龄加起来已经191岁，两人的“二人转”看一次少一次；另一方面，中小银行危机席卷全美，生成式AI引发的蝴蝶效应从硅谷吹到好莱坞。金融危机与AI冲击并行的背景下，投资者从未如此渴望聆听“奥马哈先知”的“圣谕”。

对于银行业危机，巴菲特认为普通人无需过度担忧。“我觉得储户不会丢掉他们的钱，但是银行高管们该受到处罚、该丢点钱。”巴菲特说。

但他同时认为，作为投资者应该谨慎持有银行。“2008年当时的动荡改变了一切，所以我们对这种现象、对拥有银行也是保持非常谨慎的态度。”

相比对投资银行的谨慎，巴菲特对AI则直接表示了否定。“AI可以做很多事，但它不会讲笑话。”巴菲特说。而对于AI当下的迅猛发展，巴菲特反而觉得有些担忧，因为他觉得人类“没有办法去完全掌控它”。

巴菲特对投资AI兴趣不大，但对同属科技行业的苹果却赞不绝口，甚至直言自己两年前卖掉一小部分苹果股票的行为“很是愚蠢”。

投资苹果是巴菲特近年来最重要的决定之一。2016年以来，巴菲特陆续投入逾360亿美元建仓苹果，目前这部分股票市值超过1500亿美元，几乎占据伯克希尔持有股票市值的一半。

巧合的是，在如火如荼的AIGC浪潮里，苹果的态度和巴菲特一样，十分冷淡。近日的苹果财报电话会上，对于AI产品开发路线图，库克称暂时不做评价。

实际上，结合巴菲特目前的年纪以及过往投资风格，其站在AI对立面并不让人意外，他的这一怀疑态度甚至已经被AI预判。

“作为一个投资大佬，巴菲特一直以来都以价值投资和长期投资著称。对于当下的人工智能技术，他的评价或许会相对谨慎。”当我们询问巴菲特会如何看待人工智能技术时，基于GPT-3技术的Notion AI答道。

股东大会开场，巴菲特简单回顾了伯克希尔今年一季度的业绩。

今年一季度，伯克希尔营收853.93亿美元，同比增长20.5%；净利润355亿美元，同比暴增536%，其中投资和衍生品收益为347.58亿美元，去年同期亏损19.78亿美元。

相比波动剧烈的净利润，巴菲特更希望股东关注营业利润。今年一季度，得益于保险业务大幅反弹，伯克希尔包括全资子公司利润在内的经营利润80.65亿美元，同比增长12%。

但巴菲特同时警告称，由于过去六个月的经济低迷，大多数业务今年的盈利将低于去年。“过去这几个月公司都经历了很多波动，这是二战以来最厉害的一次，”巴菲特说，“我们很多经理人对于这种情况感觉到比较惊讶，说存货怎么会一下子那么多。”

而随后的问答环节，*个问题就与当下的中小银行危机有关。投资者询问巴菲特如何评价硅谷银行事件，巴菲特表示，如果硅谷银行的存款没有得到担保，那将产生灾难性影响；无法想象任何人会允许美国不提高债务上限并冒着破坏世界金融体系的风险违约。

但在后续问答中，巴菲特对局势表达了谨慎乐观，他认为普通储户无需过度担忧银行业问题。巴菲特举例说，自己的父亲在大萧条之初由于银行挤兑失去了工作，而由于联邦存款保险公司（FDIC）的存在，现在的普通人不必担忧银行存款的问题。

尽管联邦存款保险公司为所有存款支付100%的保险，人们仍近乎疯狂地感到担忧，巴菲特认为这种现象不应发生。“政治家、机构和媒体在传递信息方面做得非常糟糕。”

但另一方面，巴菲特提醒投资者谨慎持有银行，芒格则直接指出，现在的银行“做得越来越像投资银行一样，投机、赌博。”

去年四季度，巴菲特几乎清仓了手中的银行股，其中不乏持有了数十年的合众银行、付过银行，目前，巴菲特重仓的银行股只剩下美国银行一支。

伯克希尔的现金储备向来是市场的晴雨表，年初以来，伯克希尔现金储备增加20亿美元，至1306亿美元。此外，今年一季度，巴菲特卖出132亿美元股票，仅买入28亿美元。这意味着，不论是银行业还是整个市场，不确定性只增不减。

银行危机以外，投资者关注的另一大议题是AI。

去年底开始，ChatGPT引发的蝴蝶效应正席卷全球。一方面，人们对相关公司投资热情暴涨，微软股价在半年时间里上涨5成，芯片供应商英伟达股价则直接翻倍；另一方面，其他行业从业者感受到前所未有的危机，好莱坞编剧十五年来首次大罢工。

这场技术变革中，狂欢与焦虑并存，投资者迫切希望经历过数次科技变革的“股神”能为其拨云见日。

对此，率先发言的是芒格，他先是肯定了新技术的重要性，但对当下的AI热潮表示怀疑。“你如果去到中国比亚迪的工厂会看到机器人到处都是，这个使用率真的非常之高，所以我觉得机器人的使用将会在全球越来越多，”芒格说，“但我自己对于其中这样一些炒作是感到有一些困惑的，特别是像人工智能，我觉得现在用人其实挺好的。”

巴菲特也认为，新技术能可以改变整个全球的面貌，却改变不了我们人的想法和行为。在投资上，他更相信人的判断。“我觉得人工智能中没有任何一项功能可以取代今天坐在这里的阿吉特·贾恩（Ajit Jain）。”后者主管伯克希尔的保险业务。

此外，巴菲特与微软创始人盖茨关系紧密，但他并未大举投资微软。“比尔盖茨之前把我带去看他们最新的技术，可能还不是最新的版本，这可比我想象中进步快多了。”但即便如此，巴菲特仍认为AI目前还比不上人类，“AI可以做非常多的事情，但它不能讲笑话。”巴菲特说。

在科技公司中，巴菲特目前只钟情于一家——苹果。苹果目前是伯克希尔的*大重仓股，其CEO蒂姆·库克也出席了股东大会。

问答环节，巴菲特也毫不掩饰对苹果的喜爱。“如果让消费者在手机和汽车中二选一，他们会果断丢掉汽车，所以苹果跟消费者之间的关系是*的。”

巴菲特的这种态度并不难理解，他的担忧也不意味着不看好AI技术的前景，毕竟苹果也是科技创新的产物。以合适的价格买到高确定性的生意，是巴菲特的投资策略，正因如此，苹果正合他的口味。

巴菲特在问答环节提到了他看好苹果的原因，一是与消费者紧密相连，二是它不断回购自己的股票，前者使业绩稳定增长，后者则使得股票不断增值。苹果的回购使得流通股不断减少，在没有大笔增持的情况下，巴菲特的持股比例上升至5.8%。

而今年一季度，在消费电子行业整体低迷的情况下，苹果营收净利润虽双双下滑，但核心硬件产品IPhone销量逆势上涨。此外，苹果董事会还批准了900亿美元的股票回购，并调高了季度股息，这意味着本季度仅股息一项，巴菲特就能从苹果进账逾2亿美元。

实际上，巴菲特对苹果的偏爱，也是最近几年的事。2012年的股东大会上，巴菲特认为投资IBM的风险比投资谷歌和苹果应该要低一些，“苹果还没达到让我购买（股票）的那种认可程度，但我不会看空它。”巴菲特说。

但到了2016年，苹果的商业策略趋于稳定且价格合适，巴菲特看准时机成功“抄底”。可以说如果没有对苹果的成功投资，巴菲特的“股神”传奇或许很难延续至今。

在巴菲特看来，当下的人工智能赛道或许和当初的消费电子行业一样，存在一定风险，缺乏成熟稳定、适合价值投资的标的，更适合VC、PE竞逐。对于巴菲特来说，特斯拉或许都比AI更值得投资，至少前者已经能够稳定盈利。

值得注意的是，巴菲特还在大会上评价了马斯克。巴菲特赞扬马斯克“是非常出色的企业家，有很多的梦想，而且这些梦想就是他现在所做事情的基础”。但巴菲特同时表示，马斯克的做法和他的理念不太合，“我觉得疯狂就是形容他最合适的词。”而当下AI行业的疯狂程度，比马斯克有过之而无不及。

当然，对于AI的长期走势，巴菲特仍然相对乐观。“人工智能发明的初衷是好的，我们应该去接受它、应对它、使用它。”巴菲特说。

假如有一天，AI赛道跑出一家苹果这样的公司，巴菲特或许也会躬身入局，但考虑到其92岁的高龄，这样的场景大概率难以成为现实。

苹果造车，最近再次成为被行业内外关注的焦点。

近日，据常年依靠爆料苹果事宜而走红的记者马克・古尔曼（Mark Gurman）透露，苹果目前正在为汽车零部件和整体制造与相关供应商磋商供应链协议；他同时表示，苹果汽车项目新负责人凯文・林奇（Kevin Lynch）正在筹备重组项目团队。

时间再拉回到上周，苹果在WWDC 2022上，发布了其新一代的智能车机系统CarPlay。据苹果介绍，CarPlay实现功能更新，可以接管车上的所有屏幕，更“摸”到了汽车底层核心功能。

简言之，这次CarPlay功能更新后，相比于此前该系统仅能接入车机中控屏幕、支持娱乐和导航功能之外，目前CarPlay还具备读取车辆信息，支持对仪表盘的自定义、控制车内车窗和空调等功能。

从发布新版CarPlay、到被曝出团队重组，在外界看来苹果造车或许再次走上正轨，毕竟随着CarPlay的软件先行，之后可以更好地应用到自己的车型中。由此，也引发了业内的关注，甚至引得小鹏汽车CEO何小鹏、集度CEO夏一平和威马汽车CEO沈晖等造车大佬纷纷发表各自的观点。

但与此同时，业内却对苹果造车表示质疑和担忧。

如果熟悉苹果造车进度，就知道2014年苹果就开启了造车的“泰坦计划”，由于苹果在智能手机领域的优势地位，彼时这一计划也被视为是苹果颠覆汽车行业的开端。

但这之后，随着苹果创始人乔布斯的离世，苹果造车之路就变得波折起来，不仅在造车路线上出现过动摇，迟迟无法确定造车模式，到了近些年还出现团队内高管的相继离职和解散，连线出行曾在多篇文章对于这些情况进行过追踪报道。

由于看到苹果造车历经8年，目前依旧没有太多进展，浪费了太多时间后，即便造车项目被曝出团队重组和苹果发布了新版CarPlay，在业内看来苹果能否如约在2025年造出车仍然是一个未知数。

如今，苹果还没有造出车，但丝毫不影响它获得行业内外的关注和讨论。而要判断苹果还能否造出车，就得从其团队能否重组和新版CarPlay对造车的影响来挖掘。

1

频频离职和解散后，团队被曝重组

苹果造车团队又有了新的变动。

按照马克・古尔曼的透露，目前担任苹果汽车项目组新负责人的凯文・林奇，已经从Apple Watch团队拉来了几位副手，以便对造车团队进行重组，来继续推进苹果造车的进程。

连线出行了解到，凯文・林奇于2013年加入苹果后，一直负责Apple Watch项目和健康业务，直到去年9月正式接手了苹果造车项目，这也意味着自他接手造车项目后，到现在就一直在筹备重新组建团队的事情，甚至找来了自己原来团队的下属。

凯文・林奇之所以会如此花精力来组建团队，也是因为苹果造车团队已处于残缺破败之中。

自去年初开始，苹果造车团队中就开始出现高管离职的现象，包括负责自动驾驶硬件的Benjamin Lyon、工程管理方面的Dave Scott、Dave Rosenthal和自动驾驶安全的Jalme Waydo。

对于他们的去向，据相关媒体报道，Benjamin Lyon离开苹果后，加入太空初创公司 Astra，担任该公司的总工程师。而Dave Scott和Jalme Waydo分别成为了医疗保健公司 Hyperfine的CEO和自动驾驶汽车安全公司Cavnue的CTO。

随着几位分管不同业务的高管相继离开后，整个造车团队内部变得动荡起来，或许也正因这样，更多高管在之后也纷纷离开了苹果造车团队。

去年9月，负责苹果造车项目的副总裁道格·菲尔德（Doug Field）已离开苹果，跳槽到福特汽车担任首席先进技术及嵌入系统官，按照其在社交媒体上所述“会致力于推动‘福特+’成长计划的工作，人工智能、软件和硬件均将涉及。”

对于他的离职，苹果虽然看似大度地表示“感谢菲尔德为苹果做的贡献，希望在下一个人生篇章中一切顺利。”但在业内看来，道格·菲尔德的离去对苹果造车是极其不利的。

据晚点财经报道，他曾从苹果离职后加入特斯拉担任技术高管，在Model 3车型研发过程中发挥重要作用。2018年他又从特斯拉离开回到苹果，开始推动苹果造车的进程。由此，当他加入苹果造车项目后，被视为该项目的重要转折点之一。

为了把这样的不利影响最大程度降低，苹果不得不在道格·菲尔德离职的当月，就从Apple Watch项目组中找来了凯文・林奇做汽车项目的新负责人，以便保证造车项目不受影响。

但事实证明，新旧负责人的快速接替并没有改变造车项目继续走下坡路的趋势。

就在凯文・林奇接手造车项目的两个月后，苹果造车项目中的又一名高管选择离职，是负责该项目汽车硬件相关业务的Michael Schwekutsch。他曾担任特斯拉副总裁，负责电机、变速箱、驾驶系统和车辆制造等多个领域，于2019年加入苹果。

离职后不久，业内传出了他已担任一家名为Archer Aviation公司的高级工程副总裁，该公司的主要业务是研发和制造飞行出租车。对此传言，该公司很快证实了这一消息。

与Michael Schwekutsch前后脚离职的，还有苹果全球电池主管Soonho Ahn，他加盟大众汽车旗下PowerCo电池部门。虽然这位高管并不属于苹果造车团队，但由于动力电池已成为新能源汽车内的核心部件，该高管的离职也被视为会对苹果造车项目造成巨大打击。

而到了今年，苹果造车团队中的“离职潮”还在继续着。

今年1月底，据彭博社报道，苹果造车团队中负责工程管理业务的Joe Bass已完成离职，按照其更新的简历内容来看，他已担任Meta公司的VR技术项目管理总监一职，玩起了“元宇宙”。

按照公开资料显示，Joe Bass于2015年加入苹果，此前曾在谷歌担任科技项目经理一职，加入苹果后就开始负责苹果造车工程管理方面的工作，向造车项目副总裁Doug Field直接汇报。

再到上月，先是苹果机器学习总监、负责苹果汽车人工智能相关业务的Ian Goodfellow离职，选择加入谷歌母公司Alphabet旗下的DeepMind；后是苹果造车自动驾驶主管Christopher“CJ”Moore也选择离职，并正式加入美国激光雷达巨头Luminar。

虽然按照苹果此前介绍，聘请了汽车行业最优秀的设计团队来打造苹果汽车产品的外观，其中包括阿斯顿·马丁前内饰主管邓肯·泰勒（Duncan Taylor）和特斯拉外饰和内饰前副总裁史蒂夫·麦克马努斯（Steve MacManus）等人。

但就连线出行不完全统计来看，自去年初有高管离职后，截至目前苹果造车团队已有十多位高管选择离职，换句话说，苹果造车核心团队已有超过半数高管离职。

或许正因核心高管离职太多，在今年三月该造车团队才会被曝出解散的消息。但就目前的新消息来看，苹果内部也在通过从别的部门中挖来负责人，尽力保证造车团队的正常运作。

这些消息虽然看似矛盾和繁杂、和具有不确定性，但从中也透露了一个事实——苹果一直没有放弃在汽车领域有所作为，这点从它一直在车机软件上的布局可以看到。

2

8年时间积累，新版Carplay表现如何？

要论苹果进军汽车行业的初衷，得益于乔布斯的设想。

早在2008年，在初代iPhone卖出600万台之后，受到鼓舞的乔布斯畅谈起了他对苹果汽车的种种设想，他认为：“苹果汽车应该由电池、电脑、引擎和机械等结构组成。”

为了让自己的想法变成现实，作为“门外汉”的乔布斯开始学习造车技术。2010年，他曾邀请了汽车设计师布莱恩·汤普森到家中做客，对造车相关技术进行探讨。此外，据一些外媒报道，乔布斯还在那两年拜访了通用、大众等美国传统车企。

正当外界期待乔布斯会对汽车行业进行一场变革的时候，却先等来了乔布斯离世的消息。由此，苹果也从“乔布斯时代”向“库克时代”完成了更替。

接手苹果后，库克虽然延续了乔布斯提出的进军汽车行业计划，但他的目标却不是造车，而是先盯上了车机软件的研发。

2013年6月，在苹果全球开发者大会上，苹果发布了“iOS in the Car”项目。顾名思义，该项目就是将iPhone的应用功能在车载系统屏幕中实现，让驾驶员可以在驾驶不受打扰情况下，使用地图导航、播放音乐和拨打电话等功能。

次年，苹果将“iOS in the Car”项目落地变成了软件产品——CarPlay，通过这一产品消费者就可以将手机上的功能映射到汽车中控台中，而彼时消费者要实现这一操作，就必须使用一根USB线连接手机和车机。

操作虽然看似繁杂，但由于当时车机软件行业发展并不成熟，软硬件无法做到很好适配，甚至还不具有车联网功能，以至于具有流畅体验的CarPlay，成为了普遍看好的车机软件系统。

到了2015年9月，基于苹果iOS 9的发布，CarPlay就此可以摆脱有线连接实现无线连接车机，而到了次年随着苹果对CarPlay的系统升级，这一车机软件系统可以支持更多操作，比如可以在车内中控台上使用苹果地图看导航、通过QQ音乐等第三方软件听音乐。

这之后，苹果对于CarPlay的系统更新一直在进行着。2018年6月，苹果让CarPlay可以支持更多的第三方软件，比如百度地图、高德地图等；一年后，苹果在CarPlay中新增了日历、驾车免打扰等新功能。

随着苹果对CarPlay的持续更新，也让这套车机软件系统被更多车企看中。据苹果于2020年介绍，在当年全球售出的所有新车中，超过80%支持CarPlay，即至少有600款车型支持苹果的CarPlay。

在当年支持CarPlay的车企除了首批的奔驰、法拉利和沃尔沃之外，宝马、丰田、通用汽车、本田、现代、捷豹路虎、起亚、三菱、日产、标致、斯巴鲁、铃木和福特等在内的全球主流车企也陆续接入CarPlay。

此前版本的CarPlay，虽然获得了众多车企的支持，但不可否认只能做到手机功能映射到车机的单向传输，驾驶员想要通过这一系统操控车内设备和查看车辆信息是无法实现的。

直到本月的WWDC大会上，苹果让CarPlay的能力进一步扩大。

经过版本更新后的CarPlay，首先在原有功能上实现了升级和扩展。比如在原有听音乐和看导航等原有功能上，iPhone手机上的更多小部件可以同步到车辆中中控屏和仪表盘中。

可以发现，随着此次的更新，CarPlay支持映射的车内屏幕不仅是中控屏，而是可以支持包括仪表盘在内的车内所有屏幕。对于这一功能升级，苹果也进行了重点介绍。

此外，就像在手机上可以随意更换风格和主体一样，更新后的CarPlay也能支持车内仪表盘和中控屏等多屏幕的小部件个性化放置，相比于此前固定功能放置确实有了较大的扩展。

相比之下，CarPlay的双向交互功能更新成为更多人关注的焦点。

简言之，相比于此前手机端到车机端的单向传输，更新后的CarPlay还可以实现对车辆实时状态的查看和控制。比如在仪表盘中，可以显示车速、最高转速、油位、温度等信息。

与此同时，驾驶员也可以通过CarPlay来直接调节车内的空调温度、座椅加热和车门窗的升降。这也意味着，CarPlay的角色已不仅仅是“iPhone的扩展屏幕”，而是已经成为下探到车辆功能控制层的智能车机系统。

为了凸显自己的优势，苹果还特意对外展示了支持更新后CarPlay的车企名单，其中包括奔驰、奥迪、福特、捷豹路虎、沃尔沃、保时捷、日产、讴歌、雷诺、英菲尼迪以及本田等十几家车企，并表示这些车企推出搭载新系统车型的大概时间会在明年晚些时候。

苹果在CarPlay上会与车企乐此不疲的合作，也不令人意外。“通过与更多车企谈判达成合作，苹果这套CarPlay系统就可以登陆更多不同的车机，以便来进一步验证CarPlay在不同车机上的稳定性，促进系统的更新和迭代。”国内某新能源车企研发负责人孙浩对连线出行表示。

一边是苹果推出更新后的CarPlay车机软件系统，另一边是造车团队被曝出正在重组。由此，在外界看来，这些动作都是苹果在为造车做准备，毕竟其已多次计划过车辆发布时间。

3

苹果汽车，2025年能上市吗？

虽然造车没有太多进展，但苹果对于首款车型发布时间依然很确定。

据第一财经在上月初报道，苹果汽车的开发正在进行中，正式发布应该在2024年底或2025年。为了实现这一目标，苹果汽车的订单有可能会委托长期组装iPhone的富士康来代工。

再加上此次苹果发布新版的Carplay，业内有声音认为，新版CarPlay绝非简单的软件更新，苹果希望向消费者展示它的汽车技术，并在为其2025年推出的智能电动汽车做好基础准备。

但据马克・古尔曼透露，在苹果内部有很多人对此并不看好，都对苹果能否在2025年左右发售一款具有优势的新能源汽车表示怀疑。

会有这样的看法并不意外，毕竟摆在苹果造车团队面前需要解决的问题有很多。

首先就是团队本身的问题。今年3月苹果造车团队被曝出解散后，天风国际证券分析师郭明錤就曾表示，如果苹果想要2025年量产汽车，那么苹果需要在3-6个月内重组团队。

目前，该造车团队被曝已有新的负责人，并且正在筹备重组团队，从时间方面看离被曝团队解散刚好三个月，虽然满足郭明錤所说的时间窗口，但这一团队要真正完成重组，依然还需要一些时间。

即便这一造车团队重组完成，想要继续快速推进造车事宜也并不容易。“从造车团队新负责人的简历来看，在Adobe和Apple Watch工作过，此前并没有从事汽车行业相关的工作经验，再加上团队中懂造车的高管都快走完了，从上往下看，苹果整个造车团队都不具备太多的造车经验。”孙浩这样说道。

孙浩同时认为，造车与造手机、或者智能手表等产品是完全不同的两个维度，前者更加要求整个团队对造车这件事、无论是设计上，还是软硬件的协作上都要有足够的经验，而不是随便找来一个产品经理就能完成的事情。

造车团队充满不确定性之外，在车辆制造上同样也存在问题。

自苹果宣布造车以来，其与起亚、现代等众多车企接洽商量代工的消息相继被媒体曝出，但最后却都没了任何进展。这之后，常年为苹果手机代工的富士康，成为了苹果汽车代工的最好选择之一。

但对于富士康而言，或许有着更大的野心。其在去年10月发布三款纯电动车型后，在业内看来富士康或许也不甘心只做苹果的代工厂，而是想要成为造车领域的“全能玩家”。连线出行曾在《》一文中对此做过详细阐述。

到了今年，富士康在造车之路上再进一步。首先在上月斥资47亿元收购了一家名为Lordstown的美国造车新势力，双方将合作开发基于富士康MIH电动平台的新车型。

本月初，在鸿海科技年度股东大会上，鸿海董事长刘扬伟表示富士康的目标是成为第一家“不缺材料”的电动汽车制造商，他还表示在今年10月的第三届鸿海科技日，还会推出两部全新设计的新车。

基于团队不稳定和造车模式未确定的现状下，再来看苹果推出的新版Carplay，或许也变得无足轻重了。

对于新版Carplay，何小鹏、夏一平和沈晖都在社交媒体上发表了自己的观点，总结来看都表达了同样一个观点——无论Carplay功能做得再多优秀，能解决的问题只是给没有智能化或较差智能化的车机实现更好的基础智能化体验，而对于真正具有智能化的车机来说，是软硬件与底层架构更加深度的集成、整合和流通。

换句话说，即便Carplay做得再好，如果没有苹果汽车硬件的支撑，来实现软硬件的高度整合，以便促进软件系统的迭代升级，都可以视为苹果只用一条腿在汽车行业中奔跑，很难能坚持太长时间。

这是因为在日渐激烈的智能座舱领域，苹果面前有很多强大的对手。“在智能座舱方面，百度的小度车载OS、华为的智能汽车解决方案、阿里AliOS和腾讯等大厂的系统，在技术实力上不仅不输于苹果，同时在交互上做的更有优势。”中博联智库特聘专家张翔对连线出行表示。

就目前来看，造车团队还未完成重组和经验不足、造车模式还未确定，再加上此前在造车过程中的犹豫和摇摆，苹果在造车方面已经浪费很多时间，在张翔看来，苹果想要在2025年发布首款车型属实困难一些。

但对于苹果而言，基于行业内外目前对苹果汽车依然抱有高期待，其还是有机会能在未来的新能源汽车战场中获得一定的优势，只不过苹果造车真的需要更快一些了。

01 

芒格在近日接受《金融时报》的采访中，表现出了非常直截了当的悲观态度：

“与六个月前相比，现在美国的每家银行对房地产贷款都收紧了很多。它们似乎都有大麻烦了。”

“现在很难再获得像过去那样的回报了”，但是“就在这个游戏变得越来越艰难的时候，我们有越来越多的人想要玩这个游戏。”

“我不认为我们可以想当然地认为美国将永远繁荣昌盛。但我认为，在相当长的一段时间内，我们还会跌跌撞撞地度过难关。”

这并非是他*一次表露出悲观态度，但却是较长时间以来最直截了当、最清晰明确的一次，这非同寻常。他的悲观体现在三个方面：对美国房地产市场的悲观、对投资行业的悲观以及对美国经济整体的不乐观。

虽然芒格所表达的是对美国房地产、美国经济的担忧。但考虑到美国经济对全球巨大的影响力，我们对此应该理解为，美国经济的问题就是全球经济的麻烦，这在过去百余年的经济周期波动中早已被清晰验证了。

一场尚未发生的经济危机正在被越来越多的讨论，而美国似乎正是这场潜在危机酝酿的温床。我们看到高利率正在引发部分银行的崩溃，也看到通货膨胀所导致的消费力的下降，以及这些问题所导致的各种次生灾害。

硬币的另一面，是如今市场上充斥着过去几十年经济繁荣、财富创造以及印钞放水所形成的资本，而这些资本无一不想追求*的收益——就像芒格所说的，在游戏变得越来越艰难的时候，越来越多的人想要玩这个游戏。

这种大环境下，投资变成了一项极难的事业。

02 

芒格非常直接地警告，投资的黄金时代已经过去，“投资者需要应对一段时间回报率较低的时期。”

这其中包括了两部分内涵。

首先是可投资标的不足。通常来说，资本需要寄生在企业的躯体之上获得收益，当企业的躯体不够健康，或发展表现无法满足资本对于增值的预期之后，资本就会选择放弃投资，或逃离已有投资。

对于巴菲特和芒格式的价值投资来说，这一点尤其明显。所谓科学理性的投资理念，就意味着尽可能减少在投资过程中承担的风险，尽可能安全稳定地获取投资收益，这就对被投企业提出了更高的要求。

显然，目前适合进行这样安全可靠的投资的“宿主”越来越少，绝大多数企业都在面对越来越大的不确定性，这直接导致巴菲特在近两年做出了很多看起来并不寻常的交易，包括对暴雪的投资被质疑内幕交易，对台积电的投资变成了短线操作，并且历史上*次投资日本企业，而这与他所坚持的“美国国运”理念存在一定的冲突。

其次是资本的供给过剩。芒格这一次谈话之所以值得被重视，就在于他犀利地指出了资本过剩的现实问题。在此前这个问题虽然明显，并没有太多投资界的人士愿意承认这一点。

这个世界上所有可以被称之为“资本”的财富，都有强烈的增值冲动，它们对内表现为资产，对外则表现为商品——资本需要通过交换为其他资产（包括黄金白银、外汇货币、大宗商品、企业股权等等）而获得利益。这些资本与普通人的日常消费完全不同，它们的每一次流出都是为了回流，每一次交换都是为了赢取更多收益。

越来越多的资本作为商品出现在了全球资本市场中，去试图交换那些值得投资的企业股份，但值得投资的企业的供给却变得有限。这就意味着资本作为商品变得过剩了，在交换中处于弱势地位——必须付出更高的加码，才能进行理想的交换。

03

芒格承认自己和巴菲特在过去几十年的时间里，处于投资行业的黄金时期。

这过去几十年的黄金时期里，有低利率环境下充裕的资金，有要价不高的企业股东和创始人，也有不断冒出来的新兴产业、不断涌现的优秀公司，这些都构成了投资这个行业发展所必须的要素。

两人于弱水三千中只取一瓢，历史上蓬勃发展的沃尔玛、亚马逊们都入不得他们的法眼，他们需要的不仅是各个行业里*秀的公司，同时也需要那些竞争压力最小的行业，也需要那些企业家需要投入聪明才智最少的领域。眼光只有如此挑剔，才能确保伯克希尔·哈撒韦仅需三十多人就能管理数以千亿美元计算的资产和几十上百家的企业。

如今符合这样要求的企业越来越少。在投资了雪佛龙、西方石油之后，巴菲特手握巨量美元现金再度陷入踟蹰。和以往不一样的是，这次不仅是对于投资本身的考虑，更进一步出现了对宏观经济、对“美国国运”的再评估。

芒格不认为可以想当然地认为，美国将永远繁荣昌盛（或许巴菲特也将在不远的将来有类似表述）。这是一种高等级智慧的体现，因为这是一种脱离了利益依附导向的判断。他看到了一个大国长达几十年的繁荣，并充分地受益其中，却没有因此产生无限度的迷恋与狂热，而是站在了理性和实际的一方。

投资者如果完全被屁股决定了脑子，自然无法对所处的环境产生正确判断。

04

芒格正在对美国国运进行新一轮的总结和反思。在大洋彼岸，中国也进入了历史的转折期。

两者的相同之处在于，过去几十年，中国也同样面对了和美国类似的经济发展大环境：都有从左翼政治中解放出来的社会生产力，都有持续不断的科技进步与产业应用，也都有全球市场蓬勃的商品需求所带来的机遇。

这些都促使了两个国家经济的发展，最终也同样出现了边际效用递减的问题。但两个国家终究是两个国家，芒格对美国国运的再审视无法套用到中国国运身上。民族基因和社会文化的巨大差异，让两者只能渐行渐远。

在同样的潜在的危机面前，中国更加强调经济社会的平衡。我们看到，这种强调并非通过强制性的“二次分配”手段实现，而是通过鼓励商品生产与竞争实现的。更多竞争意味着大企业的部分利润被分流，也意味着消费者可以买到更低价的商品，从而降低生活成本。

这和西方世界滥用供给侧限制，保全大企业、大资本利益而不顾通货膨胀下的民生要求，形成了鲜明的对比。

以及，中国强调以“自主、安全、可控”为原则，去重构大量产业的竞争格局，鼓励发展那些以往被外资所掌控的行业，特别是科技产业，并驱动社会资本进入到这些领域进行投资，以解决这些行业发展所需要的资金问题。

“有形的手”发挥作用之后，财富的再平衡，利益的再分配就得以推进。可以说，我们正在看到的，本质上就是一场不见血的革命。而这场革命，解决的正是芒格所观察到的一部分问题在中国的体现。

只是这些政策的制定，并不需要等到芒格发出悲观信号，而是早已展开。

毕竟，对平抑经济周期的努力，对财富分配不均的警惕，已经牢牢刻印在这个民族的基因里。

3月30日，阔别三年再度来到中国的苹果CEO库克，有一个特别行程——一家位于上海的游戏公司，米哈游。

库克的行为不难理解。作为如今的游戏“新贵”，米哈游正为苹果带来源源不断的收入。2020年，米哈游一款二次元手游《原神》在海外市场风靡，成为全球收入最高的移动游戏。当年底，它拿下了苹果颁发的年度游戏奖项。

AppMagic的数据显示，米哈游2022年通过苹果生态获得了约100亿元人民币的收入。按照AppStore抽成30%计算，米哈游一年为苹果带来了约30亿人民币的收入。此次上海行，库克表示，感谢米哈游的杰出团队展示如何为App Store上的每个人创造出沉浸式的幻想世界。

“国产二次元手游观察”曾估算，米哈游2022年营收超过425亿元。同年，腾讯游戏业务营收1707亿元，网易游戏营收745.67亿元。米哈游坐上中国游戏行业第三把交椅。

这依赖于米哈游的代表作《原神》——这个在中国游戏行业具有分水岭意义的游戏，改写了中国游戏行业被腾讯、网易两巨头牢牢占据的格局，同时也开了一个口子，让更多独立新锐游戏公司加入到新格局中来，创造新的财富故事。

在4月胡润发布的《2023胡润全球白手起家U40富豪榜》中，米哈游的三位年轻创始人成为“新面孔”，并排在前三——36岁的创始人蔡浩宇以210亿元财富位列全球U40企业家第18位，米哈游的另外两位创始人刘伟（大伟哥）和罗宇皓分别以115亿元和110亿元的财富位列榜单前30名。另外，来自上海另一家游戏公司的莉莉丝的创始人王信文，以90亿元人民币的财富，进入本次U40富豪榜前30名。

宅男的“逆袭”

从一个来自校园创业的项目，到如今成长为挑战巨头的存在，米哈游熬过了近十年的蛰伏期。

十年时间里，它一部分靠“运”和“势”——智能手机爆发带动移动游戏大火；当时小众的二次元群体在变得庞大；中国游戏玩家愿意为一部优质的游戏买单。但除此之外，三位创始人也能在一些关键、甚至可以影响这家公司命运的节点，做出正确的选择。

2011年，蔡浩宇、刘伟和罗宇皓在交大闵行校区宿舍内开始创业，创办了米哈游工作室。他们因为对ACG（动画、漫画、游戏）的热爱成为好友，并希望将爱好发扬光大。2011年底，米哈游的*款游戏《Fly Me 2 the Moon》上线，在没做任何推广的情况下就获得3000下载量。

但寻找天使轮的过程中，米哈游曾遭受过嘲笑，投资方们并不理解“宅文化”，有人提问“宅男老了怎么办？”，创始人刘伟认真回答，“宅男，是从16岁到39岁”。

一些投资机构提出条件，希望他们去做当时大火的三国题材和武侠题材游戏，遭到了他们的拒绝，坚持二次元方向。三人甚至拒绝了盛大的收购，拿着在校园创业大赛中获得的奖金、以及政府鼓励大学生创业的无息贷款，作为创业早期启动资金。

几经波折，米哈游获得了*笔100万元融资——这起天使轮融资也成了米哈游*一次融资。企查查显示，除3位创始人外，杭州米艺投资公司占股15%。这家公司背后是杭州游戏公司斯凯网络，早期做的是塞班系统游戏，后期需要寻找iOS和安卓系统上的新机会。米哈游出圈后，斯凯网络“捡漏”成功，更成了VC们无法释怀的一个“痛”。

米哈游*游戏上线后，开始进行崩坏系列的创作。这是部横版射击游戏，日漫风格的美少女，为了保卫校园与僵尸战斗。创始人们身兼数职，领着4000元的月薪，但《崩坏学园1》反响平平。直到2014年，《崩坏学院2》上线，才受到市场的欢迎。上线一个月，流水超过1千万，第二年就营收过亿。米哈游不再缺钱，也能为之后持续创作投入资金。

之后的故事逐渐顺利起来。2017年，《崩坏学院3》迎上国内二次元手游的风口，当年营收冲上10亿元。这一年，米哈游也提交了IPO，冲击A股上市。但因“依赖单一IP”的风险未通过。

也正是因为这次折戟，让米哈游重新考虑出一款新的游戏。在接下来三年里，米哈游组织了数百人研发团队，耗资1亿美元，在2020年推出了《原神》——这是米哈游最成功的游戏，也迅速在游戏行业中占有一席之地。

2017年刚做《原神》时，米哈游只有500人，如今员工数量已经涨到5000人。米哈游总部在中国上海，但在新加坡、美国、加拿大、韩国和日本等国家也都进行了布局。这个在游戏圈被认为有“理想主义特质”的公司，给自己定下的愿景是：“未来十年，我们打造一个让全球十亿人愿意生活在其中的虚拟世界。”

撬开行业的“缝隙”

第三方移动应用数据商AppAnnie的中国移动游戏出海榜单上，米哈游与腾讯一直缠斗。但2020年，《原神》让米哈游成功坐上中国游戏出海的榜首。

米哈游能动摇腾讯的铁王座，一方面在于自身的资金实力。在连续推出几款爆款游戏后，米哈游得以花重金打磨一款游戏。米哈游创始人兼CEO蔡浩宇曾公开表示，《原神》每年的研发保底费用为2亿元。而2023年，《原神》的累计研发费用将超过11亿元，成为史上研发费用最高的游戏。

另一方面，“崩坏系列”的迭代和成功，让米哈游坚定了做独立IP的出路，敢于下注。相比“崩坏系列”的微创新，《原神》相比于中国之前的游戏做了“颠覆性”改变。

此前，中国收入最高的游戏都是大IP和强氪金游戏，大多归属于腾讯和网易——它们把持流量入口，习惯于以“买量”（广告投放）的方式高举高打。而《原神》以重工业化内容制作、开放式世界、跨平台运营等设计吸引了一波玩家，对免费游戏也有了新的定义。业界甚至有评价，《原神》开辟了中国游戏新的时代。

有游戏玩家表示：在玩原神之前从没想过会为游戏氪金。也有一位打到满级的原神玩家告诉《天下网商》，“与其他游戏相比，这公司本质上商业属性不强，主打一个用爱发电，不花钱也可以玩的开心”——但他还是在原神上花了五六千元。

但更重要的意义是，它证明了巨头并不是不可撼动，鼓励了更多独立、新锐游戏公司的涌现。

譬如在上海就诞生了米哈游、莉莉丝、鹰角、叠纸游戏新势力公司，他们被誉为“上海四小龙”，总部位于北京的趣加Funplus游戏也常常冲到手游出海收入榜的头部。莉莉丝旗下的《万国觉醒》和《剑与远征》、鹰角《明日方舟》、叠纸的《恋与制作人》等都通过在“小品类”赛道精细化耕耘的方式，避开巨头的锋芒，得到玩家们的疯狂追捧。

不同于校园创业，2013年成立的莉莉丝三位创始人都来自腾讯，起点更高。根据Sensor Tower数据显示，截至2023年2月底，莉莉丝2020年发布的《万国觉醒》海外收入已突破26亿美元（约180亿人民币）。莉莉丝如今公司人数也超2000人。

这几家公司的火热带动近几年上海、杭州游戏人才薪酬水平整体上涨，核心岗位总包年薪百万，直面巨头抢人。近年游戏招聘圈的流行“有米选米，无米腾讯”的风向，也折射出其“新贵”的气质。核心项目组年底分红奖金人均百万、全套苹果等“传说”，也让行业涌动着财富的气息。

让巨头重新“卷”起来

游戏界曾经通用一个法则：数量战胜质量，快速上线、大力买量、测试反馈。这是场“计算游戏”，有钱者有机会通吃。譬如财力雄厚的大公司腾讯，以往习惯于简单粗暴买IP。但在国家游戏版号收缩，以及《原神》等精品游戏面世后，“游戏规则”改变了：做一个好游戏变得重要，并且这个“好”的标准也在逐渐变得严苛。

据晚点LatePost，《原神》爆火的2020年，腾讯曾提出“不管什么条件，能入股就行”，但被米哈游拒绝。

继《*荣耀》和《和平精英》之后，腾讯再无爆款。为了弥补错过米哈游的遗憾，腾讯一方面挥舞资本大棒揽入不少游戏公司，一方面加紧自研，曾在内部搞了不少对标《原神》的二次元游戏，比如《诺亚之心》、《玄中记》、《白夜极光》等，但却无法复制其热度。

今年4月与米哈游新游戏《崩坏：星穹铁道》正面对垒的新游《合金弹头：觉醒》也似乎败下阵来。前者在100多个国家和地区登上App Store免费游戏榜榜首，而后者即使不断投放，也反响平平。

据《市界》报道，近期多位腾讯游戏员工离职。“无论是中台、策划、制作人、程序员还是其他，都在考虑去上海。”

腾讯旗下的天美游戏工作室则辟谣表示，其研发的一款对标《原神》的二次元游戏仍在正常推进中，此前它被曝已经暂停研发。有消息称，这款游戏在腾讯内部受到很大重视。项目的负责人贺甲是米哈游早期员工，是《崩坏3》系列主创之一。

过于追求短期变现、审核流程较长，都与一款精品游戏需要的“创意”文化背道而驰。而对擅长用算法造产品的字节来说，在遇到游戏时，算法这一机制也在某种程度上“失灵”了。

字节在2018年成立的“朝夕光年”实验室，员工数量一度超过3000人。但在经历近五年的探索后，朝夕光年没有为字节这个“APP工厂”带来一个代表作。从去年年中开始，朝夕光年进行了大规模的调整和收缩。至此字节的自研游戏项目基本从国内撤退，将重心放到海外。

今年2月，腾讯上线《黎明觉醒：生机》后，字节也在海外上线了同类型游戏《星球：重启》。开局不错，一度登顶日本iOS免费榜，还进入畅销榜30名。值得注意的是，《星球：重启》还于近期拿到版号，即将登陆中国市场，与腾讯正面对垒。

在创造财富盛宴的同时，米哈游和莉莉丝等新势力就像一条“鲶鱼”，无视巨头们的“游戏规则”，让游戏变得更激烈了起来。

值得注意的是，一定程度上完成“原始积累”的游戏公司也开始用资本进行布局。最近米哈游和莉莉丝也都加入了VC的队伍，开始投资相关产业及公司。

数据显示，米哈游投资了18个公司，领域涉及XR（增强现实）、实时3D、动漫IP公司等，甚至还包括潮玩品牌和社交APP Soul。莉莉丝也相继投出15个项目，包括VR游戏制作公司、云游戏技术平台等。

正如米哈游的宗旨，“技术宅改变世界”。某种程度上，这正在变成现实。

尽管音乐节品牌层出不穷，但依然在亏损的音乐节不乏少数。曾有业内人士表示，国内只有不到20%的音乐节，是真正在盈利的。

超10场音乐节“轰炸”五一假期，音乐公司老板赚翻了？

这个五一假期，仙人掌音乐节、元气森林音乐节，同在成都“打擂台”；LMF音乐节、麦田音乐节、迷笛音乐节、草莓音乐节，分别引爆大连、济南、烟台、北京......不仅许多音乐节门票均已售罄，当地多家酒店也一房难求。

在音乐节“报复性”复苏背后，行业大佬们也暗中较劲：

迷笛音乐节创始人张帆，用“佛系”与浪漫应对万变；摩登天空创始人沈黎晖，他敢为人先又酷爱资本；太合音乐创始人钱实穆，更是投资圈出身，背后还站着百度李彦宏......

看到头部音乐公司老板闷声发大财，3天收获近2000万的票务营收，其他中小型音乐公司也想割一把韭菜，但或许这并不容易......

1.

/ “佛系”又浪漫的迷笛，

打不过酷爱资本的摩登天空？/

在独立音乐公司中，一向有“北迷笛，南摩登”之说。

其中，迷笛音乐节更是被誉为“中国的伍德斯托克”，崔健称它是“全国*因为音乐的音乐节”。

迷笛创始人张帆，也一直被认为是一个理想主义者。他从小在科学院大院长大，曾在在人大附中读书，浑身充满知识分子的不羁，又信奉着自由的摇滚精神。

2000年，张帆创建了*个、也是*的露天摇滚音乐节——迷笛音乐节。后来，张帆回忆说：

“*届迷笛音乐节非常特殊，免费的，红砖墙的隔壁就是工地，所以很多光着膀子的民工师傅拿梯子趴那看。我说进来吧哥们，然后他们全部进来了。音乐就是这样，自由、没有等级、没有富贵贫穷，是最直接最朴实的事情。”

2005年，张帆成立北京迷笛演出公司后，也一直在商业规模上保持控制，迷笛音乐节从未接受任何形式的商业冠名。直到10多年后的今天，张帆依然没变，即使被看做行业中另类的叛逆者。

其实，充满浪漫的色彩的迷笛音乐节，最初只是迷笛学校的一个大型派对。早在1993年，张帆就创办了北京迷笛音乐学校，并担任校长。

这是*所传授爵士乐和摇滚乐的现代音乐学校，主要做音乐培训，并开展考级、认证等音乐培训相关的业务。现在，音乐培训业务既是迷笛的主要收入来源，也是其音乐节的主要支出来源。

前些年，迷笛音乐节保持每年2-3场的规模，张帆一直拒绝外部融资。直到2017年，张帆才接受了来自宋城集团和七弦资本的1000万元天使轮融资，用于艺人经纪、校园音乐以及视频内容板块的发展。

不过，张帆与迷笛的佛系风格，让其在与摩登天空的竞争中逐渐失势。2015年，迷笛旗下的痛仰乐队宣布加入摩登天空，被视为迷笛时代的终结。而从两家公司的创始人来看，摩登天空的沈黎晖明显更强势，与外界交流也更加活跃。

▲沈黎晖

在热门综艺《乐队的夏天》里，沈黎晖是新裤子乐队时常提起的抠门老板；综艺之外，他是摩登天空、草莓音乐节的缔造者，旗下拥有*青年旅店、新裤子、重塑雕像的权利等知名乐队。

而许多人不知道的是，沈黎晖年少时，还是清醒乐队的帅气主唱。沈黎晖从小学美术，进入工艺美校后，就开始组乐队。他在学校里找到玩贝斯的刘维、服装班的于凯，自己做主唱、吉他手，乐队最开始的名字是π乐队，后改名为清醒乐队。

与此同时，沈黎晖还成立了摩登天空，签下了自己的同学，新裤子乐队和超级市场。随后，清醒乐队发布了*张专辑《好极了!?》。当时正值中国唱片业的黄金时期，这张专辑一下子卖出了20万张。沈黎晖尝到了甜头，开始进军唱片业。

但到了2003年，网络彩铃兴起，唱片业不行了，杂志也卖不出去，摩登天空连续十几个月发不出工资，于是不断有艺人离去。那时候，地下录音棚堆满了卖不出去的磁带和唱片，但他们还在拼命录唱片。

▲清醒乐队黑胶封面《明日的荣耀》

彼时，为公司财务发愁的沈黎晖，听了新裤子的《龙虎人丹》直接说“什么玩意儿”，说他们的歌一首也当不了彩铃，他们应该写《QQ爱》那种歌。

2004年，沈黎晖的摩登天空迎来了转机。摩托罗拉看中了摩登天空的杂志，并让沈黎晖将其制成线上版本，这份订单价值一百万。尽管不是很多，但足以挽救公司于水深火热之中。

后来，沈黎晖用这笔资金购置了录音设备，并继续制作唱片。摩登天空在提供服务的同时，继续发行唱片，并成功起死回生。

2006年底，摩登天空还完了欠款，账上有了一百多万。这时沈黎晖提出想做音乐节。做一个音乐节需要300万，相当于all in。好不容易缓过来的公司高层一致不同意。但沈黎晖很坚决，他就撂下一句话：

“我不想跟着他们走，我不想问你要什么。我们应该自己创造事物，让他们跟随我们。”

2.

/ 投资圈“隐形大佬”入局,

背后有百度李彦宏撑腰 /

2007年，沈黎晖顶住公司的重重阻力，在海淀公园举办了首届摩登天空音乐节。那时中国的音乐节不超过4个。

但由于摩登天空对安检没有经验，不少人是被朋友从明星通道带进来的，还有黄牛仿造的假票。所以，*届摩登天空音乐节亏了100多万。但沈黎晖看到了音乐节背后的市场。

两年后，沈黎晖在北京通州做了草莓音乐节。一开始，草莓音乐节没有市场定位、没有市场分析，压根儿不知道用户是谁。等拿到数据一看，“年纪这幺小！”，观众中75%是女孩，平均年龄18-20岁。

后来，草莓音乐节不断优化体验，变得“更大、更年轻，“之后就慢慢赚钱了”。如今，摩登天空的业务不仅有音乐节、音乐制作和艺人经纪，还有线上直播、票务和新媒体运营等领域。

与迷笛的低调不同，沈黎晖乐于依靠资本实力，扩大音乐业务版图。2015年底，摩登天空获得复娱文化1.3亿元投资，以及30亿投资计划的B轮融资，2016年底又获得C轮融资。

沈黎晖拿这些钱来扩张公司。草莓音乐节从北京到西安开到了全站次，又开到了纽约，柏林。2014-2015年，沈黎晖还先后并购了国际交流平台“影响城市之声”和在线票务APP“POGO看演出”，随后又推出现场音乐视频直播平台“正在现场”。

沈黎晖还沉迷于对外投资。不仅投资了英国的音响品牌Orange，还推出了设计酒店Modern Sky House、运动厂牌Modern Sky Sports。

2022年，摩登天空宣布将进军元宇宙，推出虚拟草莓音乐节，此外也官宣了*虚拟音乐人Miro。

尽管摩登天空规模不断扩张，但沈黎晖还是遇到了一个强劲的对手——钱实穆。

钱实穆是太合音乐集团董事长，旗下有麦田音乐节，身后还有百度李彦宏的撑腰。与沈黎晖类似，钱实穆也在大学期间组过乐队、担任主唱，但他极其低调，一直被外界看做是一位高深莫测的“隐形大佬”。

从业务线上来看，太合涉及的领域更广。众所周知，摩登天空走的是独立音乐路线，旗下艺人多是独立音乐人，如新裤子、痛仰等。

而太合音乐走得是大众化路线，旗下既有独立音乐人，如告五人、刺猬乐队，又有明星艺人，如薛之谦、许嵩、许光汉等，可以说是半只脚插在娱乐圈。太合音乐也被认为是，全球华语音乐市场份额*的“独角兽”。

而钱实穆也很擅长利用娱乐圈明星。2019年，面对草莓音乐节、迷笛音乐节等音乐节的竞争，太合音乐邀请了周杰伦、蔡依林等娱乐明星参加麦田音乐节，使麦田音乐节的知名度一炮打响。

钱实穆也更善于利用资本的力量，他本身也算是投资圈才子出身。1991年，钱实穆从北京大学经济管理系毕业，经历了几家公司后，逐渐在投资圈崭露头角。

后来，太合音乐并购百度音乐、牵手全球*的流行音乐曲库The Orchard、战略投资粉丝服务平台Owhat，全都出自钱实穆的大手笔。2016年3月，李彦宏牵手钱实穆，百度持有太合音乐38.81%股份，成为太合音乐*大股东。

而真正让钱实穆成为行业大佬的是，2015年4月，他带领太合麦田与海蝶音乐、大石版权，联手组建了新型音乐服务公司——太合音乐集团，而这三家音乐厂牌占据了华语音乐圈的“半壁江山”。

其中，太合麦田的前身是麦田音乐，1996年由宋柯成立，发掘了朴树、孙楠等宝藏歌手；1986年成立的海蝶音乐，旗下有阿杜、林俊杰、薛之谦等艺人；大石版权则是以专业的词曲创作著称，服务几乎覆盖了整个的华语音乐圈。

后期，在钱实穆的带领下，太合音乐在音乐产业崛起的过程中，逐渐走上了资本化之路。2017年，太合音乐的估值就超过了10亿美元。

2018年6月，太合音乐集团对外宣布，已完成10亿人民币量级的新一轮融资，本轮投资方包括君联资本、国创开元和中泰创汇。一年之后，太合音乐高调宣布启动IPO，但目前还没有进一步的消息。

目前，太合音乐业务包括签约艺人服务、版权发行、音乐专区、演出活动、粉丝社群、整合营销等。旗下拥有太合麦田、海蝶音乐、大石版权、赤瞳音乐、兵马司唱片等音乐厂牌，以及千千音乐、秀动网等交互服务平台，涉及产业链上下游。

3.

/ 中小IP抢占音乐节赛道，

却只能给大佬们“陪跑”？/

如今，除了迷笛音乐节、草莓音乐节、麦田这样的大IP之外,有很多中小IP加入音乐节赛道,与地方合作打造“音乐节+旅游”模式，典型的如仙人掌音乐节、“晓峰音乐公社”创办人许晓峰。

2016年，在南京市委宣传部和南京文投集团的支持下，许晓峰的*个人工作室“晓峰音乐公社”落户南京，随后举办了宁波海上丝绸之路国际音乐节、宁波香橙音乐节、常州星巢音乐节、成都丝绸之路国际独立音乐节、晓峰音乐周等。

而许晓峰也是一个资深音乐人。1987年，他从北京大学英语系毕业后，创办了龙声娱乐有限公司，先后成为华纳、BMG、索尼等国际唱片公司版权代理商。

后来，许晓峰担任华纳唱片中国公司总裁，签约了朴树、老狼、汪峰、周迅、孙楠、那英等音乐人。2002年，许晓峰又创办了九洲亚华演艺经纪公司，并担任总裁，签约了李亚鹏、陈好、马伊俐、陈思诚等影视明星。

更小规模的音乐节还有LMF音乐节、咪豆音乐节，太湖湾音乐节、星空音乐节等。比如，贵州本土品牌“星空音乐节”，隶属于贵州凡屿星誉文化传媒有限公司，与地方政府合作，宣传推广贵州旅游文化资源。

五一期间，2023第十届咪豆音乐节，在南京溧水天生桥景区举行，朴树、吴青峰、梁博，陈粒、赵雷、新裤子乐队加盟；南京本土音乐节品牌咪豆音乐节，已经举办了10年，由江苏音乐广播、溧水区文化和旅游局主办，江苏东部文化传播有限公司承办。

类似的还有在常州举办的太湖湾音乐节，力策集团在大连举办的LMF音乐节、由山东省互联网传媒集团主办，大众网、海报新闻承办的泰山新青年音乐节等。

尽管音乐节品牌层出不穷，但依然在亏损的音乐节不乏少数。曾有业内人士表示，国内只有不到20%的音乐节，是真正在盈利的。

但对于头部品牌来说，盈利已经是常态，而做音乐节也并不仅仅是为了赚钱。

一般来说，音乐节的营收主要有三大块：门票、商业合作和周边衍生品。2021年，迷笛主创团队对媒体说，迷笛这三部分的比例大致是在6：3：1。在近十年内，迷笛音乐节保本基本没问题，还能略有盈利。

如果按平均每天1.5万人次，3天的时间，大概就是4.5-5万人次，按380元一张的价格来算，大致是1900万的票务营收。

草莓音乐节的演出每年也会去到一些二三线的城市，尽管体量不大，有时可能也会产生小幅亏损，但公司做音乐节的目的也是为了覆盖到更多的受众、城市，进一步拓展品牌知名度。

所以说，音乐节品牌抢破头“扎堆”五一档，虽然看起来热闹非凡，但真正赚到的还是头部大公司，在夹缝中生存的小品牌或许只能白白“陪跑”一场。所以有些小品牌不得不推高音乐节票价，想割一把就“跑路”。

但这种把戏，真正的大佬们是看不上眼的。就在今年3月，迷笛的张帆还站出来评价音乐节票价过高：

“别动不动当天一场就1000，年轻人要拿工资的五分之一看音乐节不合理，有点割韭菜的感觉了。”

参考资料：

《一票千元，音乐“劫”刺痛夏天》，AI财经社

《我和沈黎晖聊了聊，如何才能成为一个成功的老板》， X博士

抖音做电商，一直被认为拥有无限可能。

原因之一，是因为抖音拥有海量的用户，截至2021年9月抖音DAU约6.4亿。而将流量嫁接到电商业务上，也是最早被验证成功的互联网“赚钱”方式之一。

早在2018年，抖音就曾上线抖音小店，推出直播带货功能，但这项业务一直不温不火。直到签约罗永浩做带货主播，“抖音电商”才算是开始进入大众视野，也顺势帮助罗老师成为直播界的“四大天王”之一。

今年5月底，抖音电商总裁魏雯雯宣布，将升级兴趣电商到全域兴趣电商阶段，并进行一系列业务布局。表面上看，这意味着抖音向更广域的品类进行扩展，而真正的深层原因，或许是抖音流量“见顶”的尴尬。

据艾媒咨询数据显示，2018年整个短视频用户规模增长率为107.0%，2020年就降低到15.2%。另据36氪报道，抖音DAU破6亿后，出现了增长放缓的态势，主站的DAU增速不断下滑。

抖音电商的发力点是什么？

2022年已经是抖兴趣电商的第二年了，按照官方的说法，兴趣会被内容激发，可促进短期转化，兴趣也会延伸并具有可持续性。

从本质来看，所谓的兴趣电商不过是从“人找货”到“货找人”的一种转变。

传统货架式电商的逻辑是“搜索”，用户通过“意图-搜索-购买”完成消费，需要消费者对自己的需求有明确的认知，并通过搜索进入货架，进而形成购买动作。

在货架式电商中，电商处于用户购买决策链条的下游，意味经过上游各环节的流量折损后消费者人群会相对精准，但人群体量以及向上增长的空间也会相对较少。

兴趣电商的逻辑在于“激发”，用户通过“发现-激发-购买”完成消费动作，它将电商平台拉到了用户购买决策链条的上游，消费者可能并没有明确的需求，且不知道某个产品，但在浏览内容时刚好发现感兴趣的商品，激发购买意图，即可满足其需求。

而抖音电商作为平台，可以从营销产品工具、运营能力及扶持政策为商家提供支持。

例如品牌号与抖音小店实现“号店一体”，为商家提供“一体化”经营阵地，通过抖店APP满足商家对商品、店铺、服务等基础功能得运营；通过巨量百应实现商家与创作者群体的链接，让商家更好撬动抖音创作者得商业价值；通过巨量千川帮助商家实现一站式得广告创意及投放动作等等。

从商业价值看，抖音电商确实帮助不少品牌和商家带来订单增长。过去一年中（2021年5月至2022年4月），抖音电商动销商家数量高速增长，有超过1200个商家年销过亿，这其中有134个新锐品牌。2021年4月开启的抖音兴趣电商的GMV实现3.2倍增长，抖音电商动销商家数量增长165%，累计卖出商品件数破百亿。

而从GMV来看，2022年5月31日在抖音电商生态大会上，抖音方面公布兴趣电商一周年的GMV增长3.2倍（2021年4月至2022年4月）。按照华鑫证券的预测，2022年底抖音电商GMV可能达到12000亿元。

且从抖音电商的成长性看，未来还有更直接的变现模式。

典型的案例就是“电商造节”，如2020年愚人节罗永浩带货首秀，当日带货1.1亿，累积观看人数4800万；2020年抖音首个平台级电商大促“8月抖音奇妙好物节”总成交金额破80亿元；2020年首届年货节总成交额208亿元，看播用户量143亿，互动人次超3.2亿次。

所以抖音电商的发力点是兴趣，看点是海量流量嫁接电商的想象力，但是难点在于有流量者众、做好电商者寡。

一个典型的例子就是腾讯，腾讯手中的流量池巨大、黏性惊人，但是从拍拍网开始，到后来QQ商城、QQ网购腾讯“嫡系”电商似乎都没有做好，收购来的易迅网、买卖宝、好乐买等也销声匿迹，最新消息称腾讯上马了近两年的项目小鹅拼拼APP也要下架。

即便抖音电商来势汹汹，但在深耕兴趣的同时也要想好怎么做，此前的切入点——本地生活，似乎就不太明智。

本地生活的不确定性

前几年，字节的营收增速都保持在200%以上，而在2021年广告增收疲软的背景下，字节仍同比增长70%，全年收入约580亿美元。

但2021年11月的一场大会上，字节跳动正式确认，其国内广告收入过去半年停止增长。

为此，字节跳动不得不寻求新的增长点，过去一直受困于变现的本地生活业务成了抖音的选择。原因也很简单，本地生活服务是少数仍未到顶的红利市场。

iimedia预计，2025年中国本地生活服务市场规模将从2020年的19.5万亿增长至35.3万亿元，年复合增长率达12.6%；同时，随着线上餐饮、线上团购等更多新场景的拓宽，本地生活服务的线上渗透率也将大幅增长，从2020年的24.3%增长至2025年的30.8%。

高增速预期也让这条赛道挤满了“人”。行业“老大哥”美团在“Food + Platform ”的战略指引下，几乎覆盖了“吃喝玩乐行”各个领域。2021年，美团到店、酒店及旅游贡献了325.3亿元的营收，占公司总收入18.86%。

此外部分电商巨头也在发力本地生活，典型的如阿里系的饿了么、淘鲜达、盒马鲜生等，京东系的京东超市、京东到家等。

以增速来看，本地生活业务确实也是上述大厂的“新引擎”。今年第一季度，饿了么所在的阿里本地生活服务板块收入同比增长29%，在阿里各条业务线中排名第一，显著高于公司整体9%的营收增速。同样，一季度京东到家营收同比增长80%，也高于京东零售不到20%的增速。

这也就是解释了为什么抖音电商除了“兴趣”之外要以“本地”为切入点了，然而僧多粥少的局面并不利于抖音施展拳脚。

2022年5月，抖音在“巨量学”官网发布《2022年生活服务软件服务费标准说明》，明确6月1日起将对生活服务业务收取服务费。如下图所示，抖音电商各商品类目中，结婚类费率最高，为8%，其次是住宿、亲子、教育培训的4.5%，游玩类费率最低，为2%，美食类费率为2.5%，平均费率约3%，相较于美团均费率偏低。

但核心的难点在于，美团、饿了么均解决了用户确定性的需求，而抖音发力的本地生活是不确定需求。

而且，美团、饿了么的运营逻辑是以“吃喝”为主的高频来带动其他低频的业务，但抖音上的消费品类不及“吃喝”那样刚需。

即便抖音借助直播团购，在原本的本地生活市场撕开一道口子，但到了交付环节就显得“捉襟见肘”。以外卖为例，抖音没有自建外卖平台，商家在抖音的配送问题依然是靠商家自行解决，且需自行负担费用。

其次，美团、饿了么已开始“防御”。

为了本地生活的布局，字节跳动从2020年开始就深度调研美团的本地生活业务架构，据Tech星球报道，字节跳动在原SMB（中小客户）业务线撤销后，约一万名员工在2021年1月调整至该中心，围绕生活服务、餐饮等行业进行客户挖掘。

在抖音进行业务架构和人员的调整之时，美团也没闲着。2021年12月27日，快手与美团宣布达成互联互通战略合作，而此前曾在抖音通过挂靠第三方链接的美团，似乎也正式告别了抖音、选择牵手其竞争对手快手。

相关数据显示，美团正在注册“美团主播”相关商标。今年3月美团开发完成了一款名为“美团直播助手”的产品，这款产品作为美团官方向平台商家以及达人提供的免费开播工具，不仅可以让主播通过APP随时随地开始直播，而且结合了美团核心业务，新增了团购、外卖等新场景。

最后，社区和电商的矛盾点是抖音做本地商业的最大门槛。本质上来说，抖音是一个内容社区，需要用内容链接人与人，而电商平台连接的是人与货。大多数人对抖音的需求还是娱乐而非购物。这也是像B站、知乎、虎扑、豆瓣等等很多社区一直想靠电商变现，但是效果平平的根本原因。

美团创始人王兴就说过：“电商这个事情已经被反复证明，光有流量是不够的，他得有实际的商户，有整个运营体系，愿意干苦活累活”。

综上，虽然本地生活市场潜力无限，但是抖音一直笼罩在“多强”的格局中，在互联网赢者通吃的惯例之下，前途未可知。而全域兴趣电商，更像是通过视频“种草”，再刺激消费的过程，很难形成“壁垒”。且这种“种草”视频在如今的快手、小红书上也能搜到，满减优惠、包邮包退等玩法几乎是标配，抖音没有明显的差异性。

引用电商领域常说的“人货场”理论来分析，抖音电商现阶段最大的优势仍来自于“人”，即流量，而在选品以及消费场景上并不占优，在物流和交付上更加欠缺。

对于抖音和字节跳动而言，想建立完整的电商机制绝不是一朝一夕的事。

投资界（ID：pedaily2012）6月15日消息，由毅达资本、启泰资本为领投方，联合常州蒲公英创业投资合伙企业（有限合伙）、常州清源启势创业投资合伙企业（有限合伙）、常州珊瑚二号股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴创之友电科股权合伙企业（有限合伙）等知名投资机构，与江苏道金智能装备股份有限公司（下称：道金智能）签署A轮股权投资协议，资金交割已于近日完成，投资金额近5000万。

在本轮资金的支持下，公司将主要用作于技术研发、人才建设、产业布局、工厂建设等方面，将以智能化改造、数字化转型为方向，全方位推动公司质量变革、效率变革、动力变革。

江苏道金智能装备股份有限公司成立于2014年，是国家高新技术企业，并于2021年获批江苏省专精特新小巨人企业、苏南国家自主创新示范区瞪羚企业、常州市服务型制造示范企业等荣誉资质。公司以提高粉体材料制造效率为使命，深耕新能源材料、精细化工、食品添加剂三大行业，致力为粉体企业提供清洁、高效、安全的智能化生产线和数字工厂整体解决方案。

近年来，公司精准切入了新能源、新材料等万亿级赛道，与贝特瑞、杉杉科技、融通高科、德方纳米、联合利华、新和成、PPG等国内外一流的行业领袖企业达成合作，成为了上百家企业的服务供应商。

道金智能董事长范永明表示：本轮融资顺利收官，体现了市场对公司投资价值的认可，是道金智能走向资本市场的第一步，也是道金智能发展道路上新的里程碑。本轮融资将助力公司持续提升技术和装备研发实力，聚焦解决行业痛点，释放市场潜力和盈利能力；也将帮助公司聚集更多资本、技术和人才要素，形成资本和实业的正向循环，扩大道金智能领先优势。

“黄金时代，不在我们背后，乃在我们面前”，范永明表示，未来道金智能将进一步加大研发投入，提升经营管理能力，完善公司治理结构，全方位提高企业综合能力和经营业绩，以领先的技术、装备，筑牢行业地位、做优公司业绩，回馈股东、回报社会。

本文来源投资界，作者：陈渝津，原文：https://news.pedaily.cn/202206/494112.shtml